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西宁市(城西区、湟中区、城东区、城北区、湟源县、大通回族土族自治县、城中区)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、呼图壁县、吉木萨尔县、阜康市、昌吉市、奇台县)

大连市(旅顺口区、庄河市、甘井子区、沙河口区、长海县、中山区、西岗区、瓦房店市、普兰店区、金州区)

楚雄彝族自治州(楚雄市、姚安县、南华县、禄丰市、永仁县、大姚县、元谋县、武定县、双柏县、牟定县)  咸宁市(崇阳县、嘉鱼县、咸安区、赤壁市、通城县、通山县)

海南藏族自治州(兴海县、共和县、同德县、贵南县、贵德县)

阿勒泰地区(吉木乃县、布尔津县、福海县、哈巴河县、富蕴县、阿勒泰市、青河县)

大庆市(萨尔图区、大同区、肇源县、肇州县、林甸县、让胡路区、龙凤区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县)平顶山市(石龙区、湛河区、鲁山县、汝州市、郏县、宝丰县、新华区、卫东区、舞钢市、叶县)

和田地区(和田县、洛浦县、策勒县、皮山县、和田市、于田县、墨玉县、民丰县)  贵港市(平南县、港北区、覃塘区、桂平市、港南区)

潍坊市(坊子区、高密市、安丘市、诸城市、临朐县、青州市、寿光市、昌邑市、昌乐县、潍城区、寒亭区、奎文区)

吕梁市(中阳县、石楼县、孝义市、文水县、交口县、岚县、方山县、汾阳市、交城县、离石区、柳林县、兴县、临县)

广州市(黄埔区、从化区、天河区、荔湾区、白云区、增城区、海珠区、番禺区、花都区、越秀区、南沙区)

北京市(密云区、东城区、朝阳区、门头沟区、通州区、丰台区、怀柔区、海淀区、昌平区、石景山区、西城区、房山区、平谷区、大兴区、延庆区、顺义区)

揭阳市(榕城区、普宁市、揭西县、揭东区、惠来县)

驻马店市(上蔡县、泌阳县、确山县、驿城区、遂平县、新蔡县、平舆县、正阳县、汝南县、西平县)

忻州市(宁武县、静乐县、原平市、保德县、神池县、忻府区、定襄县、代县、偏关县、五台县、五寨县、河曲县、繁峙县、岢岚县)

桂林市(阳朔县、资源县、象山区、龙胜各族自治县、秀峰区、灵川县、恭城瑶族自治县、兴安县、七星区、灌阳县、永福县、临桂区、雁山区、全州县、平乐县、荔浦市、叠彩区)

西藏自治区

赣州市(章贡区、会昌县、崇义县、南康区、安远县、瑞金市、全南县、大余县、石城县、信丰县、赣县区、上犹县、兴国县、龙南市、定南县、宁都县、寻乌县、于都县)

吉林市(龙潭区、蛟河市、永吉县、船营区、昌邑区、桦甸市、磐石市、舒兰市、丰满区)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

日照市(岚山区、莒县、五莲县、东港区)

保定市(安国市、高阳县、徐水区、莲池区、易县、定兴县、涿州市、顺平县、博野县、望都县、唐县、容城县、安新县、雄县、满城区、定州市、涞源县、阜平县、涞水县、清苑区、竞秀区、高碑店市、蠡县、曲阳县)

湖州市(吴兴区、长兴县、安吉县、德清县、南浔区)

南阳市(新野县、邓州市、西峡县、唐河县、桐柏县、卧龙区、方城县、宛城区、南召县、社旗县、淅川县、镇平县、内乡县)

黄山市(徽州区、黄山区、歙县、休宁县、黟县、祁门县、屯溪区)

毕节市(织金县、纳雍县、赫章县、七星关区、金沙县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、大方县)

重庆市(彭水苗族土家族自治县、沙坪坝区、长寿区、綦江区、秀山土家族苗族自治县、南川区、巴南区、垫江县、开州区、潼南区、酉阳土家族苗族自治县、大足区、梁平区、渝中区、石柱土家族自治县、云阳县、南岸区、璧山区、大渡口区、永川区、九龙坡区、铜梁区、万州区、荣昌区、黔江区、北碚区、奉节县、渝北区、忠县、巫溪县、江津区、涪陵区、合川区、城口县、巫山县、武隆区、丰都县、江北区)

