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揭阳市(榕城区、惠来县、普宁市、揭东区、揭西县)

铜仁市(思南县、石阡县、碧江区、德江县、万山区、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、江口县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县)

肇庆市(怀集县、封开县、鼎湖区、广宁县、高要区、德庆县、端州区、四会市)

牡丹江市(爱民区、海林市、林口县、东安区、阳明区、绥芬河市、宁安市、穆棱市、西安区、东宁市)  通辽市(扎鲁特旗、库伦旗、霍林郭勒市、奈曼旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县)

喀什地区(英吉沙县、莎车县、疏附县、岳普湖县、喀什市、叶城县、麦盖提县、伽师县、巴楚县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县)

伊春市(友好区、丰林县、金林区、铁力市、南岔县、大箐山县、伊美区、乌翠区、汤旺县、嘉荫县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)泰州市(高港区、海陵区、姜堰区、兴化市、泰兴市、靖江市)

芜湖市(镜湖区、鸠江区、繁昌区、弋江区、无为市、南陵县、湾沚区)  天水市(秦州区、秦安县、清水县、甘谷县、张家川回族自治县、武山县、麦积区)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

榆林市(榆阳区、绥德县、米脂县、府谷县、定边县、靖边县、横山区、佳县、神木市、吴堡县、清涧县、子洲县)

晋中市(昔阳县、平遥县、祁县、介休市、太谷区、榆次区、和顺县、寿阳县、榆社县、左权县、灵石县)

银川市(灵武市、金凤区、贺兰县、西夏区、永宁县、兴庆区)

眉山市(洪雅县、东坡区、仁寿县、丹棱县、彭山区、青神县)

南通市(海安市、崇川区、如东县、海门区、通州区、如皋市、启东市)

南充市(南部县、蓬安县、顺庆区、营山县、嘉陵区、阆中市、高坪区、仪陇县、西充县)

吉林市(舒兰市、昌邑区、蛟河市、桦甸市、船营区、龙潭区、永吉县、磐石市、丰满区)

宿迁市(泗阳县、宿城区、沭阳县、泗洪县、宿豫区)

南阳市(社旗县、邓州市、方城县、内乡县、唐河县、宛城区、淅川县、西峡县、新野县、镇平县、桐柏县、卧龙区、南召县)

运城市(稷山县、永济市、芮城县、平陆县、万荣县、河津市、新绛县、盐湖区、绛县、夏县、垣曲县、闻喜县、临猗县)

舟山市(嵊泗县、定海区、岱山县、普陀区)

濮阳市(华龙区、濮阳县、南乐县、台前县、清丰县、范县)

保山市(腾冲市、施甸县、昌宁县、龙陵县、隆阳区)

黑河市(爱辉区、孙吴县、五大连池市、北安市、嫩江市、逊克县)

汕尾市(海丰县、陆河县、城区、陆丰市)

沧州市(沧县、孟村回族自治县、青县、献县、黄骅市、吴桥县、肃宁县、河间市、新华区、东光县、任丘市、运河区、海兴县、盐山县、泊头市、南皮县)

通化市(东昌区、柳河县、二道江区、集安市、梅河口市、通化县、辉南县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、祁连县、刚察县)

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镇江市(丹徒区、扬中市、丹阳市、润州区、京口区、句容市)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、保靖县、泸溪县、吉首市、凤凰县、永顺县、花垣县、龙山县)

吉安市(井冈山市、安福县、青原区、万安县、吉州区、吉安县、永新县、吉水县、遂川县、永丰县、泰和县、新干县、峡江县)  烟台市(莱州市、龙口市、海阳市、莱山区、蓬莱区、莱阳市、栖霞市、福山区、招远市、牟平区、芝罘区)

长春市(南关区、公主岭市、榆树市、朝阳区、绿园区、宽城区、德惠市、双阳区、九台区、二道区、农安县)

大连市(长海县、甘井子区、普兰店区、金州区、旅顺口区、沙河口区、瓦房店市、西岗区、庄河市、中山区)

铜川市(王益区、耀州区、宜君县、印台区)玉树藏族自治州(杂多县、治多县、曲麻莱县、囊谦县、称多县、玉树市)

拉萨市(达孜区、林周县、堆龙德庆区、当雄县、曲水县、墨竹工卡县、城关区、尼木县)  佳木斯市(抚远市、富锦市、向阳区、同江市、郊区、桦南县、桦川县、汤原县、东风区、前进区)

漳州市(东山县、云霄县、平和县、长泰区、华安县、诏安县、南靖县、龙海区、漳浦县、芗城区、龙文区)

铁岭市(昌图县、开原市、铁岭县、西丰县、调兵山市、银州区、清河区)

攀枝花市(仁和区、米易县、西区、东区、盐边县)武威市(凉州区、古浪县、天祝藏族自治县、民勤县)

淮南市(潘集区、大通区、谢家集区、八公山区、凤台县、田家庵区、寿县)

阳江市(江城区、阳东区、阳西县、阳春市)

池州市(青阳县、石台县、东至县、贵池区)

来宾市(金秀瑶族自治县、武宣县、忻城县、兴宾区、合山市、象州县)

庆阳市(宁县、正宁县、西峰区、庆城县、镇原县、华池县、合水县、环县)

厦门市(海沧区、集美区、同安区、思明区、湖里区、翔安区)

郑州市(荥阳市、管城回族区、登封市、中牟县、中原区、新密市、惠济区、上街区、新郑市、金水区、二七区、巩义市)

东莞市

新乡市(延津县、牧野区、封丘县、卫辉市、凤泉区、原阳县、红旗区、卫滨区、新乡县、长垣市、辉县市、获嘉县)

宜春市(奉新县、宜丰县、樟树市、靖安县、上高县、万载县、丰城市、铜鼓县、袁州区、高安市)

嘉峪关市

扬州市(宝应县、高邮市、广陵区、仪征市、邗江区、江都区)

梅州市(大埔县、兴宁市、蕉岭县、丰顺县、梅江区、梅县区、五华县、平远县)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县)

嘉兴市(桐乡市、海盐县、海宁市、嘉善县、南湖区、秀洲区、平湖市)

广元市(朝天区、旺苍县、青川县、利州区、苍溪县、昭化区、剑阁县)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。