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  ◎窦世平

  十四届全国人大常委会第十五次会议将于4月27日至30日在北京举行。在4月25日举行的记者会上,全国人大常委会法工委发言人、研究室主任黄海华就本次会议拟审议的法律草案相关情况进行了介绍。

  据悉,会议将审议民营经济促进法草案。同时,修改调整后的2025年度立法工作计划也将于近日公布,包括制定民营经济促进法、金融法、金融稳定法等。

  2025年度立法工作计划共安排继续审议的法律案14件、初次审议的法律案23件。其中,完善有利于推动高质量发展的体制机制方面,制定民营经济促进法、国家发展规划法、金融法、金融稳定法、耕地保护和质量提升法,修改反不正当竞争法、企业破产法、招标投标法、农业法、渔业法、民用航空法、中国人民银行法、银行业监督管理法。

  全国人大常委会正加快民营经济促进法草案审议工作进程。据介绍,2024年12月、2025年2月十四届全国人大常委会第十三次会议、第十四次会议对民营经济促进法草案进行了两次审议。各方普遍认为,草案经过反复修改后已经较为成熟,建议进一步修改完善后及早审议出台。

  黄海华表示,民营经济促进法草案三次审议稿进一步充实支持民营经济发展相关举措,推进严格规范公正文明执法,优化民营经济健康发展、高质量发展的法治环境。

  生态环境法典草案拟提请初次审议。黄海华表示,编纂生态环境法典已经具备良好基础,条件成熟、正当其时。全国人大常委会高度重视生态环境法典编纂工作,将编纂生态环境法典列入十四届全国人大常委会立法规划和2025年度立法工作计划,成立了法典编纂领导小组和有关方面同志组成的工作专班。

  据介绍,生态环境法典草案主要内容包括:完善生态环境领域的通用性制度规范,集成优化污染防治法律制度规范,统领协调生态保护法律制度规范,对绿色低碳发展、应对气候变化、碳达峰碳中和等作出原则性、引领性规定,完善生态环境领域法律责任制度等。

专题:中共中央政治局会议重磅定调!如何影响资本市场?机构最新解读

  来源:华夏时报

  4月25日,据新华社消息,中共中央政治局会议今日召开,分析研究当前经济形势和经济工作。

  会议提到,今年以来,各项宏观政策协同发力,经济呈现向好态势。同时,我国经济持续回升向好的基础还需要进一步稳固,外部冲击影响加大。要强化底线思维,充分备足预案,扎实做好经济工作。

  在宏观政策方面,会议强调,要加紧实施更加积极有为的宏观政策,用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。

  在东方金诚首席分析师王青看来,当前强化逆周期调节的重点是“要加紧实施更加积极有为的宏观政策”。

  “这表明当前的重点是加快政策实施进度,同时强化政策储备。另外,外部冲击对经济的具体影响也需要一个观察、评估过程。”王青对《华夏时报》记者表示。

  值得注意的是,与过去几年4月政治局会议通常放在最后一个工作日相比,今年召开时间有所提前,在当前中美关税战僵持不下之际,中央对于经济工作给予更多关注。

  财政政策提速稳经济

  作为一季度经济形势总结以及二季度政策部署的重要会议,4月政治局会议成为市场观测政策变化的时间窗口。

  一般而言4月政治局会议通常在延续3月全国两会的相关基调下,同时评估一季度经济发展及宏观环境变化,对二季度政策部署做出相应调整。

  就市场期望来看,短期政策重心在于加速存量政策落地。

  与此同时,会议也提出,要不断完善稳就业稳经济的政策工具箱,既定政策早出台早见效,根据形势变化及时推出增量储备政策,加强超常规逆周期调节,全力巩固经济发展和社会稳定的基本面。

  “会议明确提出‘加强超常规逆周期调节’,符合预期。”王青表示,这是继2024年12月9日中央政治局会议之后,再次明确提出这一要求。

  “前期是部署,现在到了出手的时候。背后原因是当前外部冲击显著加大,国内逆周期政策要把握好力度,必要时要打破常规,全力稳就业稳经济。这也意味着今年宏观政策的力度要大于去年。”王青坦言。

  具体体现在,财政政策方面,会议提出,加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用,兜牢基层“三保”底线。

  “当前财政政策的要点是加快支出节奏,适当把安排在下半年的财政支出前移到二季度,全力提振内需,特别是要通过更大范围实施消费品以旧换新,以及其他政策工具创新,有效提振国内消费,消化可能出现的‘出口转内销’需求。”王青分析称。

  在民生银行首席经济学家温彬看来,4月16日,财政部公布了1.3万亿元的超长期特别国债发行安排,发行规模较去年增长,发行时间较去年提前,体现出财政政策的“加紧实施”和“用好用足”。