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丹东市(振兴区、元宝区、宽甸满族自治县、凤城市、振安区、东港市)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、焉耆回族自治县、和硕县、且末县、轮台县、尉犁县、库尔勒市、若羌县、博湖县)

攀枝花市(仁和区、西区、盐边县、东区、米易县)

连云港市(连云区、灌云县、赣榆区、灌南县、海州区、东海县)  贺州市(八步区、平桂区、昭平县、富川瑶族自治县、钟山县)

伊春市(金林区、友好区、乌翠区、铁力市、南岔县、汤旺县、大箐山县、伊美区、嘉荫县、丰林县)

铁岭市(昌图县、开原市、调兵山市、清河区、西丰县、铁岭县、银州区)

宜宾市(屏山县、翠屏区、筠连县、高县、长宁县、珙县、兴文县、南溪区、江安县、叙州区)曲靖市(麒麟区、罗平县、马龙区、富源县、沾益区、宣威市、师宗县、陆良县、会泽县)

六盘水市(水城区、钟山区、六枝特区、盘州市)  齐齐哈尔市(龙江县、建华区、克山县、铁锋区、富拉尔基区、昂昂溪区、龙沙区、泰来县、依安县、甘南县、富裕县、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、拜泉县、讷河市、克东县)

喀什地区(泽普县、岳普湖县、叶城县、疏勒县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、疏附县、巴楚县、麦盖提县、莎车县、伽师县)

鹤壁市(山城区、淇县、浚县、鹤山区、淇滨区)

南京市(江宁区、秦淮区、六合区、建邺区、栖霞区、雨花台区、玄武区、鼓楼区、浦口区、溧水区、高淳区)长治市(襄垣县、长子县、潞城区、武乡县、潞州区、壶关县、屯留区、黎城县、沁县、沁源县、平顺县、上党区)

自贡市(沿滩区、富顺县、大安区、贡井区、荣县、自流井区)

周口市(鹿邑县、太康县、扶沟县、商水县、沈丘县、项城市、淮阳区、西华县、川汇区、郸城县)

杭州市(钱塘区、临安区、临平区、西湖区、桐庐县、余杭区、上城区、拱墅区、滨江区、富阳区、萧山区、建德市、淳安县)

株洲市(醴陵市、攸县、天元区、炎陵县、石峰区、茶陵县、渌口区、荷塘区、芦淞区)

云浮市(罗定市、云安区、新兴县、郁南县、云城区)

沧州市(泊头市、青县、盐山县、孟村回族自治县、南皮县、沧县、海兴县、黄骅市、运河区、河间市、东光县、任丘市、肃宁县、献县、新华区、吴桥县)

防城港市(上思县、港口区、东兴市、防城区)

深圳市(龙华区、坪山区、罗湖区、龙岗区、南山区、光明区、福田区、宝安区、盐田区)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

常州市(钟楼区、金坛区、溧阳市、新北区、武进区、天宁区)

海口市(秀英区、琼山区、美兰区、龙华区)

绍兴市(柯桥区、上虞区、新昌县、越城区、嵊州市、诸暨市)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

怀化市(芷江侗族自治县、溆浦县、麻阳苗族自治县、洪江市、会同县、鹤城区、中方县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、新晃侗族自治县、沅陵县)

运城市(永济市、稷山县、万荣县、河津市、新绛县、临猗县、绛县、盐湖区、垣曲县、平陆县、芮城县、夏县、闻喜县)

大理白族自治州(剑川县、云龙县、宾川县、漾濞彝族自治县、永平县、弥渡县、洱源县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、大理市、祥云县、鹤庆县)

　　汇通财经APP讯——国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周四发出严厉警告，称不断升级的全球贸易紧张局势将迫使IMF显著下调经济增长预测。这一罕见预警为下周举行的IMF和世界银行春季会议定下基调，届时全球财经领袖将齐聚华盛顿，商讨如何应对特朗普关税政策引发的市场动荡。

　　增长前景恶化：但衰退尚未到来

　　格奥尔基耶娃明确表示，虽然IMF将“明显下调”增长预测，但最新评估仍不会指向全球经济衰退。今年1月，IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，这一相对乐观的展望显然已不合时宜。她特别强调：“混乱会带来成本”，暗指特朗普关税政策正在给全球经济增长蒙上阴影。

