穿越火线狙神传说：探索友谊背后的感人故事与趣味生活！各观看《今日汇总》
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全国服务区域：
宜昌市(五峰土家族自治县、枝江市、西陵区、兴山县、当阳市、远安县、秭归县、长阳土家族自治县、点军区、宜都市、夷陵区、伍家岗区、猇亭区)
无锡市(新吴区、锡山区、江阴市、惠山区、滨湖区、宜兴市、梁溪区)
沈阳市(于洪区、铁西区、沈北新区、法库县、新民市、皇姑区、沈河区、辽中区、苏家屯区、大东区、浑南区、康平县、和平区)
海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、天峻县、都兰县、乌兰县、德令哈市、茫崖市)
佳木斯市(富锦市、同江市、抚远市、前进区、东风区、桦南县、汤原县、郊区、桦川县、向阳区)
永州市(道县、宁远县、江华瑶族自治县、零陵区、东安县、双牌县、江永县、祁阳市、冷水滩区、蓝山县、新田县)
百色市(平果市、那坡县、西林县、田阳区、凌云县、靖西市、德保县、田东县、隆林各族自治县、右江区、田林县、乐业县)
承德市(兴隆县、双滦区、丰宁满族自治县、隆化县、平泉市、承德县、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、双桥区、围场满族蒙古族自治县、滦平县)
徐州市(丰县、新沂市、睢宁县、泉山区、铜山区、沛县、鼓楼区、邳州市、贾汪区、云龙区)
玉树藏族自治州(玉树市、杂多县、曲麻莱县、称多县、治多县、囊谦县)
温州市(苍南县、平阳县、龙湾区、瓯海区、泰顺县、永嘉县、乐清市、龙港市、洞头区、文成县、瑞安市、鹿城区)
南宁市(宾阳县、邕宁区、兴宁区、武鸣区、上林县、马山县、江南区、青秀区、隆安县、横州市、良庆区、西乡塘区)
运城市(夏县、新绛县、绛县、稷山县、万荣县、临猗县、河津市、芮城县、永济市、闻喜县、盐湖区、平陆县、垣曲县)
南昌市(南昌县、西湖区、安义县、进贤县、青山湖区、东湖区、青云谱区、红谷滩区、新建区)
济源市
大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)
恩施土家族苗族自治州(来凤县、巴东县、恩施市、建始县、鹤峰县、咸丰县、利川市、宣恩县)
临汾市(安泽县、翼城县、侯马市、汾西县、古县、隰县、蒲县、吉县、浮山县、襄汾县、霍州市、永和县、曲沃县、乡宁县、洪洞县、大宁县、尧都区)
六盘水市(六枝特区、水城区、钟山区、盘州市)
成都市(彭州市、金牛区、武侯区、崇州市、简阳市、大邑县、双流区、新都区、新津区、郫都区、青白江区、成华区、青羊区、龙泉驿区、温江区、金堂县、都江堰市、锦江区、蒲江县、邛崃市)
景德镇市(浮梁县、昌江区、珠山区、乐平市)
北海市(银海区、海城区、铁山港区、合浦县)
黄石市(阳新县、大冶市、西塞山区、黄石港区、下陆区、铁山区)
驻马店市(新蔡县、正阳县、汝南县、泌阳县、西平县、上蔡县、确山县、遂平县、驿城区、平舆县)
三亚市(崖州区、吉阳区、天涯区、海棠区)
上海市(浦东新区、黄浦区、松江区、虹口区、宝山区、金山区、长宁区、青浦区、杨浦区、闵行区、奉贤区、静安区、普陀区、徐汇区、崇明区、嘉定区)
凉山彝族自治州(喜德县、昭觉县、甘洛县、盐源县、木里藏族自治县、布拖县、雷波县、冕宁县、会理市、西昌市、美姑县、会东县、金阳县、普格县、德昌县、越西县、宁南县)
河池市(都安瑶族自治县、凤山县、南丹县、宜州区、天峨县、罗城仫佬族自治县、金城江区、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、东兰县)
大庆市(肇源县、林甸县、红岗区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、萨尔图区、龙凤区、肇州县)
金华市(婺城区、义乌市、永康市、东阳市、磐安县、兰溪市、浦江县、武义县、金东区)
