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南通市(如皋市、崇川区、海门区、如东县、海安市、通州区、启东市)

南阳市(社旗县、新野县、淅川县、内乡县、宛城区、方城县、镇平县、邓州市、唐河县、西峡县、卧龙区、南召县、桐柏县)

张家界市(武陵源区、桑植县、慈利县、永定区)

徐州市(贾汪区、鼓楼区、丰县、睢宁县、云龙区、沛县、泉山区、新沂市、邳州市、铜山区)  保定市(竞秀区、满城区、阜平县、涿州市、高碑店市、曲阳县、涞源县、望都县、高阳县、雄县、容城县、唐县、定兴县、顺平县、安新县、清苑区、易县、定州市、蠡县、博野县、安国市、莲池区、徐水区、涞水县)

十堰市(竹山县、竹溪县、郧西县、郧阳区、张湾区、茅箭区、房县、丹江口市)

河源市(东源县、源城区、龙川县、和平县、连平县、紫金县)

南充市(营山县、顺庆区、嘉陵区、蓬安县、仪陇县、南部县、阆中市、西充县、高坪区)宜春市(铜鼓县、丰城市、万载县、奉新县、上高县、宜丰县、樟树市、袁州区、靖安县、高安市)

日照市(岚山区、五莲县、东港区、莒县)  龙岩市(上杭县、新罗区、长汀县、漳平市、连城县、永定区、武平县)

吉安市(吉安县、永新县、峡江县、吉州区、泰和县、吉水县、永丰县、万安县、青原区、井冈山市、新干县、遂川县、安福县)

广西壮族自治区

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、正镶白旗、正蓝旗、镶黄旗、锡林浩特市、多伦县、太仆寺旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗)

太原市(古交市、万柏林区、杏花岭区、迎泽区、尖草坪区、娄烦县、晋源区、清徐县、阳曲县、小店区)

韶关市(南雄市、曲江区、仁化县、乳源瑶族自治县、乐昌市、浈江区、翁源县、新丰县、始兴县、武江区)

青岛市(平度市、崂山区、胶州市、李沧区、市南区、黄岛区、市北区、即墨区、莱西市、城阳区)

昌吉回族自治州(昌吉市、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、奇台县、阜康市、玛纳斯县、吉木萨尔县)

喀什地区(疏附县、岳普湖县、伽师县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、英吉沙县、喀什市、巴楚县、疏勒县、叶城县、莎车县)

柳州市(柳江区、融水苗族自治县、柳城县、柳北区、鹿寨县、柳南区、鱼峰区、三江侗族自治县、城中区、融安县)

汕头市(龙湖区、澄海区、潮阳区、南澳县、濠江区、潮南区、金平区)

海东市(化隆回族自治县、平安区、乐都区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、剑川县、大理市、祥云县、鹤庆县、宾川县、永平县、弥渡县、云龙县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、洱源县)

湛江市(赤坎区、雷州市、遂溪县、吴川市、霞山区、麻章区、坡头区、廉江市、徐闻县)

云浮市(罗定市、云安区、新兴县、郁南县、云城区)

新疆维吾尔自治区

来宾市(象州县、合山市、武宣县、金秀瑶族自治县、忻城县、兴宾区)

舟山市(岱山县、嵊泗县、定海区、普陀区)

成都市(青白江区、郫都区、锦江区、温江区、彭州市、都江堰市、金牛区、双流区、新都区、崇州市、金堂县、武侯区、简阳市、蒲江县、大邑县、龙泉驿区、成华区、青羊区、邛崃市、新津区)

莆田市(仙游县、涵江区、荔城区、城厢区、秀屿区)

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漯河市(舞阳县、召陵区、郾城区、临颍县、源汇区)

普洱市(景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县、同仁市)

林芝市(波密县、朗县、工布江达县、米林市、墨脱县、察隅县、巴宜区)  钦州市(钦北区、钦南区、灵山县、浦北县)

乐山市(峨边彝族自治县、金口河区、马边彝族自治县、沐川县、市中区、五通桥区、井研县、沙湾区、夹江县、犍为县、峨眉山市)

运城市(闻喜县、永济市、夏县、新绛县、芮城县、盐湖区、平陆县、万荣县、绛县、临猗县、河津市、垣曲县、稷山县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、盈江县、芒市、陇川县、梁河县)遂宁市(蓬溪县、船山区、射洪市、安居区、大英县)

