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阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

马鞍山市(当涂县、含山县、雨山区、博望区、花山区、和县)

佛山市(三水区、南海区、顺德区、高明区、禅城区)

临沧市(临翔区、凤庆县、永德县、镇康县、沧源佤族自治县、云县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)  朝阳市(龙城区、朝阳县、建平县、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、北票市)

昌吉回族自治州(昌吉市、呼图壁县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、阜康市、奇台县、玛纳斯县)

雅安市(雨城区、石棉县、天全县、宝兴县、汉源县、芦山县、荥经县、名山区)

天津市(南开区、红桥区、北辰区、和平区、蓟州区、河西区、河东区、静海区、东丽区、宁河区、滨海新区、西青区、津南区、宝坻区、武清区、河北区)

孝感市(云梦县、汉川市、孝南区、安陆市、应城市、大悟县、孝昌县)  塔城地区(额敏县、裕民县、沙湾市、塔城市、托里县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

汕头市(濠江区、潮阳区、南澳县、金平区、潮南区、龙湖区、澄海区)

铜川市(宜君县、耀州区、印台区、王益区)

连云港市(海州区、连云区、灌云县、赣榆区、灌南县、东海县)

廊坊市(大厂回族自治县、大城县、香河县、固安县、三河市、安次区、永清县、文安县、霸州市、广阳区)

龙岩市(新罗区、漳平市、连城县、永定区、武平县、上杭县、长汀县)

随州市(曾都区、随县、广水市)

儋州市

邯郸市(广平县、成安县、峰峰矿区、馆陶县、肥乡区、丛台区、大名县、邱县、武安市、魏县、曲周县、永年区、复兴区、磁县、涉县、鸡泽县、临漳县、邯山区)

铜仁市(玉屏侗族自治县、石阡县、江口县、德江县、松桃苗族自治县、碧江区、沿河土家族自治县、思南县、万山区、印江土家族苗族自治县)

西藏自治区

抚州市(资溪县、乐安县、宜黄县、南丰县、南城县、金溪县、广昌县、临川区、崇仁县、东乡区、黎川县)

白城市(洮南市、大安市、通榆县、镇赉县、洮北区)

聊城市(东昌府区、茌平区、临清市、东阿县、高唐县、阳谷县、冠县、莘县)

娄底市(新化县、涟源市、娄星区、冷水江市、双峰县)

那曲市(尼玛县、双湖县、聂荣县、班戈县、巴青县、安多县、嘉黎县、比如县、色尼区、索县、申扎县)

阜阳市(界首市、临泉县、太和县、颍泉区、颍东区、阜南县、颍州区、颍上县)

上海市(杨浦区、闵行区、徐汇区、普陀区、青浦区、黄浦区、崇明区、松江区、宝山区、长宁区、静安区、浦东新区、虹口区、金山区、嘉定区、奉贤区)

贺州市(钟山县、平桂区、昭平县、八步区、富川瑶族自治县)

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池州市(石台县、贵池区、东至县、青阳县)

澳门特别行政区

泰州市(姜堰区、兴化市、高港区、海陵区、靖江市、泰兴市)

保山市(隆阳区、昌宁县、龙陵县、腾冲市、施甸县)  济宁市(任城区、鱼台县、邹城市、金乡县、汶上县、微山县、兖州区、梁山县、嘉祥县、曲阜市、泗水县)

黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、台江县、剑河县、镇远县、麻江县、黄平县、丹寨县、天柱县、施秉县、榕江县、黎平县、从江县、凯里市、岑巩县、三穗县、雷山县)

崇左市(宁明县、江州区、大新县、天等县、龙州县、扶绥县、凭祥市)

金昌市(永昌县、金川区)韶关市(乐昌市、始兴县、翁源县、新丰县、仁化县、曲江区、乳源瑶族自治县、南雄市、浈江区、武江区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、盈江县、芒市、瑞丽市、陇川县)  东营市(河口区、垦利区、东营区、广饶县、利津县)

铁岭市(银州区、西丰县、铁岭县、开原市、清河区、调兵山市、昌图县)

巴中市(通江县、平昌县、南江县、恩阳区、巴州区)

定西市(通渭县、岷县、陇西县、安定区、渭源县、漳县、临洮县)安顺市(普定县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区)

铜陵市(铜官区、郊区、义安区、枞阳县)

石家庄市(栾城区、晋州市、裕华区、辛集市、元氏县、赵县、新华区、高邑县、新乐市、井陉矿区、行唐县、灵寿县、桥西区、藁城区、井陉县、鹿泉区、深泽县、长安区、无极县、赞皇县、正定县、平山县)

吴忠市(盐池县、红寺堡区、同心县、青铜峡市、利通区)

文山壮族苗族自治州(广南县、砚山县、西畴县、丘北县、麻栗坡县、文山市、马关县、富宁县)

渭南市(华州区、大荔县、白水县、潼关县、富平县、华阴市、合阳县、韩城市、临渭区、蒲城县、澄城县)

鹤壁市(淇县、山城区、浚县、鹤山区、淇滨区)

漯河市(召陵区、临颍县、舞阳县、郾城区、源汇区)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

咸阳市(三原县、泾阳县、永寿县、礼泉县、旬邑县、彬州市、秦都区、杨陵区、渭城区、长武县、淳化县、兴平市、武功县、乾县)

海东市(互助土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、平安区、乐都区)

宜宾市(筠连县、高县、江安县、长宁县、南溪区、珙县、屏山县、翠屏区、叙州区、兴文县)

揭阳市(惠来县、普宁市、揭东区、榕城区、揭西县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

安康市(岚皋县、汉滨区、紫阳县、汉阴县、宁陕县、镇坪县、旬阳市、平利县、石泉县、白河县)

佳木斯市(东风区、富锦市、桦南县、汤原县、抚远市、桦川县、郊区、向阳区、同江市、前进区)

新乡市(卫滨区、封丘县、红旗区、原阳县、新乡县、凤泉区、牧野区、获嘉县、辉县市、卫辉市、延津县、长垣市)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。