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梅州市(梅江区、梅县区、兴宁市、平远县、大埔县、蕉岭县、丰顺县、五华县)

广元市(剑阁县、苍溪县、利州区、昭化区、旺苍县、朝天区、青川县)

锦州市(义县、黑山县、凌河区、古塔区、北镇市、凌海市、太和区)

张掖市(肃南裕固族自治县、民乐县、高台县、甘州区、临泽县、山丹县)  无锡市(惠山区、锡山区、梁溪区、江阴市、宜兴市、新吴区、滨湖区)

泰州市(泰兴市、兴化市、姜堰区、高港区、靖江市、海陵区)

内江市(东兴区、威远县、市中区、隆昌市、资中县)

河源市(连平县、龙川县、源城区、紫金县、东源县、和平县)

黄山市(黄山区、休宁县、歙县、黟县、祁门县、屯溪区、徽州区)  南充市(仪陇县、嘉陵区、顺庆区、南部县、高坪区、阆中市、西充县、营山县、蓬安县)

牡丹江市(林口县、阳明区、东安区、东宁市、绥芬河市、爱民区、海林市、西安区、穆棱市、宁安市)

宜春市(宜丰县、奉新县、铜鼓县、靖安县、丰城市、万载县、上高县、袁州区、樟树市、高安市)

遵义市(赤水市、习水县、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、仁怀市、汇川区、绥阳县、余庆县、正安县、播州区、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、红花岗区、湄潭县)

惠州市(龙门县、惠阳区、惠城区、惠东县、博罗县)

六安市(叶集区、霍山县、金安区、舒城县、裕安区、金寨县、霍邱县)

南阳市(淅川县、内乡县、卧龙区、南召县、社旗县、唐河县、邓州市、镇平县、方城县、桐柏县、新野县、西峡县、宛城区)

昌都市(类乌齐县、八宿县、卡若区、贡觉县、边坝县、芒康县、察雅县、左贡县、丁青县、洛隆县、江达县)

泰安市(岱岳区、宁阳县、东平县、新泰市、肥城市、泰山区)

眉山市(仁寿县、东坡区、丹棱县、洪雅县、青神县、彭山区)

延安市(延长县、宝塔区、吴起县、富县、洛川县、延川县、安塞区、黄龙县、宜川县、甘泉县、子长市、黄陵县、志丹县)

汕头市(潮阳区、潮南区、澄海区、龙湖区、金平区、南澳县、濠江区)

池州市(贵池区、东至县、石台县、青阳县)

榆林市(绥德县、子洲县、佳县、榆阳区、神木市、靖边县、米脂县、横山区、定边县、府谷县、清涧县、吴堡县)

六盘水市(盘州市、六枝特区、钟山区、水城区)

大同市(浑源县、平城区、云州区、广灵县、灵丘县、天镇县、左云县、新荣区、云冈区、阳高县)

防城港市(上思县、防城区、东兴市、港口区)

德州市(夏津县、齐河县、陵城区、德城区、宁津县、武城县、乐陵市、平原县、禹城市、临邑县、庆云县)

宜宾市(筠连县、长宁县、翠屏区、珙县、南溪区、屏山县、高县、兴文县、叙州区、江安县)

日喀则市(谢通门县、桑珠孜区、仲巴县、聂拉木县、白朗县、江孜县、昂仁县、亚东县、南木林县、萨嘎县、拉孜县、定结县、康马县、吉隆县、仁布县、定日县、岗巴县、萨迦县)

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那曲市(色尼区、巴青县、申扎县、索县、安多县、双湖县、嘉黎县、比如县、班戈县、聂荣县、尼玛县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、龙城区、建平县、凌源市、朝阳县、北票市)

株洲市(石峰区、渌口区、芦淞区、攸县、天元区、醴陵市、茶陵县、炎陵县、荷塘区)

鹤壁市(淇滨区、浚县、鹤山区、山城区、淇县)  绵阳市(北川羌族自治县、梓潼县、安州区、三台县、平武县、江油市、游仙区、盐亭县、涪城区)

青岛市(莱西市、崂山区、即墨区、市北区、市南区、城阳区、李沧区、胶州市、黄岛区、平度市)

汉中市(镇巴县、城固县、留坝县、宁强县、勉县、南郑区、佛坪县、略阳县、汉台区、洋县、西乡县)

孝感市(云梦县、大悟县、孝昌县、安陆市、孝南区、应城市、汉川市)徐州市(铜山区、鼓楼区、云龙区、新沂市、睢宁县、沛县、贾汪区、丰县、邳州市、泉山区)

唐山市(路北区、迁西县、丰南区、乐亭县、开平区、迁安市、滦州市、玉田县、遵化市、滦南县、曹妃甸区、古冶区、丰润区、路南区)  深圳市(罗湖区、坪山区、龙岗区、龙华区、宝安区、盐田区、南山区、福田区、光明区)

黄冈市(团风县、黄梅县、武穴市、蕲春县、英山县、红安县、麻城市、黄州区、罗田县、浠水县)

随州市(随县、广水市、曾都区)

永州市(江华瑶族自治县、新田县、蓝山县、宁远县、道县、江永县、祁阳市、双牌县、冷水滩区、零陵区、东安县)承德市(双滦区、宽城满族自治县、双桥区、滦平县、兴隆县、承德县、平泉市、围场满族蒙古族自治县、隆化县、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县)

抚州市(临川区、南丰县、黎川县、金溪县、宜黄县、崇仁县、资溪县、乐安县、南城县、东乡区、广昌县)

