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秦皇岛市(卢龙县、北戴河区、青龙满族自治县、海港区、昌黎县、山海关区、抚宁区)

定西市(临洮县、通渭县、陇西县、安定区、渭源县、漳县、岷县)

新乡市(卫滨区、凤泉区、长垣市、新乡县、卫辉市、原阳县、封丘县、辉县市、延津县、获嘉县、红旗区、牧野区)

嘉峪关市  广元市(剑阁县、利州区、苍溪县、昭化区、青川县、朝天区、旺苍县)

阿里地区(日土县、改则县、革吉县、札达县、措勤县、普兰县、噶尔县)

长沙市(开福区、宁乡市、天心区、望城区、芙蓉区、浏阳市、雨花区、岳麓区、长沙县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、扶余市、长岭县、乾安县)

淄博市(沂源县、周村区、桓台县、张店区、临淄区、博山区、高青县、淄川区)  四平市(伊通满族自治县、双辽市、铁西区、铁东区、梨树县)

固原市(隆德县、西吉县、泾源县、原州区、彭阳县)

和田地区(墨玉县、民丰县、洛浦县、和田县、策勒县、和田市、皮山县、于田县)

海南藏族自治州(兴海县、共和县、贵德县、贵南县、同德县)

铜川市(耀州区、印台区、宜君县、王益区)

苏州市(张家港市、相城区、姑苏区、太仓市、吴江区、吴中区、虎丘区、昆山市、常熟市)

南阳市(内乡县、镇平县、新野县、桐柏县、淅川县、宛城区、社旗县、方城县、唐河县、西峡县、卧龙区、南召县、邓州市)

十堰市(竹山县、张湾区、房县、茅箭区、郧阳区、丹江口市、郧西县、竹溪县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、吉木萨尔县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、阜康市、奇台县、玛纳斯县)

邢台市(威县、南和区、柏乡县、清河县、沙河市、隆尧县、信都区、宁晋县、临城县、内丘县、任泽区、巨鹿县、新河县、平乡县、临西县、南宫市、广宗县、襄都区)

泸州市(合江县、龙马潭区、叙永县、纳溪区、泸县、古蔺县、江阳区)

大理白族自治州(宾川县、巍山彝族回族自治县、弥渡县、洱源县、漾濞彝族自治县、永平县、祥云县、云龙县、南涧彝族自治县、剑川县、鹤庆县、大理市)

鹤壁市(鹤山区、淇县、浚县、山城区、淇滨区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

南平市(建阳区、政和县、武夷山市、浦城县、光泽县、松溪县、邵武市、延平区、顺昌县、建瓯市)

淮安市(淮安区、淮阴区、清江浦区、金湖县、涟水县、洪泽区、盱眙县)

连云港市(连云区、赣榆区、灌云县、东海县、灌南县、海州区)

芜湖市(无为市、南陵县、繁昌区、弋江区、鸠江区、湾沚区、镜湖区)

阿勒泰地区(青河县、富蕴县、福海县、吉木乃县、阿勒泰市、哈巴河县、布尔津县)

金昌市(永昌县、金川区)

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运城市(临猗县、万荣县、平陆县、稷山县、河津市、盐湖区、闻喜县、永济市、夏县、新绛县、芮城县、绛县、垣曲县)

邵阳市(北塔区、大祥区、武冈市、新宁县、绥宁县、洞口县、城步苗族自治县、邵东市、隆回县、邵阳县、新邵县、双清区)

临沧市(云县、沧源佤族自治县、临翔区、凤庆县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

常州市(钟楼区、武进区、溧阳市、天宁区、新北区、金坛区)  衡阳市(衡东县、衡南县、衡阳县、衡山县、祁东县、雁峰区、耒阳市、常宁市、珠晖区、南岳区、石鼓区、蒸湘区)

马鞍山市(花山区、当涂县、和县、雨山区、含山县、博望区)

阜新市(新邱区、海州区、彰武县、太平区、阜新蒙古族自治县、清河门区、细河区)

赣州市(石城县、信丰县、宁都县、瑞金市、全南县、定南县、龙南市、章贡区、会昌县、上犹县、南康区、寻乌县、安远县、赣县区、兴国县、崇义县、大余县、于都县)鹤岗市(萝北县、东山区、兴安区、兴山区、工农区、南山区、向阳区、绥滨县)

许昌市(魏都区、建安区、长葛市、鄢陵县、襄城县、禹州市)  太原市(娄烦县、万柏林区、杏花岭区、阳曲县、清徐县、尖草坪区、古交市、小店区、迎泽区、晋源区)

亳州市(谯城区、涡阳县、利辛县、蒙城县)

遂宁市(蓬溪县、安居区、射洪市、大英县、船山区)

内蒙古自治区兰州市(红古区、安宁区、七里河区、城关区、永登县、皋兰县、西固区、榆中县)

鸡西市(滴道区、城子河区、鸡东县、鸡冠区、梨树区、恒山区、麻山区、虎林市、密山市)

河池市(南丹县、凤山县、东兰县、都安瑶族自治县、宜州区、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、金城江区、天峨县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县)

贵阳市(乌当区、修文县、花溪区、观山湖区、息烽县、开阳县、云岩区、清镇市、白云区、南明区)

