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维修服务在线技术支持社区，互助共享：建立在线技术支持社区，鼓励客户之间分享维修经验和技巧，形成互助共享的良好氛围。
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平顶山市(叶县、鲁山县、郏县、汝州市、石龙区、湛河区、卫东区、新华区、宝丰县、舞钢市)
海西蒙古族藏族自治州(都兰县、乌兰县、茫崖市、天峻县、德令哈市、格尔木市)
芜湖市(镜湖区、湾沚区、弋江区、繁昌区、南陵县、无为市、鸠江区)
吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)
萍乡市(湘东区、上栗县、莲花县、安源区、芦溪县)
辽源市(龙山区、东辽县、东丰县、西安区)
湘西土家族苗族自治州(凤凰县、泸溪县、保靖县、龙山县、吉首市、永顺县、花垣县、古丈县)
茂名市(信宜市、化州市、高州市、茂南区、电白区)
南宁市(马山县、上林县、宾阳县、武鸣区、西乡塘区、隆安县、横州市、兴宁区、邕宁区、青秀区、江南区、良庆区)
太原市(杏花岭区、阳曲县、清徐县、晋源区、小店区、万柏林区、尖草坪区、古交市、娄烦县、迎泽区)
雅安市(名山区、芦山县、雨城区、荥经县、石棉县、汉源县、宝兴县、天全县)
曲靖市(富源县、马龙区、麒麟区、陆良县、沾益区、会泽县、师宗县、罗平县、宣威市)
宁德市(柘荣县、福安市、霞浦县、蕉城区、福鼎市、古田县、寿宁县、屏南县、周宁县)
淮南市(凤台县、谢家集区、田家庵区、八公山区、大通区、寿县、潘集区)
内蒙古自治区
金华市(磐安县、金东区、婺城区、武义县、永康市、义乌市、兰溪市、东阳市、浦江县)
玉树藏族自治州(称多县、玉树市、曲麻莱县、治多县、杂多县、囊谦县)
九江市(柴桑区、庐山市、彭泽县、都昌县、永修县、濂溪区、修水县、湖口县、瑞昌市、浔阳区、共青城市、武宁县、德安县)
广西壮族自治区
宝鸡市(眉县、太白县、陇县、麟游县、渭滨区、陈仓区、千阳县、扶风县、凤县、岐山县、金台区、凤翔区)
常州市(天宁区、溧阳市、武进区、金坛区、新北区、钟楼区)
漯河市(召陵区、舞阳县、临颍县、郾城区、源汇区)
玉溪市(华宁县、新平彝族傣族自治县、红塔区、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、江川区、峨山彝族自治县、易门县)
衡水市(武强县、故城县、饶阳县、深州市、冀州区、景县、阜城县、安平县、桃城区、武邑县、枣强县)
伊春市(大箐山县、汤旺县、丰林县、嘉荫县、乌翠区、金林区、铁力市、友好区、伊美区、南岔县)
晋城市(城区、高平市、泽州县、沁水县、阳城县、陵川县)
湖州市(吴兴区、德清县、长兴县、南浔区、安吉县)
巴彦淖尔市(磴口县、乌拉特前旗、乌拉特中旗、杭锦后旗、五原县、乌拉特后旗、临河区)
伊犁哈萨克自治州(巩留县、伊宁市、昭苏县、新源县、霍城县、奎屯市、伊宁县、特克斯县、霍尔果斯市、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县)
甘孜藏族自治州(炉霍县、石渠县、稻城县、丹巴县、理塘县、泸定县、巴塘县、新龙县、九龙县、得荣县、色达县、乡城县、德格县、雅江县、道孚县、甘孜县、康定市、白玉县)
鹤壁市(淇县、浚县、淇滨区、山城区、鹤山区)
黔东南苗族侗族自治州(雷山县、丹寨县、剑河县、镇远县、凯里市、从江县、岑巩县、天柱县、施秉县、锦屏县、三穗县、麻江县、台江县、榕江县、黎平县、黄平县)
辽阳市(太子河区、灯塔市、辽阳县、文圣区、白塔区、弓长岭区、宏伟区)
白城市(洮南市、洮北区、通榆县、大安市、镇赉县)
丽水市(云和县、遂昌县、龙泉市、松阳县、庆元县、缙云县、莲都区、景宁畲族自治县、青田县)
张掖市(高台县、民乐县、肃南裕固族自治县、甘州区、临泽县、山丹县)
