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定西市(陇西县、岷县、安定区、漳县、临洮县、通渭县、渭源县)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、沧源佤族自治县、凤庆县、永德县、云县、耿马傣族佤族自治县、临翔区)

绥化市(安达市、海伦市、绥棱县、明水县、望奎县、庆安县、肇东市、兰西县、青冈县、北林区)

长沙市(天心区、望城区、雨花区、开福区、芙蓉区、岳麓区、浏阳市、宁乡市、长沙县)  淮南市(八公山区、大通区、潘集区、凤台县、寿县、田家庵区、谢家集区)

芜湖市(无为市、繁昌区、鸠江区、镜湖区、弋江区、湾沚区、南陵县)

那曲市(聂荣县、比如县、申扎县、索县、尼玛县、双湖县、色尼区、班戈县、巴青县、嘉黎县、安多县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)五指山市(保亭黎族苗族自治县、东方市、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、澄迈县、昌江黎族自治县、文昌市、屯昌县、定安县、临高县、万宁市、琼海市、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县)

乐山市(马边彝族自治县、犍为县、井研县、峨边彝族自治县、五通桥区、沐川县、金口河区、沙湾区、峨眉山市、夹江县、市中区)  湘西土家族苗族自治州(龙山县、花垣县、保靖县、泸溪县、凤凰县、吉首市、古丈县、永顺县)

日照市(莒县、五莲县、东港区、岚山区)

荆门市(东宝区、钟祥市、掇刀区、京山市、沙洋县)

荆州市(公安县、洪湖市、荆州区、沙市区、石首市、松滋市、江陵县、监利市)

遂宁市(射洪市、大英县、船山区、蓬溪县、安居区)

杭州市(临安区、桐庐县、建德市、萧山区、拱墅区、钱塘区、淳安县、西湖区、上城区、临平区、富阳区、余杭区、滨江区)

鸡西市(虎林市、滴道区、恒山区、梨树区、鸡东县、鸡冠区、密山市、城子河区、麻山区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

抚州市(金溪县、南丰县、广昌县、资溪县、临川区、东乡区、崇仁县、乐安县、宜黄县、南城县、黎川县)

香港特别行政区

驻马店市(上蔡县、驿城区、汝南县、西平县、平舆县、遂平县、新蔡县、确山县、泌阳县、正阳县)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、黑水县、阿坝县、松潘县、理县、红原县、汶川县、金川县、马尔康市、小金县、茂县、壤塘县、若尔盖县)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、大同区、肇源县、红岗区、林甸县、让胡路区、肇州县、萨尔图区)

揭阳市(揭东区、惠来县、普宁市、榕城区、揭西县)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、和静县、库尔勒市、且末县、若羌县、焉耆回族自治县、和硕县、轮台县、尉犁县)

果洛藏族自治州(甘德县、玛多县、玛沁县、达日县、班玛县、久治县)

红河哈尼族彝族自治州(泸西县、个旧市、屏边苗族自治县、弥勒市、建水县、石屏县、开远市、蒙自市、绿春县、红河县、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、元阳县)

漳州市(芗城区、南靖县、漳浦县、平和县、云霄县、华安县、长泰区、龙海区、龙文区、诏安县、东山县)

安庆市(潜山市、怀宁县、宿松县、桐城市、望江县、太湖县、宜秀区、岳西县、迎江区、大观区)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、磴口县、乌拉特前旗、临河区、五原县、杭锦后旗、乌拉特中旗)

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海东市(民和回族土族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、乐都区)

商洛市(柞水县、商州区、洛南县、丹凤县、山阳县、商南县、镇安县)

景德镇市(浮梁县、珠山区、乐平市、昌江区)

嘉峪关市  岳阳市(平江县、汨罗市、岳阳楼区、临湘市、君山区、云溪区、湘阴县、岳阳县、华容县)

林芝市(墨脱县、察隅县、朗县、工布江达县、米林市、波密县、巴宜区)

内江市(东兴区、资中县、市中区、隆昌市、威远县)

儋州市来宾市(合山市、象州县、金秀瑶族自治县、忻城县、武宣县、兴宾区)

云浮市(新兴县、郁南县、云城区、云安区、罗定市)  张家口市(桥东区、下花园区、康保县、尚义县、张北县、万全区、赤城县、桥西区、怀来县、沽源县、阳原县、崇礼区、宣化区、怀安县、蔚县、涿鹿县)

