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玉溪市(峨山彝族自治县、江川区、澄江市、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、通海县、易门县、新平彝族傣族自治县)

凉山彝族自治州(宁南县、金阳县、冕宁县、盐源县、会理市、西昌市、德昌县、喜德县、雷波县、普格县、木里藏族自治县、美姑县、布拖县、越西县、昭觉县、会东县、甘洛县)

龙岩市(漳平市、上杭县、永定区、武平县、长汀县、新罗区、连城县)

景德镇市(昌江区、浮梁县、珠山区、乐平市)  资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

湛江市(徐闻县、坡头区、廉江市、雷州市、遂溪县、霞山区、赤坎区、麻章区、吴川市)

鄂尔多斯市(东胜区、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、达拉特旗、杭锦旗、乌审旗、康巴什区、准格尔旗、鄂托克旗)

商洛市(商南县、洛南县、山阳县、镇安县、商州区、丹凤县、柞水县)

眉山市(彭山区、仁寿县、丹棱县、洪雅县、东坡区、青神县)  商丘市(民权县、宁陵县、虞城县、柘城县、夏邑县、睢阳区、永城市、梁园区、睢县)

聊城市(高唐县、冠县、莘县、东阿县、临清市、东昌府区、阳谷县、茌平区)

防城港市(东兴市、港口区、上思县、防城区)

泰州市(泰兴市、高港区、靖江市、姜堰区、兴化市、海陵区)

淄博市(张店区、高青县、博山区、临淄区、淄川区、桓台县、周村区、沂源县)

通化市(东昌区、通化县、二道江区、辉南县、柳河县、集安市、梅河口市)

丹东市(振兴区、宽甸满族自治县、东港市、凤城市、振安区、元宝区)

晋城市(沁水县、城区、阳城县、泽州县、高平市、陵川县)

揭阳市(惠来县、普宁市、揭东区、揭西县、榕城区)

江门市(鹤山市、江海区、新会区、开平市、台山市、恩平市、蓬江区)

阜新市(清河门区、彰武县、太平区、新邱区、阜新蒙古族自治县、海州区、细河区)

济源市

桂林市(秀峰区、全州县、荔浦市、龙胜各族自治县、永福县、灌阳县、兴安县、平乐县、灵川县、象山区、阳朔县、临桂区、叠彩区、七星区、雁山区、恭城瑶族自治县、资源县)

新乡市(封丘县、延津县、原阳县、新乡县、牧野区、卫辉市、红旗区、凤泉区、获嘉县、长垣市、卫滨区、辉县市)

成都市(彭州市、金牛区、郫都区、武侯区、金堂县、崇州市、蒲江县、龙泉驿区、新都区、成华区、青白江区、新津区、大邑县、青羊区、都江堰市、简阳市、双流区、锦江区、温江区、邛崃市)

固原市(西吉县、泾源县、原州区、隆德县、彭阳县)

绵阳市(北川羌族自治县、江油市、游仙区、涪城区、梓潼县、平武县、安州区、盐亭县、三台县)

达州市(达川区、万源市、大竹县、宣汉县、通川区、渠县、开江县)

青岛市(李沧区、市南区、市北区、平度市、黄岛区、崂山区、胶州市、城阳区、莱西市、即墨区)

滁州市(南谯区、琅琊区、来安县、定远县、明光市、凤阳县、天长市、全椒县)

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楚雄彝族自治州(姚安县、禄丰市、永仁县、楚雄市、元谋县、大姚县、牟定县、武定县、南华县、双柏县)

新余市(分宜县、渝水区)

张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)

济南市(长清区、天桥区、济阳区、钢城区、市中区、莱芜区、历城区、章丘区、商河县、槐荫区、历下区、平阴县)  广元市(剑阁县、利州区、旺苍县、苍溪县、昭化区、青川县、朝天区)

大连市(庄河市、瓦房店市、西岗区、甘井子区、旅顺口区、长海县、金州区、普兰店区、沙河口区、中山区)

宜春市(上高县、丰城市、万载县、铜鼓县、奉新县、高安市、宜丰县、樟树市、袁州区、靖安县)

玉树藏族自治州(称多县、玉树市、曲麻莱县、杂多县、治多县、囊谦县)濮阳市(台前县、南乐县、范县、清丰县、华龙区、濮阳县)

海口市(秀英区、琼山区、美兰区、龙华区)  五指山市(白沙黎族自治县、定安县、保亭黎族苗族自治县、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、澄迈县、东方市、文昌市、乐东黎族自治县、昌江黎族自治县、临高县、陵水黎族自治县、琼海市、万宁市)

徐州市(泉山区、沛县、睢宁县、新沂市、邳州市、鼓楼区、贾汪区、铜山区、丰县、云龙区)

营口市(老边区、西市区、鲅鱼圈区、大石桥市、站前区、盖州市)

