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三明市(宁化县、大田县、永安市、泰宁县、清流县、明溪县、尤溪县、三元区、将乐县、沙县区、建宁县)

齐齐哈尔市(依安县、克山县、克东县、碾子山区、富裕县、铁锋区、讷河市、泰来县、昂昂溪区、拜泉县、甘南县、建华区、梅里斯达斡尔族区、龙江县、富拉尔基区、龙沙区)

邯郸市(武安市、磁县、肥乡区、鸡泽县、成安县、丛台区、邱县、邯山区、馆陶县、复兴区、大名县、涉县、魏县、峰峰矿区、临漳县、曲周县、永年区、广平县)

晋中市(昔阳县、太谷区、介休市、祁县、平遥县、左权县、和顺县、灵石县、榆社县、榆次区、寿阳县)

南宁市(马山县、江南区、良庆区、青秀区、兴宁区、隆安县、武鸣区、上林县、西乡塘区、邕宁区、横州市、宾阳县)

泰州市(靖江市、姜堰区、海陵区、兴化市、高港区、泰兴市)

娄底市(涟源市、冷水江市、娄星区、新化县、双峰县)

盐城市(大丰区、盐都区、建湖县、亭湖区、响水县、东台市、射阳县、阜宁县、滨海县)

惠州市(惠阳区、惠城区、惠东县、博罗县、龙门县)

十堰市(郧阳区、丹江口市、张湾区、竹溪县、郧西县、茅箭区、竹山县、房县)

防城港市(防城区、港口区、上思县、东兴市)

宿迁市(泗阳县、泗洪县、宿城区、宿豫区、沭阳县)

上海市(静安区、闵行区、嘉定区、长宁区、黄浦区、宝山区、杨浦区、徐汇区、松江区、崇明区、奉贤区、金山区、浦东新区、虹口区、青浦区、普陀区)

福州市(闽清县、罗源县、福清市、晋安区、永泰县、仓山区、鼓楼区、连江县、长乐区、台江区、闽侯县、马尾区、平潭县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、华坪县、古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县)

廊坊市(广阳区、固安县、大厂回族自治县、香河县、三河市、霸州市、永清县、大城县、安次区、文安县)

香港特别行政区

抚州市(崇仁县、黎川县、乐安县、南丰县、南城县、东乡区、宜黄县、金溪县、资溪县、临川区、广昌县)

开封市(尉氏县、通许县、龙亭区、鼓楼区、禹王台区、兰考县、祥符区、杞县、顺河回族区)

焦作市(武陟县、解放区、沁阳市、温县、中站区、孟州市、山阳区、马村区、博爱县、修武县)

贵阳市(花溪区、南明区、息烽县、白云区、清镇市、乌当区、观山湖区、修文县、开阳县、云岩区)

大连市(甘井子区、西岗区、瓦房店市、中山区、沙河口区、金州区、普兰店区、旅顺口区、庄河市、长海县)

常德市(桃源县、石门县、临澧县、安乡县、澧县、武陵区、汉寿县、津市市、鼎城区)

汕尾市(城区、陆丰市、陆河县、海丰县)

铁岭市(调兵山市、开原市、昌图县、银州区、西丰县、清河区、铁岭县)

黄石市(下陆区、大冶市、铁山区、西塞山区、阳新县、黄石港区)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、东胜区、乌审旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、达拉特旗、康巴什区、准格尔旗、鄂托克前旗)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

吉林市(桦甸市、蛟河市、龙潭区、船营区、丰满区、舒兰市、磐石市、昌邑区、永吉县)

吕梁市(交城县、中阳县、孝义市、方山县、岚县、柳林县、临县、文水县、交口县、离石区、石楼县、汾阳市、兴县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

萍乡市(莲花县、芦溪县、湘东区、安源区、上栗县)

塔城地区(托里县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、沙湾市、塔城市、额敏县、裕民县)

延安市(黄陵县、延长县、宝塔区、吴起县、安塞区、宜川县、黄龙县、延川县、子长市、志丹县、洛川县、富县、甘泉县)

来宾市(金秀瑶族自治县、合山市、武宣县、忻城县、兴宾区、象州县)

北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)