　　贸易体系重构：金融市场剧烈震荡

　　IMF掌门人指出，近期美国加征关税及各国反制措施已导致全球贸易体系发生根本性变化。这种不确定性正在金融市场引发连锁反应，美国国债收益率曲线的异常波动被视为重要预警信号。“如果金融形势恶化，没有人会幸免”，格奥尔基耶娃的这番表态凸显问题的严重性。

　　通胀前景分化：保护主义的双重效应

　　IMF预计，关税措施可能产生相互抵消的影响：一方面推高消费者和生产者的价格，另一方面又可能抑制支出从而降低通胀压力。这种复杂局面将导致各国通胀走势出现明显分化，给货币政策制定者带来全新挑战。

　　小国危机：多边体系面临考验

　　格奥尔基耶娃特别警告，贸易紧张局势可能对较小经济体产生不成比例的冲击。“长远来看，保护主义会削弱生产率，尤其是对较小经济体”，她指出保护产业的政策最终会损害创新和创业精神。为此，她强烈呼吁主要经济体达成保持开放的贸易协议，避免世界走向经济分裂。

　　前瞻与建议

　　在全球经济面临转折的关键时刻，IMF报告传递出明确信号：贸易保护主义正在给增长前景蒙上阴影，但通过国际合作仍可避免最坏结果。对投资者而言，需重点关注三大风险点：美债收益率波动加剧、新兴市场资本外流压力，以及全球供应链重构带来的通胀风险。

　　当增长忧虑遭遇政策不确定性，而实际利率尚未形成压制时，金价仍有望继续冲高。下周IMF报告的详细预测，或将成为黄金多头的下一个催化剂。

　　2025年4月18日，华致酒行（300755.SZ）发布2024年年报。

　　公司营业总收入为94.64亿元，较去年同报告期营业总收入减少6.57亿元，同比较去年同期下降6.49%。归母净利润为4444.59万元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期归母净利润减少1.91亿元，同比较去年同期下降81.11%。经营活动现金净流入为4.36亿元。

　　公司最新资产负债率为54.13%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期资产负债率增加7.95个百分点。

　　公司最新毛利率为9.00%，在已披露的同业公司中排名第5。最新ROE为1.41%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期ROE减少4.78个百分点。

　　公司摊薄每股收益为0.11元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.45元，同比较去年同期下降80.36%。

　　公司最新总资产周转率为1.32次，在已披露的同业公司中排名第3。最新存货周转率为2.60次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期存货周转率减少0.06次，同比较去年同期下降2.20%。

　　公司股东户数为2.57万户，前十大股东持股数量为3.03亿股，占总股本比例为72.72%，前十大股东持股情况如下：

　　公司研发总投入为2019.54万元，该研发总投入在近5年同期表现中排名第4，较去年同报告期研发总投入减少638.81万元，同比较去年同期下降24.03%。最新研发投入占比为0.21%，在已披露的同业公司中排名第4，该研发投入占比在近5年同期值中排名第4，较去年同期研发投入占比减少0.05个百分点。

　　4月18日金融一线消息，银行板块继续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行股价均再创历史新高。

　　来源：新茶饮产业联盟

　　北京时间4月17日晚，中国新式茶饮品牌霸王茶姬（股票代码：CHA）正式登陆美国纳斯达克交易所，成为首家在美股市场上市的中国现制茶饮企业。这一里程碑事件不仅标志着霸王茶姬的全球化战略迈出关键一步，更彰显了中国茶饮品牌在全球资本市场的影响力与竞争力。

　　01

　　上市首日惊艳表现，市值飙升引关注

　　图：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　上市首日，霸王茶姬便展现出强大的吸金能力。此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币）。引得众多投资者纷纷侧目，其股票交易活跃度在当日美股市场中名列前茅，交易量远超预期，充分彰显了市场对霸王茶姬的高度认可与强烈期待。

　　02

　　迅猛发展态势，数据亮眼彰显实力

　　招股书数据犹如一份闪耀的成绩单，彰显着霸王茶姬的爆发式增长轨迹。在2022-2024年期间，其营收数据一路高歌猛进，从起初的4.92亿元，短短两年内便飙升至124.05亿元，实现了跨越式的突破。净利润方面同样表现卓越，2022年尚处于-9070万元的亏损状态，到2023年便成功扭亏为盈，净利润达8.03亿元，而2024年更是攀升至25.15亿元，净利率高达20.3%，远超行业平均水平，盈利能力令人惊叹。

