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盐城市(盐都区、东台市、响水县、滨海县、亭湖区、大丰区、阜宁县、建湖县、射阳县)

自贡市(荣县、富顺县、自流井区、大安区、沿滩区、贡井区)

石河子市(新星市、可克达拉市、阿拉尔市、胡杨河市、五家渠市、铁门关市、昆玉市、图木舒克市、白杨市、双河市、北屯市)

杭州市(滨江区、临平区、富阳区、余杭区、桐庐县、钱塘区、临安区、上城区、拱墅区、西湖区、萧山区、建德市、淳安县)  黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、阿尔山市)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、刚察县、祁连县)

金昌市(永昌县、金川区)

内蒙古自治区  聊城市(东昌府区、临清市、高唐县、茌平区、冠县、阳谷县、东阿县、莘县)

阜新市(细河区、彰武县、阜新蒙古族自治县、清河门区、海州区、太平区、新邱区)

梅州市(蕉岭县、兴宁市、丰顺县、梅江区、梅县区、大埔县、平远县、五华县)

贺州市(钟山县、平桂区、富川瑶族自治县、八步区、昭平县)

宣城市(绩溪县、广德市、郎溪县、宁国市、旌德县、宣州区、泾县)

海口市(秀英区、龙华区、美兰区、琼山区)

邯郸市(魏县、肥乡区、永年区、邱县、丛台区、鸡泽县、复兴区、大名县、馆陶县、成安县、磁县、涉县、临漳县、广平县、武安市、曲周县、邯山区、峰峰矿区)

大连市(甘井子区、庄河市、西岗区、中山区、金州区、普兰店区、旅顺口区、长海县、沙河口区、瓦房店市)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、阜康市、昌吉市、奇台县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县)

长治市(平顺县、长子县、襄垣县、上党区、屯留区、沁县、武乡县、壶关县、潞城区、潞州区、黎城县、沁源县)

塔城地区(塔城市、额敏县、沙湾市、托里县、乌苏市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县)

商丘市(虞城县、柘城县、民权县、永城市、夏邑县、睢阳区、梁园区、睢县、宁陵县)

庆阳市(西峰区、宁县、合水县、华池县、正宁县、镇原县、环县、庆城县)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、三都水族自治县、平塘县、贵定县、龙里县、独山县、都匀市、罗甸县、惠水县、福泉市、长顺县、瓮安县)

锦州市(古塔区、太和区、黑山县、凌海市、凌河区、义县、北镇市)

保山市(昌宁县、隆阳区、腾冲市、龙陵县、施甸县)

安庆市(宿松县、怀宁县、潜山市、大观区、宜秀区、迎江区、桐城市、岳西县、望江县、太湖县)

承德市(宽城满族自治县、隆化县、兴隆县、滦平县、双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、平泉市、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、承德县)

上海市(徐汇区、崇明区、黄浦区、嘉定区、静安区、浦东新区、长宁区、普陀区、松江区、杨浦区、宝山区、青浦区、金山区、闵行区、虹口区、奉贤区)

遵义市(桐梓县、赤水市、湄潭县、绥阳县、凤冈县、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、红花岗区、习水县、播州区、余庆县、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、正安县)

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榆林市(绥德县、子洲县、清涧县、府谷县、定边县、吴堡县、横山区、靖边县、佳县、神木市、米脂县、榆阳区)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县)

汕尾市(陆河县、城区、海丰县、陆丰市)

淄博市(桓台县、周村区、临淄区、张店区、沂源县、博山区、高青县、淄川区)  曲靖市(陆良县、富源县、会泽县、马龙区、麒麟区、沾益区、宣威市、师宗县、罗平县)

包头市(昆都仑区、石拐区、东河区、土默特右旗、固阳县、白云鄂博矿区、青山区、九原区、达尔罕茂明安联合旗)

南昌市(新建区、西湖区、青山湖区、进贤县、安义县、南昌县、东湖区、红谷滩区、青云谱区)

泸州市(龙马潭区、叙永县、泸县、古蔺县、江阳区、纳溪区、合江县)阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

