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赤峰市(喀喇沁旗、红山区、宁城县、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、敖汉旗、林西县、克什克腾旗、元宝山区、巴林左旗、松山区)

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红河哈尼族彝族自治州(元阳县、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、蒙自市、红河县、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、泸西县、开远市、绿春县、石屏县、弥勒市)

唐山市(迁西县、丰南区、曹妃甸区、古冶区、遵化市、丰润区、迁安市、路南区、玉田县、乐亭县、滦南县、开平区、滦州市、路北区)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

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赣州市(定南县、全南县、石城县、龙南市、上犹县、信丰县、章贡区、崇义县、南康区、兴国县、寻乌县、赣县区、瑞金市、宁都县、安远县、大余县、会昌县、于都县)

常德市(汉寿县、桃源县、临澧县、鼎城区、津市市、武陵区、石门县、安乡县、澧县)

荆门市(沙洋县、东宝区、掇刀区、京山市、钟祥市)

衡阳市(衡东县、珠晖区、石鼓区、常宁市、衡阳县、祁东县、雁峰区、耒阳市、衡南县、衡山县、南岳区、蒸湘区)

乐山市(市中区、沙湾区、夹江县、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、沐川县、五通桥区、犍为县、井研县、金口河区、峨眉山市)

南通市(海安市、启东市、崇川区、通州区、如东县、如皋市、海门区)

郴州市(汝城县、宜章县、桂阳县、嘉禾县、永兴县、资兴市、苏仙区、北湖区、临武县、安仁县、桂东县)

台州市(三门县、天台县、黄岩区、温岭市、仙居县、路桥区、椒江区、玉环市、临海市)

宜昌市(猇亭区、夷陵区、西陵区、点军区、枝江市、当阳市、远安县、秭归县、长阳土家族自治县、伍家岗区、五峰土家族自治县、兴山县、宜都市)

广州市(番禺区、增城区、荔湾区、花都区、白云区、海珠区、天河区、越秀区、南沙区、黄埔区、从化区)

新余市(渝水区、分宜县)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、西秀区、普定县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、天峻县、都兰县、茫崖市、乌兰县、格尔木市)

淮南市(八公山区、田家庵区、大通区、凤台县、寿县、谢家集区、潘集区)

晋中市(介休市、太谷区、和顺县、左权县、寿阳县、榆次区、平遥县、灵石县、昔阳县、祁县、榆社县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

攀枝花市(盐边县、西区、米易县、东区、仁和区)

林芝市(朗县、波密县、墨脱县、察隅县、工布江达县、米林市、巴宜区)

宜春市(奉新县、袁州区、靖安县、高安市、樟树市、宜丰县、铜鼓县、丰城市、上高县、万载县)

池州市(青阳县、东至县、石台县、贵池区)

阜阳市(颍东区、界首市、颍上县、太和县、颍泉区、阜南县、临泉县、颍州区)

南充市(西充县、南部县、仪陇县、高坪区、营山县、蓬安县、顺庆区、嘉陵区、阆中市)

永州市(道县、江华瑶族自治县、冷水滩区、祁阳市、东安县、新田县、宁远县、双牌县、江永县、零陵区、蓝山县)

崇左市(江州区、大新县、凭祥市、宁明县、扶绥县、龙州县、天等县)

济源市

萍乡市(芦溪县、上栗县、莲花县、安源区、湘东区)

黔南布依族苗族自治州(罗甸县、独山县、平塘县、都匀市、瓮安县、长顺县、福泉市、三都水族自治县、龙里县、荔波县、贵定县、惠水县)

盘锦市(盘山县、大洼区、双台子区、兴隆台区)

玉溪市(易门县、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、通海县、华宁县、红塔区、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市)

铜仁市(玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、石阡县、江口县、德江县、万山区、思南县、沿河土家族自治县、碧江区)

沈阳市(浑南区、皇姑区、沈北新区、和平区、法库县、大东区、于洪区、辽中区、沈河区、苏家屯区、新民市、铁西区、康平县)

宁夏回族自治区

铜陵市(郊区、义安区、枞阳县、铜官区)

昌吉回族自治州(昌吉市、阜康市、呼图壁县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、奇台县)

宁德市(屏南县、周宁县、蕉城区、福安市、霞浦县、福鼎市、柘荣县、古田县、寿宁县)

延边朝鲜族自治州(安图县、汪清县、图们市、和龙市、延吉市、敦化市、珲春市、龙井市)

宿州市(砀山县、萧县、埇桥区、泗县、灵璧县)

