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徐州市(贾汪区、泉山区、鼓楼区、新沂市、铜山区、丰县、云龙区、睢宁县、沛县、邳州市)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

红河哈尼族彝族自治州(红河县、开远市、个旧市、河口瑶族自治县、绿春县、石屏县、蒙自市、建水县、泸西县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、元阳县、屏边苗族自治县)

广州市(黄埔区、海珠区、从化区、增城区、番禺区、花都区、南沙区、越秀区、白云区、天河区、荔湾区)  张家界市(永定区、慈利县、桑植县、武陵源区)

韶关市(曲江区、翁源县、始兴县、武江区、新丰县、仁化县、乐昌市、南雄市、乳源瑶族自治县、浈江区)

湘潭市(湘潭县、雨湖区、韶山市、岳塘区、湘乡市)

乐山市(夹江县、市中区、马边彝族自治县、沐川县、五通桥区、峨眉山市、犍为县、井研县、沙湾区、金口河区、峨边彝族自治县)

威海市(文登区、荣成市、环翠区、乳山市)  通化市(二道江区、集安市、柳河县、辉南县、通化县、东昌区、梅河口市)

白城市(洮北区、镇赉县、通榆县、大安市、洮南市)

张家口市(阳原县、桥东区、沽源县、涿鹿县、宣化区、万全区、康保县、尚义县、张北县、桥西区、怀安县、赤城县、怀来县、蔚县、下花园区、崇礼区)

海南藏族自治州(同德县、贵德县、贵南县、共和县、兴海县)

伊春市(大箐山县、伊美区、铁力市、丰林县、友好区、南岔县、嘉荫县、乌翠区、汤旺县、金林区)

山南市(加查县、洛扎县、曲松县、琼结县、贡嘎县、措美县、浪卡子县、隆子县、乃东区、扎囊县、桑日县、错那市)

西安市(蓝田县、莲湖区、长安区、新城区、未央区、高陵区、阎良区、雁塔区、碑林区、临潼区、鄠邑区、灞桥区、周至县)

果洛藏族自治州(达日县、甘德县、班玛县、玛多县、久治县、玛沁县)

香港特别行政区

梅州市(梅江区、兴宁市、五华县、蕉岭县、梅县区、大埔县、丰顺县、平远县)

酒泉市(瓜州县、敦煌市、玉门市、肃州区、金塔县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县)

延边朝鲜族自治州(珲春市、图们市、龙井市、延吉市、汪清县、和龙市、敦化市、安图县)

齐齐哈尔市(讷河市、富裕县、富拉尔基区、克山县、碾子山区、昂昂溪区、泰来县、龙沙区、依安县、铁锋区、建华区、拜泉县、甘南县、梅里斯达斡尔族区、克东县、龙江县)

四平市(铁东区、双辽市、梨树县、铁西区、伊通满族自治县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

石河子市(白杨市、可克达拉市、图木舒克市、昆玉市、五家渠市、新星市、铁门关市、阿拉尔市、双河市、北屯市、胡杨河市)

攀枝花市(仁和区、东区、西区、盐边县、米易县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、陇川县、梁河县、芒市)

吉林市(昌邑区、丰满区、蛟河市、龙潭区、桦甸市、永吉县、舒兰市、船营区、磐石市)

金昌市(永昌县、金川区)

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日喀则市(聂拉木县、谢通门县、桑珠孜区、南木林县、吉隆县、仁布县、白朗县、江孜县、仲巴县、萨嘎县、定日县、亚东县、昂仁县、萨迦县、拉孜县、岗巴县、定结县、康马县)

朔州市(应县、山阴县、怀仁市、平鲁区、朔城区、右玉县)

兰州市(西固区、安宁区、红古区、七里河区、城关区、皋兰县、永登县、榆中县)

开封市(祥符区、龙亭区、兰考县、禹王台区、杞县、通许县、顺河回族区、尉氏县、鼓楼区)  郴州市(桂阳县、嘉禾县、宜章县、资兴市、汝城县、北湖区、临武县、永兴县、苏仙区、桂东县、安仁县)

沧州市(沧县、吴桥县、泊头市、献县、任丘市、孟村回族自治县、青县、南皮县、盐山县、河间市、肃宁县、黄骅市、运河区、海兴县、新华区、东光县)

邵阳市(隆回县、洞口县、武冈市、邵阳县、城步苗族自治县、绥宁县、北塔区、邵东市、新宁县、大祥区、新邵县、双清区)