重庆市(大足区、彭水苗族土家族自治县、长寿区、沙坪坝区、秀山土家族苗族自治县、涪陵区、垫江县、城口县、巫溪县、渝北区、巴南区、永川区、綦江区、开州区、梁平区、忠县、酉阳土家族苗族自治县、奉节县、石柱土家族自治县、云阳县、南岸区、渝中区、北碚区、大渡口区、九龙坡区、丰都县、黔江区、武隆区、南川区、万州区、荣昌区、江北区、潼南区、江津区、合川区、铜梁区、璧山区、巫山县)
酒泉市(肃北蒙古族自治县、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、肃州区、玉门市、金塔县)
佳木斯市(汤原县、东风区、前进区、向阳区、郊区、桦川县、桦南县、富锦市、同江市、抚远市)
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洛阳市(瀍河回族区、汝阳县、西工区、栾川县、孟津区、洛龙区、涧西区、新安县、偃师区、宜阳县、洛宁县、老城区、嵩县、伊川县)
忻州市(忻府区、代县、五寨县、五台县、岢岚县、神池县、定襄县、原平市、静乐县、河曲县、宁武县、繁峙县、偏关县、保德县)
阿克苏地区(乌什县、库车市、柯坪县、阿克苏市、温宿县、新和县、拜城县、沙雅县、阿瓦提县)
德阳市(广汉市、什邡市、罗江区、旌阳区、绵竹市、中江县)
聊城市(东阿县、茌平区、东昌府区、阳谷县、莘县、高唐县、冠县、临清市)
三沙市(西沙区、南沙区)
商洛市(洛南县、镇安县、丹凤县、山阳县、商州区、柞水县、商南县)
乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)
运城市(万荣县、临猗县、闻喜县、芮城县、垣曲县、绛县、夏县、河津市、永济市、稷山县、盐湖区、平陆县、新绛县)
沈阳市(沈河区、铁西区、和平区、沈北新区、大东区、法库县、苏家屯区、新民市、皇姑区、康平县、于洪区、浑南区、辽中区)
石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)
鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)
来宾市(忻城县、合山市、兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县、武宣县)
无锡市(锡山区、宜兴市、惠山区、江阴市、新吴区、梁溪区、滨湖区)
承德市(丰宁满族自治县、兴隆县、平泉市、滦平县、承德县、双桥区、隆化县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、双滦区)
防城港市(防城区、港口区、东兴市、上思县)
临汾市(浮山县、隰县、霍州市、翼城县、永和县、侯马市、吉县、洪洞县、汾西县、古县、蒲县、大宁县、安泽县、襄汾县、乡宁县、尧都区、曲沃县)
威海市(文登区、乳山市、环翠区、荣成市)
铜陵市(枞阳县、铜官区、郊区、义安区)
黔南布依族苗族自治州(都匀市、平塘县、罗甸县、福泉市、荔波县、惠水县、龙里县、三都水族自治县、独山县、贵定县、长顺县、瓮安县)
漳州市(漳浦县、诏安县、云霄县、芗城区、龙海区、南靖县、平和县、龙文区、东山县、华安县、长泰区)
东营市(东营区、河口区、广饶县、利津县、垦利区)
济源市
廊坊市(大城县、固安县、永清县、大厂回族自治县、广阳区、三河市、安次区、文安县、霸州市、香河县)
云浮市(云城区、郁南县、罗定市、新兴县、云安区)
呼伦贝尔市(扎兰屯市、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、阿荣旗、海拉尔区、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、根河市、新巴尔虎左旗、满洲里市、扎赉诺尔区、额尔古纳市、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗)
通化市(二道江区、辉南县、梅河口市、东昌区、通化县、柳河县、集安市)
咸宁市(通城县、咸安区、崇阳县、通山县、嘉鱼县、赤壁市)
济宁市(泗水县、邹城市、微山县、金乡县、曲阜市、任城区、兖州区、梁山县、嘉祥县、鱼台县、汶上县)
