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临沂市(罗庄区、莒南县、郯城县、兰陵县、兰山区、沂水县、沂南县、临沭县、蒙阴县、平邑县、河东区、费县)

蚌埠市(淮上区、龙子湖区、禹会区、怀远县、五河县、蚌山区、固镇县)

喀什地区(英吉沙县、泽普县、伽师县、莎车县、岳普湖县、喀什市、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、疏附县、麦盖提县、叶城县)  安阳市(汤阴县、内黄县、龙安区、殷都区、滑县、安阳县、林州市、北关区、文峰区)

济南市(章丘区、历城区、平阴县、槐荫区、历下区、天桥区、市中区、济阳区、莱芜区、商河县、长清区、钢城区)

菏泽市(曹县、巨野县、定陶区、成武县、单县、牡丹区、郓城县、鄄城县、东明县)

三沙市(西沙区、南沙区)

延安市(宝塔区、延川县、安塞区、吴起县、子长市、富县、延长县、宜川县、志丹县、黄龙县、黄陵县、甘泉县、洛川县)  北海市(合浦县、海城区、银海区、铁山港区)

本溪市(溪湖区、明山区、平山区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、南芬区)

衡阳市(衡南县、祁东县、南岳区、衡山县、衡东县、雁峰区、常宁市、耒阳市、珠晖区、蒸湘区、衡阳县、石鼓区)

广安市(岳池县、前锋区、广安区、华蓥市、邻水县、武胜县)

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固原市(泾源县、西吉县、隆德县、原州区、彭阳县)

凉山彝族自治州(德昌县、雷波县、越西县、盐源县、冕宁县、美姑县、金阳县、喜德县、普格县、会东县、布拖县、昭觉县、甘洛县、宁南县、木里藏族自治县、会理市、西昌市)

黄石市(西塞山区、阳新县、铁山区、大冶市、黄石港区、下陆区)

锦州市(太和区、凌海市、凌河区、北镇市、黑山县、古塔区、义县)

哈尔滨市(尚志市、宾县、道里区、平房区、阿城区、呼兰区、香坊区、延寿县、通河县、松北区、方正县、巴彦县、双城区、依兰县、南岗区、道外区、木兰县、五常市)

大同市(浑源县、云州区、灵丘县、阳高县、平城区、天镇县、云冈区、新荣区、广灵县、左云县)

广元市(朝天区、旺苍县、利州区、苍溪县、昭化区、剑阁县、青川县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

绵阳市(盐亭县、游仙区、平武县、北川羌族自治县、三台县、安州区、梓潼县、涪城区、江油市)

阿里地区(普兰县、措勤县、革吉县、改则县、札达县、噶尔县、日土县)

南阳市(方城县、唐河县、宛城区、社旗县、西峡县、新野县、淅川县、内乡县、镇平县、卧龙区、南召县、桐柏县、邓州市)

阜阳市(颍上县、阜南县、颍州区、临泉县、颍东区、颍泉区、太和县、界首市)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、建始县、利川市、鹤峰县、来凤县、巴东县、恩施市、咸丰县)

阜新市(新邱区、细河区、阜新蒙古族自治县、海州区、清河门区、太平区、彰武县)

曲靖市(马龙区、会泽县、师宗县、宣威市、麒麟区、陆良县、沾益区、富源县、罗平县)

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湘西土家族苗族自治州(凤凰县、永顺县、吉首市、龙山县、花垣县、保靖县、古丈县、泸溪县)

廊坊市(香河县、大厂回族自治县、三河市、霸州市、永清县、安次区、大城县、文安县、广阳区、固安县)

银川市(西夏区、永宁县、金凤区、灵武市、兴庆区、贺兰县)

重庆市(长寿区、开州区、涪陵区、巫山县、彭水苗族土家族自治县、梁平区、渝北区、潼南区、丰都县、大足区、秀山土家族苗族自治县、大渡口区、酉阳土家族苗族自治县、沙坪坝区、万州区、永川区、奉节县、铜梁区、北碚区、南川区、垫江县、綦江区、武隆区、石柱土家族自治县、江北区、璧山区、南岸区、巴南区、荣昌区、忠县、江津区、九龙坡区、合川区、云阳县、渝中区、黔江区、巫溪县、城口县)  香港特别行政区

渭南市(韩城市、华州区、合阳县、澄城县、大荔县、白水县、华阴市、富平县、潼关县、临渭区、蒲城县)

三明市(建宁县、大田县、尤溪县、三元区、清流县、泰宁县、永安市、明溪县、沙县区、将乐县、宁化县)

西安市(新城区、碑林区、灞桥区、周至县、阎良区、长安区、雁塔区、未央区、鄠邑区、高陵区、蓝田县、临潼区、莲湖区)长沙市(开福区、长沙县、岳麓区、宁乡市、望城区、芙蓉区、天心区、浏阳市、雨花区)

淮安市(涟水县、淮阴区、淮安区、金湖县、洪泽区、盱眙县、清江浦区)  昆明市(五华区、东川区、安宁市、官渡区、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、宜良县、西山区、嵩明县、富民县、盘龙区、晋宁区、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县)

随州市(随县、广水市、曾都区)

淄博市(沂源县、桓台县、淄川区、高青县、博山区、张店区、周村区、临淄区)

晋城市(泽州县、城区、陵川县、沁水县、阳城县、高平市)钦州市(浦北县、灵山县、钦南区、钦北区)

茂名市(高州市、化州市、电白区、茂南区、信宜市)

铁岭市(调兵山市、西丰县、昌图县、银州区、清河区、铁岭县、开原市)

巴彦淖尔市(磴口县、杭锦后旗、临河区、乌拉特前旗、乌拉特后旗、乌拉特中旗、五原县)

大理白族自治州(洱源县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、云龙县、宾川县、永平县、大理市、巍山彝族回族自治县、剑川县、南涧彝族自治县、祥云县、弥渡县)

深圳市(龙岗区、光明区、坪山区、罗湖区、福田区、宝安区、盐田区、龙华区、南山区)

长治市(长子县、襄垣县、上党区、沁源县、沁县、壶关县、屯留区、武乡县、黎城县、潞城区、潞州区、平顺县)

四平市(铁西区、铁东区、梨树县、伊通满族自治县、双辽市)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、贞丰县、兴仁市、普安县、望谟县、册亨县、兴义市、安龙县)

兰州市(皋兰县、西固区、红古区、安宁区、榆中县、七里河区、城关区、永登县)

朝阳市(建平县、凌源市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、北票市、龙城区)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、三都水族自治县、贵定县、长顺县、都匀市、独山县、福泉市、龙里县、罗甸县、平塘县、惠水县、瓮安县)

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梅州市(丰顺县、蕉岭县、平远县、兴宁市、梅县区、梅江区、五华县、大埔县)

焦作市(孟州市、解放区、修武县、马村区、中站区、武陟县、博爱县、沁阳市、山阳区、温县)

遂宁市(安居区、大英县、射洪市、船山区、蓬溪县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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