信阳市(罗山县、浉河区、息县、光山县、淮滨县、固始县、新县、平桥区、潢川县、商城县)
渭南市(华州区、白水县、蒲城县、合阳县、澄城县、大荔县、华阴市、韩城市、潼关县、富平县、临渭区)
濮阳市(清丰县、南乐县、范县、濮阳县、台前县、华龙区)
呼伦贝尔市(额尔古纳市、新巴尔虎左旗、阿荣旗、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区、扎兰屯市、牙克石市、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、满洲里市、鄂温克族自治旗、根河市)
唐山市(丰南区、玉田县、开平区、古冶区、路南区、遵化市、滦州市、迁安市、丰润区、路北区、乐亭县、迁西县、滦南县、曹妃甸区)
乌鲁木齐市(头屯河区、米东区、乌鲁木齐县、天山区、沙依巴克区、水磨沟区、达坂城区、新市区)
兴安盟(科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市)
威海市(文登区、乳山市、荣成市、环翠区)
仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)
赣州市(安远县、大余县、南康区、于都县、上犹县、会昌县、全南县、龙南市、瑞金市、兴国县、石城县、信丰县、寻乌县、宁都县、章贡区、定南县、赣县区、崇义县)
随州市(随县、曾都区、广水市)
防城港市(防城区、东兴市、港口区、上思县)
延安市(安塞区、延长县、志丹县、黄陵县、富县、黄龙县、吴起县、洛川县、子长市、宝塔区、甘泉县、延川县、宜川县)
周口市(商水县、项城市、西华县、太康县、川汇区、鹿邑县、郸城县、扶沟县、沈丘县、淮阳区)
三沙市(南沙区、西沙区)
德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、芒市、陇川县、梁河县)
泉州市(安溪县、永春县、德化县、惠安县、晋江市、洛江区、丰泽区、金门县、泉港区、鲤城区、南安市、石狮市)
长沙市(雨花区、宁乡市、浏阳市、开福区、望城区、岳麓区、芙蓉区、长沙县、天心区)
株洲市(天元区、炎陵县、渌口区、醴陵市、荷塘区、石峰区、芦淞区、攸县、茶陵县)
莆田市(涵江区、秀屿区、仙游县、城厢区、荔城区)
合肥市(巢湖市、庐阳区、包河区、庐江县、肥西县、蜀山区、瑶海区、长丰县、肥东县)
迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)
白城市(洮北区、大安市、洮南市、镇赉县、通榆县)
龙岩市(漳平市、连城县、长汀县、新罗区、武平县、上杭县、永定区)
阿坝藏族羌族自治州(汶川县、马尔康市、小金县、阿坝县、金川县、壤塘县、若尔盖县、松潘县、茂县、理县、红原县、九寨沟县、黑水县)
江门市(开平市、新会区、恩平市、江海区、蓬江区、台山市、鹤山市)
张家界市(武陵源区、慈利县、桑植县、永定区)
赤峰市(林西县、宁城县、敖汉旗、克什克腾旗、喀喇沁旗、巴林左旗、翁牛特旗、红山区、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、松山区、巴林右旗)
铜川市(耀州区、印台区、王益区、宜君县)
六安市(叶集区、舒城县、金寨县、裕安区、霍山县、金安区、霍邱县)
济宁市(汶上县、金乡县、邹城市、嘉祥县、任城区、兖州区、微山县、泗水县、梁山县、鱼台县、曲阜市)
东营市(利津县、东营区、河口区、垦利区、广饶县)
黄冈市(武穴市、红安县、团风县、蕲春县、黄梅县、麻城市、黄州区、浠水县、英山县、罗田县)
重庆市(江津区、开州区、荣昌区、南岸区、忠县、沙坪坝区、奉节县、涪陵区、彭水苗族土家族自治县、南川区、潼南区、秀山土家族苗族自治县、酉阳土家族苗族自治县、丰都县、长寿区、大足区、大渡口区、巴南区、合川区、万州区、江北区、渝北区、永川区、北碚区、璧山区、綦江区、武隆区、巫溪县、九龙坡区、巫山县、垫江县、梁平区、石柱土家族自治县、渝中区、城口县、黔江区、云阳县、铜梁区)