安康市(汉滨区、汉阴县、岚皋县、平利县、白河县、石泉县、宁陕县、镇坪县、紫阳县、旬阳市)

北京市(石景山区、通州区、延庆区、密云区、顺义区、西城区、怀柔区、海淀区、朝阳区、东城区、丰台区、大兴区、昌平区、平谷区、门头沟区、房山区)

九江市(都昌县、浔阳区、柴桑区、永修县、庐山市、瑞昌市、濂溪区、德安县、修水县、共青城市、彭泽县、湖口县、武宁县)黄山市(黄山区、徽州区、歙县、祁门县、休宁县、屯溪区、黟县)

丹东市(东港市、元宝区、振安区、宽甸满族自治县、凤城市、振兴区)

新乡市(封丘县、获嘉县、延津县、原阳县、长垣市、新乡县、凤泉区、辉县市、卫辉市、牧野区、卫滨区、红旗区)

凉山彝族自治州(甘洛县、盐源县、普格县、德昌县、西昌市、金阳县、布拖县、木里藏族自治县、昭觉县、雷波县、宁南县、喜德县、越西县、美姑县、冕宁县、会东县、会理市)

七台河市(桃山区、茄子河区、新兴区、勃利县)

鹤壁市(淇县、鹤山区、浚县、山城区、淇滨区)

酒泉市(金塔县、瓜州县、肃州区、玉门市、敦煌市、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县)

鹤岗市(工农区、绥滨县、南山区、兴安区、向阳区、兴山区、萝北县、东山区)

淮安市(金湖县、清江浦区、洪泽区、淮阴区、涟水县、淮安区、盱眙县)

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、云龙县、弥渡县、剑川县、洱源县、永平县、南涧彝族自治县、祥云县、宾川县、大理市、鹤庆县)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

辽阳市(文圣区、辽阳县、灯塔市、宏伟区、白塔区、弓长岭区、太子河区)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、乌兰县、德令哈市、格尔木市、都兰县、茫崖市)

无锡市(新吴区、锡山区、江阴市、滨湖区、宜兴市、梁溪区、惠山区)

漯河市(源汇区、临颍县、郾城区、召陵区、舞阳县)

常州市(金坛区、溧阳市、武进区、天宁区、新北区、钟楼区)

2024年，同仁堂(600085.SH)实现营业收入185.97亿元，同比增长4.12%，但归母净利润同比下滑8.54%至15.26亿元，出现了五年来的首次负增长。“同仁堂员工人均年薪缩水”也引发网友热议。2024年，同仁堂员工总数增长至1.79万人，人均薪酬却同比下降了2.37%至19.99万元。与此同时，公司多位高管薪酬逆势上涨，多位高管薪资涨幅超20%。

同仁堂净利润五年来首次负增长

同仁堂2024年年报显示，公司实现营业收入185.97亿元，同比增长4.12%;归母净利润15.26亿元，同比下降8.54%，归母净利润出现了五年来的首次负增长;扣非净利润14.82亿元，同比下降10.55%。

此前2021年-2023年，公司实现的归母净利润分别为12.27亿元、14.26亿元、16.69亿元，同比增长19%、16.17%、16.92%，归母净利润增长率均在16%以上。

从单个季度数据看，2024年一、二、三、四季度，公司实现的营业收入分别为52.67亿元、44.96亿元、40.57亿元、47.78亿元，同比变动幅度为2.42%、-2.64%、2.42%、15.41%，与上年同期相比，第二季度下降，第四季度两位数增长;同期，归母净利润分别为5.76亿元、4.45亿元、3.29亿元、1.76亿元，同比变动幅度为10.04%、-3.90%、-18.57%、-36.65%，除了第一季度增长外，另外三个季度均在下降，且降幅逐季扩大。

第四季度的数据可能会说明一些问题。第四季度，公司营业收入增长15.41%，归母净利润下降36.65%。相关费用中，销售费用11.87亿元，同比增长19.90%，超过营业收入增速，销售费用占当期营业收入的24.84%，较上年同期上升0.93个百分点。管理费用4.13亿元，同比下降5.71%。研发费用1.30亿元，较上年同期略有增长。财务费用为1589.38万元，同比增加4898.50万元，增幅为148.03%。

从第四季度数据来看，主要是销售费用、财务费用明显增加，拖累了归母净利润。从年度看，2024年，同仁堂的销售费用35.95亿元，同比增长4.62%，略高于营业收入增速，公司表示是市场拓展费用增加。当年的财务费用为610.44万元，上年同期为-1.10亿元，公司解释，利息支出增加且部分存款未到结息期利息收入下降所致。