商丘市(睢县、柘城县、夏邑县、梁园区、睢阳区、虞城县、民权县、永城市、宁陵县)

黄石市(西塞山区、阳新县、大冶市、黄石港区、铁山区、下陆区)

文山壮族苗族自治州(西畴县、砚山县、文山市、富宁县、丘北县、麻栗坡县、广南县、马关县)

呼伦贝尔市(海拉尔区、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、满洲里市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、阿荣旗、牙克石市、鄂温克族自治旗)

邯郸市(肥乡区、广平县、磁县、复兴区、永年区、武安市、邯山区、丛台区、峰峰矿区、临漳县、大名县、成安县、曲周县、鸡泽县、邱县、魏县、馆陶县、涉县)

清远市(清新区、佛冈县、英德市、连南瑶族自治县、清城区、连州市、连山壮族瑶族自治县、阳山县)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

三亚市(崖州区、海棠区、天涯区、吉阳区)

鸡西市(虎林市、密山市、麻山区、鸡东县、梨树区、鸡冠区、恒山区、城子河区、滴道区)

阿坝藏族羌族自治州(小金县、若尔盖县、阿坝县、理县、汶川县、马尔康市、茂县、松潘县、黑水县、壤塘县、红原县、金川县、九寨沟县)

景德镇市(浮梁县、乐平市、昌江区、珠山区)

南昌市(西湖区、青云谱区、南昌县、东湖区、新建区、安义县、红谷滩区、青山湖区、进贤县)

杭州市(拱墅区、桐庐县、建德市、淳安县、余杭区、西湖区、萧山区、富阳区、上城区、滨江区、钱塘区、临平区、临安区)

合肥市(肥东县、蜀山区、庐江县、瑶海区、包河区、长丰县、庐阳区、肥西县、巢湖市)

兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、突泉县、乌兰浩特市)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　华侨银行经济学家王显扬在研报中指出，印尼央行（BI）或从2025年6月起分三次降息，每次下调25个基点，最终于年底将基准利率降至5.00%。

　　他表示，此举基于通胀稳定、经济增长放缓及印尼盾汇率企稳的预期。尽管印尼盾波动仍是主要挑战，但在美国关税政策可能冲击需求的背景下，BI或优先支持经济增长。

　　王显扬称，印尼央行或通过市场干预及货币政策工具稳定汇率，同时保留进一步宽松的灵活性。他预计通胀将维持在1.5%-3.5%的目标区间内，为后续降息提供操作空间。

　　来源：华尔街见闻

　　美国汽车制造商正在采取各种策略应对关税不确定性：福特计划下月上调新车价格，特斯拉据称暂停了进口CyberCab和Semi项目的零部件，并暂停了在美国生产的ModelX和S车型在海外的销售，沃尔沃卡车工厂预计将裁员……

　　据新华社，美国总统特朗普此前宣布的对进口汽车加征25%关税的措施于4月3日正式生效。

　　对此，美国汽车制造商正在采取各种策略应对这种不确定性，包括调整定价、激励措施和生产计划。

　　德意志银行的分析师EdisonYu在本周发布的一份报告中指出，汽车制造商的反应不尽相同。福特计划下月上调新车价格，特斯拉据称暂停了进口CyberCab和Semi项目的零部件，并暂停了在美国生产的ModelX和S车型在海外的销售，沃尔沃卡车工厂预计将裁员。

　　德银预计，美国年初汽车需求强劲，因为消费者会赶在价格上涨前购车，随后在下半年因关税影响而放缓。预计2025年美国汽车销量将降至1540万辆，低于2024年的1600万辆。

　　各大车企反应不一，分化加剧

　　尽管特朗普政府暗示可能会提供缓解措施，但目前具体细节仍不明确。

　　德意志银行目前假设，除了符合美墨加协定（USMCA）规则的汽车外，所有进口汽车都将面临25%的关税，直到海关完全评估非美国产零部件为止。进口零部件预计将从5月3日开始受到关税影响。这给汽车制造商带来了极大的不确定性。

　　德银表示，汽车制造商的反应各不相同。例如，特斯拉暂停了在美国生产的ModelX和S车型在海外的销售，通用汽车也停止了其CAMI组装工厂的运营。

　　马自达、三菱和斯巴鲁也采取了各种措施，包括吸收价格上涨，甚至完全停止美国库存的运输。

　　福特正在提供广泛的员工价格折扣，并将生产转移到其FortWayne工厂。本田公开表示，在评估其应对措施的同时，不会提高消费者价格。 英菲尼迪无限期暂停了在墨西哥生产的两款跨界车型的生产。Rivian和其他几家电动汽车制造商到目前为止维持了运营，但正在评估更长远的影响。

　　一些汽车制造商正在暂时吸收关税成本，例如马自达将持续到4月。 但其他公司正准备将成本转嫁给消费者。 德意志银行指出，尽管没有大规模的公开声明，“成本影响将不容小觑”。

　　行业前景展望：2025年销量或将下滑

　　本月早些时候，德银对汽车股仍然持谨慎态度。

　　在一份报告中德银表示，2025年第一季度收益公布之际，汽车制造商仍面临新关税带来的重大不确定性。他们预计，年初需求强劲，因为消费者会赶在价格上涨前购车，随后在下半年因关税影响而放缓。预计2025年美国汽车销量将降至1540万辆，低于2024年的1600万辆。

　　德意志银行的报告指出，福特和通用汽车的毛成本可能增加超过100亿美元，而特斯拉和Rivian由于其供应链的特性，受到的影响相对较小。

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。