广西壮族自治区哈尔滨市(尚志市、香坊区、五常市、双城区、呼兰区、延寿县、依兰县、南岗区、道外区、方正县、通河县、平房区、宾县、松北区、阿城区、巴彦县、木兰县、道里区)

海东市(互助土族自治县、平安区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、民和回族土族自治县)  漯河市(舞阳县、郾城区、源汇区、召陵区、临颍县)

和田地区(和田市、洛浦县、策勒县、和田县、墨玉县、于田县、皮山县、民丰县)

文山壮族苗族自治州(丘北县、砚山县、西畴县、麻栗坡县、马关县、富宁县、广南县、文山市)

汉中市(勉县、洋县、宁强县、汉台区、略阳县、镇巴县、西乡县、南郑区、留坝县、城固县、佛坪县)安庆市(潜山市、大观区、怀宁县、桐城市、岳西县、迎江区、太湖县、宜秀区、望江县、宿松县)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、兴仁市、望谟县、兴义市、安龙县、贞丰县、普安县、册亨县)

揭阳市(惠来县、揭西县、揭东区、榕城区、普宁市)

临夏回族自治州(和政县、永靖县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、康乐县、临夏市、东乡族自治县)

亳州市(谯城区、利辛县、涡阳县、蒙城县)

宜昌市(夷陵区、西陵区、点军区、秭归县、伍家岗区、枝江市、兴山县、宜都市、五峰土家族自治县、当阳市、远安县、长阳土家族自治县、猇亭区)

甘南藏族自治州(玛曲县、合作市、临潭县、迭部县、碌曲县、夏河县、舟曲县、卓尼县)

扬州市(仪征市、宝应县、江都区、邗江区、高邮市、广陵区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、刚察县、祁连县)

塔城地区(沙湾市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、额敏县、托里县、乌苏市)

中山市

唐山市(路南区、乐亭县、路北区、滦南县、丰润区、曹妃甸区、迁安市、滦州市、丰南区、迁西县、遵化市、古冶区、玉田县、开平区)

北京市(朝阳区、密云区、平谷区、丰台区、顺义区、大兴区、海淀区、门头沟区、昌平区、西城区、房山区、怀柔区、延庆区、东城区、石景山区、通州区)

松原市(长岭县、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、宁江区)

大理白族自治州(剑川县、洱源县、云龙县、巍山彝族回族自治县、祥云县、永平县、弥渡县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、大理市、宾川县)

池州市(东至县、贵池区、石台县、青阳县)

济源市

　　来源：尺度商业

　　文|刘振涛

　　半年前，规模最大的上市农商行——重庆农村商业银行（下称“渝农商行”）董事长辞任，作为当时唯一的执行董事，行长隋军代为履行董事长。

　　代履行董事长后，隋军成了上市农商行中“最忙”行长，一人身兼三职：行长、董事长、董秘。

　　如今，渝农商行迎来了新董事长，刘小军被董事会选举为新任董事长。行长隋军也终于结束“一人兼三职”的情况，肩上的担子松一下了。

　　渝农商行是首家A+H股上市的农商行。上市以来，渝农商行的规模不断扩张，2024年末，总资产规模突破1.5万亿元，是上市规模最大的农商行，营收也结束连续两年下降的情况，营收与净利双双增长。

　　不过，整体稳健的渝农商行当下也面临规模扩张放缓、归母净利润增幅收窄、潜在不良风险等挑战。随着新董事长的到来，渝农商行将迎来什么样的改变呢？

　　行长“减负”，老将空降任董事长

　　近日，渝农商行发布公告称，公司董事会选举刘小军为执行董事候选人，同时选举刘小军为新董事长，刘小军的任职资格需待股东大会通过以及监管部门的核准。

　　渝农商行的上一任董事长为谢文辉。2024年10月，谢文辉被调任至重庆渝富控股集团任职董事长，此后渝农商行董事长一职空缺近半年，由行长隋军代为履职。

　　资料显示，渝农商行新董事长刘小军是金融行业的老将，曾先后在建设银行、中信信托、重庆投资发展有限公司内部任职。

　　在建设银行期间，刘小军先后担任了建设银行总行国际业务部业务副经理与房地产金融业务部业务经理。2006年，刘小军从建行离任，前往中信信托任职。在中信信托，他任职近18年，任职期间，刘小军职务一路晋升，从业务部门高级经理晋升至中信信托副总经理。