　　门店规模的扩张堪称迅猛。2022年末，全球门店数量仅1087家，到2024年末，这一数字已如火箭般激增至6440家，近乎实现6倍的飞跃。其中，海外市场的拓展成果斐然，已在马来西亚、新加坡、泰国等地成功布局156家门店，而洛杉矶首店也在紧锣密鼓地筹备中，即将揭开神秘面纱。

　　03

　　差异化战略铸就品牌韧性

　　资金布局剑指全球扩张

　　回溯霸王茶姬的发展源头，2017年，创始人张俊杰在云南昆明种下了品牌的第一颗种子。从创业伊始，张俊杰便精准定位新中式国风茶饮赛道，巧妙地将鲜奶与原叶茶融合，致力于打造独具特色的茶饮产品。其中，“伯牙绝弦”这一爆款产品脱颖而出，以其清新淡雅的口感和诗意的命名，深受消费者喜爱。仅过去三年，“伯牙绝弦”的销售量就突破6亿杯，在2024年，它与另外两款大单品更是占据公司总GMV的61%，成为拉动品牌业绩增长的核心引擎。

　　在商业模式上，霸王茶姬采用“托管特许经营模式”，特别是创新性的“1+1+9+N”加盟策略成效显著。这一策略极大地降低了加盟商的风险，吸引了众多合作伙伴的加入，加盟店如雨后春笋般在全球各地落地生根。加盟店营收贡献超九成，为品牌迅速实现规模化扩张提供了有力支撑，助力品牌在短短数年内实现从区域品牌向全球品牌的华丽转身。

　　此次IPO募集的4.11亿美元资金，将成为霸王茶姬未来发展的强大助推器。这笔资金将着重投入全球供应链体系升级。品牌将深化与云南、福建、四川等国内茶叶原产地的合作，建立长期稳定的合作关系，从源头把控茶叶品质，确保原叶茶的稳定供应。同时，大力拓展国际市场，计划2025年新增1000-1500家门店。通过精准的市场调研，在全球范围内筛选优质商业地段开设门店，加速品牌在全球的布局。此外，还将推进数字化转型，利用大数据、人工智能等先进技术优化门店运营与产品研发，提升运营效率，更好地满足消费者需求。

　　04

　　品牌影响力辐射全球

　　引领中国茶饮新风尚

　　在全球茶饮市场的激烈竞争格局中，古茗、蜜雪冰城等品牌纷纷选择港股上市，而霸王茶姬独辟蹊径，坚定地赴美上市，这一决策彰显了其独特的战略眼光与全球化视野。凭借鲜明的新中式国风品牌定位，霸王茶姬将中国传统文化元素巧妙融入茶饮产品与门店设计中。从京剧花旦脸谱作为品牌logo，到产品设计中融入戏曲服装、传统刺绣、篆刻等元素，再到门店装修采用木质构店、篆书饰墙的禅意中国风格，每一处细节都散发着浓厚的东方文化魅力，吸引着全球消费者的目光。

　　通过不断推出符合现代消费者口味的茶饮产品，霸王茶姬迅速占领市场份额。其产品不仅涵盖传统的原叶鲜奶茶，还结合时下流行元素，开发出纯茶、鲜果茶等创新茶饮，形成了丰富多元的产品线，满足了消费者多样化的需求。同时，注重消费者体验，打造舒适时尚的消费环境。无论是标准门店的惬意舒适，还是新一代“TEABAR”概念茶空间的先锋时尚，都为消费者带来了别具一格的茶饮体验，提升了品牌形象，增强了客户粘性与复购率。

　　图：中国新茶饮产业联盟霸王茶姬游学

　　随着霸王茶姬的成功上市，中国茶饮品牌在国际市场的话语权有望进一步提升。其在产品创新、品牌传播、市场拓展等方面的成功经验，为其他中国茶饮品牌提供了宝贵的借鉴。未来，霸王茶姬或将重塑全球茶饮竞争格局，让世界品味到中国茶饮独特的魅力，推动中国茶饮文化在全球范围内的广泛传播与发展，成为中国茶饮行业走向世界的一张亮丽名片。