湘潭市(湘潭县、韶山市、岳塘区、湘乡市、雨湖区)遂宁市(蓬溪县、船山区、射洪市、大英县、安居区)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、红山区、元宝山区、松山区、宁城县、巴林右旗、翁牛特旗、克什克腾旗、喀喇沁旗、林西县、巴林左旗)

西安市(周至县、鄠邑区、雁塔区、高陵区、阎良区、长安区、碑林区、新城区、临潼区、未央区、莲湖区、蓝田县、灞桥区)

金华市(义乌市、婺城区、东阳市、金东区、永康市、武义县、兰溪市、磐安县、浦江县)

荆门市(钟祥市、掇刀区、沙洋县、京山市、东宝区)

三门峡市(义马市、渑池县、灵宝市、湖滨区、陕州区、卢氏县)

阳泉市(平定县、城区、矿区、盂县、郊区)

庆阳市(西峰区、合水县、镇原县、正宁县、环县、庆城县、宁县、华池县)

乌兰察布市(四子王旗、察哈尔右翼后旗、凉城县、卓资县、集宁区、商都县、化德县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、丰镇市、兴和县)

海东市(平安区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、乐都区)

赣州市(信丰县、于都县、崇义县、大余县、安远县、石城县、全南县、寻乌县、兴国县、定南县、章贡区、会昌县、南康区、龙南市、赣县区、瑞金市、上犹县、宁都县)

那曲市(色尼区、双湖县、班戈县、尼玛县、聂荣县、申扎县、安多县、巴青县、嘉黎县、比如县、索县)

广安市(前锋区、华蓥市、岳池县、邻水县、武胜县、广安区)

池州市(贵池区、石台县、东至县、青阳县)

苏州市(相城区、虎丘区、常熟市、吴中区、昆山市、张家港市、太仓市、姑苏区、吴江区)

汕头市(龙湖区、濠江区、南澳县、潮南区、澄海区、金平区、潮阳区)

　　来源：柒财经

　　又到了上市公司接受外界“放大镜”般审视、回应各方关切的“大考”时刻。

　　过去一年，内外部环境愈发复杂多变，各行各业均负重前行，尤其是银行业，受宏观经济深度调整，国内信贷需求偏弱，LPR重新定价等因素影响，挑战前所未有。

　　管中窥豹，把目光投射到邮储银行，尽管其背靠邮政集团，拥有“自营+代理”差异化运作模式，但也真切体会到来自周期底部的“痛感”，并具象在财报中。

　　01

　　成长渐式微

　　邮储银行2007年成立，是国有六大行中最年轻的“后浪”，今年正好十八岁。

　　可即便是这般蕴含勃勃生机的青春年华，在遭遇波动性加大、不确定性升级等成长阻力时，也不可避免地展露出“跑不动”、“喘得慌”的疲态。

　　财报显示，2024年，邮储银行资产总额17.08万亿元，较上年末攀升8.64%；营收约3488亿元，同比增长1.83%。

　　回拨时间轴，2021年到2023年，邮储银行的营收速度从11.38%降到5.08%，再降到2.25%，步步滑坡，动能衰减之相清晰可见。

　　划分业务条线，2024年，其“扛大旗”的板块——利息净收入2861.23亿元，同比仅微增1.83%，占营收比重约82%。

　　深入肌理，净息差持续探底的普遍困境，导致行业净利息收入维持涨势难上加难。根据国家金融监管总局的最新数据，2024年，商业银行净息差为1.52%，同比减少16个基点。

　　同期，邮储银行净息差为1.87%，同比减少14个基点，虽然降幅低于行业平均水平，但囿于其净利息收入占比过大，冲击仍不可小觑。

　　非息收入这块，邮储银行的表现也一般：3.21%的涨幅，626.52亿元的体量，均低于市场预期。

　　作为对比，天眼查数据显示，2024年，工商银行、农业银行、交通银行、建设银行、中国银行的非息收入分别为1843.98亿元、1298.63亿元、899.94亿元、1602.7亿元、1811.56亿元，同比增速分别为-1.9%、5.51%、-3.74%、5.09%、15.87%。

　　最近几年，降息压力空前，包括邮储银行在内，域内成员纷纷发力非息收入，期望通过代销保险、信托、理财等财富产品，提供投顾咨询、信用担保等服务，以及从事债券、基金和股权等权益投资，找到新引擎，撬动新增量。

　　邮储银行也积极往这个方向转型，但整体而言，进展不及同业。2024年，工商银行、农业银行、交通银行、建设银行、中国银行中，除了农业银行（18.28%），其他五家的的非息收入占比都突破20%，最高的交通银行已达到34.63%，而邮储银行却将将18%。

　　换句话说，告别过往高歌猛进，大开大合的高增时代，步入现今缓步慢行，含蓄内敛的“微利”阶段，邮储银行无论是心态转换，还是行动落实，都还要加把劲。

　　02

　　甜蜜的“负担”