石家庄市(晋州市、赞皇县、灵寿县、无极县、井陉县、新华区、鹿泉区、新乐市、行唐县、深泽县、平山县、长安区、桥西区、辛集市、裕华区、正定县、井陉矿区、元氏县、赵县、藁城区、高邑县、栾城区)

邵阳市(新邵县、邵阳县、城步苗族自治县、大祥区、武冈市、北塔区、绥宁县、隆回县、双清区、洞口县、邵东市、新宁县)

榆林市(子洲县、吴堡县、神木市、清涧县、府谷县、横山区、绥德县、米脂县、靖边县、榆阳区、佳县、定边县)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、龙山县、泸溪县、古丈县、永顺县、花垣县、凤凰县、吉首市)

信阳市(固始县、浉河区、淮滨县、罗山县、平桥区、商城县、息县、光山县、新县、潢川县)

宝鸡市(眉县、麟游县、凤县、陇县、陈仓区、金台区、千阳县、凤翔区、太白县、扶风县、渭滨区、岐山县)

濮阳市(南乐县、华龙区、清丰县、台前县、范县、濮阳县)

忻州市(宁武县、神池县、偏关县、忻府区、代县、保德县、原平市、繁峙县、河曲县、五寨县、定襄县、岢岚县、静乐县、五台县)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、突泉县、扎赉特旗)

揭阳市(惠来县、普宁市、揭东区、揭西县、榕城区)

七台河市(勃利县、茄子河区、新兴区、桃山区)

昭通市(昭阳区、威信县、镇雄县、巧家县、彝良县、永善县、鲁甸县、盐津县、水富市、大关县、绥江县)

青岛市(平度市、市南区、莱西市、胶州市、即墨区、崂山区、李沧区、黄岛区、市北区、城阳区)

滁州市(南谯区、来安县、全椒县、琅琊区、明光市、凤阳县、天长市、定远县)

漳州市(漳浦县、芗城区、东山县、南靖县、龙海区、云霄县、长泰区、龙文区、华安县、平和县、诏安县)

乌鲁木齐市(达坂城区、新市区、天山区、沙依巴克区、米东区、头屯河区、水磨沟区、乌鲁木齐县)

张家界市(桑植县、慈利县、武陵源区、永定区)

海南藏族自治州(贵德县、同德县、贵南县、共和县、兴海县)

池州市(石台县、青阳县、贵池区、东至县)

三沙市(南沙区、西沙区)

绵阳市(北川羌族自治县、游仙区、涪城区、安州区、梓潼县、江油市、盐亭县、平武县、三台县)

巴中市(平昌县、恩阳区、通江县、南江县、巴州区)

毕节市(织金县、赫章县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、黔西市、纳雍县、大方县)

商丘市(夏邑县、民权县、睢阳区、虞城县、永城市、梁园区、柘城县、睢县、宁陵县)

莆田市(城厢区、仙游县、秀屿区、荔城区、涵江区)

锦州市(古塔区、义县、黑山县、凌海市、凌河区、北镇市、太和区)

芜湖市(无为市、湾沚区、鸠江区、繁昌区、弋江区、镜湖区、南陵县)

河源市(紫金县、东源县、连平县、源城区、和平县、龙川县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

海东市(乐都区、平安区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县)

长治市(潞城区、平顺县、武乡县、潞州区、长子县、沁县、屯留区、壶关县、黎城县、襄垣县、沁源县、上党区)

襄阳市(谷城县、宜城市、南漳县、襄城区、樊城区、枣阳市、襄州区、老河口市、保康县)

东莞市

铜川市(王益区、宜君县、耀州区、印台区)

南通市(如皋市、通州区、海安市、如东县、海门区、崇川区、启东市)

西宁市(城西区、城东区、湟中区、城北区、城中区、湟源县、大通回族土族自治县)

银川市(金凤区、西夏区、贺兰县、灵武市、兴庆区、永宁县)

驻马店市(正阳县、驿城区、平舆县、西平县、确山县、汝南县、新蔡县、上蔡县、遂平县、泌阳县)

梧州市(苍梧县、藤县、万秀区、长洲区、蒙山县、岑溪市、龙圩区)