保定市(涞源县、莲池区、定兴县、博野县、徐水区、涞水县、顺平县、清苑区、定州市、唐县、涿州市、容城县、蠡县、满城区、安国市、望都县、竞秀区、高碑店市、高阳县、易县、曲阳县、雄县、阜平县、安新县)
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太原市(古交市、杏花岭区、娄烦县、阳曲县、晋源区、尖草坪区、清徐县、万柏林区、小店区、迎泽区)
七台河市(茄子河区、新兴区、桃山区、勃利县)
邢台市(内丘县、南宫市、隆尧县、广宗县、巨鹿县、沙河市、南和区、信都区、临西县、临城县、平乡县、宁晋县、威县、新河县、清河县、襄都区、柏乡县、任泽区)
天津市(西青区、静海区、蓟州区、河北区、宁河区、武清区、河东区、红桥区、津南区、南开区、和平区、东丽区、宝坻区、滨海新区、北辰区、河西区)
九江市(浔阳区、共青城市、彭泽县、湖口县、武宁县、柴桑区、濂溪区、德安县、瑞昌市、修水县、永修县、都昌县、庐山市)
遵义市(红花岗区、汇川区、播州区、习水县、余庆县、湄潭县、凤冈县、绥阳县、正安县、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、仁怀市)
茂名市(茂南区、高州市、电白区、信宜市、化州市)
新乡市(获嘉县、牧野区、新乡县、原阳县、卫辉市、延津县、卫滨区、凤泉区、封丘县、辉县市、长垣市、红旗区)
来源：证券之星
2025年首季收官，重卡市场在多重挑战下承压前行。据媒体披露，作为重卡领域头部企业，中国重汽（03808.HK）一季度重卡销量夺得“排位赛”榜首。但这难掩增长压力，其1月重卡销量下滑拖累了季度表现。
事实上，在行业持续低位运行的压力下，中国重汽重卡及轻卡业务的销量及营收增速在2024年均呈放缓态势。其重卡销量、营收增速分别跌至7.23%、11.8%，而2023年二者增速均在40%以上。
证券之星注意到，中国重汽的利润增速略逊于营收增速，毛利率下滑或是主因。公司新能源重卡虽实现294%的爆发式增长，但细分市场却陷入量增价跌的困局，加之轻卡业务尚处营运亏损阶段，一定程度上加重了盈利压力。此外，应收账款激增的问题也凸显出中国重汽营收规模增长背后的质量挑战。
01． 销冠背后的增长隐忧
根据第一商用车网数据，1-3月我国重卡市场累计销量265014辆，同比降幅为2.8%。这背后，运价低迷、房地产及基建投资放缓等因素拖累了传统燃油重卡需求，而以旧换新政策观望期延长则进一步抑制了终端购新车的动力。
第一商用车网、商用车新网等媒体披露，中国重汽一季度累计销售重卡74195辆，同比下降约3.2%，销量排名行业第一。在重卡领域，中国重汽的市场占有率约28%。
结合经济导报披露的数据，拆解月度销量，1月成绩拖累了整体季度表现。2月及3月，中国重汽分别实现销量22505辆、30490辆，同比分别增长9.8%、1.3%；1月销量则同比下滑18.6%至21200辆。
业内人士分析认为，1月销量下滑的原因是春节较往年早，供应商、生产、营销、渠道歇业等因素使得各重卡厂家难以实现“开门红”；此外，2024年重卡市场整体下行，各重卡企业将全部精力投入年度销售任务的冲刺，以确保2024年目标的达成，这进一步加剧了1月销量的下滑。
证券之星注意到，中国重汽去年销量霸榜重卡市场第一，但深究之下，其销量增速已呈现放缓的趋势。根据2024年业绩公告，中国重汽2024年实现重卡及轻卡销售约34.4万辆，增速由2023年的36.06%放缓至6.3%。
其中，重卡板块实现销量24.34万辆，同比增长7.23%；轻卡板块则实现销量10.05万辆，同比增长4.12%。对比2023年数据，公司重卡销售22.7万辆，同比增长43.89%；轻卡销售9.66万辆，同比增长20.62%。