新乡市(封丘县、原阳县、新乡县、辉县市、卫滨区、红旗区、延津县、长垣市、凤泉区、卫辉市、获嘉县、牧野区)  朝阳市(双塔区、龙城区、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、凌源市、朝阳县)

威海市(环翠区、文登区、荣成市、乳山市)

内江市(市中区、隆昌市、东兴区、威远县、资中县)

广西壮族自治区七台河市(新兴区、勃利县、茄子河区、桃山区)

南充市(西充县、阆中市、高坪区、南部县、仪陇县、营山县、嘉陵区、蓬安县、顺庆区)

宜昌市(五峰土家族自治县、西陵区、远安县、夷陵区、兴山县、猇亭区、宜都市、点军区、秭归县、伍家岗区、当阳市、枝江市、长阳土家族自治县)

许昌市(襄城县、禹州市、长葛市、建安区、魏都区、鄢陵县)

南通市(海安市、启东市、崇川区、海门区、如东县、通州区、如皋市)

四平市(铁西区、双辽市、梨树县、铁东区、伊通满族自治县)

白山市(抚松县、江源区、靖宇县、浑江区、临江市、长白朝鲜族自治县)

衡水市(安平县、阜城县、枣强县、故城县、深州市、饶阳县、桃城区、武强县、景县、冀州区、武邑县)

黔东南苗族侗族自治州(麻江县、凯里市、剑河县、锦屏县、岑巩县、三穗县、黎平县、台江县、黄平县、施秉县、从江县、丹寨县、天柱县、镇远县、榕江县、雷山县)

乐山市(金口河区、井研县、市中区、犍为县、夹江县、五通桥区、峨眉山市、峨边彝族自治县、沐川县、马边彝族自治县、沙湾区)

绵阳市(梓潼县、安州区、平武县、盐亭县、三台县、涪城区、游仙区、北川羌族自治县、江油市)

漳州市(华安县、诏安县、云霄县、漳浦县、南靖县、东山县、龙文区、长泰区、龙海区、平和县、芗城区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

鹤岗市(工农区、绥滨县、萝北县、兴山区、南山区、向阳区、东山区、兴安区)

永州市(东安县、蓝山县、零陵区、冷水滩区、祁阳市、双牌县、江永县、宁远县、新田县、江华瑶族自治县、道县)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

玉树藏族自治州(杂多县、玉树市、曲麻莱县、称多县、治多县、囊谦县)

　　北京时间4月25日凌晨，美股周四尾盘继续上扬，科技股领涨。市场继续关注特朗普关税战的最新进展。克利夫兰联储行长称6月份可能降息。

　　道指涨474.71点，涨幅为1.20%，报40081.28点；纳指涨443.10点，涨幅为2.65%，报17151.15点；标普500指数涨106.63点，涨幅为1.98%，报5482.49点。

　　受到美联储官员关于6月份可能降息言论推动，科技股普涨。特斯拉上涨2.4%，奈飞上涨2.2%，英伟达上涨2.2%，谷歌A类股上涨1.4%。

　　周三美股收高，关于贸易紧张局势能够缓解的希望令美股受到提振。

　　市场密切关注特朗普关税不确定性

　　本周早些时候，美国总统特朗普表示，他愿意在对外贸易谈判中采取不那么对抗的方式。此外，美国财政部长斯科特-贝森特周三表示，正在进行贸易谈判，美国在贸易方面有达成“重大交易的机会”。

　　但据新华社报道，商务部发言人何亚东否认存在任何贸易谈判，并要求取消“单边”关税。

　　总部位于马萨诸塞州的Pallas资本顾问公司首席投资官GauravMallik表示：“虽然听到美国政府在关税问题上采取更鸽派的语气令人鼓舞，但美股目前仍处于区间震荡。市场真正需要的是关税撤销或实质性贸易协议，这种调整可能持续数月。”