香港特别行政区

吕梁市(中阳县、交城县、临县、方山县、汾阳市、兴县、离石区、孝义市、交口县、文水县、岚县、柳林县、石楼县)

三明市(将乐县、宁化县、清流县、永安市、泰宁县、大田县、三元区、明溪县、尤溪县、建宁县、沙县区)

晋中市(寿阳县、和顺县、榆次区、灵石县、太谷区、昔阳县、左权县、介休市、榆社县、平遥县、祁县)

武汉市(汉阳区、洪山区、武昌区、青山区、黄陂区、江岸区、汉南区、江夏区、东西湖区、蔡甸区、新洲区、江汉区、硚口区)

兴安盟(乌兰浩特市、扎赉特旗、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗)

天水市(秦州区、秦安县、武山县、麦积区、甘谷县、张家川回族自治县、清水县)

玉树藏族自治州(杂多县、治多县、玉树市、称多县、囊谦县、曲麻莱县)

邯郸市(武安市、馆陶县、肥乡区、邱县、曲周县、峰峰矿区、成安县、大名县、复兴区、临漳县、涉县、磁县、邯山区、鸡泽县、广平县、永年区、丛台区、魏县)

泉州市(洛江区、丰泽区、石狮市、泉港区、金门县、永春县、惠安县、晋江市、安溪县、南安市、鲤城区、德化县)

延安市(洛川县、吴起县、宜川县、志丹县、子长市、甘泉县、宝塔区、黄陵县、延长县、黄龙县、安塞区、富县、延川县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

安阳市(内黄县、林州市、龙安区、文峰区、殷都区、汤阴县、滑县、安阳县、北关区)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　华侨银行经济学家王显扬在研报中指出，印尼央行（BI）或从2025年6月起分三次降息，每次下调25个基点，最终于年底将基准利率降至5.00%。

　　他表示，此举基于通胀稳定、经济增长放缓及印尼盾汇率企稳的预期。尽管印尼盾波动仍是主要挑战，但在美国关税政策可能冲击需求的背景下，BI或优先支持经济增长。

　　王显扬称，印尼央行或通过市场干预及货币政策工具稳定汇率，同时保留进一步宽松的灵活性。他预计通胀将维持在1.5%-3.5%的目标区间内，为后续降息提供操作空间。

　　来源：华尔街见闻

　　美国汽车制造商正在采取各种策略应对关税不确定性：福特计划下月上调新车价格，特斯拉据称暂停了进口CyberCab和Semi项目的零部件，并暂停了在美国生产的ModelX和S车型在海外的销售，沃尔沃卡车工厂预计将裁员……

　　据新华社，美国总统特朗普此前宣布的对进口汽车加征25%关税的措施于4月3日正式生效。

　　对此，美国汽车制造商正在采取各种策略应对这种不确定性，包括调整定价、激励措施和生产计划。

　　德意志银行的分析师EdisonYu在本周发布的一份报告中指出，汽车制造商的反应不尽相同。福特计划下月上调新车价格，特斯拉据称暂停了进口CyberCab和Semi项目的零部件，并暂停了在美国生产的ModelX和S车型在海外的销售，沃尔沃卡车工厂预计将裁员。

　　德银预计，美国年初汽车需求强劲，因为消费者会赶在价格上涨前购车，随后在下半年因关税影响而放缓。预计2025年美国汽车销量将降至1540万辆，低于2024年的1600万辆。

　　各大车企反应不一，分化加剧

　　尽管特朗普政府暗示可能会提供缓解措施，但目前具体细节仍不明确。

　　德意志银行目前假设，除了符合美墨加协定（USMCA）规则的汽车外，所有进口汽车都将面临25%的关税，直到海关完全评估非美国产零部件为止。进口零部件预计将从5月3日开始受到关税影响。这给汽车制造商带来了极大的不确定性。

　　德银表示，汽车制造商的反应各不相同。例如，特斯拉暂停了在美国生产的ModelX和S车型在海外的销售，通用汽车也停止了其CAMI组装工厂的运营。

　　马自达、三菱和斯巴鲁也采取了各种措施，包括吸收价格上涨，甚至完全停止美国库存的运输。

　　福特正在提供广泛的员工价格折扣，并将生产转移到其FortWayne工厂。本田公开表示，在评估其应对措施的同时，不会提高消费者价格。 英菲尼迪无限期暂停了在墨西哥生产的两款跨界车型的生产。Rivian和其他几家电动汽车制造商到目前为止维持了运营，但正在评估更长远的影响。

　　一些汽车制造商正在暂时吸收关税成本，例如马自达将持续到4月。 但其他公司正准备将成本转嫁给消费者。 德意志银行指出，尽管没有大规模的公开声明，“成本影响将不容小觑”。

　　行业前景展望：2025年销量或将下滑

　　本月早些时候，德银对汽车股仍然持谨慎态度。

　　在一份报告中德银表示，2025年第一季度收益公布之际，汽车制造商仍面临新关税带来的重大不确定性。他们预计，年初需求强劲，因为消费者会赶在价格上涨前购车，随后在下半年因关税影响而放缓。预计2025年美国汽车销量将降至1540万辆，低于2024年的1600万辆。

　　德意志银行的报告指出，福特和通用汽车的毛成本可能增加超过100亿美元，而特斯拉和Rivian由于其供应链的特性，受到的影响相对较小。

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。