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玉林市(容县、北流市、玉州区、陆川县、博白县、兴业县、福绵区)

自贡市(自流井区、大安区、贡井区、富顺县、沿滩区、荣县)

西藏自治区

承德市(双桥区、隆化县、宽城满族自治县、滦平县、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、鹰手营子矿区、平泉市、承德县、双滦区)  山南市(曲松县、错那市、浪卡子县、措美县、桑日县、贡嘎县、洛扎县、隆子县、加查县、乃东区、扎囊县、琼结县)

娄底市(双峰县、涟源市、冷水江市、新化县、娄星区)

吴忠市(同心县、红寺堡区、利通区、盐池县、青铜峡市)

吉林市(丰满区、永吉县、磐石市、昌邑区、蛟河市、龙潭区、舒兰市、桦甸市、船营区)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)  普洱市(西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

丹东市(元宝区、振兴区、东港市、凤城市、宽甸满族自治县、振安区)

石家庄市(赞皇县、深泽县、正定县、鹿泉区、裕华区、井陉矿区、桥西区、新乐市、高邑县、新华区、晋州市、无极县、灵寿县、井陉县、栾城区、藁城区、行唐县、赵县、长安区、辛集市、元氏县、平山县)

锦州市(凌海市、太和区、北镇市、黑山县、凌河区、义县、古塔区)

楚雄彝族自治州(禄丰市、元谋县、双柏县、武定县、大姚县、楚雄市、牟定县、姚安县、南华县、永仁县)

五指山市(屯昌县、临高县、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、东方市、琼中黎族苗族自治县、文昌市、万宁市、琼海市、保亭黎族苗族自治县、定安县、昌江黎族自治县、澄迈县、白沙黎族自治县)

宜宾市(翠屏区、南溪区、江安县、珙县、高县、兴文县、筠连县、长宁县、屏山县、叙州区)

萍乡市(芦溪县、安源区、湘东区、莲花县、上栗县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、龙山县、吉首市、古丈县、永顺县、花垣县、保靖县、泸溪县)

固原市(隆德县、彭阳县、泾源县、西吉县、原州区)

宜春市(宜丰县、高安市、奉新县、樟树市、靖安县、铜鼓县、丰城市、袁州区、上高县、万载县)

大庆市(大同区、肇州县、肇源县、林甸县、红岗区、龙凤区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区)

聊城市(冠县、东阿县、高唐县、莘县、临清市、东昌府区、茌平区、阳谷县)

开封市(祥符区、通许县、尉氏县、兰考县、鼓楼区、龙亭区、顺河回族区、禹王台区、杞县)

安康市(紫阳县、白河县、旬阳市、汉阴县、岚皋县、宁陕县、石泉县、汉滨区、平利县、镇坪县)

红河哈尼族彝族自治州(红河县、绿春县、元阳县、蒙自市、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、个旧市、弥勒市、河口瑶族自治县、石屏县、泸西县、屏边苗族自治县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

泉州市(丰泽区、金门县、南安市、永春县、安溪县、石狮市、洛江区、惠安县、泉港区、晋江市、德化县、鲤城区)

昌吉回族自治州(阜康市、呼图壁县、吉木萨尔县、奇台县、昌吉市、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县)

那曲市(色尼区、聂荣县、比如县、巴青县、申扎县、嘉黎县、双湖县、安多县、索县、尼玛县、班戈县)

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阿里地区(札达县、日土县、措勤县、改则县、普兰县、噶尔县、革吉县)

大理白族自治州(永平县、漾濞彝族自治县、祥云县、巍山彝族回族自治县、大理市、云龙县、宾川县、鹤庆县、南涧彝族自治县、弥渡县、剑川县、洱源县)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、宣恩县、咸丰县、来凤县、建始县、恩施市、利川市、鹤峰县)

郑州市(中原区、二七区、荥阳市、新密市、金水区、中牟县、惠济区、上街区、登封市、巩义市、管城回族区、新郑市)  邵阳市(新宁县、大祥区、双清区、城步苗族自治县、新邵县、绥宁县、邵阳县、邵东市、武冈市、洞口县、隆回县、北塔区)

成都市(新津区、双流区、青羊区、武侯区、大邑县、彭州市、崇州市、锦江区、金堂县、都江堰市、温江区、新都区、龙泉驿区、郫都区、简阳市、蒲江县、金牛区、青白江区、邛崃市、成华区)

沧州市(孟村回族自治县、东光县、沧县、肃宁县、任丘市、新华区、河间市、吴桥县、海兴县、献县、运河区、黄骅市、南皮县、盐山县、青县、泊头市)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区)铁岭市(西丰县、清河区、开原市、调兵山市、银州区、昌图县、铁岭县)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、鄂伦春自治旗、扎兰屯市、牙克石市、额尔古纳市、海拉尔区、根河市、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、阿荣旗、新巴尔虎右旗)  防城港市(防城区、港口区、东兴市、上思县)

甘孜藏族自治州(稻城县、得荣县、炉霍县、康定市、色达县、白玉县、德格县、巴塘县、乡城县、九龙县、甘孜县、泸定县、雅江县、理塘县、新龙县、丹巴县、道孚县、石渠县)

东营市(东营区、利津县、河口区、广饶县、垦利区)

烟台市(莱州市、海阳市、牟平区、莱山区、龙口市、栖霞市、蓬莱区、莱阳市、芝罘区、招远市、福山区)陇南市(文县、徽县、康县、礼县、武都区、西和县、两当县、成县、宕昌县)

德阳市(旌阳区、中江县、什邡市、绵竹市、罗江区、广汉市)

青岛市(李沧区、胶州市、城阳区、市北区、崂山区、莱西市、即墨区、市南区、黄岛区、平度市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿克陶县、阿合奇县)

铜仁市(玉屏侗族自治县、石阡县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、江口县、思南县、万山区、松桃苗族自治县、碧江区、德江县)

商洛市(洛南县、商南县、镇安县、丹凤县、商州区、山阳县、柞水县)

渭南市(韩城市、澄城县、合阳县、临渭区、白水县、蒲城县、大荔县、华阴市、富平县、潼关县、华州区)

鄂尔多斯市(达拉特旗、准格尔旗、东胜区、鄂托克旗、乌审旗、鄂托克前旗、杭锦旗、康巴什区、伊金霍洛旗)

新乡市(辉县市、牧野区、凤泉区、原阳县、新乡县、延津县、封丘县、卫辉市、获嘉县、红旗区、长垣市、卫滨区)

梧州市(岑溪市、苍梧县、万秀区、龙圩区、蒙山县、长洲区、藤县)

商丘市(夏邑县、睢县、睢阳区、永城市、柘城县、民权县、虞城县、宁陵县、梁园区)

松原市(乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、宁江区、长岭县)

黔东南苗族侗族自治州(麻江县、剑河县、岑巩县、凯里市、榕江县、丹寨县、雷山县、黄平县、台江县、从江县、天柱县、三穗县、锦屏县、镇远县、施秉县、黎平县)

临沂市(郯城县、河东区、罗庄区、平邑县、蒙阴县、临沭县、费县、沂南县、兰陵县、沂水县、兰山区、莒南县)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、临夏市、广河县、临夏县、康乐县、永靖县、东乡族自治县)

庆阳市(宁县、环县、镇原县、正宁县、庆城县、华池县、西峰区、合水县)

清远市(佛冈县、连山壮族瑶族自治县、阳山县、英德市、连州市、清新区、连南瑶族自治县、清城区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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