原材料涨价侵蚀净利润

投资快报记者留意到，原材料价格的增长正逐渐侵蚀着同仁堂的净利润。

同仁堂在2024年年报中解释称，营业收入增长，源于公司大力推进营销改革，积极开拓市场。公司营业成本104.21亿元，同比增长10.70%，主要是中药材价格上涨使产品成本增加。

从产品线看，财报显示，2024年同仁堂核心产品线心脑血管类及补益类营业成本分别同比激增40.24%、26.4%，医药工业原材料成本上涨23.07%，直接导致企业毛利率较同期下降3.33个百分点至43.96%。

而这一现象与中药材市场供需失衡密切相关。据了解，2024年当归、党参等大宗药材价格涨幅约三倍。此外，中药材天地网数据显示，截至2024年12月，天然牛黄市场价格为170万元/公斤，相比2023年初57万元/公斤增长198.25%，而天然牛黄正是同仁堂核心产品安宫牛黄丸所用的原材料之一。

面对成本压力，同仁堂曾在2024年6月选择提价来守住利润。北京同仁堂国药有限公司官网显示，港版1粒装安宫牛黄丸价格调整为1280港元(折合人民币约1189元)。此前，每粒港版安宫牛黄丸售价为1060港元(折合人民币约985元)，提价增幅达20.75%。然而，价格传导受阻，2024年下半年，市场上同仁堂铁盒装安宫牛黄丸的回收价格反而下降至450-500元/颗。

研发投入不足，销售费用超研发费用8倍

面对毛利率下滑与成本压力，同仁堂的销售费用和研发费用引发市场争议。

销售费用方面，其全年销售费用35.95亿元，同比增长4.62%，但市场推广效率存疑。第四季度单季销售费用达11.87亿元，占营收比重升至24.84%，但同期营收同比增速仅15.41%，投入产出比下降。

研发费用方面，董事长邸淑兵在年报中强调“守正创新”，但实际资源配置仍倾向保守。财报显示，2024年企业研发投入4.09亿元，低于同行业可比公司平均值5.01亿元，而销售费用35.95亿元，超研发投入8倍。

同仁堂表示，报告期内，公司合并营业收入主要来源于医药工业和医药商业两个业务板块，科研投入的重点聚焦于工业生产领域，因此总体比重略显偏低。从实际情况来看，本公司医药工业板块研发投入在传统中成药制造行业中居前，从行业整体来看占收入及占净资产比例居行业中间水平。

然而，有业内观点认为，在竞争日益激烈的医药市场，尤其是中医药行业不断强调创新驱动发展的当下，这样的研发投入水平是否能够支撑同仁堂持续推出具有竞争力的新产品，满足消费者日益多样化的健康需求，仍有待观察。

员工降薪，多位高管薪资涨幅超20%

在公司增收不增利的背景下，同仁堂在职工薪酬方面引起了市场的广泛热议。

投资快报记者从同仁堂2024年年报看到，截至去年底，员工总数由1.68万增加1106人至1.79万人，人均薪酬却下降了2.39%至19.99万元。与此同时，公司高管薪酬却逆势上涨。

2024年董监高报酬总额增长97万元至1164万元，多位高管薪资涨幅超20%。其中，董事兼总经理张朝华年薪同比增长22.71%至237.87万元，董事兼总会计师温凯婷年薪同比增长26.16%至127.11万元，董事兼副总经理杨利年薪同比增长40.37%至139.44万元，经统计包含上述在内的合计9位高管均获得不同比例的大幅加薪。

公司业绩不佳，降本增效无可厚非。但降的都是普通员工，领导们反而加薪，显然会降低企业的公信力。有网友表示：“员工辛苦工作，收入不增反降，而高管却大幅加薪，这种差距实在不合理，会严重打击员工积极性。”还有网友呼吁：“同仁堂应重视员工待遇问题，平衡好各方利益，才能实现长远发展。”

需要注意的是，同仁堂不仅对高管们特别慷慨大方，对于大股东也是如此。2024年同仁堂归母净利润和扣非净利润均录得出现五年来的首次下降，且扣非净利率同比减少了10.55%。然而，公司却发布了2024年派发现金红利(包括中期已分配的现金红利)13.71亿元的分红预案，2024年度累计分红比例占净利润的89.86%，创下五年来新高，高分红与业绩下滑形成了鲜明对比，