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舟山市(定海区、普陀区、岱山县、嵊泗县)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

百色市(田阳区、德保县、乐业县、靖西市、右江区、西林县、隆林各族自治县、田林县、那坡县、田东县、凌云县、平果市)

贵港市(平南县、桂平市、港南区、覃塘区、港北区)  榆林市(子洲县、神木市、清涧县、绥德县、佳县、米脂县、吴堡县、定边县、榆阳区、横山区、府谷县、靖边县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、永胜县、古城区、玉龙纳西族自治县、华坪县)

宁波市(鄞州区、镇海区、北仑区、江北区、奉化区、宁海县、海曙区、慈溪市、象山县、余姚市)

常州市(金坛区、钟楼区、溧阳市、新北区、武进区、天宁区)

白城市(洮南市、大安市、通榆县、镇赉县、洮北区)  青岛市(城阳区、莱西市、市北区、市南区、崂山区、黄岛区、李沧区、即墨区、胶州市、平度市)

海口市(龙华区、秀英区、美兰区、琼山区)

宜昌市(当阳市、夷陵区、枝江市、五峰土家族自治县、长阳土家族自治县、兴山县、猇亭区、秭归县、点军区、宜都市、远安县、西陵区、伍家岗区)

泉州市(德化县、永春县、南安市、鲤城区、金门县、石狮市、晋江市、洛江区、安溪县、泉港区、惠安县、丰泽区)

盐城市(东台市、滨海县、响水县、射阳县、亭湖区、大丰区、盐都区、阜宁县、建湖县)

漳州市(长泰区、诏安县、华安县、龙文区、龙海区、东山县、芗城区、漳浦县、平和县、南靖县、云霄县)

张掖市(肃南裕固族自治县、山丹县、临泽县、高台县、民乐县、甘州区)

黄冈市(浠水县、黄梅县、麻城市、黄州区、英山县、罗田县、蕲春县、团风县、武穴市、红安县)

三明市(尤溪县、将乐县、建宁县、宁化县、永安市、大田县、泰宁县、清流县、沙县区、明溪县、三元区)

石河子市(可克达拉市、昆玉市、双河市、图木舒克市、胡杨河市、北屯市、白杨市、新星市、阿拉尔市、五家渠市、铁门关市)

漯河市(源汇区、召陵区、郾城区、舞阳县、临颍县)

枣庄市(市中区、山亭区、薛城区、滕州市、台儿庄区、峄城区)

开封市(杞县、龙亭区、顺河回族区、通许县、鼓楼区、兰考县、祥符区、尉氏县、禹王台区)

长春市(绿园区、九台区、二道区、南关区、宽城区、双阳区、榆树市、农安县、朝阳区、公主岭市、德惠市)

周口市(沈丘县、项城市、鹿邑县、扶沟县、郸城县、商水县、淮阳区、川汇区、西华县、太康县)

昆明市(安宁市、寻甸回族彝族自治县、东川区、官渡区、嵩明县、五华区、呈贡区、西山区、盘龙区、富民县、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、宜良县、石林彝族自治县)

阿勒泰地区(福海县、青河县、哈巴河县、布尔津县、阿勒泰市、吉木乃县、富蕴县)

包头市(九原区、土默特右旗、固阳县、东河区、昆都仑区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、石拐区)

台州市(玉环市、临海市、天台县、三门县、黄岩区、路桥区、仙居县、椒江区、温岭市)

平凉市(静宁县、崇信县、泾川县、华亭市、崆峒区、庄浪县、灵台县)

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银川市(西夏区、贺兰县、金凤区、兴庆区、永宁县、灵武市)

崇左市(龙州县、扶绥县、宁明县、大新县、江州区、天等县、凭祥市)

聊城市(临清市、高唐县、东昌府区、阳谷县、莘县、冠县、东阿县、茌平区)

丹东市(振兴区、宽甸满族自治县、振安区、元宝区、凤城市、东港市)  仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

黑河市(嫩江市、北安市、逊克县、五大连池市、爱辉区、孙吴县)

安康市(汉滨区、白河县、汉阴县、紫阳县、宁陕县、镇坪县、岚皋县、平利县、旬阳市、石泉县)

杭州市(桐庐县、临安区、萧山区、滨江区、上城区、临平区、钱塘区、淳安县、建德市、富阳区、余杭区、拱墅区、西湖区)河池市(环江毛南族自治县、东兰县、宜州区、巴马瑶族自治县、南丹县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、天峨县、凤山县、金城江区)

铜仁市(沿河土家族自治县、石阡县、德江县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、思南县、江口县、碧江区、万山区、印江土家族苗族自治县)  鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

六安市(叶集区、金安区、舒城县、金寨县、霍山县、霍邱县、裕安区)

长沙市(望城区、宁乡市、雨花区、浏阳市、长沙县、芙蓉区、开福区、岳麓区、天心区)

白银市(会宁县、景泰县、白银区、靖远县、平川区)恩施土家族苗族自治州(咸丰县、来凤县、恩施市、鹤峰县、宣恩县、利川市、巴东县、建始县)

湘潭市(湘潭县、岳塘区、湘乡市、韶山市、雨湖区)

儋州市

郴州市(安仁县、苏仙区、永兴县、汝城县、宜章县、临武县、北湖区、桂阳县、嘉禾县、桂东县、资兴市)

大理白族自治州(祥云县、宾川县、洱源县、弥渡县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、云龙县、剑川县、大理市、永平县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县)

阿克苏地区(库车市、阿克苏市、柯坪县、新和县、拜城县、温宿县、乌什县、阿瓦提县、沙雅县)

香港特别行政区

晋中市(平遥县、太谷区、昔阳县、左权县、灵石县、榆社县、榆次区、和顺县、祁县、介休市、寿阳县)

新余市(分宜县、渝水区)

绍兴市(嵊州市、上虞区、诸暨市、越城区、柯桥区、新昌县)

铁岭市(调兵山市、银州区、西丰县、清河区、铁岭县、开原市、昌图县)

烟台市(龙口市、栖霞市、招远市、芝罘区、蓬莱区、莱山区、福山区、牟平区、海阳市、莱阳市、莱州市)

惠州市(惠阳区、博罗县、惠东县、龙门县、惠城区)

淄博市(张店区、淄川区、高青县、桓台县、沂源县、周村区、博山区、临淄区)

晋城市(高平市、城区、陵川县、泽州县、阳城县、沁水县)

郑州市(中牟县、新密市、管城回族区、荥阳市、中原区、上街区、巩义市、二七区、惠济区、新郑市、登封市、金水区)

江门市(鹤山市、台山市、恩平市、蓬江区、开平市、江海区、新会区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。