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美满生活,从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力,将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活,离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力,我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上,服务用户”,这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意,是我们的更终目标。一直以来,我们在产品、服务的质量不断提升,不遗余力。“有问必复、有诉必应,从优从速”是我们对观看中心的一贯要求,我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信,有要求,有追求,才会有成绩;有要求,有追求,客户才会满意;我们更加坚信,美满生活,从开始。
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全国服务区域:
嘉兴市(桐乡市、海盐县、秀洲区、嘉善县、南湖区、平湖市、海宁市)
楚雄彝族自治州(姚安县、南华县、大姚县、双柏县、永仁县、牟定县、武定县、元谋县、楚雄市、禄丰市)
防城港市(东兴市、上思县、防城区、港口区)
徐州市(沛县、睢宁县、新沂市、泉山区、云龙区、铜山区、鼓楼区、丰县、邳州市、贾汪区)
承德市(兴隆县、双桥区、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、承德县、隆化县、双滦区、滦平县、鹰手营子矿区、平泉市、围场满族蒙古族自治县)
五指山市(临高县、琼海市、文昌市、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、澄迈县、东方市、万宁市、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、屯昌县、定安县)
包头市(固阳县、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、东河区、土默特右旗、青山区、昆都仑区、九原区、石拐区)
阜新市(清河门区、新邱区、太平区、阜新蒙古族自治县、彰武县、海州区、细河区)
南平市(政和县、顺昌县、建阳区、邵武市、光泽县、武夷山市、建瓯市、浦城县、延平区、松溪县)
临汾市(侯马市、大宁县、安泽县、襄汾县、蒲县、洪洞县、尧都区、曲沃县、浮山县、乡宁县、隰县、永和县、吉县、翼城县、汾西县、古县、霍州市)
泰安市(东平县、岱岳区、泰山区、新泰市、宁阳县、肥城市)
沧州市(黄骅市、肃宁县、沧县、盐山县、任丘市、运河区、新华区、吴桥县、献县、孟村回族自治县、南皮县、泊头市、河间市、青县、海兴县、东光县)
西宁市(城中区、城东区、城西区、大通回族土族自治县、湟中区、湟源县、城北区)
平顶山市(汝州市、湛河区、新华区、鲁山县、郏县、舞钢市、卫东区、石龙区、宝丰县、叶县)
马鞍山市(雨山区、花山区、当涂县、和县、含山县、博望区)
荆州市(石首市、荆州区、公安县、沙市区、江陵县、松滋市、监利市、洪湖市)
威海市(荣成市、乳山市、环翠区、文登区)
兴安盟(科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、突泉县、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗)
延边朝鲜族自治州(图们市、珲春市、敦化市、龙井市、和龙市、汪清县、延吉市、安图县)
临沂市(沂水县、河东区、兰山区、兰陵县、蒙阴县、平邑县、罗庄区、沂南县、费县、莒南县、郯城县、临沭县)
拉萨市(当雄县、城关区、达孜区、堆龙德庆区、林周县、尼木县、墨竹工卡县、曲水县)
韶关市(武江区、始兴县、南雄市、翁源县、新丰县、乳源瑶族自治县、浈江区、曲江区、仁化县、乐昌市)