  “根据会议部署,下一阶段财政政策将抓好落实,推动财政资金尽快落地。”温彬说。

  新湖期货分析师黄婷莉在研报中表示,今年年初以来财政发行较为前置,政府债发行较快支撑一季度社融总量好转,而随着4月24日1.3万亿元超长期特别国债发行的启动,在发行规模增长、发行时间靠前下,财政支出节奏有望进一步加快。预计专项债和超长期特别国债的发行与使用进度将进一步提速,资金到位加快下相关基建项目实物工作量有望加速推进。

  不过温彬提醒,一旦关税对出口的负向拖累显性化,财政政策仍有加力空间。接下来,7月政治局会议是财政政策重要的观察窗口。

  货币政策精准发力

  在货币政策方面,会议强调,适时降准降息,保持流动性充裕,加力支持实体经济。

  “适时降准降息”是政府工作报告对于货币政策的要求,央行亦多次表示为“择机降准降息”。

  据业内专家分析,“择机”有三层含义,即宏观经济形势出现某种不利变化、配合扩张性财政政策以及防止金融市场出现暴跌。

  “目前来看,这三种情形均不明显,所以降准降息处于引而不发的状态。”温彬表示。

  光大证券首席固收分析师张旭在接受《华夏时报》记者采访时表示,今日(4月25日)召开的政治局要求“适时降准降息”,而一个多月前(3月18日)的货币政策委员会2025年第一季度例会中使用的表述是“择机降准降息”。“择机”更强调主动的“择”,要求调控者在降准降息面临制约时精准选择政策实施的时机;“适时”更强调被动的“适”,要求调控者顺应实体经济对降准降息的客观需求,加力支持实体经济。

  不过,王青则倾向于降准降息落地时间可能提前,降幅也可能加大,以体现“加力支持实体经济”的要求。

  “综合当前外部经贸环境变化,房地产市场及物价走势,二季度‘适时降准降息’的时机已经成熟,落地时间可能提前到4月底之前。”王青估计,本轮降息幅度有可能达到0.3个百分点,相当于2024年全年降息水平;降准幅度有可能达到0.5个百分点,释放长期资金1万亿元。

  “这能够有效激发企业和居民融资需求,扩投资促消费,提振市场信心,是当前对冲外部波动最有力的手段之一。”王青补充道。

  “下一阶段,作为释放长期流动性的工具,降准的优先级仍然最高。随着二季度财政加大宽松力度,降准最有可能率先落地。”温彬如是说,降息主要会受到人民币汇率和商业银行净息差的掣肘,由于美元相对走弱,汇率掣肘暂不明显,但净息差的约束仍需要关注。因此下一阶段可能按照下调结构性货币政策工具利率、下调7天逆回购利率和下调LPR的顺序推进。

  此外,会议还要求创设新的结构性货币政策工具,设立新型政策性金融工具。

  “前者主要是指设立服务消费与养老再贷款,后者或意味着由国家开发银行等政策性金融机构出面,设立定向支持外贸企业的金融工具,强化对短期内受到严重冲击的外贸企业的金融支持。”王青分析称。

  温彬则表示,未来重大战略、重点领域和薄弱环节(包括:科技创新、扩大消费、稳定外贸),都将获得货币政策的更多支持。

  自3月初以来,外国投资者已悄然从美国股票市场撤出了630亿美元资金,而高盛集团表示,其中最大的抛售方来自欧洲。

  尽管其他地区的投资者一直在稳定买入,但此次资金撤离仍敲响了警钟。原因何在?因为步入2025年时,外国投资者持有美国股市的份额达到了创纪录的18%。这可不是一笔小数目——这样的持仓规模,哪怕只是稍有反转,都可能全面动摇股票估值。

  高盛的丹尼尔·查韦斯及其团队目前还不认为这是一场恐慌性抛售,但他们正在密切关注。

  从历史数据来看,自1980年以来,曾发生过10次类似的抛售事件,每次抛售的规模约占总市值的0.6%——按如今的市值计算,大约为3000亿美元。与那些情况相比,最近的这一轮抛售持续时间更短,程度也更轻。不过,时机很关键。这次抛售恰逢投资者对美联储的下一步行动以及由人工智能推动的股市上涨是否已经超前产生质疑之际。

  尽管如此,历史也带来了一种奇特的安慰。在过去10次外国投资者抛售美国股票的情况中,有7次美国股市实际上出现了上涨。像特斯拉和英伟达这样的科技股仍处于结构性增长的浪潮中,即便海外资金撤离,它们或许仍会持续吸引本土资金流入。真正的问题是:这次抛售是全球资金更深入转移的开端,还是外国资金大量回流前的一次短暂停歇呢?

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