长治市(潞州区、长子县、沁县、沁源县、潞城区、屯留区、黎城县、平顺县、武乡县、上党区、壶关县、襄垣县)
铜仁市(江口县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、碧江区、德江县、玉屏侗族自治县、石阡县、万山区、思南县、印江土家族苗族自治县)
保定市(定州市、竞秀区、莲池区、徐水区、涿州市、清苑区、高碑店市、易县、雄县、定兴县、顺平县、满城区、唐县、曲阳县、高阳县、博野县、安新县、阜平县、涞水县、望都县、容城县、蠡县、涞源县、安国市)
凉山彝族自治州(木里藏族自治县、冕宁县、宁南县、盐源县、雷波县、美姑县、德昌县、会理市、越西县、喜德县、普格县、布拖县、会东县、昭觉县、西昌市、甘洛县、金阳县)
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甘南藏族自治州(合作市、临潭县、夏河县、碌曲县、迭部县、玛曲县、舟曲县、卓尼县)
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宣城市(旌德县、宁国市、泾县、广德市、郎溪县、绩溪县、宣州区)
本报记者 吴晓璐
4月18日召开的国务院常务会议（以下简称“国常会”）提出，要持续稳定股市。
从去年9月份以来，高层多次强调稳股市。作为经济的“晴雨表”，股市稳定，不仅有助于稳定企业和居民的预期和信心，为科技创新、产业转型升级提供资金支持，还可以通过股市“财富效应”促进消费，助力扩内需。此外，在全球股市波动加剧的背景下，我国股市稳定，还将吸引全球避险资金。
政策工具向常态化治理演进
去年9月份召开的中共中央政治局会议提出，要努力提振资本市场。去年12月份召开的中共中央政治局会议和中央经济工作会议、今年2月份召开的中共中央政治局会议，以及今年的《政府工作报告》均提出，“稳住楼市股市”。
自去年9月份以来，为了稳住股市，多部门出台举措，打出政策“组合拳”。中长期资金入市指导意见及实施方案先后落地，入市长钱增多。两项资本市场支持工具落地显效，中国人民银行开展两次证券、基金、保险公司互换便利操作，金额超过1000亿元。监管部门持续推动股票回购增持再贷款增量扩面，据Wind资讯数据统计，截至4月20日，494家上市公司累计披露523单回购增持贷款，贷款金额上限合计1065.79亿元。
4月初，全球股市波动加剧，中央汇金投资有限责任公司（以下简称“中央汇金”）出手增持ETF，并明确类“平准基金”定位，央行等多部门表态，多家央企真金白银护盘，A股韧性凸显。
在此背景下，此次国常会提出，“要持续稳定股市，持续推动房地产市场平稳健康发展”，进一步凸显稳股市对经济的重要意义。
“在当前国内外经济环境复杂多变的背景下，国常会再度强调‘要持续稳定股市’，既是短期应对全球金融波动、稳定市场预期的必要举措，更是深化资本市场改革、服务经济高质量发展的重要战略布局。”中国银河证券首席经济学家章俊在接受《证券日报》记者采访时表示，从经济意义看，稳定股市是多重目标的协同：首先，通过财富效应提振居民消费意愿，促进内需循环；其次，引导资金向科技创新、新质生产力领域聚集，推动产业结构升级；最后，在美联储政策摇摆、地缘风险升温的背景下，以稳定的资本市场吸引全球避险资金，强化中国作为全球资金“避风港”的定位。
“去年底中央经济工作会议与今年全国两会的工作部署中，已经多次提及防范外部冲击。同时，稳定股票市场也是稳增长政策的重要组成部分。”中金公司研究部首席国内策略分析师李求索在接受《证券日报》记者采访时表示，一方面，股市是经济的“晴雨表”，稳定股票市场有利于提振信心；另一方面，当前稳增长政策对相关需求形成支撑，尤其支持消费的必要性进一步上升。提高居民可支配收入，从而带动消费“水涨船高”，将成为消费可持续发展之路，稳定股市，有利于拓宽居民财产性收入渠道。
另外，国常会提出，“相关举措一旦推出，要直达企业和群众，提高落地效率，确保实施效果。”在章俊看来，政策逻辑从“应急干预”转向“长效机制”。“直达企业和群众”“确保实施效果”等细化要求，强调通过制度改革、中长期资金引入等举措增强市场韧性，标志着政策工具从短期托底向常态化治理演进。
