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五指山市(白沙黎族自治县、临高县、东方市、澄迈县、屯昌县、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、文昌市、万宁市、琼海市、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、定安县、昌江黎族自治县)

大庆市(肇州县、林甸县、龙凤区、萨尔图区、让胡路区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、肇源县)

赣州市(寻乌县、崇义县、宁都县、全南县、章贡区、定南县、瑞金市、赣县区、安远县、龙南市、石城县、南康区、兴国县、大余县、信丰县、于都县、会昌县、上犹县)

江门市(恩平市、开平市、台山市、新会区、江海区、蓬江区、鹤山市)  丹东市(振安区、凤城市、宽甸满族自治县、振兴区、东港市、元宝区)

玉树藏族自治州(玉树市、称多县、治多县、杂多县、曲麻莱县、囊谦县)

滁州市(南谯区、凤阳县、来安县、天长市、琅琊区、明光市、定远县、全椒县)

乌兰察布市(卓资县、集宁区、察哈尔右翼后旗、兴和县、四子王旗、化德县、凉城县、商都县、丰镇市、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗)

福州市(鼓楼区、晋安区、台江区、闽清县、长乐区、罗源县、仓山区、马尾区、永泰县、福清市、连江县、平潭县、闽侯县)  宜宾市(屏山县、高县、南溪区、江安县、叙州区、珙县、翠屏区、筠连县、长宁县、兴文县)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、海晏县、门源回族自治县)

伊春市(嘉荫县、大箐山县、友好区、伊美区、南岔县、丰林县、金林区、汤旺县、乌翠区、铁力市)

驻马店市(上蔡县、驿城区、确山县、西平县、新蔡县、平舆县、汝南县、遂平县、正阳县、泌阳县)

防城港市(防城区、东兴市、上思县、港口区)

遂宁市(大英县、射洪市、蓬溪县、安居区、船山区)

松原市(扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县、宁江区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿合奇县、阿图什市)

牡丹江市(穆棱市、爱民区、西安区、绥芬河市、东安区、宁安市、林口县、海林市、阳明区、东宁市)

黄冈市(红安县、黄梅县、蕲春县、罗田县、黄州区、浠水县、团风县、武穴市、英山县、麻城市)

赤峰市(巴林右旗、元宝山区、巴林左旗、克什克腾旗、喀喇沁旗、翁牛特旗、红山区、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、松山区、林西县、宁城县)

忻州市(五台县、定襄县、五寨县、保德县、原平市、静乐县、偏关县、宁武县、代县、河曲县、岢岚县、神池县、忻府区、繁峙县)

益阳市(南县、沅江市、安化县、桃江县、赫山区、资阳区)

安顺市(西秀区、镇宁布依族苗族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、平坝区)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、都匀市、独山县、罗甸县、福泉市、龙里县、三都水族自治县、贵定县、瓮安县、惠水县、荔波县、平塘县)

成都市(彭州市、温江区、青羊区、龙泉驿区、武侯区、都江堰市、锦江区、新津区、崇州市、金堂县、新都区、简阳市、邛崃市、青白江区、双流区、蒲江县、大邑县、金牛区、郫都区、成华区)

临汾市(翼城县、蒲县、曲沃县、襄汾县、乡宁县、汾西县、霍州市、吉县、安泽县、洪洞县、尧都区、永和县、浮山县、侯马市、隰县、大宁县、古县)

新乡市(红旗区、延津县、获嘉县、凤泉区、新乡县、卫滨区、卫辉市、长垣市、封丘县、牧野区、原阳县、辉县市)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、格尔木市、茫崖市、德令哈市、天峻县、乌兰县)

抚顺市(东洲区、新抚区、抚顺县、望花区、清原满族自治县、新宾满族自治县、顺城区)

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兴安盟(科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、突泉县、扎赉特旗、阿尔山市)

大同市(浑源县、云冈区、云州区、新荣区、左云县、阳高县、天镇县、平城区、灵丘县、广灵县)

广西壮族自治区

来宾市(兴宾区、象州县、武宣县、忻城县、金秀瑶族自治县、合山市)  楚雄彝族自治州(双柏县、楚雄市、元谋县、姚安县、禄丰市、大姚县、武定县、牟定县、南华县、永仁县)

永州市(双牌县、蓝山县、零陵区、江永县、祁阳市、冷水滩区、东安县、道县、宁远县、新田县、江华瑶族自治县)

云浮市(云安区、郁南县、新兴县、罗定市、云城区)

临夏回族自治州(永靖县、和政县、东乡族自治县、康乐县、临夏县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市)黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县)

淮安市(盱眙县、清江浦区、洪泽区、淮阴区、涟水县、金湖县、淮安区)  雅安市(荥经县、宝兴县、石棉县、天全县、汉源县、雨城区、芦山县、名山区)

凉山彝族自治州(会理市、越西县、宁南县、喜德县、美姑县、德昌县、甘洛县、西昌市、普格县、金阳县、木里藏族自治县、冕宁县、昭觉县、会东县、雷波县、盐源县、布拖县)

石河子市(昆玉市、阿拉尔市、白杨市、可克达拉市、胡杨河市、五家渠市、图木舒克市、北屯市、铁门关市、新星市、双河市)

营口市(大石桥市、鲅鱼圈区、盖州市、老边区、站前区、西市区)珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

重庆市(垫江县、彭水苗族土家族自治县、南川区、渝中区、丰都县、铜梁区、梁平区、潼南区、江津区、大足区、万州区、江北区、大渡口区、渝北区、沙坪坝区、长寿区、九龙坡区、北碚区、城口县、武隆区、黔江区、荣昌区、忠县、永川区、秀山土家族苗族自治县、巴南区、璧山区、奉节县、南岸区、开州区、云阳县、酉阳土家族苗族自治县、合川区、巫山县、涪陵区、石柱土家族自治县、綦江区、巫溪县)

新余市(分宜县、渝水区)

扬州市(江都区、仪征市、高邮市、广陵区、宝应县、邗江区)

陇南市(两当县、宕昌县、康县、成县、徽县、文县、武都区、西和县、礼县)

锦州市(凌海市、古塔区、北镇市、凌河区、黑山县、义县、太和区)

长沙市(芙蓉区、浏阳市、宁乡市、开福区、长沙县、雨花区、望城区、天心区、岳麓区)

阳泉市(郊区、矿区、平定县、盂县、城区)

舟山市(岱山县、普陀区、嵊泗县、定海区)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

青岛市(崂山区、城阳区、胶州市、黄岛区、莱西市、市南区、市北区、即墨区、李沧区、平度市)

厦门市(海沧区、同安区、湖里区、翔安区、思明区、集美区)

那曲市(索县、双湖县、尼玛县、聂荣县、嘉黎县、班戈县、申扎县、安多县、色尼区、巴青县、比如县)

辽源市(东丰县、西安区、龙山区、东辽县)

喀什地区(叶城县、伽师县、泽普县、英吉沙县、喀什市、巴楚县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、疏勒县、莎车县、疏附县)

抚州市(崇仁县、南丰县、临川区、资溪县、宜黄县、东乡区、乐安县、金溪县、黎川县、广昌县、南城县)

昌都市(丁青县、察雅县、左贡县、八宿县、类乌齐县、贡觉县、卡若区、洛隆县、芒康县、江达县、边坝县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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