普洱市(澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

南昌市(进贤县、青云谱区、南昌县、东湖区、安义县、西湖区、新建区、青山湖区、红谷滩区)

日喀则市(昂仁县、南木林县、桑珠孜区、仲巴县、萨迦县、聂拉木县、康马县、亚东县、白朗县、定结县、仁布县、谢通门县、定日县、江孜县、吉隆县、岗巴县、萨嘎县、拉孜县)

吉林市(龙潭区、船营区、蛟河市、磐石市、永吉县、丰满区、舒兰市、桦甸市、昌邑区)

葫芦岛市(南票区、龙港区、兴城市、绥中县、连山区、建昌县)

巴彦淖尔市(磴口县、五原县、乌拉特后旗、乌拉特前旗、乌拉特中旗、临河区、杭锦后旗)

龙岩市(新罗区、连城县、长汀县、漳平市、上杭县、武平县、永定区)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

韶关市(武江区、乳源瑶族自治县、仁化县、浈江区、始兴县、乐昌市、新丰县、曲江区、翁源县、南雄市)

揭阳市(揭东区、普宁市、榕城区、揭西县、惠来县)

宜宾市(高县、长宁县、南溪区、筠连县、屏山县、翠屏区、珙县、兴文县、叙州区、江安县)

孝感市(应城市、安陆市、云梦县、孝南区、孝昌县、汉川市、大悟县)

温州市(平阳县、洞头区、泰顺县、乐清市、瓯海区、文成县、龙湾区、鹿城区、龙港市、苍南县、瑞安市、永嘉县)

汕尾市(陆河县、海丰县、城区、陆丰市)

三门峡市(湖滨区、卢氏县、灵宝市、义马市、渑池县、陕州区)

抚州市(黎川县、临川区、南丰县、南城县、广昌县、东乡区、崇仁县、宜黄县、资溪县、乐安县、金溪县)

绵阳市(梓潼县、游仙区、涪城区、北川羌族自治县、三台县、江油市、安州区、平武县、盐亭县)

东营市(河口区、利津县、东营区、广饶县、垦利区)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、花垣县、凤凰县、龙山县、永顺县、泸溪县、保靖县、古丈县)

喀什地区(巴楚县、疏勒县、疏附县、莎车县、英吉沙县、泽普县、叶城县、麦盖提县、岳普湖县、喀什市、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县)

张掖市(甘州区、山丹县、临泽县、肃南裕固族自治县、民乐县、高台县)

本溪市(明山区、南芬区、溪湖区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、平山区)

五指山市(琼海市、昌江黎族自治县、澄迈县、定安县、万宁市、乐东黎族自治县、临高县、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、文昌市、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、东方市、陵水黎族自治县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、阿拉山口市、温泉县)

长春市(双阳区、公主岭市、二道区、朝阳区、宽城区、农安县、南关区、九台区、榆树市、德惠市、绿园区)

常州市(钟楼区、溧阳市、天宁区、新北区、武进区、金坛区)

周口市(郸城县、扶沟县、川汇区、太康县、项城市、沈丘县、西华县、淮阳区、商水县、鹿邑县)

吴忠市(利通区、红寺堡区、盐池县、青铜峡市、同心县)

晋城市(高平市、城区、陵川县、沁水县、泽州县、阳城县)

甘南藏族自治州(舟曲县、夏河县、合作市、卓尼县、迭部县、玛曲县、碌曲县、临潭县)

临沂市(河东区、莒南县、费县、罗庄区、郯城县、兰陵县、兰山区、沂南县、临沭县、平邑县、蒙阴县、沂水县)

云浮市(新兴县、云城区、罗定市、云安区、郁南县)

东莞市

长沙市(宁乡市、天心区、岳麓区、开福区、芙蓉区、雨花区、长沙县、浏阳市、望城区)

忻州市(繁峙县、代县、宁武县、河曲县、五台县、岢岚县、偏关县、忻府区、静乐县、五寨县、保德县、神池县、定襄县、原平市)

保山市(施甸县、腾冲市、隆阳区、昌宁县、龙陵县)

延安市(安塞区、延长县、黄龙县、宜川县、宝塔区、吴起县、志丹县、甘泉县、子长市、洛川县、延川县、黄陵县、富县)

伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、尼勒克县、特克斯县、奎屯市、伊宁县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、霍城县、伊宁市、新源县、巩留县)

七台河市(茄子河区、桃山区、新兴区、勃利县)