沈阳市(于洪区、法库县、康平县、沈北新区、皇姑区、沈河区、新民市、和平区、浑南区、铁西区、苏家屯区、辽中区、大东区)  鞍山市(铁东区、岫岩满族自治县、千山区、海城市、铁西区、立山区、台安县)

保山市(昌宁县、腾冲市、施甸县、隆阳区、龙陵县)

果洛藏族自治州(玛多县、班玛县、久治县、甘德县、达日县、玛沁县)

张掖市(高台县、民乐县、山丹县、肃南裕固族自治县、临泽县、甘州区)庆阳市(镇原县、西峰区、宁县、正宁县、合水县、环县、庆城县、华池县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

广州市(南沙区、天河区、番禺区、越秀区、增城区、花都区、白云区、黄埔区、从化区、海珠区、荔湾区)

萍乡市(上栗县、莲花县、安源区、湘东区、芦溪县)

荆州市(监利市、石首市、江陵县、松滋市、洪湖市、沙市区、荆州区、公安县)

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、黎平县、丹寨县、从江县、施秉县、岑巩县、麻江县、黄平县、三穗县、镇远县、雷山县、台江县、榕江县、天柱县、剑河县、锦屏县)

温州市(鹿城区、龙湾区、瓯海区、乐清市、洞头区、龙港市、泰顺县、苍南县、永嘉县、文成县、瑞安市、平阳县)

淄博市(桓台县、临淄区、高青县、周村区、沂源县、淄川区、张店区、博山区)

湘潭市(湘潭县、湘乡市、韶山市、雨湖区、岳塘区)

山南市(洛扎县、加查县、琼结县、隆子县、浪卡子县、错那市、扎囊县、措美县、曲松县、贡嘎县、桑日县、乃东区)

巴中市(平昌县、恩阳区、南江县、巴州区、通江县)

益阳市(资阳区、安化县、沅江市、南县、赫山区、桃江县)

长沙市(浏阳市、长沙县、宁乡市、天心区、雨花区、望城区、芙蓉区、岳麓区、开福区)

亳州市(涡阳县、蒙城县、谯城区、利辛县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

深圳市(宝安区、龙华区、南山区、光明区、坪山区、龙岗区、福田区、盐田区、罗湖区)

呼和浩特市(托克托县、清水河县、武川县、土默特左旗、回民区、和林格尔县、玉泉区、新城区、赛罕区)

　　从多元化的角度而言，在美元平衡投资组合中，配置5%的黄金是最佳选择。

　　不知不觉间，国际金价年初至今的累计涨幅已经达到28%，逼近三成，无疑已经成为全球表现最佳的主要资产。

　　某海外投行交易员对第一财经记者提及，交易台的情况显示，亚洲时段买盘尤其强劲，似乎体现了该地区突出的避险需求。截至4月16日金价已连续第八个交易日隔夜上涨。市场参与度强劲，成交量较过去10个交易日该时点的平均水平高出约40%。

　　世界黄金协会方面的数据也显示，截至4月11日的这一周，资金大幅流入全球黄金ETF，其中亚洲ETF的流入尤其强劲，单周为20亿美元，仅次于北美地区的26亿美元，而更早一周亚洲的买盘甚至强于北美地区。4月14日，瑞银表示上调未来12个月黄金价格至3500美元，前几日高盛将金价预测调升至3700美元。

　　亚洲避险情绪突出

　　在4月初美国表示将实施“对等关税”之前，第一财经就报道，当时几乎没有投资者敢贸然加仓股票。美国某大型公募基金投资经理对记者表示：“美国国内的政治不确定性（华盛顿大幅裁员）和关税让市场陷入混乱，客户情绪低落，在这种时候，没人会想到抄底部分被超卖的股票，所以资金都涌入了黄金避险。”

　　更令各界没有料到的是，在大超预期的“对等关税”落地后，市场的避险情绪也丝毫没有减退，面对普遍更高水平潜在关税的亚洲地区情绪不振。

　　高盛交易台的信息显示，亚洲时段的强劲买盘仍是主旋律，已连续第八个交易日隔夜上涨。市场参与度强劲，不过，ETF持仓、CFTC数据以及未平仓合约数据显示，投机性仓位尚未达到极端水平。

　　施罗德集团首席投资总监吉尔伦德（JohannaKyrklund）对记者表示，在美国以外的地区，对等关税对经济的影响差异很大。加拿大和墨西哥将会松一口气，因为其超过2.5%的GDP是来自美国对两国生产的制成品的需求。而在另一端，亚洲经济体将普遍受到重创。例如越南的损失可能超过GDP的0.5%；欧盟和日本则可能处于中间水平，两地面临的冲击约为GDP的0.3%至0.4%。

