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洛阳市(新安县、宜阳县、伊川县、洛宁县、老城区、西工区、孟津区、涧西区、嵩县、汝阳县、偃师区、洛龙区、栾川县、瀍河回族区)
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河源市(和平县、连平县、龙川县、东源县、源城区、紫金县) 绵阳市(梓潼县、安州区、三台县、北川羌族自治县、游仙区、盐亭县、涪城区、平武县、江油市)
惠州市(惠城区、博罗县、惠阳区、惠东县、龙门县)
兰州市(七里河区、城关区、安宁区、西固区、皋兰县、永登县、红古区、榆中县)
新乡市(封丘县、辉县市、新乡县、延津县、卫辉市、牧野区、获嘉县、凤泉区、长垣市、红旗区、卫滨区、原阳县)黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县)
达州市(大竹县、渠县、通川区、万源市、开江县、宣汉县、达川区) 安阳市(殷都区、文峰区、汤阴县、龙安区、安阳县、滑县、北关区、内黄县、林州市)
德阳市(中江县、罗江区、什邡市、旌阳区、广汉市、绵竹市)
毕节市(大方县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、七星关区、织金县、纳雍县、赫章县)
鹤壁市(浚县、淇县、山城区、淇滨区、鹤山区)
哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)
大庆市(大同区、肇源县、肇州县、萨尔图区、让胡路区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、龙凤区)
咸宁市(赤壁市、通山县、咸安区、崇阳县、嘉鱼县、通城县)
佛山市(禅城区、南海区、三水区、高明区、顺德区)
嘉峪关市
苏州市(姑苏区、相城区、张家港市、虎丘区、吴中区、太仓市、常熟市、吴江区、昆山市)
呼伦贝尔市(海拉尔区、扎赉诺尔区、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、牙克石市、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、阿荣旗、新巴尔虎右旗、根河市、鄂伦春自治旗)
漳州市(平和县、龙海区、华安县、东山县、龙文区、长泰区、芗城区、南靖县、诏安县、云霄县、漳浦县)
安庆市(宿松县、桐城市、岳西县、潜山市、太湖县、大观区、宜秀区、望江县、迎江区、怀宁县)
大理白族自治州(洱源县、巍山彝族回族自治县、宾川县、漾濞彝族自治县、弥渡县、永平县、云龙县、剑川县、鹤庆县、祥云县、南涧彝族自治县、大理市)
攀枝花市(米易县、西区、盐边县、东区、仁和区)
吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)
白银市(平川区、靖远县、白银区、景泰县、会宁县)
海东市(乐都区、平安区、民和回族土族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县)
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唐山市(路北区、乐亭县、丰润区、滦南县、滦州市、遵化市、迁安市、丰南区、开平区、古冶区、曹妃甸区、路南区、迁西县、玉田县)
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迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)
长春市(德惠市、双阳区、农安县、绿园区、朝阳区、榆树市、九台区、二道区、南关区、宽城区、公主岭市)
内江市(威远县、隆昌市、东兴区、市中区、资中县)
新疆维吾尔自治区 安康市(白河县、镇坪县、旬阳市、汉阴县、石泉县、汉滨区、紫阳县、宁陕县、平利县、岚皋县)
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雅安市(天全县、名山区、宝兴县、荥经县、芦山县、石棉县、汉源县、雨城区) 锦州市(凌河区、古塔区、北镇市、义县、黑山县、太和区、凌海市)
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临沂市(兰陵县、沂水县、兰山区、平邑县、罗庄区、蒙阴县、莒南县、河东区、郯城县、沂南县、临沭县、费县)
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吉安市(遂川县、吉安县、永丰县、新干县、万安县、吉水县、泰和县、永新县、井冈山市、峡江县、安福县、吉州区、青原区)
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冲击A股失败后，溜溜果园于近期转战港股上市。作为青梅零食市场占有率超60%的行业龙头，其二次冲击资本市场既承载着品类冠军的价值重估期待，也暴露出传统食品企业转型升级的深层挑战。
溜溜果园以“青梅+”战略构建起梅干零食、梅冻、西梅产品三大支柱，2024年分别贡献60.3%、25.4%、13.8%的营收。其中，梅冻产品表现尤为亮眼，以45.7%的市占率稳居天然果冻行业第一，三年收入复合增长率达33.5%，毛利率维持47.8%高位，成为驱动增长的“第二曲线”。
但传统梅干零食面临增长瓶颈，2024年单价从39.4元/kg降至35.2元/kg，毛利率从39.6%下滑至32.1%，产品老化风险显现。轻资产模式虽维持35%-40%的整体毛利率，但原料端依赖1396家经销商与百万亩种植基地，气候波动导致的成本上涨已拖累2024年毛利率3.6个百分点。
三年累计9.02亿元销售费用中，4.28亿元投向营销广告，代言人时代少年团的品牌塑造代价高昂，与研发投入的持续缩减形成反差——2024年研发费用率仅1.2%，不足三只松鼠同类指标的一半。
存货规模从3.63亿元膨胀至5.24亿元，叠加3.12亿元短期借款，7805万元现金储备凸显流动性压力，募资用途中30%用于补充运营资金的安排印证了这一困境。
从2019年A股撤单到转战港股，折射出中型消费企业的资本困境。港股的国际化平台特性与溜溜果园“东南亚产能扩张+日韩市场开拓”的全球化战略形成共振，30%募资用于国际化的部署显示其突破区域市场的野心。
杨帆家族通过多层架构控制87.77%股份的治理结构，虽保障决策效率，却与港交所推崇的现代企业治理存在张力，独立董事占比未达1/3的董事会构成可能成为审核焦点。
溜溜果园的港股闯关既是青梅品类价值重估的契机，也是检验传统食品企业能否跨越“大单品依赖症”的分水岭。若能在健康化升级、供应链数字化、ESG治理等领域构建新护城河，或可打开从“中国梅王”向全球化健康食品集团的想象空间，但当下资本市场的审视焦点已从规模增长转向质量蜕变，这份“酸爽”故事的成色仍需经受更严苛的检验。