临沧市(云县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、镇康县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、永德县)
金华市(金东区、武义县、东阳市、磐安县、义乌市、浦江县、婺城区、永康市、兰溪市)
邢台市(清河县、平乡县、任泽区、南和区、沙河市、临西县、隆尧县、襄都区、巨鹿县、柏乡县、威县、临城县、信都区、新河县、内丘县、广宗县、宁晋县、南宫市)
张家口市(尚义县、怀来县、宣化区、蔚县、阳原县、下花园区、桥东区、万全区、沽源县、桥西区、涿鹿县、怀安县、崇礼区、张北县、康保县、赤城县)
文山壮族苗族自治州(富宁县、麻栗坡县、砚山县、广南县、西畴县、丘北县、文山市、马关县)
伊犁哈萨克自治州(霍城县、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、尼勒克县、霍尔果斯市、奎屯市、伊宁县、昭苏县、新源县、巩留县、特克斯县)
抚顺市(新抚区、顺城区、新宾满族自治县、清原满族自治县、望花区、东洲区、抚顺县)
乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)
桂林市(临桂区、阳朔县、灌阳县、七星区、永福县、平乐县、恭城瑶族自治县、灵川县、资源县、雁山区、象山区、龙胜各族自治县、全州县、秀峰区、兴安县、荔浦市、叠彩区)
阳江市(阳东区、江城区、阳春市、阳西县)
济宁市(微山县、梁山县、鱼台县、金乡县、邹城市、汶上县、兖州区、嘉祥县、任城区、泗水县、曲阜市)
晋城市(高平市、阳城县、泽州县、陵川县、城区、沁水县)
常州市(钟楼区、金坛区、武进区、溧阳市、新北区、天宁区)
银川市(兴庆区、西夏区、金凤区、灵武市、永宁县、贺兰县)
钦州市(钦南区、浦北县、灵山县、钦北区)
孝感市(汉川市、云梦县、大悟县、孝昌县、孝南区、安陆市、应城市)
乌鲁木齐市(头屯河区、米东区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、天山区、新市区、达坂城区、水磨沟区)
大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、林甸县、萨尔图区、让胡路区、红岗区、肇源县、龙凤区、肇州县)
呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、牙克石市、海拉尔区、鄂伦春自治旗、根河市、阿荣旗、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、满洲里市、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗)
黔东南苗族侗族自治州(台江县、三穗县、岑巩县、黄平县、黎平县、凯里市、雷山县、从江县、麻江县、施秉县、榕江县、锦屏县、镇远县、剑河县、丹寨县、天柱县)
锡林郭勒盟(正镶白旗、西乌珠穆沁旗、镶黄旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、多伦县、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、苏尼特右旗、二连浩特市)
永州市(双牌县、东安县、祁阳市、江永县、江华瑶族自治县、宁远县、新田县、蓝山县、零陵区、道县、冷水滩区)
廊坊市(三河市、香河县、安次区、固安县、文安县、大厂回族自治县、大城县、霸州市、永清县、广阳区)
濮阳市(南乐县、范县、华龙区、台前县、清丰县、濮阳县)
绵阳市(盐亭县、三台县、北川羌族自治县、梓潼县、涪城区、游仙区、江油市、平武县、安州区)
内江市(资中县、市中区、东兴区、隆昌市、威远县)
南通市(崇川区、海安市、如皋市、启东市、海门区、如东县、通州区)
内蒙古自治区
南京市(浦口区、玄武区、雨花台区、溧水区、江宁区、建邺区、秦淮区、鼓楼区、高淳区、六合区、栖霞区)
汕尾市(海丰县、城区、陆河县、陆丰市)
怀化市(通道侗族自治县、新晃侗族自治县、洪江市、会同县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、沅陵县、溆浦县、鹤城区、中方县)
七台河市(新兴区、桃山区、茄子河区、勃利县)
