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鹤壁市(鹤山区、山城区、浚县、淇滨区、淇县)

淄博市(博山区、淄川区、高青县、周村区、桓台县、沂源县、临淄区、张店区)

宁德市(霞浦县、福安市、古田县、蕉城区、周宁县、屏南县、柘荣县、寿宁县、福鼎市)

双鸭山市(岭东区、宝清县、宝山区、饶河县、集贤县、四方台区、尖山区、友谊县)  长沙市(岳麓区、长沙县、芙蓉区、雨花区、浏阳市、开福区、天心区、宁乡市、望城区)

遵义市(务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、红花岗区、余庆县、赤水市、仁怀市、播州区、正安县、绥阳县、湄潭县、汇川区、习水县、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县)

河池市(大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、宜州区、南丹县、金城江区、罗城仫佬族自治县、天峨县、巴马瑶族自治县、东兰县、凤山县)

凉山彝族自治州(木里藏族自治县、盐源县、甘洛县、会理市、昭觉县、布拖县、西昌市、普格县、宁南县、德昌县、会东县、冕宁县、雷波县、金阳县、美姑县、喜德县、越西县)

六盘水市(盘州市、钟山区、六枝特区、水城区)  乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、头屯河区、米东区、达坂城区、天山区、水磨沟区、新市区、沙依巴克区)

玉溪市(易门县、通海县、新平彝族傣族自治县、华宁县、红塔区、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、峨山彝族自治县)

太原市(清徐县、迎泽区、尖草坪区、万柏林区、娄烦县、阳曲县、古交市、小店区、晋源区、杏花岭区)

邯郸市(永年区、鸡泽县、成安县、临漳县、邯山区、大名县、丛台区、峰峰矿区、复兴区、魏县、肥乡区、武安市、涉县、广平县、邱县、馆陶县、曲周县、磁县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、肃州区、玉门市、金塔县、敦煌市、瓜州县)

铁岭市(调兵山市、清河区、铁岭县、银州区、西丰县、昌图县、开原市)

钦州市(钦南区、钦北区、浦北县、灵山县)

北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市、尖扎县)

果洛藏族自治州(甘德县、久治县、玛沁县、达日县、玛多县、班玛县)

新疆维吾尔自治区

潍坊市(昌乐县、奎文区、青州市、临朐县、诸城市、潍城区、寒亭区、高密市、昌邑市、坊子区、寿光市、安丘市)

海口市(秀英区、美兰区、琼山区、龙华区)

中山市

南充市(顺庆区、南部县、嘉陵区、高坪区、营山县、仪陇县、阆中市、西充县、蓬安县)

丹东市(振安区、东港市、振兴区、凤城市、宽甸满族自治县、元宝区)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

伊春市(友好区、大箐山县、丰林县、金林区、伊美区、汤旺县、铁力市、乌翠区、南岔县、嘉荫县)

绍兴市(上虞区、嵊州市、柯桥区、越城区、诸暨市、新昌县)

甘孜藏族自治州(泸定县、九龙县、色达县、得荣县、新龙县、道孚县、丹巴县、巴塘县、康定市、乡城县、德格县、石渠县、甘孜县、雅江县、白玉县、炉霍县、稻城县、理塘县)

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平顶山市(卫东区、汝州市、湛河区、鲁山县、舞钢市、宝丰县、石龙区、郏县、叶县、新华区)

威海市(乳山市、文登区、环翠区、荣成市)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)

庆阳市(宁县、合水县、庆城县、华池县、镇原县、西峰区、环县、正宁县)  黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、兴仁市、普安县、晴隆县、兴义市、安龙县、望谟县、册亨县)

商丘市(永城市、睢阳区、睢县、柘城县、民权县、宁陵县、梁园区、夏邑县、虞城县)

孝感市(安陆市、汉川市、云梦县、孝昌县、大悟县、孝南区、应城市)

雅安市(雨城区、名山区、石棉县、荥经县、天全县、芦山县、汉源县、宝兴县)黄山市(休宁县、黄山区、徽州区、祁门县、歙县、屯溪区、黟县)

常州市(金坛区、天宁区、溧阳市、武进区、钟楼区、新北区)  张掖市(高台县、肃南裕固族自治县、甘州区、临泽县、山丹县、民乐县)

宝鸡市(眉县、扶风县、凤翔区、麟游县、金台区、岐山县、陈仓区、千阳县、渭滨区、凤县、太白县、陇县)

宜春市(高安市、靖安县、上高县、袁州区、樟树市、万载县、宜丰县、丰城市、铜鼓县、奉新县)

黔东南苗族侗族自治州(镇远县、天柱县、三穗县、雷山县、从江县、锦屏县、黄平县、台江县、丹寨县、施秉县、麻江县、凯里市、榕江县、剑河县、岑巩县、黎平县)白城市(镇赉县、大安市、洮南市、洮北区、通榆县)

武汉市(汉南区、黄陂区、新洲区、江岸区、江夏区、东西湖区、江汉区、武昌区、汉阳区、洪山区、硚口区、青山区、蔡甸区)

南阳市(内乡县、社旗县、淅川县、邓州市、唐河县、卧龙区、南召县、方城县、宛城区、西峡县、镇平县、新野县、桐柏县)

通化市(集安市、东昌区、梅河口市、辉南县、通化县、柳河县、二道江区)

铜陵市(义安区、铜官区、枞阳县、郊区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、古浪县、凉州区)

楚雄彝族自治州(牟定县、武定县、永仁县、双柏县、楚雄市、禄丰市、南华县、姚安县、大姚县、元谋县)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

松原市(长岭县、扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)

毕节市(黔西市、织金县、赫章县、大方县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、七星关区)

金昌市(永昌县、金川区)

上饶市(广信区、余干县、德兴市、婺源县、铅山县、弋阳县、鄱阳县、横峰县、信州区、玉山县、万年县、广丰区)

清远市(佛冈县、阳山县、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、清城区、英德市、清新区、连州市)

营口市(站前区、西市区、鲅鱼圈区、大石桥市、老边区、盖州市)

贵阳市(清镇市、开阳县、花溪区、云岩区、观山湖区、乌当区、修文县、南明区、白云区、息烽县)

吉林市(昌邑区、磐石市、桦甸市、永吉县、舒兰市、龙潭区、丰满区、蛟河市、船营区)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。