天津市(南开区、东丽区、武清区、和平区、河东区、蓟州区、西青区、红桥区、宝坻区、北辰区、河西区、河北区、滨海新区、静海区、津南区、宁河区)

黄冈市(红安县、黄州区、浠水县、团风县、蕲春县、武穴市、罗田县、英山县、黄梅县、麻城市)

泰安市(岱岳区、泰山区、新泰市、东平县、肥城市、宁阳县)

沧州市(新华区、孟村回族自治县、任丘市、吴桥县、黄骅市、献县、沧县、肃宁县、河间市、南皮县、东光县、泊头市、青县、运河区、盐山县、海兴县)

宜昌市(远安县、猇亭区、枝江市、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、西陵区、秭归县、夷陵区、当阳市、兴山县、伍家岗区、点军区、宜都市)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

赤峰市(敖汉旗、红山区、巴林右旗、林西县、喀喇沁旗、翁牛特旗、克什克腾旗、松山区、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、宁城县)

喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、巴楚县、岳普湖县、疏勒县、伽师县、泽普县、莎车县、疏附县、英吉沙县、麦盖提县、叶城县)

宁德市(福安市、福鼎市、蕉城区、寿宁县、周宁县、霞浦县、柘荣县、屏南县、古田县)

上饶市(广信区、余干县、万年县、横峰县、德兴市、广丰区、弋阳县、铅山县、信州区、鄱阳县、婺源县、玉山县)

南昌市(西湖区、东湖区、青云谱区、红谷滩区、南昌县、新建区、青山湖区、进贤县、安义县)

龙岩市(新罗区、武平县、永定区、漳平市、长汀县、上杭县、连城县)

滨州市(阳信县、滨城区、无棣县、惠民县、沾化区、邹平市、博兴县)

通辽市(霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁区、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县)

金华市(浦江县、义乌市、武义县、金东区、婺城区、兰溪市、永康市、东阳市、磐安县)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

阿克苏地区(柯坪县、新和县、温宿县、阿瓦提县、沙雅县、库车市、拜城县、阿克苏市、乌什县)

六盘水市(盘州市、钟山区、水城区、六枝特区)

平凉市(静宁县、崇信县、华亭市、泾川县、灵台县、崆峒区、庄浪县)

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区)

嘉峪关市

茂名市(信宜市、电白区、高州市、化州市、茂南区)

镇江市(京口区、丹阳市、扬中市、润州区、丹徒区、句容市)

广西壮族自治区

美国财政部长斯科特·贝森特呼吁国际货币基金组织和世界银行调整方向,同时表示这两家机构发挥着“关键作用”,特朗普政府愿意与他们合作。

贝森特周三在国际金融协会(IIF)举办的一个活动上谈到这两家机构时表示,“在现状下,他们做得不够”。他特别指出IMF遭遇了“职能漂移”。

这位美国财长表示,“国际金融机构必须特别关注”确保经济和金融的可持续性。“我不是在谈论气候变化或碳足迹。”

他发表的此番主旨演讲正值来自世界各地的财长和央行行长齐聚华盛顿,参加国际货币基金组织(IMF)和世界银行的春季会议之际。

美国总统唐纳德·特朗普对一些国际组织持怀疑态度,并在今年早些时候宣布美国退出世界卫生组织,但贝森特明确表示,他认为总部设在华盛顿的这两家国际金融机构仍然不可或缺。

“国际货币基金组织和世界银行在国际体系中发挥着关键作用。特朗普政府渴望与他们合作——只要他们能够忠于自己的使命,”贝森特说。

  报道称,美国财政部长斯科特·贝森特在接受该媒体及其他媒体采访时表示,无意在与日本的谈判中寻求特定汇率目标。

  根据报道,贝森特表示,谈判将考虑多种因素,包括关税、非关税壁垒和政府补贴。

  报道称,贝森特和日本财务大臣加藤胜信预计将于周四会面。

  美国国债周三收盘涨跌互见,收益率曲线显著趋平,短债表现疲弱。由于对贸易政策以及特朗普解雇美联储主席鲍威尔的担忧缓解,市场的降息预期有所降温。当天进行的700亿美元5年期国债标售表现稳健,中标收益率比发行前交易水平低1个基点,进一步提振了市场情绪。

