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金融时报中文版:承载梦想之旅与人生的每一次成长。

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银川市(灵武市、金凤区、兴庆区、西夏区、永宁县、贺兰县)








保定市(博野县、安国市、安新县、涿州市、唐县、望都县、满城区、高碑店市、容城县、雄县、徐水区、高阳县、易县、莲池区、清苑区、定兴县、曲阳县、阜平县、定州市、竞秀区、顺平县、涞源县、蠡县、涞水县)








西安市(长安区、蓝田县、周至县、阎良区、新城区、碑林区、临潼区、鄠邑区、高陵区、未央区、雁塔区、灞桥区、莲湖区)








济宁市(任城区、嘉祥县、梁山县、鱼台县、邹城市、泗水县、汶上县、兖州区、微山县、金乡县、曲阜市)  清远市(连南瑶族自治县、英德市、连山壮族瑶族自治县、清新区、连州市、清城区、阳山县、佛冈县)








迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)








广西壮族自治区








白城市(洮北区、洮南市、通榆县、大安市、镇赉县)








吉林市(磐石市、永吉县、船营区、桦甸市、昌邑区、蛟河市、龙潭区、舒兰市、丰满区)  伊犁哈萨克自治州(伊宁县、巩留县、伊宁市、特克斯县、奎屯市、尼勒克县、昭苏县、霍尔果斯市、霍城县、新源县、察布查尔锡伯自治县)








天津市(东丽区、河北区、蓟州区、红桥区、武清区、滨海新区、宝坻区、北辰区、静海区、南开区、西青区、津南区、和平区、河东区、宁河区、河西区)








甘南藏族自治州(玛曲县、临潭县、迭部县、舟曲县、夏河县、碌曲县、合作市、卓尼县)








驻马店市(上蔡县、汝南县、正阳县、驿城区、泌阳县、西平县、新蔡县、遂平县、平舆县、确山县)








吴忠市(利通区、青铜峡市、同心县、盐池县、红寺堡区)








台州市(温岭市、临海市、路桥区、仙居县、天台县、黄岩区、玉环市、三门县、椒江区)








福州市(闽清县、福清市、永泰县、晋安区、连江县、仓山区、长乐区、台江区、闽侯县、马尾区、罗源县、鼓楼区、平潭县)








湘潭市(韶山市、岳塘区、湘乡市、湘潭县、雨湖区)








嘉兴市(平湖市、桐乡市、海盐县、秀洲区、海宁市、嘉善县、南湖区)








常德市(石门县、津市市、临澧县、鼎城区、澧县、汉寿县、安乡县、武陵区、桃源县)








延安市(富县、延长县、黄陵县、延川县、安塞区、甘泉县、吴起县、宝塔区、宜川县、洛川县、志丹县、黄龙县、子长市)








景德镇市(乐平市、浮梁县、昌江区、珠山区)








娄底市(新化县、涟源市、双峰县、娄星区、冷水江市)








丽江市(古城区、玉龙纳西族自治县、华坪县、永胜县、宁蒗彝族自治县)








乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)








甘孜藏族自治州(雅江县、乡城县、甘孜县、道孚县、德格县、白玉县、丹巴县、石渠县、得荣县、九龙县、理塘县、新龙县、色达县、炉霍县、稻城县、巴塘县、泸定县、康定市)








大同市(新荣区、灵丘县、平城区、天镇县、广灵县、左云县、云冈区、云州区、浑源县、阳高县)








益阳市(赫山区、桃江县、沅江市、安化县、资阳区、南县)








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庆阳市(宁县、合水县、西峰区、环县、庆城县、镇原县、华池县、正宁县)
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九江市(共青城市、柴桑区、永修县、德安县、浔阳区、修水县、湖口县、武宁县、都昌县、庐山市、彭泽县、濂溪区、瑞昌市)








三明市(建宁县、沙县区、永安市、三元区、将乐县、泰宁县、明溪县、宁化县、清流县、尤溪县、大田县)








