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丹东市(凤城市、宽甸满族自治县、东港市、元宝区、振兴区、振安区)

泰安市(东平县、肥城市、宁阳县、泰山区、新泰市、岱岳区)

晋城市(阳城县、沁水县、城区、高平市、泽州县、陵川县)

哈尔滨市(呼兰区、平房区、双城区、五常市、延寿县、宾县、尚志市、依兰县、阿城区、南岗区、松北区、道外区、方正县、巴彦县、道里区、香坊区、通河县、木兰县)  迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

黑河市(爱辉区、嫩江市、北安市、五大连池市、孙吴县、逊克县)

淄博市(博山区、淄川区、张店区、桓台县、周村区、沂源县、高青县、临淄区)

潍坊市(青州市、寒亭区、昌邑市、安丘市、寿光市、潍城区、坊子区、诸城市、奎文区、临朐县、高密市、昌乐县)

合肥市(包河区、肥东县、长丰县、蜀山区、庐阳区、肥西县、瑶海区、巢湖市、庐江县)  乌兰察布市(集宁区、凉城县、四子王旗、丰镇市、兴和县、商都县、卓资县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、化德县)

娄底市(娄星区、涟源市、新化县、冷水江市、双峰县)

淮北市(相山区、濉溪县、杜集区、烈山区)

平凉市(灵台县、庄浪县、静宁县、华亭市、崇信县、崆峒区、泾川县)

铜仁市(松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、德江县、印江土家族苗族自治县、思南县、万山区、江口县、石阡县、玉屏侗族自治县、碧江区)

菏泽市(单县、牡丹区、成武县、郓城县、曹县、东明县、定陶区、巨野县、鄄城县)

贵港市(港南区、覃塘区、桂平市、平南县、港北区)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、都兰县、天峻县、茫崖市、格尔木市、乌兰县)

林芝市(朗县、米林市、巴宜区、工布江达县、墨脱县、波密县、察隅县)

临汾市(翼城县、洪洞县、霍州市、安泽县、襄汾县、侯马市、吉县、隰县、大宁县、古县、浮山县、乡宁县、曲沃县、永和县、汾西县、蒲县、尧都区)

怀化市(会同县、新晃侗族自治县、沅陵县、溆浦县、通道侗族自治县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、中方县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、洪江市、辰溪县)

北京市(怀柔区、门头沟区、海淀区、昌平区、西城区、朝阳区、房山区、丰台区、石景山区、大兴区、延庆区、东城区、顺义区、平谷区、密云区、通州区)

益阳市(桃江县、资阳区、赫山区、南县、安化县、沅江市)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市、泽库县)

南昌市(安义县、进贤县、东湖区、青山湖区、南昌县、新建区、西湖区、青云谱区、红谷滩区)

温州市(瑞安市、龙湾区、平阳县、洞头区、苍南县、瓯海区、乐清市、鹿城区、永嘉县、泰顺县、文成县、龙港市)

福州市(长乐区、连江县、仓山区、永泰县、鼓楼区、晋安区、闽清县、福清市、平潭县、台江区、罗源县、马尾区、闽侯县)

太原市(娄烦县、清徐县、万柏林区、阳曲县、古交市、小店区、晋源区、杏花岭区、迎泽区、尖草坪区)

盘锦市(大洼区、双台子区、盘山县、兴隆台区)

贵阳市(开阳县、南明区、白云区、清镇市、云岩区、息烽县、修文县、乌当区、花溪区、观山湖区)

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玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、华宁县、新平彝族傣族自治县、澄江市、通海县、江川区、红塔区、峨山彝族自治县)

阜阳市(界首市、临泉县、太和县、颍东区、颍上县、阜南县、颍泉区、颍州区)

邢台市(临城县、南和区、临西县、新河县、威县、平乡县、内丘县、广宗县、襄都区、宁晋县、信都区、南宫市、清河县、沙河市、隆尧县、柏乡县、任泽区、巨鹿县)

黄山市(祁门县、黟县、休宁县、歙县、屯溪区、黄山区、徽州区)  中山市

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

六安市(叶集区、金寨县、舒城县、金安区、裕安区、霍邱县、霍山县)

吕梁市(汾阳市、交口县、兴县、交城县、柳林县、孝义市、中阳县、岚县、石楼县、离石区、临县、文水县、方山县)舟山市(普陀区、定海区、嵊泗县、岱山县)

南充市(顺庆区、嘉陵区、西充县、高坪区、阆中市、仪陇县、南部县、营山县、蓬安县)  无锡市(滨湖区、锡山区、梁溪区、惠山区、宜兴市、江阴市、新吴区)

常德市(汉寿县、津市市、鼎城区、安乡县、临澧县、澧县、武陵区、桃源县、石门县)

嘉峪关市

玉树藏族自治州(曲麻莱县、囊谦县、杂多县、称多县、玉树市、治多县)沈阳市(苏家屯区、皇姑区、浑南区、法库县、铁西区、大东区、沈北新区、辽中区、沈河区、新民市、于洪区、康平县、和平区)

三明市(明溪县、将乐县、建宁县、三元区、大田县、沙县区、宁化县、泰宁县、清流县、永安市、尤溪县)

黔南布依族苗族自治州(独山县、福泉市、都匀市、瓮安县、罗甸县、贵定县、平塘县、惠水县、长顺县、荔波县、三都水族自治县、龙里县)

商丘市(民权县、梁园区、永城市、睢阳区、夏邑县、虞城县、睢县、宁陵县、柘城县)

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阿里地区(措勤县、革吉县、噶尔县、札达县、日土县、改则县、普兰县)

日照市(东港区、莒县、五莲县、岚山区)

汕尾市(城区、海丰县、陆河县、陆丰市)

文山壮族苗族自治州(富宁县、麻栗坡县、丘北县、马关县、广南县、西畴县、砚山县、文山市)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、肇州县、肇源县、红岗区、龙凤区、萨尔图区、林甸县、大同区)

白银市(景泰县、白银区、平川区、靖远县、会宁县)

乐山市(金口河区、井研县、市中区、马边彝族自治县、夹江县、沙湾区、峨边彝族自治县、峨眉山市、沐川县、犍为县、五通桥区)

上海市(崇明区、黄浦区、徐汇区、虹口区、普陀区、宝山区、青浦区、长宁区、松江区、静安区、金山区、闵行区、杨浦区、浦东新区、奉贤区、嘉定区)

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六盘水市(钟山区、水城区、六枝特区、盘州市)

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襄阳市(襄城区、保康县、谷城县、襄州区、南漳县、老河口市、樊城区、宜城市、枣阳市)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。