而销量增长的放缓也拉低了业绩增速。2024年，中国重汽重卡分部总收入841.5亿元，同比上升11.8%；轻卡及其他分部实现总收入111.62亿元，同比增长8.2%。而2023年重卡与轻卡分部的收入增速分别为49.7%、20.7%。
证券之星了解到，在经历2023年初步回暖的迹象后，重卡市场在2024年高开低走。作为强周期性产品，重卡销量与宏观经济、公路货物运输量、基础设施投资规模等因素具有较强的关联性，而物流运输需求不足、运价持续低位及用车成本增加成为去年市场低迷的主要原因。
根据中国汽车工业协会统计，去年全年实现重卡销售约90.17万辆，同比下降1.03%。轻卡行业方面，全年实现销售约190万辆，同比增长0.28%。
02． 去年利润增速跑输营收
资料显示，中国重汽专营研发及制造重卡、中重卡、轻卡及其发动机、驾驶室、车桥、车架及变速箱等关键零部件和总成，以及提供金融服务。公司收入主要来源于重卡销售。
在A股上市的中国重汽，即中国重汽集团济南卡车股份有限公司（下称“中国重汽（济南）”）是H股中国重汽的重要子公司，在重卡业务方面占据重要地位，H股中国重汽对其持股比例为51%。中国重汽（济南）2024年实现营收、归母净利润分别为449.29亿元、14.8亿元，同比分别增长6.8%、36.96%。营收及利润增速较2023年大幅放缓。
显然，中国重汽面临同样的问题。业绩公告显示，中国重汽2024年实现营收950.62亿元，同比增长11.19%；对应的公司权益股东应占溢利为58.58亿元，同比增长10.16%。海外收入成为支撑总营收增长的重要因素，其中国大陆与海外分别实现营收566.77亿元、383.85亿元，增速分别为3.67%、24.51%。
证券之星注意到，中国重汽的利润增速不及营收增速，而产品毛利率下滑是不可忽视的原因。2024年，中国重汽的毛利率为15.6%，同比下降0.2个百分点。毛利率略有下降是因重卡分部的营运溢利率下降所致。重卡分部的营运溢利率为5.2%，同比下降0.6个百分点，主要是受区域结构变化及车型结构影响。
2024年，新能源重卡成为我国重卡行业的最大增量市场。中国重汽新能源重卡销量同比增加294%，市场占有率同比提升3.7个百分点，但销量与价格却呈“冰火两重天”。
新能源动力电池降价、传统重卡头部企业与新能源重卡头部车企的竞争加剧等因素影响下，2024年新能源重卡单车降价愈演愈烈，400多度电的纯电动牵引车单价一度降到了50万元以下。据方得网商用车披露，多地经销商反馈，2024年电动重卡售价大幅下滑，单车半年内降价高达20万元。
此外，中国重汽轻卡业务目前仍处于营运亏损阶段。2024年，轻卡及其他分部营运亏损率为1.9%，但较2023年减少4.1个百分点，主要是由于销量规模增加及产品结构优化，提升了整体收入及盈利能力。
值得一提的是，公司其他业务板块也表现不一。发动机分部实现收入139.25亿元，同比减少4.3%，主要是由于销量下降；金融分部收入14.79亿元，同比上升6.6%。
证券之星注意到，中国重汽的营收“含金量”略显不足。2024年，中国重汽贸易应收账款、金融应收账款、应收票据（即期部分）为272.96亿元，同比增长59.83%，占流动资产的约三成。其中贸易应收账款增幅较大，同比增长87.2%至169.11亿元。
截至2024年末，中国重汽贸易应收总款项为227.82亿元，增幅为23.2%。贸易应收总款项增加是由于销售额大幅增加。此外，公司资金回笼速度在放缓，2024年贸易应收款项周转率拉长至80.6天，较2023年的70.7天增加了9.9天。
大额的应收账款占用了流动资金，中国重汽2024年经营性现金流量净额减少至100.87亿元，同比下滑约11%。公司表示，虽然溢利有所增长、存货减少、其他应收款减少等促进经营活动现金流入，但因应收账款大幅增长及应付账款增幅减少引致经营活动产生的现金流流入净额减少。（本文首发证券之星，作者|陆雯燕）
新闻结尾
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