阜阳市(阜南县、颍州区、颍泉区、界首市、临泉县、太和县、颍上县、颍东区)








汕头市(金平区、潮阳区、濠江区、龙湖区、南澳县、澄海区、潮南区)  秦皇岛市(青龙满族自治县、抚宁区、北戴河区、卢龙县、海港区、昌黎县、山海关区)








赣州市(宁都县、于都县、崇义县、安远县、龙南市、寻乌县、会昌县、瑞金市、章贡区、赣县区、南康区、大余县、上犹县、石城县、兴国县、信丰县、定南县、全南县)








保山市(隆阳区、施甸县、腾冲市、龙陵县、昌宁县)








黔西南布依族苗族自治州(普安县、安龙县、贞丰县、兴义市、晴隆县、望谟县、兴仁市、册亨县)文山壮族苗族自治州(富宁县、西畴县、砚山县、麻栗坡县、广南县、文山市、马关县、丘北县)








鸡西市(虎林市、城子河区、密山市、恒山区、麻山区、鸡冠区、鸡东县、梨树区、滴道区)  南充市(仪陇县、南部县、顺庆区、嘉陵区、西充县、阆中市、高坪区、营山县、蓬安县)








金华市(东阳市、金东区、兰溪市、义乌市、浦江县、婺城区、武义县、磐安县、永康市)








包头市(青山区、固阳县、东河区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、石拐区、白云鄂博矿区、九原区、土默特右旗)








阿克苏地区(拜城县、库车市、柯坪县、阿克苏市、温宿县、阿瓦提县、乌什县、新和县、沙雅县)仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)








济南市(市中区、槐荫区、历城区、平阴县、商河县、钢城区、章丘区、长清区、历下区、天桥区、济阳区、莱芜区)








天水市(张家川回族自治县、武山县、清水县、秦安县、秦州区、甘谷县、麦积区)








海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、海晏县、刚察县)








重庆市(巴南区、江津区、璧山区、丰都县、沙坪坝区、北碚区、彭水苗族土家族自治县、潼南区、忠县、南岸区、开州区、万州区、巫溪县、巫山县、黔江区、南川区、大足区、云阳县、綦江区、永川区、秀山土家族苗族自治县、城口县、江北区、垫江县、大渡口区、合川区、涪陵区、武隆区、铜梁区、奉节县、酉阳土家族苗族自治县、石柱土家族自治县、渝北区、长寿区、渝中区、九龙坡区、梁平区、荣昌区)








绵阳市(盐亭县、梓潼县、涪城区、平武县、安州区、北川羌族自治县、三台县、游仙区、江油市)








河池市(东兰县、环江毛南族自治县、天峨县、大化瑶族自治县、金城江区、宜州区、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、凤山县、南丹县、罗城仫佬族自治县)








郴州市(苏仙区、嘉禾县、桂阳县、宜章县、安仁县、永兴县、临武县、桂东县、北湖区、汝城县、资兴市)








玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、易门县、澄江市、通海县、华宁县、红塔区、江川区)








哈尔滨市(阿城区、双城区、五常市、道里区、呼兰区、香坊区、木兰县、道外区、延寿县、平房区、尚志市、南岗区、宾县、依兰县、通河县、松北区、方正县、巴彦县)








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太原市(万柏林区、杏花岭区、阳曲县、娄烦县、清徐县、古交市、小店区、晋源区、尖草坪区、迎泽区)

专题:溜溜果园港股IPO:卖梅子年入超16亿中国果类零食行业排名第一

  在找到梅冻这一新增长极后,溜溜果园集团股份有限公司(简称“溜溜果园”)重新向资本市场发起冲击。不过这一次,它的上市目的地不再是A股,而是港交所。

  4月16日晚间,溜溜果园向港交所递交招股书,拟主板上市,联席保荐人为中信证券和国元国际。

  大部分消费者对溜溜果园的认知始于知名女星杨幂的代言。“你没事儿吧,你没事儿吧……没事儿就吃溜溜梅。”得益于这句魔性的广告词,溜溜果园成功出圈。

  如今,携梅干零食、西梅产品和梅冻这三大产品类别,以及其他梅产品(如梅精软糖、梅茶茶汤),溜溜果园欲以中国果类零食的领军企业和梅产品领导者的身份,向投资者讲出健康新故事。