  纽约时间下午3点过后,短端国债收益率上行最多6个基点,而10年期至更长期国债收益率则下行2至5个基点。

  当天短债表现落后,因利率互换市场中的降息溢价减弱,2s10s利差收窄5.5个基点,5s30s利差下跌约6个基点。

  在美国下午交易时段,700亿美元的5年期国债标售中标收益率比发行前交易水平低1个基点。一级交易商获配比例为11.1%,低于上次水平,直接投标人获配比例上升至24.8%,间接投标人获配比例降至64%。

  国债标售前,围绕贸易政策的市场情绪有所改善,提振了股市和长期国债。

  在美国上午交易时段,受两笔总计76万美元/DV01的超长期国债大宗卖盘影响,长期国债回吐早盘相当大部分的涨幅,此外4月制造业PMI数据好于预期,也促使早盘国债涨势回落。

  美东时间下午3:10

  2年期国债收益率报3.8586%,

  5年期国债收益率报4.0101%,

  10年期国债收益率报4.3851%,

  30年期国债收益率报4.8315%,

  5年和30年期国债收益率差报81.96个基点,

  2年和10年期国债收益率差报52.45个基点。

  周三热门中概股多数上涨。纳斯达克中国金龙指数(HXC)收高2.93%。

  上涨股当中(按市值从高到低),台积电涨4.23%,阿里巴巴涨2.67%,拼多多涨2.13%,网易涨1.61%,携程涨2.34%,百度涨2.88%,贝壳涨4.25%,理想汽车涨0.84%,腾讯音乐涨5.20%,小鹏汽车涨7.34%,日月光半导体涨4.41%,联电涨3.24%,富途控股涨3.45%,满帮涨2.40%,华住酒店集团涨1.34%,蔚来涨4.80%,哔哩哔哩涨3.23%,BOSS直聘涨5.26%,唯品会涨1.17%,WSP控股涨2.93%。

  下跌股当中(按市值从高到低),京东跌0.33%,中华电信跌1.65%,中通跌0.37%,微牛跌8.13%,中国新城农村跌0.43%,新东方跌0.68%。

  美股周三收高,科技股领涨,纳指上涨2.5%。美国总统特朗普称无意撤换美联储主席鲍威尔,并暗示可能下调对外关税。美财长贝森特称签署“重大贸易协议”机遇已至。美联储褐皮书凸显贸易担忧。

  道指涨419.59点,涨幅为1.07%,报39606.57点;纳指涨407.63点,涨幅为2.50%,报16708.05点;标普500指数涨88.09点,涨幅为1.67%,报5375.85点。

  领涨中概股列表:

  领跌中概股列表:

  (截图来自新浪财经APP行情-美股-中概股热门板块)下载新浪财经APP

  国际油价下跌,此前有报道称一些OPEC+成员国将寻求加速增产。

  WTI原油期货下跌2.2%,结算价略超每桶62美元,上述报道让市场进一步承压,因为之前该社另有报道称,哈萨克斯坦新任命的能源部长表示,该国无法减少其三个最大项目的产量,因为它们由国际石油巨头控制。不过,这一说法后来被收回。

  特朗普之前表示他不打算解雇美联储主席鲍威尔,这刺激股市反弹,为原油价格提供了支撑。

  “覆水难收,”CIBCPrivateWealthGroup高级能源交易员RebeccaBabin在谈到哈萨克斯坦收回能源部长的言论时表示,“更大的问题在于,沙特阿拉伯将如何回应”。