　　2024年初，刘小军从中信信托离任，被任命为重庆发展投资公司党委书记、董事长。在担任重庆发展投资公司任职一年左右，其就被任命为渝农商行的董事长。

　　从国有大行到信托，从信托到资产管理公司，再到最大规模的农商行，刘小军的金融从业经历十分丰富。

　　对于刘小军空降担任渝农商行董事长，市场人士表示，其有丰富的投资管理经验，对银行的财富管理，资产管理业务等或将带来提升。

　　如何将自身过往任职经验，与渝农商行的实际经营状况充分结合，持续有效推动该行发展和业绩回暖，或许是刘小军上任后的重任。

　　营收重回增长，资产质量风险引关注

　　翻阅渝农商行2024年年报，从规模来看，渝农商行扩表明显。

　　截至2024年末，渝农商行总资产规模达1.51万亿元，较2023年末增长了0.07万亿元，增幅达5.1%。其中，贷款余额达7142.73亿元，同比增长5.55%；存款规模达9419.46亿元，同比增长5.10%。

　　渝农商行的规模增速相比之前有所放缓。根据渝农商行历年财报，2020年至2023年，渝农商行总资产规模增速分别为10.31%、11.44%、6.79%、6.60%。

　　渝农商行的总资产规模在上市农商行中规模最大。根据该行2025年一季度业绩预告，公司的资产规模又进一步扩张，预计总资产达到1.61万亿元。

　　在资产规模扩张的情况下，渝农商行的营收与净利双双实现增长。2024年，渝农商行实现营收282.61亿元，同比增长1.09%；实现归母净利润115.13亿元，同比增长5.60%。2024年渝农商行的营收增速转正，结束了2022年和2023年连续两年下降的情况。

　　不过，渝农商行的归母净利润增速放缓。2021年至2023年，该行的归母净利润增速分别为13.79%、7.49%、6.10%。

　　观察营收结构，投资业务收益大幅增长，成为了营收增速转正的关键力量。

　　2024年末，渝农商行的净息差继续收窄为1.61%，较2023年末下降了0.12个百分点。净息差收窄影响下，渝农商行的利息净收入为224.94亿元，同比下降4.25%。

　　在利息净收入下降的情况下，渝农商行的非利息净收入实现大幅增长。2024年末，该行非利息净收入为57.67亿元，同比增长了29.23%。

　　拆分非利息净收入，手续费及佣金净收入为16.12亿元，同比下降10%；其他非利息净收入41.55亿元，同比增长55.53%。

　　其他非利息净收入中，投资收益成为了主力。2024年末，投资收益达41.99亿元，同比增长了93.56%，占到了非利息净收入的72%。

　　渝农商行对此表示，2024年本集团加强市场研判，优化交易策略，丰富投资品种，把握交易机会，增厚金融资产整体收益。

　　实际上，回顾渝农商行过往的财报，发现近年来，渝农商行在投资业务上发力明显，一步步增厚非利息收入，进而在主业创收下降的情况下，稳固营收。

　　根据渝农商行过往年报，2020年至2023年，该行的投资收益分别为9.29亿元、11.56亿元、18.22亿元、21.69亿元。2024年与2020年相比，5年时间，渝农商行的投资收益增长了3倍多。

　　银行投资收益显著增长，成为缓解营收压力、稳定利润表现的重要支撑。

　　不过，渝农商行整体好转的情况下，资产质量方面存在潜在风险，需要新董事长以及管理层来解决。

　　2024年末，渝农商行的不良贷款率为1.18%，较2023年末下降了0.10个百分点。不良贷款余额达84.20亿元，较2023年末增长了3.61亿元。

　　在渝农商行的贷款五级分类中，2024年末，渝农商行的关注类贷款余额为104.46亿元，较2023年末增长了27.48亿元，增长了35.6%。

　　关注类贷款的定义为尽管借款人有能力偿还贷款本息，但存在一些可能对偿还产生不利影响因素的贷款。从定义来看，关注类贷款存在着向不良贷款转变的风险。渝农商行的关注类贷款规模增长，后期向不良贷款迁徙的风险较大。

　　此外，2024年渝农商行的正常类贷款迁徙率达1.73%，较2023年上升；关注类贷款的迁徙率达31.39%，较2023年上升。

　　贷款迁徙率又称信用风险迁徙，指代着银行各类贷款向下迁徙的程度。正常贷款与关注类贷款的迁徙率上升，后期向下迁徙风险加大，资产质量存在风险。

　　渝农商行是目前规模最大的上市农商行，排在身后的其他农商行也都在奋起追赶。新的董事长如何带领渝农商行稳固第一的位置，进一步提升发展？我们将保持关注！

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。