廊坊市(文安县、固安县、霸州市、永清县、广阳区、大城县、香河县、大厂回族自治县、安次区、三河市)

  来源:瑞恩资本RyanbenCapital

  2025年4月23日,上海和辉光电股份有限公司EverdisplayOptronics(Shanghai)Co.,Ltd.(下称"和辉光电”)在港交所递交招股书,拟在香港主板上市。

  和辉光电(688538.SH),于2021年5月28日在A股上市,截至2025年4月23日收市,总市值约人民币292亿元。

  和辉光电招股书链接: 

  https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107308/documents/sehk25042302573_c.pdf

  主要业务

  和辉光电,成立于2012年,作为全球领先的AMOLED半导体显示面板制造商,致力于研发及制造能呈现超凡真实色彩、卓越视觉体验和低功耗的高端产品。

  根据灼识咨询:

按2022年到2024年的累计销售量计,和辉光电位居全球中大尺寸AMOLED半导体显示面板制造商第二名,中国第一名;

于2022年到2024年按年度销售量计,和辉光电在平板/笔记本计算机领域连续3年稳居全球前三,中国第一,并于同期在所有中国制造商中的市场份额达到73.3%;

在车载显示领域,以2022年到2024年累计销售量计,和辉光电位居全球第四,中国第二。

  和辉光电的AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外,公司产品已经被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

  和辉光电打造了覆盖平板/笔记本计算机、智能手机、智能穿戴和车载显示的多元化产品矩阵,并积极拓展航空显示等新兴应用领域。目前,公司的第4.5 代AMOLED生产线主要专注于智能穿戴及智能手机领域,第6代AMOLED生产线则重点布局平板/笔记本计算机、车载显示与智能手机领域。

  和辉光电同时具备刚性、柔性及Hybrid 显示面板的生产能力,可在同一生产在线生产该等不同的产品。公司现有的第4.5代及第6代AMOLED生产线均兼有生产刚性、柔性、Hybrid产品的产能和技术能力。

  和辉光电的收入主要来自销售AMOLED半导体显示产品,另外一小部分收入来自包括提供技术服务等其他业务板块。

  股东架构

  招股书显示,和辉光电在香港上市前的股东架构中,

  上海国资委全资拥有的上海联合,持股约58.35%。

  集成电路基金公司、上海科创,分别持股11.11%、0.48%;

  上海金联,持股2.99%。

  管理层

  和辉光电董事会由10名董事组成,包括:

2名执行董事:傅文彪先生(董事长)、刘惠然博士(总经理);

4名非执行董事:陈斐利博士(上海联和首席技术官)、李江先生(集成电路基金管理高级投资总监、董事)、孙莉军女士(上海湾区高新区管委会副主任、上海新金山工投董事长等)、芮大勇先生(公司党委办公室主任);

4名独立非执行董事:董叶顺先生(上海火山石投资董事兼联合创始人)、邱慈云博士(沪硅产业(688126.SH)董事兼总裁)、俞纪明先生(曾任上海科创财务总监)、李浩民先生(曾任职于竞天公诚、MayerBrown、夏礼文、方达等律所)。

  除执行董事外,高管包括陈志宏博士(副总经理)、梁晓先生(副总经理)、李凤玲女士(总会计师兼董事会秘书、联席公司秘书)、张斌先生(副总经理)。

  监事会7名:应晓明先生、杨铭博士、戚奕斐女士、章霞女士、王正妍女士、李翔先生、孟杰先生。

  公司业绩

  招股书显示,在过去的2022年、2023年、2024年,和辉光电的营业收入分别人民币41.91亿、30.38亿和49.58亿元,相应的净亏损分别为人民币16.02亿、32.44亿和25.18亿元。

  中介团队

  和辉光电是次IPO的中介团队主要有:

  中金公司为其独家保荐人;

  安永为其审计师;

  中伦为其公司中国律师;

  美迈斯为其公司香港及美国律师;

  君合为其券商中国律师;

  普衡为其券商香港及美国律师;

  迈时资本为其合规顾问;

  灼识咨询为其行业顾问。

  近日,通润装备(维权)公告,盎泰电源2023年和2024年累计完成净利润约1.84亿元,未达承诺的2.02亿元。根据《重大资产购买协议》约定,补偿义务主体正泰电器需要补偿现金3909.95万元、上海绰峰需要补偿现金139.45万元、上海挚者需要补偿现金446.25万元。