  这位能源部长的言论让市场担心OPEC+是否会在未来几个月继续以快于预期的速度推进增产。这可能会增加供应。

  短期内相对强劲的市场供应,但分析师普遍预计今年晚些时候市场将出现供应过剩。

  这位能源部长的评论引发了人们对OPEC+未来几个月是否会继续以快于预期的速度上调产量的担忧。这可能会增加供应,但分析师普遍预计今年晚些时候将出现供过于求的局面。

  WTI 6月原油期货下跌2.2%,结算价报每桶62.27美元。

  布伦特6月合约结算价下跌2%,报每桶66.12美元。

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  市场

  收盘:美股收高科技股领涨纳指上涨2.5%

  4月23日美股成交额前20:欧盟对苹果与Meta罚款7亿欧元

  周三热门中概股多数上涨台积电涨4.23%,小鹏汽车涨7.34%

  周三国际油价大幅下挫OPEC+拟加速增产令油价承压

  纽约期金跌超3.4%,金银矿业股普跌

  欧洲主要股指收盘集体上涨德国DAX30指数涨3.19%

  宏观

  美联储褐皮书中贸易担忧成为主旋律企业计划将成本转嫁消费者

  美国对卡车进口启动国家安全调查为加征关税埋下伏笔

  特朗普将签署针对大学认证机构的行政命令

  美国众议院将就共和党废除加州电动车规定的提案进行投票

  美国抵押贷款利率再次上升触及2月中旬以来高点

  美国财长贝森特称美国支持IMF和世界银行同时敦促改革

  法国财长释放缓和信号呼吁与美国推进互利贸易合作

  公司

  IBM财报未能消除投资者对关税和联邦减支负面影响的担忧股价盘后重挫

  IBM第一季度营收高于预期,维持全年预期

  德州仪器发布乐观展望工业和汽车零部件需求反弹

  台积电宣布下一代A14制程技术将于2028年投产

  马斯克麾下Neuralink据悉计划以85亿美元的估值融资

  PayPal为稳定币余额提供3.7%的收益率以促进支付活动

  Meta向所有AI眼镜用户推出实时翻译功能无需联网就能用

  5大要点!马斯克谈特斯拉在机器人、关税与能源领域的发展走向

  美国司法部调查迪士尼控股FuboTV交易

  高盛8000万美元一人的高管奖金方案获得多数股东批准

  福特为高端皮卡用户推出“铂金Plus”专属服务

  礼来起诉四家药企仿制其减肥神药

  评论  

  格里芬:特朗普的贸易战荒诞不经打乱商界领袖计划

  美国国债“祛魅”记可能才刚书写序章

  特朗普:乌克兰总统泽连斯基的言论对停火谈判“有害”

  特朗普关税狼烟四起华盛顿说客蜂拥而至

  昔日饱受质疑的资本金规定如今护航美国银行业从容应对动荡

  法国央行行长:美国可能因贸易战而陷入衰退

  美联储“褐皮书”:经济不确定性增加多地前景显著恶化

  欧洲央行管委Villeroy:欧元区没有通胀风险可能进一步降息

  美国财长贝森特:美日谈判不涉及特定汇率目标

  佩斯科夫:俄美总统会晤正在筹备中未设定停火最后期限

  “大锤”还是“手术刀”英国央行首席经济学家讨论QE在应对危机时的角色

  欧洲天然气价格震荡交易员权衡液化天然气进口面临的阻力

  IMF欧洲主管建议欧央行年内仅再降息一次

  美国债市:国债涨跌互见收益率曲线显著走平

  美国股市:标普500指数4月初来首度两日连涨关税僵局现缓解迹象

  观点综述:德国因关税面临衰退风险“大锤”与“手术刀”之争

  欧洲央行行长拉加德:比起推高通胀特朗普关税更可能降低欧洲的通胀

  原油:WTI下跌OPEC增产引发市场担忧

  纽约汇市:美元迎来喘息式反弹日元下跌

  加拿大总理卡尼:若选举获胜将寻求与特朗普进行全面会谈

  转自:北京商报

  过会逾一年后,4月22日,山东信通电子股份有限公司(以下简称“信通电子”)深市主板IPO提交注册,公司闯进“注册关”。本次闯关IPO背后,信通电子报告期内的研发费用率逐年走低,且显著低于同行业可比公司均值。另外,公司本次募投项目的合理性方面也存在疑点待解。

  研发费用率显著低于同行

  4月22日,信通电子深市主板IPO提交注册,这也意味着公司IPO进入最后一关。

  深交所官网显示,信通电子IPO于2023年3月2日获得受理,当年5月18日进入问询阶段。2024年2月2日,公司IPO上会获得通过。不难看出,在本次提交注册前,信通电子IPO已排队逾两年时间。

  据了解,信通电子系一家以电力、通信等特定行业为核心服务目标的工业物联网智能终端及系统解决方案提供商。报告期内,公司业绩接连增长。财务数据显示,2022—2024年,信通电子实现营业收入分别约为7.82亿元、9.31亿元、10.05亿元;对应实现归属净利润分别约为1.17亿元、1.24亿元、1.43亿元。