进一步完善稳市机制
章俊表示，推动中长期资金入市是股市持续稳定的核心“抓手”，包括社保基金、险资等长线资金的权益投资比例提升，以及央企市值管理与分红回购的常态化。
从公开信息来看，险资、社保基金、公募基金等中长期资金入市举措正在推进中。近日，第二批保险资金长期股票投资试点（以下简称“试点”）迎来新进展。泰康资产管理有限责任公司关于发起设立全资私募基金管理子公司泰康稳行私募基金管理有限公司的申请已获批。此前，第一批试点500亿元私募证券投资基金已全部投资落地，加上第二批试点额度1120亿元，试点规模累计达到1620亿元。另外，获准参与试点的保险公司也从2家增至8家。除了泰康人寿外，第二批其他获准参与试点的保险公司设立私募基金的工作正在积极推进中。
长周期考核制度即将出台，有助于加大资金的中长期投资力度。据悉，财政部、人社部等部门正积极推进长期资金长周期考核政策文件的制定修订工作，将全面建立全国社保基金五年以上以及年金基金、保险资金三年以上长周期考核机制。另外，证监会将推出公募基金改革方案，进一步提高公募基金三年以上长周期考核比重。
“后续，中长期资金的考核机制有待细化落地，打通中长期资金入市的堵点和难点。”李求索表示，同时，监管部门可能将进一步完善稳市机制，如优化类“平准基金”的运作机制，提高其在稳定市场方面的效率和作用。此外，持续提高上市公司质量和回报股东力度，让投资者形成稳定回报预期，加强交易监管，严惩违规行为，推动市场稳健运行。
章俊表示，预计增量政策将聚焦三方面，首先，完善资本市场基础制度，包括优化退市机制、加速劣质企业出清，强化对控股股东减持的穿透式监管，以及探索资本利得税差异化征收以激励长期投资；其次，丰富政策工具箱，如推动类“平准基金”转向常态化运作，并通过立法明确资金来源、决策机制与透明度要求；最后，强化内外市场协同，包括深化跨境审计监管合作，以及扩大衍生品监测范围，以防控高频量化策略的顺周期风险。
中国资产重估逻辑未变
从基本面来看，今年一季度我国经济超预期，实现“开门红”，为A股提供支撑。据国家统计局数据，一季度国内生产总值318758亿元，按不变价格计算，同比增长5.4%，比上年四季度环比增长1.2%。
另外，上市公司2024年年报和2025年一季报正在披露中。据Wind资讯数据统计，截至4月20日记者发稿，有309家上市公司披露2025年一季报，其中，208家公司营业收入同比增长，占比67.31%；192家公司归母净利润同比增长，占比62.14%。其中，电子、医药生物、机械设备等行业业绩增长态势较好。
中央汇金等“国家队”增持托底，市场下行风险减弱。近日宽基指数ETF成交量增加，全市场ETF突破4万亿元大关。据Wind资讯数据统计，截至4月20日，全部ETF达到40147.98亿元，其中股票型ETF为29528.00亿元。
章俊认为，A股中长期走势将呈现“渐进修复、结构分化”的特征。从短期视角看，市场仍处于盈利周期拐点与政策效果验证的过渡期。政策层面对资本市场的战略定位及类“平准基金”等工具的常态化预期，将为市场提供“下有底”的支撑。
从中长期视角看，中国经济向科技与消费驱动的转型趋势明确，人工智能、低空经济等新兴产业将成为结构性主线，叠加企业盈利增速触底回升，科技板块有望在产业催化下引领市场重拾上行趋势。从资金层面来看，目前，A股主要指数估值仍存在上升空间，叠加居民储蓄向权益资产转移、险资配置比例提升及外资回流预期，中长期增量资金潜力可期。
贝莱德首席中国经济学家宋宇在接受《证券日报》记者采访时表示，在当前背景下，中国资产重估逻辑仍然成立。去年9月24日政策调整后，宏观政策更加灵活有力，监管政策更有利于民企发展及科技创新。今年以来，中国政策思路出现了很多积极的变化，如消费方面，在以旧换新的基础上更加重视收入增长，更加重视财富效应等；在科技发展方面更加尊重企业主体，提高投资容错空间。
蒙娜丽莎（002918.SZ）已经连续三年业绩下滑。继2021年净利润下滑44%、2022年下滑221%之后，2024年蒙娜丽莎营收46.31亿元，同比下滑22%；归属净利润1.25亿元，同比下滑53%。
