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晋城市(阳城县、城区、沁水县、陵川县、泽州县、高平市)

济源市

广安市(前锋区、邻水县、岳池县、华蓥市、广安区、武胜县)

沧州市(泊头市、献县、任丘市、肃宁县、海兴县、沧县、黄骅市、新华区、运河区、盐山县、孟村回族自治县、河间市、东光县、吴桥县、南皮县、青县)  大同市(平城区、云州区、新荣区、灵丘县、浑源县、云冈区、广灵县、天镇县、阳高县、左云县)

乌兰察布市(商都县、察哈尔右翼后旗、化德县、察哈尔右翼前旗、四子王旗、集宁区、察哈尔右翼中旗、卓资县、兴和县、凉城县、丰镇市)

嘉峪关市

衡阳市(耒阳市、衡南县、南岳区、石鼓区、常宁市、蒸湘区、衡东县、衡阳县、衡山县、祁东县、雁峰区、珠晖区)

绍兴市(诸暨市、柯桥区、新昌县、嵊州市、越城区、上虞区)  嘉兴市(秀洲区、嘉善县、海盐县、桐乡市、南湖区、平湖市、海宁市)

阿克苏地区(柯坪县、拜城县、库车市、乌什县、阿克苏市、新和县、温宿县、沙雅县、阿瓦提县)

铁岭市(银州区、昌图县、调兵山市、清河区、铁岭县、西丰县、开原市)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

南宁市(邕宁区、武鸣区、宾阳县、马山县、西乡塘区、兴宁区、上林县、青秀区、隆安县、良庆区、横州市、江南区)

海南藏族自治州(贵南县、兴海县、共和县、同德县、贵德县)

广州市(海珠区、从化区、白云区、花都区、南沙区、越秀区、增城区、荔湾区、天河区、番禺区、黄埔区)

双鸭山市(宝山区、尖山区、友谊县、宝清县、岭东区、集贤县、四方台区、饶河县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市、泽库县)

娄底市(新化县、涟源市、娄星区、双峰县、冷水江市)

西安市(阎良区、灞桥区、碑林区、周至县、新城区、莲湖区、鄠邑区、未央区、高陵区、长安区、雁塔区、蓝田县、临潼区)

伊春市(伊美区、乌翠区、友好区、大箐山县、南岔县、丰林县、铁力市、嘉荫县、金林区、汤旺县)

天水市(武山县、张家川回族自治县、麦积区、秦安县、甘谷县、秦州区、清水县)

赤峰市(克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、巴林右旗、巴林左旗、松山区、敖汉旗、红山区、宁城县、翁牛特旗、林西县、喀喇沁旗)

普洱市(景东彝族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

通辽市(科尔沁左翼中旗、库伦旗、扎鲁特旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、霍林郭勒市、奈曼旗)

德州市(德城区、乐陵市、庆云县、宁津县、平原县、陵城区、禹城市、临邑县、齐河县、武城县、夏津县)

平顶山市(卫东区、叶县、新华区、石龙区、宝丰县、郏县、鲁山县、舞钢市、汝州市、湛河区)

松原市(乾安县、长岭县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市)

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金昌市(金川区、永昌县)

六安市(叶集区、裕安区、霍山县、金安区、霍邱县、舒城县、金寨县)

青岛市(胶州市、崂山区、城阳区、市南区、市北区、即墨区、莱西市、平度市、黄岛区、李沧区)

衢州市(龙游县、开化县、常山县、江山市、衢江区、柯城区)  温州市(龙湾区、永嘉县、龙港市、文成县、平阳县、瓯海区、洞头区、瑞安市、泰顺县、苍南县、乐清市、鹿城区)

台州市(三门县、路桥区、椒江区、黄岩区、仙居县、玉环市、温岭市、天台县、临海市)

江门市(恩平市、鹤山市、蓬江区、江海区、台山市、开平市、新会区)

聊城市(莘县、临清市、高唐县、东阿县、冠县、茌平区、阳谷县、东昌府区)内江市(资中县、东兴区、隆昌市、威远县、市中区)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)  巴中市(平昌县、恩阳区、南江县、巴州区、通江县)

淄博市(高青县、临淄区、桓台县、淄川区、博山区、周村区、张店区、沂源县)

安阳市(龙安区、内黄县、安阳县、滑县、文峰区、北关区、汤阴县、殷都区、林州市)

德阳市(中江县、绵竹市、广汉市、罗江区、什邡市、旌阳区)荆州市(沙市区、监利市、江陵县、松滋市、洪湖市、石首市、荆州区、公安县)

泉州市(石狮市、安溪县、南安市、金门县、泉港区、洛江区、丰泽区、德化县、惠安县、鲤城区、永春县、晋江市)

四平市(铁西区、铁东区、梨树县、双辽市、伊通满族自治县)

克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区、独山子区)

佛山市(高明区、南海区、三水区、顺德区、禅城区)

宁夏回族自治区

榆林市(米脂县、榆阳区、靖边县、吴堡县、子洲县、定边县、横山区、绥德县、府谷县、清涧县、佳县、神木市)

黄冈市(红安县、浠水县、黄州区、英山县、黄梅县、武穴市、团风县、罗田县、蕲春县、麻城市)

汕头市(濠江区、潮阳区、澄海区、南澳县、金平区、潮南区、龙湖区)

湖州市(南浔区、安吉县、吴兴区、德清县、长兴县)

延边朝鲜族自治州(汪清县、敦化市、图们市、龙井市、延吉市、和龙市、安图县、珲春市)

盘锦市(盘山县、双台子区、大洼区、兴隆台区)

五指山市(定安县、屯昌县、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、东方市、陵水黎族自治县、澄迈县、白沙黎族自治县、临高县、文昌市、万宁市、琼海市、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县)

遵义市(仁怀市、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、习水县、播州区、赤水市、汇川区、绥阳县、余庆县、湄潭县、凤冈县、正安县、务川仡佬族苗族自治县、红花岗区)

吉安市(安福县、新干县、遂川县、永新县、万安县、吉水县、井冈山市、永丰县、峡江县、泰和县、青原区、吉州区、吉安县)

绥化市(庆安县、北林区、明水县、肇东市、望奎县、青冈县、兰西县、海伦市、安达市、绥棱县)

东营市(东营区、河口区、利津县、广饶县、垦利区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

　　根据S3Partners的最新报告，卖空者今年迄今估计增持了115亿美元的特斯拉空仓，而且在该公司周二盘后发布季度财报之前对其的仓位情况总体看跌。

　　特斯拉股价今年已暴跌40%。该公司公布第一季汽车业务营收下滑20%，净利润下降71%。公司首席执行官马斯克表示，从下个月起将大幅削减在特朗普政府的工作时间，把更多的时间花在经营自己旗下的众多企业。

　　S3董事总经理安特曼（MatthewUnterman）写道，今年迄今为止，卖空仓位增加了1，000万股或15%。“如果确认突破近期的空仓阻力位，可能表明看跌信念加深，尤其是在分析师公开质疑领导层关注点的情况下。”

　　安特曼预计，特斯拉股价未来将出现波动，走向取决于“该公司能否抵御住不断升温的悲观情绪”。

　　在连跌三日后，特斯拉股价周二大涨4.6%，收盘约报238美元。