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日照市(莒县、五莲县、东港区、岚山区)

石河子市(胡杨河市、可克达拉市、北屯市、白杨市、铁门关市、图木舒克市、双河市、新星市、五家渠市、昆玉市、阿拉尔市)

营口市(鲅鱼圈区、站前区、大石桥市、西市区、盖州市、老边区)

平凉市(庄浪县、华亭市、崇信县、灵台县、泾川县、崆峒区、静宁县)  信阳市(商城县、固始县、息县、平桥区、浉河区、新县、淮滨县、光山县、罗山县、潢川县)

松原市(扶余市、宁江区、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)

兴安盟(阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼中旗)

海东市(平安区、化隆回族自治县、互助土族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县)

郑州市(金水区、新密市、巩义市、登封市、中原区、荥阳市、惠济区、中牟县、二七区、新郑市、上街区、管城回族区)  保山市(隆阳区、龙陵县、腾冲市、施甸县、昌宁县)

本溪市(平山区、南芬区、本溪满族自治县、明山区、桓仁满族自治县、溪湖区)

昌都市(边坝县、洛隆县、芒康县、左贡县、类乌齐县、八宿县、贡觉县、丁青县、卡若区、察雅县、江达县)

山南市(隆子县、曲松县、错那市、浪卡子县、措美县、扎囊县、乃东区、洛扎县、贡嘎县、琼结县、桑日县、加查县)

重庆市(垫江县、丰都县、合川区、南川区、渝北区、开州区、万州区、渝中区、铜梁区、云阳县、黔江区、江津区、北碚区、綦江区、潼南区、荣昌区、巴南区、沙坪坝区、秀山土家族苗族自治县、城口县、奉节县、忠县、酉阳土家族苗族自治县、大足区、江北区、彭水苗族土家族自治县、石柱土家族自治县、梁平区、涪陵区、九龙坡区、武隆区、巫山县、巫溪县、璧山区、永川区、大渡口区、长寿区、南岸区)

临夏回族自治州(临夏县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、和政县、康乐县、广河县、永靖县)

莆田市(仙游县、涵江区、秀屿区、荔城区、城厢区)

儋州市

三沙市(西沙区、南沙区)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、龙山县、花垣县、吉首市、泸溪县、古丈县、凤凰县、保靖县)

果洛藏族自治州(玛沁县、达日县、久治县、班玛县、甘德县、玛多县)

遵义市(凤冈县、赤水市、仁怀市、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、余庆县、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、正安县、习水县、红花岗区、播州区、湄潭县)

渭南市(白水县、华阴市、大荔县、华州区、富平县、临渭区、合阳县、潼关县、韩城市、澄城县、蒲城县)

上海市(虹口区、金山区、宝山区、杨浦区、松江区、黄浦区、奉贤区、长宁区、浦东新区、嘉定区、徐汇区、青浦区、崇明区、普陀区、闵行区、静安区)

淮安市(涟水县、盱眙县、洪泽区、金湖县、清江浦区、淮阴区、淮安区)

益阳市(南县、安化县、资阳区、赫山区、桃江县、沅江市)

南平市(顺昌县、政和县、建阳区、建瓯市、武夷山市、邵武市、浦城县、松溪县、光泽县、延平区)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、芒市、盈江县、梁河县、瑞丽市)

洛阳市(伊川县、老城区、偃师区、新安县、洛宁县、汝阳县、栾川县、孟津区、涧西区、西工区、瀍河回族区、洛龙区、嵩县、宜阳县)

甘南藏族自治州(卓尼县、合作市、临潭县、迭部县、夏河县、舟曲县、碌曲县、玛曲县)

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许昌市(禹州市、长葛市、鄢陵县、建安区、襄城县、魏都区)

哈尔滨市(通河县、延寿县、道外区、方正县、尚志市、阿城区、道里区、呼兰区、依兰县、五常市、木兰县、香坊区、巴彦县、松北区、宾县、双城区、南岗区、平房区)

济宁市(梁山县、微山县、曲阜市、邹城市、任城区、汶上县、鱼台县、金乡县、兖州区、泗水县、嘉祥县)

包头市(石拐区、达尔罕茂明安联合旗、东河区、青山区、白云鄂博矿区、昆都仑区、固阳县、九原区、土默特右旗)  商丘市(永城市、民权县、柘城县、夏邑县、睢阳区、宁陵县、梁园区、睢县、虞城县)

南昌市(东湖区、青云谱区、西湖区、红谷滩区、新建区、青山湖区、南昌县、安义县、进贤县)

咸阳市(泾阳县、彬州市、永寿县、长武县、旬邑县、淳化县、乾县、兴平市、武功县、杨陵区、渭城区、礼泉县、三原县、秦都区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、阿拉山口市、温泉县)朝阳市(朝阳县、北票市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、建平县、龙城区)

南充市(蓬安县、阆中市、南部县、嘉陵区、高坪区、顺庆区、西充县、仪陇县、营山县)  黄山市(祁门县、黟县、黄山区、歙县、徽州区、休宁县、屯溪区)

贵港市(平南县、桂平市、港北区、港南区、覃塘区)

新乡市(原阳县、卫辉市、辉县市、封丘县、延津县、获嘉县、新乡县、长垣市、牧野区、红旗区、卫滨区、凤泉区)

邯郸市(武安市、广平县、临漳县、复兴区、魏县、成安县、邱县、磁县、大名县、肥乡区、邯山区、曲周县、涉县、永年区、馆陶县、峰峰矿区、丛台区、鸡泽县)曲靖市(宣威市、麒麟区、富源县、师宗县、沾益区、罗平县、会泽县、马龙区、陆良县)

嘉峪关市

和田地区(洛浦县、策勒县、墨玉县、和田市、民丰县、和田县、皮山县、于田县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

龙岩市(连城县、漳平市、武平县、新罗区、永定区、长汀县、上杭县)

汉中市(宁强县、城固县、西乡县、佛坪县、镇巴县、略阳县、留坝县、洋县、勉县、汉台区、南郑区)

淮北市(烈山区、濉溪县、相山区、杜集区)

江门市(台山市、开平市、江海区、鹤山市、新会区、恩平市、蓬江区)

六盘水市(六枝特区、盘州市、钟山区、水城区)

宣城市(旌德县、宣州区、宁国市、绩溪县、郎溪县、泾县、广德市)

宁波市(象山县、北仑区、镇海区、鄞州区、奉化区、余姚市、宁海县、江北区、慈溪市、海曙区)

株洲市(石峰区、炎陵县、渌口区、攸县、芦淞区、荷塘区、茶陵县、天元区、醴陵市)

白山市(靖宇县、抚松县、临江市、江源区、浑江区、长白朝鲜族自治县)

绍兴市(上虞区、新昌县、越城区、嵊州市、柯桥区、诸暨市)

红河哈尼族彝族自治州(开远市、个旧市、泸西县、红河县、绿春县、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、元阳县、蒙自市、建水县、石屏县、弥勒市)

衡阳市(常宁市、蒸湘区、衡东县、南岳区、雁峰区、衡阳县、耒阳市、石鼓区、衡山县、祁东县、衡南县、珠晖区)

扬州市(广陵区、邗江区、宝应县、江都区、高邮市、仪征市)

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）