烟台市(莱阳市、栖霞市、牟平区、芝罘区、莱山区、蓬莱区、龙口市、福山区、海阳市、招远市、莱州市)
延安市(安塞区、黄龙县、黄陵县、甘泉县、宝塔区、宜川县、洛川县、子长市、富县、延长县、志丹县、延川县、吴起县)
四平市(铁东区、铁西区、双辽市、伊通满族自治县、梨树县)
长春市(榆树市、二道区、德惠市、公主岭市、九台区、朝阳区、农安县、双阳区、绿园区、宽城区、南关区)
阿坝藏族羌族自治州(茂县、若尔盖县、金川县、红原县、小金县、壤塘县、阿坝县、汶川县、理县、九寨沟县、黑水县、松潘县、马尔康市)
德宏傣族景颇族自治州(梁河县、盈江县、陇川县、芒市、瑞丽市)
上饶市(广丰区、德兴市、弋阳县、信州区、婺源县、万年县、横峰县、玉山县、广信区、铅山县、余干县、鄱阳县)
广西壮族自治区
辽源市(西安区、东辽县、东丰县、龙山区)
鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)
潍坊市(青州市、潍城区、高密市、诸城市、昌邑市、坊子区、安丘市、寒亭区、奎文区、昌乐县、寿光市、临朐县)
滁州市(天长市、凤阳县、琅琊区、来安县、全椒县、南谯区、定远县、明光市)
张家界市(武陵源区、慈利县、永定区、桑植县)
白山市(抚松县、浑江区、江源区、长白朝鲜族自治县、临江市、靖宇县)
儋州市
河源市(东源县、龙川县、紫金县、和平县、连平县、源城区)
白城市(镇赉县、洮北区、通榆县、洮南市、大安市)
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滨州市(沾化区、无棣县、邹平市、阳信县、惠民县、博兴县、滨城区)
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开封市(鼓楼区、龙亭区、顺河回族区、尉氏县、杞县、通许县、祥符区、兰考县、禹王台区)
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聊城市(阳谷县、莘县、东昌府区、冠县、临清市、高唐县、茌平区、东阿县)
阿勒泰地区(吉木乃县、布尔津县、哈巴河县、福海县、青河县、阿勒泰市、富蕴县)
玉溪市(易门县、红塔区、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、华宁县、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、江川区)
崇左市(宁明县、天等县、大新县、凭祥市、扶绥县、龙州县、江州区)
德州市(庆云县、平原县、德城区、武城县、禹城市、宁津县、夏津县、临邑县、齐河县、乐陵市、陵城区)
百色市(隆林各族自治县、西林县、田阳区、平果市、那坡县、靖西市、田东县、乐业县、凌云县、田林县、右江区、德保县)
淮北市(杜集区、相山区、烈山区、濉溪县)
三沙市(南沙区、西沙区)
蚌埠市(淮上区、龙子湖区、蚌山区、怀远县、固镇县、五河县、禹会区)
东莞市
秦皇岛市(青龙满族自治县、卢龙县、山海关区、北戴河区、抚宁区、海港区、昌黎县)
就在前几天,3月份的金融数据发布了。
本期《股债怎么配》就详细为大家基于数据解析下最新的基本面情况;同时,也清晰明了地分析一下债市目前处于什么阶段,帮大家划下未来市场关注的重点。
本次数据表现如何?
近期公布了两个核心数据:1)3月金融数据;2)3月出口数据。
我们认为,主要有以下几个重点:
-信贷:新增人民币贷款36400亿元,Wind市场预期29250亿元,超预期乐观;
-社融:社会融资规模58879亿元,wind47300亿元,超预期乐观;
-货币:M2同比7.0%,与前值和市场预期持平;M1同比1.6%,前值0.1%,显著好转;
-出口:3月出口同比增长12.4%,环比增长46%,明显好于季节性增长;出口金额也处于历史同期的最高位,3月出口表现偏强。
站在咱们稳健投资者(债基、理财投资者)的角度来说,如果基本面数据偏弱,那么市场避险需求会增加、央行降息概率会增加,这些可能对于债券类资产都有比较强的支撑。
而从3月份数据看,很多维度的基本面数据都有超预期表现,因此,实际上从数据层面是对债市相对不利的。
数据公布后,债市并没有明显回调,这是为什么?
虽说这次公布的基本面数据对债市不利,但4月14日-4月16日债市表现并不弱,这是为什么呢?