  需要指出的是,在业绩实现稳步增长的同时,信通电子报告期内的研发费用率逐年走低,且在2022年、2023年均显著低于同行业可比公司均值。

  具体来看,2022—2024年,信通电子研发费用率分别为8.75%、7.5%、7.06%。而在2022年以及2023年,公司同行业可比公司的研发费用率均值分别为16.98%、17.18%。

  对此,信通电子在招股书中表示,报告期内公司研发费用率低于同行业可比公司平均值,主要原因系公司位于山东省淄博市,当地平均工资水平相对较低;公司与同行业可比公司的产品结构存在差异,研发投入材料费相对较低;公司与可比上市公司研发领域、研发方向等存在一定差异。另外,同行业可比公司上市后利用募集资金加大研发投入。

  控制权方面,截至招股书签署日,李全用直接持有信通电子47.27%的股权,为信通电子的控股股东及实际控制人。

  产能利用率走低却募资扩产

  本次冲击上市,信通电子拟募集资金约4.75亿元,扣除发行费用后拟投资于输电线路立体化巡检与大数据分析平台技术研发及产业化项目、维保基地及服务网点建设项目、信通电子研发中心项目、补充流动资金。

  其中,信通电子表示,为打破产能瓶颈,本次募集资金投资项目“输电线路立体化巡检与大数据分析平台技术研发及产业化项目”拟扩大生产场地、新增生产及检测设备,扩大公司产品产能。据悉,公司拟投入该项目的募资金额约2.09亿元。

  值得一提的是,在本次计划募资扩产背后,信通电子报告期内产能利用率接连走低。招股书显示,2022—2024年,公司产能利用率分别为100.02%、93.06%、85.37%。

  中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元告诉北京商报记者,从积极角度看,如果公司有明确的市场拓展计划,比如已经获得了大型项目的意向订单,或者对新兴市场有充分调研和信心,认为未来市场需求将大幅增长,那么提前募资扩产以满足潜在需求有一定合理性。然而,若没有足够的市场支撑,盲目扩产可能导致产能过剩,增加固定资产折旧、仓储等成本,降低公司整体运营效率。

  信通电子在招股书中表示,结合行业发展趋势与公司近三年产品销量情况,预计项目新增产能将完全消化,项目与公司现有的生产经营规模及未来发展规划总体相符。

  与此同时,信通电子本次拟用于补充流动资金的募资金额约1.6亿元,投资占比达33.69%。

  大手笔募资补流背后,信通电子账上并不缺钱,公司货币资金逐年上涨。财务数据显示,2022—2024年,公司账上货币资金分别约为2.05亿元、2.41亿元、3.64亿元。

  应收账款逐年走高

  值得一提的是,2022—2024年,信通电子的应收账款出现接连增长。

  招股书显示,报告期各期末,信通电子应收账款及合同资产余额分别为3.92亿元、5.82亿元和6.75亿元,应收账款坏账准备及合同资产减值准备金额合计分别为2510.37万元、4129.17万元和5742.17万元,应收账款及合同资产余额占营业收入的比例分别为50.11%、62.51%和67.21%。

  其中,报告期各期末,信通电子应收账款金额分别约为2.92亿元、4.04亿元、5.04亿元,对应占比分别为34.86%、38.27%、38.9%。信通电子表示,2024年末,公司应收账款余额占营业收入的比例较2023年末有所上升,主要有两方面原因,一是部分电力工程项目规模较大,因甲方施工计划、资金安排调整或处于决算审计等原因,实际回款有所滞后,导致电力工程的应收账款余额较大;二是中国电信、中国联通和浙江蓝客智能科技有限公司2024年下半年采购金额较大,部分货款因尚未到期或付款审批较慢等原因尚未收回,应收账款余额较大。

  “应收账款的增加会占用公司大量资金,影响资金周转效率。同时,如果应收账款无法及时收回,可能形成坏账损失,直接侵蚀公司利润。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅表示。