　　值得注意的是，与同行竞友增收更增利的情况不同，邮储银行本期归母净利润864.8亿元，仅比2023年上升0.24%，几乎“原地踏步”，也创下近12年的新低。

　　由此及彼，邮储银行2024年净资产收益率（ROE）继续下滑，为9.84%，跌至近五年最低段位。

　　相较之下，2024年，工商银行、农业银行、交通银行、建设银行、中国银行的归母净利润同比增速分别为0.51%、4.72%、0.93%、0.88%、2.56%。

　　不难看出，在盈利方面，邮储银行“垫底”了。

　　探究原因，主要有以下几点：

　　其一，依托邮政集团遍及祖国大江南北的营业场所，邮储银行享有业内独一无二的“自营+代理”运作模式，也是其发展壮大、行稳致远的“压舱石”。

　　得益于此，邮储银行能将营业网点快速拓展到近4万个，妥妥的赛道魁首。同时，轻松下沉业务到各地的乡镇村落，大幅强化客群覆盖面和吸储揽存实力。

　　但甜蜜总有“负担”。硬币的背面，羊毛出在羊身上，邮储银行又需要向邮政集团支付不菲的储蓄代理费，这在一定程度上扯了自身净利润的“后腿”。

　　财报显示，2024年，邮储银行全年代理费综合费率1.15%，同比下降9个基点；储蓄代理费及其他1178.14亿元，同比增长2.51%，涨速较上年回落9.89个百分点。

　　尽管代理费综合费率有所收敛，但实打实的支出却在膨胀，少赚便成为邮储银行既定的“宿命”。

　　其二，存款定期化趋势加剧。

　　2024年，邮储银行来自个人和公司的定期存款合计约11.24万亿元，占比接近73%，比2023年扩大1.76个百分点。

　　众所周知，定期存款的付息率更高。这意味着，邮储银行获得了更持久、更充足的生长养分，但付出的代价也更大。

　　报告期内，邮储银行利息支出2221.20亿元，同比上扬2.58%，跑超整体营收增幅0.75个百分点。

　　此外，2024年，邮储银行计提信用减值损失284.23亿元，同比增长8.62%，比2023年多出22.56亿元。

　　由于净利润=净利息收入+非利息收入-业务及管理费-信用减值损失-所得税，邮储银行信用减值损失的走高，直接后果便是压低净利润。

　　03

　　不良“双升”藏隐忧

　　接着看邮储银行的资产质量状况。

　　截至2024年末，邮储银行不良贷款余额803.19亿元，较上年末增加128.59亿元，同比激增19.06%；不良贷款率0.9%，同比2023年的0.83%增加0.07个百分点。

　　横向比较，邮储银行的该项指标常年位于1%以下，展现了长线的稳健性，但聚焦本期，其却是国有六大行中，唯一一家不良贷款“双升”的选手。

　　具体到个人贷款，截至2024年末，邮储银行个人信贷的不良率为1.28%，同比扩大了0.16个百分点。

　　其中，个人小额贷款的不良率为2.21%，同比陡升0.48个百分点，是报告期内增幅最猛的细分项目，也显著拉高邮储银行的整体不良率。

　　华创证券分析认为，零售贷款往往风险暴露较快，处置出清也较快，随着经济逐渐复苏，居民收入预期改善，零售贷款不良率有望保持在可控范围内。邮储银行历来资产质量包袱轻、风控较为严格，预计未来资产质量仍将保持稳定。

　　从类别来看，邮储银行的关注类贷款余额843.28亿元，较上年末增加293.76亿元；关注类贷款占比0.95%，较上年末提升0.27个百分点；关注和不良贷款占比1.85%，较上年末提升0.34个百分点。

　　通常来讲，不良贷款与关注类贷款的变化是正相关的。换句话说，关注类贷款是最有可能转化为不良贷款的，邮储银行存在不良贷款进一步扩大的潜在危机。

　　特别要指出的是，邮储银行的正常类贷款迁徙率已连续三年徘徊在上行通道，截至2022年末、2023年末、2024年末，分别为0.89%、0.95%、1.1%。

　　这或许说明，邮储银行的正常类贷款中，有更多的款项出现了违约或降级的风险，但整体上升幅度较小。

　　实际上，上文提及邮储银行信用减值损失走高，也或多或少反映出该行资产质量承压的状态。

　　资金安全方面，截至2024年末，邮储银行的拨备覆盖率286.15%，位列国有六大行第二，风险递补能力较强。

　　不过，本期邮储银行的拨备覆盖率较2023年年末减少61个基点，降幅在国有六大行拔得头筹，说明其通过调节拨备来支撑利润增速的强度要高于同业。

　　综上，在长成十八岁的大小伙子后，邮储银行站到了人生的“十字路上”：更大体量，更多考验；是起点，也是拐点。

　　面向未来，邮储银行能否如董事长郑国雨年在报致辞中寄语的那般：“十八岁的邮储，前景可期、大有可为”，仍有待观察。