这就涉及到,数据的结构拆分问题。
金融数据并不能只看总量趋势,更应该关注各个细项的表现,通过细项我们或许可以感知到更加微观的趋势。
现在,我们再从四个角度来拆分一下数据细节:社融、信贷、M1(狭义货币)、出口。
1.社融
社融即各经济主体融资水平。社融规模扩大说明资金需求旺盛,通常是经济增长的积极信号。
从下图中可以看到,在社融分项里面,占比最高的是政府债券一项。而剔除了政府债券和企业票据融资之后,可能才更能体现出私人部门的融资需求。
资料来源:Wind,财通证券研究所
因此,结合数据来看,私人部门的融资需求相比去年同期实际上是有所下滑的。
也就是说,社融增量的部分主要由政府发债和银行票据贡献,而票据利率并没有明显回升,私人部门融资需求的改善,没有特别强的持续性。
2.信贷
3月,企业贷款需求同比多增5000亿,这个数据看上去还是比较乐观的,但这里面有4600亿都来自于企业短贷。
之所以企业短贷会在上月增长,这里面其实也存在一定的特殊原因:
3月债市调整后,市场收益率整体上行,这就使得企业通过发行债券融资的成本暂时增加了。因此,为了提升融资的性价比,企业短期贷款成为了企业着重考虑的融资工具。
总结来说,就是一部分原本应该出现在‘社融’部分的增量,暂时转移到了‘信贷’项目中,这就使得信贷数据增长很明显。从这个角度来讲,并不能简单地说企业整体融资需求在持续增加。
而再来看看居民信贷。
中长期贷款同比多增531亿元,主要和春节后二手房成交改善有关。不过,短贷同比少增,可能反映了大家对于收入预期还是偏弱的情况。
3.M1(狭义货币)
去年年末以来,发行了很多政府债,这部分资金有一些已经投入使用,财政资金转换成了企业、居民的存款,这对于M1增速是有一定的支撑。
而在剔除这部分资金以外的货币活跃度,还是有待观察的。
4.出口
3月份出口数据整体比较亮眼,但这其实与“抢出口”效应息息相关:
大家都知道4月初特朗普政策可能会对出口造成比较严重的冲击,于是很多企业可能会趁政策出台之前,将相应商品尽快生产出来并加速卖出国外。
那么,在关税政策逐步落地的当下,未来出口数据是否还能持续保持超预期呢?
虽说关税仍存在不确定性,也依然存在豁免、缓和的可能性,但在当前出口环境之下,4月整体环境可能面临比3月更大的挑战。
最新数据对我们未来投资策略有何影响?
从整体来说,虽然3月金融和出口数据亮眼,但确实存在诸多不确定因素。
而当前私人部门融资需求不高,这说明了债市的‘供给端’有限,站在“供小于求”的角度来看,债市的实际表现还是有支撑的,这对于咱们债基和理财投资者是有利的。
那么,后续债市会怎么走呢?我们认为有几个核心关注点:
近期债市需关注的重点
1. 重点基本面数据:比如4月30日公布的PMI数据,需要关注是否出现明显下行;
2. 政治局会议:4月下旬即将召开政治局会议,如果有超预期的财政政策,那么出于为财政部保驾护航、降低举债成本的目的,可能会带来市场对于“央行会择机降准降息”的期待。
考虑到这些要素,债券类资产仍有一些支撑性因素,对于已经持有债基的投资者朋友,我们认为这类短期市场波动,大家也不必过度恐慌。
从债券投资的结构上来看,由于4月3日和4月7日,债市受到特朗普关税政策冲击出现快速上涨,目前10年国债的收益率(1.655%)比7天期限的成本利率DR007(1.7%左右)还要更低,长端性价比短期之内不是很高。
从券种角度来讲,信用债还是处于票息大于融资成本的正carry状态,是一个比较值得关注方向。
当然,久期、券种这些要素对于普通投资者来说可能还是有点复杂了,如果大家不希望每天都苦恼要做什么选择,其实也可以考虑关注‘广发债券宝’这个组合。
注:本基金投顾组合策略的风险等级为R2,适合稳健偏谨慎型、稳健型、稳健偏进取型、进取型客户,请投资者选择符合自身风险承受能力、投资目标的产品。市场有风险,投资需谨慎。广发基金将依照诚实守信、谨慎勤勉、投资者利益优先的原则提供基金投顾服务,但不保证各投顾组合一定盈利,也不保证最低收益,不对客户投资收益状况或本金不受损失做出任何承诺,投资风险由客户自行承担。基金投顾服务的过往业绩并不预示其未来业绩表现,为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证
广发基金投顾团队会结合最新的资产性价比情况,帮你搭配好各个债券资产的占比,力求跟上债券市场的整体行情,为你带来更好的持有体验。
(文章来源:广发基金投顾)
风险提示:广发基金本着勤勉尽责、诚实守信、投资者利益优先的原则开展基金投顾业务,但并不保证各投顾组合一定盈利,也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务,存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩,不预示未来的业绩表现,为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段,存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资前请认真阅读投顾协议、策略说明书等法律文件,充分了解投顾业务详情及风险特征,选择适合自身的组合策略,投资须谨慎
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新闻结尾
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