  针对相关问题,北京商报记者向信通电子方面发去采访函进行采访,但截至记者发稿,未收到公司回复。

  北京商报记者马换换王蔓蕾

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  转自:北京商报

  2024年,敷尔佳的净利润依然没有恢复增长。4月23日收盘,敷尔佳股价下跌2.73%。前一晚,敷尔佳发布2024年业务报告,延续了2023年净利润下滑的局面,2024年其净利润下滑11.77%。上市两年净利润下滑两年,营销费用的增加成为影响业绩的因素之一,而在更早之前,营销成功帮助过敷尔佳打响名声,获得销量。如今,随着营销费用的边际效应出现,过多的营销投入反而进一步侵蚀利润,此时的敷尔佳需要找到营销之外的法子。

  净利润连续下滑

  根据敷尔佳最新财报,2024年该公司实现营业收入为20.17亿元,同比增长4.32%;归属于上市公司股东的净利润为6.61亿元,同比减少11.77%。这不是敷尔佳净利润首次下滑,根据2023年财报数据,敷尔佳在营收同比增长9.29%的同时,归母净利润出现11.56%的同比下降。

  上市不足两年时间,敷尔佳的盈利能力正在逐渐放缓。对于业绩的放缓,敷尔佳在财报中如此表示:“本期净利润下降,主要系销售推广投入增加所致。”

  这样的解释在2023年财报中也同样存在。在2023年财报中,敷尔佳对于净利润下滑给出的解释为“线上销售增长带动相关销售费用增加,以及产能扩建的折旧摊销”。

  从财报数据看,连续两年被敷尔佳提到的销售费用确实以不小的速度在增加。2024年,敷尔佳销售费用为7.48亿元,同比增长40.53%;2023年,敷尔佳销售费用为5.32亿元,同比增长36.44%。根据招股说明书数据,2020—2022年,敷尔佳销售费用分别是2.65亿元、2.64亿元、3.9亿元。

  美妆资深评论人、美云空间电商创始人白云虎表示:“敷尔佳盈利能力减弱的核心原因,是当前的商业竞争环境,依赖于流量运营和低价竞争导致成本上涨、利润空间下降。”

  敷尔佳也在2024年财报中提及:“线上市场波动幅度颇为显著,呈现出过度依赖大促及达人营销模式的特点。达人营销作为当下化妆品行业主流推广模式之一,虽在短期内能实现品牌曝光与产品销量提升,但长期来看,其整体运营成本持续增加,给企业带来沉重负担。”

  就业绩发展相关问题,北京商报记者对敷尔佳进行采访,但截至发稿未收到回复。

  高增长神话

  敷尔佳品牌创立于2015年,隶属于哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司,该公司于2017年成立。回溯当时的发展,不难发现,曾经的敷尔佳凭借着在医用敷料领域的优先布局,短短几年跃升为美妆行业头部公司。

  根据公开资料,敷尔佳主营产品包括医疗器械类敷料以及面膜、爽肤水、精华、乳液等化妆品。尤其是其布局医用类敷料产品(当时也被称为“医美面膜”)颇受欢迎。

  根据招股书信息,在2018年,敷尔佳医疗器械类产品仅3款,分别为医用透明质酸钠修复贴(白膜)、医用透明质酸钠修复贴(黑膜)、医用透明质酸钠修复液。同样是在这一年,敷尔佳近90%的营业收入来自医疗器械类业务,但凭借着对医用敷料的布局,敷尔佳的医疗敷料类的营收实现上涨。根据招股书数据,2019—2021年,敷尔佳医疗器械类敷料的收入分别为9.18亿元、8.8亿元和9.28亿元,营收占比分别为68.38%、55.54%和56.25%。与此同时,敷尔佳的毛利率不断升高。公开数据显示,2020年到2022年,敷尔佳的毛利率分别为76.47%、81.95%和83.07%,堪比茅台。

  另从营收规模来看,敷尔佳从2018年的3.74亿元迅速增长到2019年的13.42亿元,再到2020年15.85亿元;2023年8月,敷尔佳登陆资本市场,成为“医美面膜第一股”。而在该年年底,其营收达到19.34亿元。