　　“美国最新关税政策所带来的结果取决于各国选择如何回应。虽然白宫表示对等关税可以通过谈判降低，但已有多个国家表示将采取反制措施报复。因此，风险似乎更倾向于关税进一步上涨。举例来说，如果美国政府实施全面的对等关税，美国的有效关税税率将进一步提升至35.6%。”吉尔伦德称，美国经济影响的不确定性很高。再往后看，经济衰退风险的上升，也对亚洲和新兴市场产生负面溢出效应。

　　也正因如此，近阶段亚洲时段的黄金买盘显著攀升。世界黄金协会资深分析师贾舒畅对记者提及，协会的数据显示，近阶段亚洲黄金ETF的资金流入量颇大。例如，在4月11日的这一周，亚洲黄金ETF流入资金量为20亿美元，北美地区为26亿美元；而在前一周，亚洲以13亿美元的流入量排名第一，北美地区以7亿美元位居第二。

　　就当前的数据来看（更新到3月），3月是黄金ETF资金连续第四个月实现流入，为9.4亿美元，由中国和日本主导，一季度亚洲地区流入总量高达33亿美元。但当时北美地区仍独占鳌头，3月流入量高达65亿美元，占当月全球黄金ETF需求的76%。

　　新兴市场央行继续“买买买”

　　近阶段，新兴市场央行对黄金的买入量也持续攀升，避险需求、资产多元化需求以及美元信用趋弱等原因都在发挥作用。

　　放眼全球，2月最大的黄金买家是波兰国家银行，2月净购黄金29吨，该国央行年初至今已累计增持32吨黄金总储备至480吨；其次是中国人民银行（增持5吨）与土耳其共和国中央银行（增持3吨）。

　　截至今年4月，中国人民银行连续第五个月增持黄金储备，环比增长0.15%。4月7日周一，国家外汇管理局公布的数据显示，中国3月末黄金储备为7370万盎司，2月末黄金储备为7361万盎司，环比增加9万盎司或0.15%。

　　瑞银方面对记者表示，除了避险需求和战术投机者的参与外，黄金配置需求最近也发生了许多结构性转变，例如，中国监管机构在今年2月允许保险基金投资配置黄金、各国央行系统性地提高黄金在总储备中的份额等。这些结构性转变都有力支持了黄金需求，但黄金供给则不会因价格上涨出现较大的抬升，因黄金的供给缺乏弹性。

　　该机构预计，在过去三年全球央行黄金购买量连续每年均达1000公吨后，今年购买量仍有望达1000公吨（此前预期为950公吨），同时ETF净买入量预期也从300公吨上调至450公吨，预计金币、金条等零售市场需求强劲。

　　金价或加速突破下一个里程碑

　　就目前来看，由美国引发的政策不确定性毫无降低的迹象，寻求美元以外资产的需求或继续推动金价攀升。

　　嘉盛集团资深分析师陈杰瑞（JerryChen）告诉记者，回顾历史走势，金价从1000美元（2008年）攀升至2000美元（2020年）用了12年时间，从2000美元到3000美元（2025年）仅用了5年。可以预见的是，黄金正在以更快的速度冲击下一个重要里程碑。

　　“黄金上涨的主要原因还是市场浓厚的避险情绪，这也导致美国三大指数周三集体重挫，其中纳斯达克跌超3%再次接近熊市。真正令避险情绪升温的是，美联储主席鲍威尔昨天再次表示目前通胀风险升高且可能更持久，他暗示了在通胀和就业的双重目标中会优先考虑控制通胀，因此不会马上降息。”他称。

　　值得注意的是，若美联储迟迟不降息，总统特朗普可能通过更极端的政策来达到其降息和弱势美元的目的（毕竟时间不等人，6月有数万亿美元债务到期），因此全球经济和市场前景依然不容乐观。

　　疯狂行情也使华尔街纷纷上调目标价。4月11日，高盛将2025年底金价的预测上调至每盎司3700美元（此前为3300美元），这一调整纳入了强于预期的各国央行购金需求，以及衰退风险上升带来的ETF流入提振因素。这也是当前预测值最高的投行。

　　瑞银最新表示，在持续的关税及地缘政治风险可能对美国和全球经济前景产生负面影响的情况下，将对未来12个月的黄金目标价上调至3500美元，也将上行和下行情景中的黄金目标价上调300美元，分别达到3800美元和3200美元。长期来看，从多元化的角度而言，在美元平衡投资组合中，配置5%的黄金是最佳选择。