　　据央视报道，美东时间周四早间，美方高级官员透露，特朗普政府正考虑多种关税方案。第一种方案，对中国商品征收的关税税率可能降至大约50%-65%。第二种方案则被称为“分级方案”，美方将把进口自中国的商品分为所谓“对美国国家安全不构成威胁”和所谓“对美国国家利益具有战略意义”的商品。

　　央视报道指出，在“分级方案”里，美方将对前一类商品征收35%的关税，对第二类商品的关税税率至少为100%。白宫新闻秘书莱维特称，特朗普在对华关税问题上的立场“没有软化”。

　　瑞联银行外汇策略主管PeterKinsella表示，“你会看到来自美国的各种相互矛盾的声明和噪音，整个叙事根本就没头绪。这根本没法交易。”

　　Kinsella表示，“因此尽管我们听到一些安抚性言论，但在不清楚美国关税战实际目标的前提下，很难看到事态会朝积极方向发展。”

　　荷兰合作银行分析师在报告中指出：“小丑式的政策制造了小丑一样的市场。这在最近几个交易日的价格波动中体现得淋漓尽致——特朗普那种‘他在你背后——哦不，他不在！’的治理方式不仅导致市场反转，甚至可能在同一个事件驱动下引发完全相反的市场反应。”

　　桥水基金警告：特朗普政策或引发经济衰退，全球资本正撤离美国资产。

　　桥水发布报告警告，特朗普政府的“现代重商主义”政策转向可能引发经济衰退，并导致国际资本加速逃离美国市场。该机构预警称，美国衰退概率上升，特朗普关税政策引发的经济放缓“极可能恶化为衰退”。

　　桥水基金指出贸易战正在反噬美国，所谓“暂缓征收”未能缓解贸易紧张局势，反而导致资本流动逆转——美国资产高度依赖的外资流入出现断流风险，这使得过去十年“美强他弱”的资产配置逻辑面临重构。

　　桥水指出当前投资组合正暴露于四大风险之下：经济增长失速、美联储政策工具失效、股票持续表现不佳、美国资产相对全球市场落后。

　　特朗普对美联储及鲍威尔态度发生转变

　　特朗普周二晚些时候表示，他“无意”解雇美联储主席杰罗姆-鲍威尔，鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月结束。这似乎提振了市场情绪，尤其是在特朗普和鲍威尔之间的关系最近几天变得更加紧张的情况下。本周早些时候，特朗普直呼鲍威尔为“彻头彻尾的输家”。

　　但在美东时间周三，特朗普再次公开声称，鲍威尔将利率维持在过高水平，他可能会给其打电话。

　　特朗普在椭圆形办公室的行政命令签署仪式上说：“我还没有给他（鲍威尔）打电话。我可能会给他打电话。我认为他不降低利率是一个错误，而且我认为，就像我们正在做的那样，我们可以做得更好。”

　　随着特朗普对鲍威尔立场的软化，市场对美国货币和财政政策信誉的担忧有所缓解。10年期美债收益率下滑3个基点，至4.36%。在经历一段波动期后，该基准收益率连续第三天变动相对温和。

　　目前市场预计到12月前将降息超80个基点。但由于美国关税政策尚未明朗，更遑论其对经济增长与通胀的影响，交易员对未来波动仍保持警惕。

　　联储官员暗示6月可能降息

　　克利夫兰联储行长哈马克周四暗示6月份可能降息。她呼吁在高度不确定性的情况下对货币政策保持耐心，如果数据显示有必要采取行动，不排除在6月前改变货币政策的可能性。

　　哈马克在接受采访时表示：“我们将密切关注数据，每次开会时，我都会以开放的心态考虑，现在到底是应该继续保持耐心，还是应该采取行动。”

　　她说：“如果我们在6月之前有明确和令人信服的数据，如果我们知道在那个时间点采取哪种行动是正确的，那么我认为委员会将采取行动。”

　　摩根大通认为，美联储降息将给美债带来巨大机遇。

　　该公司表示，美国国债比欧洲国债有更大的上涨潜力，因为交易员低估了美联储相较于欧洲央行的降息幅度。

　　摩根大通分析师MylesBradshaw表示，特朗普总统的关税更有可能损害经济增长，而不是刺激通胀。他预计，在更长时间保持政策不变之后，美联储最终将需要更大幅度地降息。