  不过敷尔佳的这种高增长并没有持续多长时间,2023年、2024年两年净利润的持续下滑被业界认为是敷尔佳医用敷料神话正在破灭。

  白云虎认为,单从政策方向来看,医美敷料领域的监督加强,在一定程度上导致产业成本增加,产业利润空间也会降低,而这对于敷尔佳来说不仅影响到企业高增长态势,还会对后期发展有一定影响。

  2020年,国家药监局发布公告称,不存在“械字号面膜”的概念,不论是械字号面膜还是医美面膜,都是医用敷料,属于医疗器械范畴,且医用敷料不能作为日常护肤产品长期使用。只有当皮肤受到创伤、感染,以及手术后的修复时才被使用,用于覆盖伤口,起到促进愈合、控制感染、缓解瘙痒和疼痛的作用。

  研发占比低于同行

  随着医美行业的快速发展,医美术后的修复与护理成为消费者关注的重点。来自弗若斯特沙利文的数据显示,预计到2026年国内医美术后使用的医用敷料类产品市场规模将达到253.8亿元,年均复合增长率达30%。

  不断扩大的市场吸引众多品牌加入。如华熙生物此前在财报中透露,已在国内取得5个二类医疗器械注册证,涵盖重组胶原蛋白创面敷料、重组胶原蛋白创面敷贴等多种医疗器械产品。同时在2024年9月,华熙生物旗下品牌夸迪推出医用敷料系列产品,聚焦皮肤问题的术后修复、辅助治疗等。此外,像巨子生物旗下可复美、创尔生物旗下创福康等品牌均有相关布局。

  在深圳市思其晟公司CEO伍岱麒看来,敷尔佳在医用敷料领域虽然有先发优势,但如果企业在这一领域的核心竞争力不高,那么随着后续多品牌布局竞争,其拥有的先发优势可能会消失。再加上企业在该领域没有持续性且较强的创新、研发输出,那么业绩下滑、品牌竞争力减弱都会慢慢出现。

  谈及竞争力、创新,必然和研发的投入分不开。其实,近两年,敷尔佳在研发领域的投入增速并不慢。根据公开数据,2021年,敷尔佳研发费用为524.29万元,同比增长约255%;2022年研发费用为1542.61万元,同比增长约198%;2023年研发费用为3283.88万元,同比增长约113%。不过在2024年,敷尔佳研发费用的投入增速大幅放缓。2024年其研发费用为3482.28万元,同比增长6.04%。此外,从研发费用的整体营收占比来看,相比较同行业其他美妆企业,敷尔佳的占比仍然很低,如其2024年研发费用占总营收的比例不足2%。相比较华熙生物、锦波生物超5%的研发投入相对较低。

  “2025年,公司将坚定不移地延续医疗器械与化妆品双线并行的研发战略。一方面,持续加大在科研领域的投入力度,聚焦前沿技术探索与创新应用。另一方面,秉持品牌建设长期主义理念,深度挖掘品牌内涵,优化品牌形象塑造与传播路径,通过精细化运营与卓越的产品品质,稳步拓展市场版图,提升品牌在行业内的市场份额与影响力。”敷尔佳如此表示。

  在白云虎看来,医美敷料类的品类竞争内卷严重。对于敷尔佳而言,首发优势在逐渐消失,其需要找到合适的差异化,可能敷尔佳需要走出“舒适圈”,发展和“美容仪器”相关的赛道。

  北京商报记者张君花

  韩国SK海力士公司周四公布,第一季度营收和营业利润均超过预期,市场对其用于生成式人工智能芯片组的高带宽内存(HBM)产品的需求依然强劲。

  这家全球第二大内存芯片制造商在一份监管文件中说,今年1月至3月的净利润达到8.1万亿韩元(约合57亿美元),较上年同期的1.92万亿韩元增长了逾三倍。

  营业利润同比增长157.8%,达到7.44万亿韩元,而去年同期为2.88万亿韩元。营收增长41.9%,达到17.63万亿韩元。

  营业利润和营收都创下了继去年第四季度之后的历史第二高季度业绩。

  SK海力士将这一业绩归功于对AI内存的强劲需求,从而巩固了其在高带宽内存(HBM)技术领域的世界领先地位。

  SK海力士表示:“由于人工智能(AI)系统开发竞争和库存积累需求,内存市场的增长速度超过了预期。”

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