  通润装备表示,由于储能系统业务多为项目制、收入确认连贯性存在波动,同时受储能产品价格下降超过预期影响,标的公司2024年储能系统实现收入略有下降。

  盎泰电源主营光伏逆变器和储能产品制造业务,其主要产品包括光储逆变器、储能系统等。2023年,通润装备以8.4亿元收购正泰电器旗下光伏逆变器资产盎泰电源,试图借势新能源赛道实现业务转型。

  通润装备收购盎泰电源后,迅速启动17亿元定增计划,拟扩建18GW光伏逆变器及5GWh储能产能,但该项目因“市场环境变化”于2024年11月终止。

  募资失败直接导致公司资金链承压。财报显示,2025年一季度,公司经营现金流净额-0.70亿,同比延续净流出趋势,与同期0.18亿元净利润形成显著背离。

  此外,收购盎泰电源时通润装备资产负债率从17.91%飙升至56.87%,2025年一季度末负债率仍在56%以上,负债总额攀升至27.73亿元,债务压力延续。

  公司曾试图通过关联方正泰财务公司缓解流动性,却因信披违规遭深交所监管警示,融资渠道受限。

  收购盎泰电源时,通润装备确认商誉2.21亿元,占交易对价的26.3%。标的公司2024年业绩未达承诺,且其核心资产正泰电源的光伏逆变器产能利用率长期不足,2023年最高仅80.24%,储能系统产能利用率更低于32%。叠加光伏行业2024年全产业链价格下行,逆变器毛利率较收购时预测值下降5个百分点,未来业绩修复难度陡增。

  若2025年业绩承诺继续落空,商誉减值将直接侵蚀净利润。参考行业案例,阳光电源等龙头企业的逆变器业务毛利率亦缩水至25%以下,通润装备的高商誉面临重估压力。

  通润装备的困境折射出光伏行业盲目扩张的后遗症。2024年,光伏融资规模同比缩减56%,超15家企业终止或延期募资计划,产能过剩与价格战已成行业常态。即便如通润装备般押注“尚能盈利”的逆变器赛道,亦难逃市场需求放缓与技术迭代的双重冲击。

  分析机构指出,2025年全球光伏装机增速或降至15%,而中国逆变器产能过剩率将突破40%,行业洗牌在所难免。通润装备若无法通过资源整合提升正泰电源的海外渠道竞争力,恐沦为新一轮出清的对象。

  通润装备的案例为跨界新能源的企业敲响警钟,资本腾挪虽可短期提振估值,但缺乏核心技术壁垒与市场把控力的扩张,终将面临业绩反噬。眼下,公司亟需收缩战线、优化资产结构,同时加速光储业务协同,方能在行业寒冬中寻得一线生机。

  注:本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息,结合辅助观点分析和撰写成文。

  4月24日,据媒体报道,截至4月23日,已经有36家银行披露了分红计划,分红总额为6161.26亿元,这其中包括去年超2300亿元的中期分红。

  此外,六大行年报数据显示,其年度分红总额再创新高,突破4200亿元。

  从具体分红金额看,工商银行以1097.73亿元连续领跑;建设银行紧随其后达1007.54亿元,农业银行846.61亿元、中国银行713.6亿元分列三、四位。交通银行和邮储银行分别派现281.46亿元和259.41亿元。六家银行合计分红额占银行业总分红比重显著,龙头效应愈发凸显。

  招行以504亿分红规模占据股份行鳌头。此外,招行银行董事会已审议通过了《关于2025年度中期利润分配计划的议案》,拟在2025年进行中期分红,这将是该行首次进行中期分红。

  兴业银行分红总额达到220.21亿元,分红比例首次突破30%,显示出强劲的发展势头。中信银行、浦发银行、平安银行和光大银行的分红总额也均超过百亿元。

  此外,宁波银行分红金额同比增长50%,达到59.43亿元;杭州银行分红金额39.87亿元,同比增长29.28%;郑州银行分红金额1.82亿元,分红比例9.69%,是该行时隔四年的首次分红;渝农商行分红金额34.59亿元,分红比例超30%;沪农商行此前已进行2024年中期分红,分红金额23.05亿元

  据证监会2024年11月发布的《上市公司监管指引第10号——市值管理》,长期破净(股价连续12个月低于每股净资产)的上市公司需制定并披露估值提升计划。

  近期,多家上市银行集中发布了估值提升计划,截至2025年3月底,A股42家上市银行中41家处于破净状态,这成为推动银行发布估值提升计划的直接原因。银行的估值提升计划主要围绕稳定分红、股东增持、风险管理、业务转型和投资者关系管理展开。

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