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通辽市(奈曼旗、科尔沁区、开鲁县、霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗)

防城港市(上思县、东兴市、防城区、港口区)

文山壮族苗族自治州(马关县、文山市、麻栗坡县、丘北县、富宁县、西畴县、砚山县、广南县)

呼和浩特市(玉泉区、回民区、土默特左旗、和林格尔县、新城区、武川县、赛罕区、清水河县、托克托县)  中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

毕节市(织金县、纳雍县、赫章县、金沙县、大方县、黔西市、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、尼勒克县、伊宁市、昭苏县、巩留县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、伊宁县、奎屯市、霍城县、新源县)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)鞍山市(铁东区、铁西区、千山区、海城市、立山区、岫岩满族自治县、台安县)

晋中市(灵石县、寿阳县、介休市、昔阳县、太谷区、榆社县、平遥县、祁县、和顺县、榆次区、左权县)  武汉市(东西湖区、江夏区、洪山区、汉南区、新洲区、汉阳区、蔡甸区、江岸区、青山区、江汉区、硚口区、武昌区、黄陂区)

忻州市(代县、五台县、定襄县、宁武县、原平市、岢岚县、繁峙县、神池县、忻府区、河曲县、静乐县、偏关县、保德县、五寨县)

巴中市(通江县、平昌县、南江县、巴州区、恩阳区)

郴州市(临武县、资兴市、安仁县、桂阳县、嘉禾县、苏仙区、桂东县、宜章县、永兴县、北湖区、汝城县)

渭南市(澄城县、大荔县、合阳县、潼关县、富平县、白水县、华阴市、临渭区、华州区、蒲城县、韩城市)

泸州市(江阳区、龙马潭区、叙永县、古蔺县、泸县、纳溪区、合江县)

抚州市(金溪县、宜黄县、黎川县、东乡区、崇仁县、资溪县、广昌县、南城县、临川区、南丰县、乐安县)

玉树藏族自治州(杂多县、治多县、曲麻莱县、玉树市、称多县、囊谦县)

菏泽市(单县、鄄城县、成武县、牡丹区、定陶区、巨野县、曹县、郓城县、东明县)

鹤壁市(山城区、淇县、鹤山区、淇滨区、浚县)

九江市(柴桑区、共青城市、永修县、都昌县、德安县、武宁县、瑞昌市、濂溪区、浔阳区、庐山市、彭泽县、修水县、湖口县)

海东市(互助土族自治县、化隆回族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、乐都区)

泰安市(东平县、岱岳区、肥城市、宁阳县、泰山区、新泰市)

邢台市(广宗县、临城县、沙河市、内丘县、任泽区、信都区、柏乡县、临西县、新河县、南和区、宁晋县、隆尧县、威县、清河县、南宫市、平乡县、巨鹿县、襄都区)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、恩施市、咸丰县、鹤峰县、巴东县、建始县、利川市、来凤县)

宁夏回族自治区

自贡市(荣县、自流井区、贡井区、沿滩区、富顺县、大安区)

百色市(平果市、隆林各族自治县、那坡县、田林县、田东县、凌云县、右江区、德保县、西林县、乐业县、靖西市、田阳区)

通化市(柳河县、通化县、辉南县、集安市、梅河口市、二道江区、东昌区)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、大理市、永平县、宾川县、云龙县、洱源县、祥云县、鹤庆县、弥渡县、剑川县、漾濞彝族自治县)

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漯河市(临颍县、召陵区、舞阳县、郾城区、源汇区)

荆门市(沙洋县、钟祥市、掇刀区、京山市、东宝区)

随州市(曾都区、随县、广水市)

怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)  江门市(新会区、台山市、江海区、开平市、鹤山市、恩平市、蓬江区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

宿迁市(沭阳县、泗洪县、泗阳县、宿豫区、宿城区)

儋州市南平市(延平区、武夷山市、建瓯市、光泽县、政和县、浦城县、顺昌县、松溪县、建阳区、邵武市)

长春市(农安县、公主岭市、南关区、德惠市、二道区、榆树市、双阳区、朝阳区、九台区、绿园区、宽城区)  六盘水市(六枝特区、盘州市、水城区、钟山区)

焦作市(温县、武陟县、沁阳市、博爱县、修武县、马村区、中站区、孟州市、解放区、山阳区)

马鞍山市(花山区、雨山区、含山县、博望区、当涂县、和县)

德州市(武城县、陵城区、齐河县、平原县、宁津县、夏津县、德城区、庆云县、乐陵市、禹城市、临邑县)黑河市(五大连池市、爱辉区、孙吴县、北安市、嫩江市、逊克县)

丹东市(振安区、凤城市、宽甸满族自治县、东港市、振兴区、元宝区)

山南市(洛扎县、隆子县、扎囊县、措美县、曲松县、贡嘎县、错那市、桑日县、加查县、浪卡子县、琼结县、乃东区)

汉中市(洋县、佛坪县、镇巴县、勉县、留坝县、西乡县、南郑区、城固县、汉台区、宁强县、略阳县)

常德市(安乡县、武陵区、临澧县、津市市、石门县、鼎城区、汉寿县、桃源县、澧县)

呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、扎兰屯市、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、海拉尔区、牙克石市、满洲里市、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、阿荣旗)

河池市(金城江区、巴马瑶族自治县、南丹县、凤山县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、宜州区、罗城仫佬族自治县、天峨县、东兰县)

济源市

广安市(华蓥市、邻水县、广安区、前锋区、岳池县、武胜县)

抚顺市(抚顺县、东洲区、新宾满族自治县、清原满族自治县、望花区、顺城区、新抚区)

双鸭山市(宝山区、岭东区、友谊县、尖山区、集贤县、宝清县、四方台区、饶河县)

金昌市(永昌县、金川区)

长沙市(天心区、浏阳市、芙蓉区、望城区、岳麓区、宁乡市、长沙县、开福区、雨花区)

庆阳市(正宁县、环县、西峰区、镇原县、合水县、宁县、庆城县、华池县)

崇左市(大新县、龙州县、凭祥市、江州区、天等县、宁明县、扶绥县)

怀化市(辰溪县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、洪江市、芷江侗族自治县、溆浦县、麻阳苗族自治县、鹤城区、沅陵县、会同县、靖州苗族侗族自治县、中方县)

喀什地区(莎车县、伽师县、巴楚县、英吉沙县、疏勒县、岳普湖县、麦盖提县、喀什市、泽普县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。