房地产行业下行继续、陶瓷产业价格战内卷持续升级，蒙娜丽莎正和行业一起面临前所未有的严峻挑战。
产能过剩
主要用于建筑物装修的陶瓷作为房地产下游，市场需求深受房地产周期影响。根据中国建筑卫生陶瓷协会统计，2024年，全国陶瓷砖产量为59.1亿平方米，较2023年下降12.18%。
产能利用率方面，全国陶瓷砖年产能122亿平方米，实际产量在60亿平方米左右，产能利用率不足50%，属于“严重过剩”级别。各生产线出现频繁开停局面，生产周期缩短，部分产区甚至出现年初开窑晚，年末停窑早的现象。
随着需求下滑，陶瓷市场竞争进一步加剧。根据广东陶瓷协会公布的数据，2024年前11个月全国陶瓷砖产量75.2亿㎡，同比下降2.8%；全国卫生陶瓷产量1.39亿件，同比下降1.2%。产量下滑，价格战则进入白热化阶段。前11个月，全国建筑卫生陶瓷企业经营的主要业务收入2871亿元，同比下降12.8%；利润总额138.2亿元，同比下降26.2%。
应收款项抵房的暗雷
2017年12月在深交所上市的蒙娜丽莎是从集体所有制企业转制而来，后经股改整体变更为股份有限公司。公司主要从事建筑陶瓷产品研发、生产和销售，拥有“蒙娜丽莎”、“QD”、“美尔奇”三个品牌，主要产品可分为陶瓷砖、陶瓷板、岩板、瓷艺，销售渠道以国内市场为主，国际市场为辅。
蒙娜丽莎目前有四个生产基地，主要分布在广东佛山、广东清远、广西藤县、江西高安。公司以“大瓷砖、大建材、大家居”为发展战略，是陶瓷大板、岩板的开拓者，属行业头部品牌。不过，由于陶瓷行业门槛不高，公司2024年产量约为1.1亿平方米，市占率较低。
雪上加霜的是，上游危机已经波及下游，蒙娜丽莎也陷入信用危机。受房地产客户（主要为恒大、融创等）债务违约影响，公司2022年计提信用减值损失5.69亿元，其中主要为坏账准备。
需要注意的是，蒙娜丽莎手中还有应收款项抵房的“暗雷”。截至2024年8月12日，公司与房地产公司签订以房抵债协议金额为13.25亿元。此外，公司还有8.92亿元应收账款未收回。2024年公司仅计提坏账损失1.18亿元，未来不排除还有进一步减值的风险。
为了要回工程款，蒙娜丽莎甚至和客户对簿公堂。截至2月28日，除已披露的诉讼、仲裁事项外，蒙娜丽莎及子公司新增累计发生的诉讼、仲裁事项涉案金额合计为3.79亿元，占公司最近一期经审计净资产的10.97%。其中主要为公司作为原告涉及的诉讼、仲裁，合计金额为3.71亿元，主要系公司的应收款项回收。
蒙娜丽莎此前表示开始减少部分经营风险较大的房地产客户的销售规模，同时放弃了部分账期长、收款风险大、毛利水平低的工程订单。然而线下经销商方面，公司直言2024年经销商开拓情况和专卖店新增情况不如往年，经销网络开拓难度非常大，经销客户新建专卖店投入比较谨慎，也反映了大家对未来信心问题。
通过净利润率也可以看出蒙娜丽莎的业务陷入困境。2024年公司净利润率为2.7%，创出上市以来新低（不包括2022年因上游债务违约导致的亏损）；毛利率为27.32%，创出上市以来第二低。
缺钱的恶性循环
工程核心业务缩减、线下消费端拓展不顺、债务难以收回，蒙娜丽莎自身也陷入了债务泥潭中。截至2024年底公司披露的资产负债率达52.59%，流动比率和速动比率分别为1.23和0.87，负债压力较大。
截至2024年末，蒙娜丽莎有息负债高达19.06亿元，占公司归母净资产的57%。其中一年内到期的非流动负债为4.51亿元，短期借款2.79亿元，长期借款8.59亿元，应付债券3.17亿元。
此外，蒙娜丽莎还有对外担保的隐形债务。截至2024年底，公司及控股子公司对外实际担保余额为3.67亿元，占公司2023年度经审计净资产的10.61%，均为公司对子公司提供的担保。
更令人担心的是，蒙娜丽莎现金流问题还在加剧。截至2024年底，公司应收账款周转率为6.14，创出历史第二低。应收账款周转率低加剧了坏账风险，再叠加行业产能过剩危机，使得蒙娜丽莎陷入了缺钱—难卖货—更缺钱的恶性循环中。
新闻结尾
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