　　他称：“未来几年，美国的利率将高于3%，高于中性利率，我认为这是一个巨大的机会。”

　　包括太平洋投资管理公司在内的一些全球投资者开始重新看到美国政府债券的吸引力，此前对特朗普关税政策的担忧引发了抛售，导致收益率飙升。

　　经济数据

　　周四经济数据面，截至4月19日当周美国初请失业金人数22.2万人，预期22.2万人，前值由21.5万人修正为21.6万人。

　　美国耐用品的需求在3月份飙升，因为企业在特朗普总统本月初宣布关税之前获得了订单。

　　美国商务部周四公布的数据显示，3月份汽车、飞机和电子设备等至少使用三年的商品订单总额较2月份增长9.2%。这是连续第三个月增长，与2月份0.9%的增幅相比，是一个巨大的飞跃。接受调查的经济学家此前预计的增幅仅为1.6%。美国商务部说，运输设备订单增长27%，资本货物订单增长24%，非国防飞机和零部件订单飙升139%。

　　焦点个股

　　据报道，苹果公司计划今年在印度将iPhone产量增加约10%。

　　IBM股价大跌，其业绩未能达到市场高预期。

　　德州仪器Q1业绩及Q2营收指引均超预期。

　　高盛下调特斯拉目标价，此前数据显示该公司在欧盟的汽车销量连续三个月下滑。

　　默沙东一季度业绩超预期。

　　美国航空公司撤回2025年利润指引。

　　高盛下调台积电公司的先进ARVR封装出货量预测。

　　美国国债在美国交易时段走高，收益率接近日内低点，美国财政部7年期国债拍卖结果表现稳健之后维持涨势。拍卖之前，美债获得良好支撑，因为克利夫兰联储行长Hammack在CNBC表示，如果有明确且令人信服的数据，联邦公开市场委员会可能会在6月采取行动，这引发了对收益率曲线短端和中段的买盘。互换利差在交易趋于平静之际连续第三个交易日走阔。

　　纽约时间下午3点刚过，美国国债收益率曲线中段跌近10个基点，2s10s和5s30s利差日内分别陡化0.5和4个基点；10年期美国国债收益率收盘接近日内低点，报4.305%，较周三收盘跌约8个基点。

　　7年期国债拍卖结果表现稳健之后，美国国债午后维持涨势，且涨幅略有扩大；一级交易商获配15.3%，为5月份以来最高，间接投标人获配比例降至59.3%，而直接投标人获配25.4%，2.55倍的投标倍数低于近期2.67倍的均值。

　　拍卖之前，联储官员Hammack的鸽派言论对收益率曲线短端和中段走势构成支撑；截至收盘，市场对6月会议的降息预期约15个基点，高于周三收盘时13个基点。

　　美元互换利差连续第三个交易日走阔。资本金要求仍是市场关注焦点，随着企业财报季的推进，财政部放松监管的讨论或再度升温，对互换利差的持续扩大构成支撑。

　　截至纽约时间16：31，美国2年期国债收益率下跌8.61个基点，报3.7848%；

　　美国5年期国债收益率下跌9.53个基点，报3.9271%；

　　美国10年期国债收益率下跌7.02个基点，报4.311%；

　　美国30年期国债收益率下跌5.05个基点，报4.7718%；

　　美国2年和10年国债收益率差上涨1.59个基点，报52.213个基点；

　　美国5年和30年国债收益率差上涨4.48个基点，报84.295个基点。

　　韩国产业通商资源部在电子邮件声明中表示，韩国与美国官员已就未来关税谈判的框架达成共识，将于下周继续磋商。

　　韩国产业通商资源部长官安德根要求美方承诺未来所有新增关税都给予韩国豁免。

　　安德根还寻求美方豁免包括汽车和钢铁在内的行业关税和对等关税。

　　韩国产业通商资源部表示，周四的磋商聚焦于实现两国“互利”的贸易平衡。