  梅冻拉动业绩稳健增长

  与2019年冲刺创业板上市时相比,溜溜果园的业绩近年来有了显著增长。

  招股书显示,2022年至2024年,溜溜果园收入分别为11.74亿元、13.22亿元、16.16亿元;归母净利润分别为6843.2万元、9923.1万元、1.48亿元。

  而在2019年披露的A股招股书中,2016年至2018年,溜溜果园营收分别为8.04亿元、8.47亿元、8.73亿元;归母净利润约为0.81亿元、0.6亿元、0.56亿元。尽管收入规模持续扩大,但净利水平却在连年下滑。

  拆分产品结构可发现,溜溜果园近年来培育的新产品梅冻已成为拉动公司业绩增长的新动力。

  公开资料显示,梅冻是溜溜果园于2019年推出的果冻产品,以刺槐豆胶、天然青梅原浆及多种天然果浆制成,定位为低卡天然的便捷果冻零食,自上市以来在市场上取得了显著的成绩。

  根据招股书,2022年至2024年,梅冻产品的收入分别为2.30亿元、3.11亿元、4.10亿元。在2024年,梅冻产品的收入占溜溜果园的总收入比例增长至1/4,成为溜溜果园的新增长极。

  除了营收快速增长,梅冻产品还具有高毛利特征。2024年,梅冻产品的毛利率达47.8%,同期梅干零食和西梅产品的毛利率分别为32.1%和32.4%。

  根据弗若斯特沙利文的资料,按零售额计,梅冻在天然果冻行业排名第一,于2024年占45.7%的市场份额。

  溜溜果园表示,产品的畅销印证了公司研发成果转化的能力。具体来看,公司牵头成立了青梅国家创新联盟,并设立了溜溜梅研究院,专注于梅类品种的基础研究,并推动梅产品创新。公司亦与高校、研究机构合作,培育具有高结果率、高产量、风味浓郁且抗病虫害能力强的梅类。

  曾冲刺A股上市未果

  在此次冲刺港股上市之前,溜溜果园曾计划在A股上市。2019年6月,溜溜果园向深交所提交上市申请,然而在不到六个月时间后,溜溜果园主动撤回了上市申请。

  溜溜果园在最新披露的招股书中表示,公司的A股上市申请并未遭到证监会退回或拒绝。公司撤回申请主要是为了应对当时的市场环境,除此以外,公司没有遇到任何重大困难或法律障碍。

  中国食品产业分析师朱丹蓬分析称,彼时,在多重因素影响下,资本市场对于溜溜果园的考量存在很大不确定性,尤其是在品牌效应、规模效应欠缺的情况下,登陆资本市场并非易事。

  结合公开报道来看,溜溜果园2019年披露A股招股书后,市场普遍对其产品结构单一、销售渠道依赖经销商,以及频频收到环保罚单的情形表示担忧。

  从港股招股书来看,经过多年发展,溜溜果园的产品结构和销售渠道结构均有显著改善。除了上文提到的产品结构变化,就销售渠道结构而言,2024年,溜溜果园的直销渠道占比提升至59.2%,经销渠道占比下降至40.8%。

  此次赴港上市,溜溜果园的募资用途较2019年有所变动,但整体上仍是围绕果类休闲食品的生产研发展开。招股书显示,公司募资净额将分别用于提升品牌知名度、扩大销售网络及开拓国际市场、招聘研发人员及推进研发计划等方面,但每个项目具体的投入募资金额并未披露。

  展望未来,溜溜果园表示,将通过持续研发丰富产品矩阵、提升品牌知名度、扩大销售网络、增加客户群、开拓国际市场、优化产能及供应链等举措进一步巩固市场领导地位,并推动业绩增长。

  作者:孔令仪郑俊婷

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