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黔西南布依族苗族自治州(兴义市、安龙县、贞丰县、册亨县、兴仁市、望谟县、普安县、晴隆县)

南充市(顺庆区、营山县、嘉陵区、阆中市、高坪区、西充县、仪陇县、南部县、蓬安县)

鸡西市(恒山区、城子河区、梨树区、鸡冠区、麻山区、鸡东县、虎林市、滴道区、密山市)

太原市(娄烦县、尖草坪区、杏花岭区、古交市、阳曲县、迎泽区、万柏林区、小店区、清徐县、晋源区)  内蒙古自治区

鹤岗市(东山区、工农区、绥滨县、萝北县、兴安区、南山区、向阳区、兴山区)

南阳市(内乡县、桐柏县、镇平县、邓州市、卧龙区、新野县、西峡县、南召县、唐河县、淅川县、社旗县、宛城区、方城县)

阿坝藏族羌族自治州(黑水县、小金县、汶川县、理县、松潘县、红原县、若尔盖县、马尔康市、阿坝县、壤塘县、茂县、金川县、九寨沟县)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、独山子区、乌尔禾区)  佳木斯市(抚远市、郊区、向阳区、桦川县、前进区、富锦市、桦南县、同江市、东风区、汤原县)

池州市(贵池区、东至县、青阳县、石台县)

银川市(金凤区、西夏区、永宁县、兴庆区、贺兰县、灵武市)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、阿拉山口市、温泉县)

黔南布依族苗族自治州(都匀市、独山县、长顺县、瓮安县、龙里县、福泉市、惠水县、三都水族自治县、平塘县、荔波县、罗甸县、贵定县)

清远市(佛冈县、英德市、清城区、连山壮族瑶族自治县、连州市、阳山县、清新区、连南瑶族自治县)

七台河市(桃山区、勃利县、茄子河区、新兴区)

荆门市(东宝区、京山市、掇刀区、钟祥市、沙洋县)

达州市(开江县、通川区、万源市、渠县、大竹县、达川区、宣汉县)

西宁市(城中区、城西区、城东区、大通回族土族自治县、湟源县、湟中区、城北区)

温州市(龙湾区、乐清市、瓯海区、永嘉县、瑞安市、文成县、平阳县、泰顺县、鹿城区、龙港市、洞头区、苍南县)

无锡市(江阴市、滨湖区、梁溪区、新吴区、锡山区、宜兴市、惠山区)

长沙市(宁乡市、雨花区、浏阳市、望城区、岳麓区、天心区、长沙县、芙蓉区、开福区)

咸宁市(咸安区、赤壁市、崇阳县、嘉鱼县、通山县、通城县)

襄阳市(南漳县、枣阳市、老河口市、襄城区、保康县、襄州区、谷城县、宜城市、樊城区)

邯郸市(邱县、鸡泽县、曲周县、大名县、成安县、魏县、丛台区、涉县、磁县、邯山区、肥乡区、馆陶县、临漳县、峰峰矿区、复兴区、广平县、永年区、武安市)

辽阳市(灯塔市、文圣区、宏伟区、辽阳县、太子河区、白塔区、弓长岭区)

萍乡市(安源区、上栗县、莲花县、芦溪县、湘东区)

新疆维吾尔自治区

延边朝鲜族自治州(龙井市、安图县、延吉市、汪清县、和龙市、敦化市、图们市、珲春市)

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石河子市(双河市、白杨市、新星市、图木舒克市、北屯市、昆玉市、可克达拉市、胡杨河市、铁门关市、阿拉尔市、五家渠市)

许昌市(禹州市、建安区、魏都区、鄢陵县、长葛市、襄城县)

广西壮族自治区

金华市(义乌市、永康市、兰溪市、武义县、婺城区、浦江县、东阳市、磐安县、金东区)  巴彦淖尔市(乌拉特前旗、五原县、乌拉特后旗、临河区、杭锦后旗、乌拉特中旗、磴口县)

平顶山市(叶县、舞钢市、宝丰县、石龙区、卫东区、郏县、湛河区、鲁山县、汝州市、新华区)

晋城市(阳城县、城区、沁水县、陵川县、高平市、泽州县)

深圳市(盐田区、龙岗区、福田区、南山区、光明区、罗湖区、坪山区、龙华区、宝安区)三沙市(南沙区、西沙区)

乌兰察布市(商都县、察哈尔右翼前旗、化德县、丰镇市、四子王旗、凉城县、察哈尔右翼后旗、卓资县、察哈尔右翼中旗、集宁区、兴和县)  白城市(大安市、洮北区、洮南市、通榆县、镇赉县)

鄂尔多斯市(东胜区、达拉特旗、康巴什区、乌审旗、杭锦旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗、准格尔旗)

驻马店市(上蔡县、泌阳县、西平县、平舆县、确山县、汝南县、正阳县、新蔡县、驿城区、遂平县)

南京市(江宁区、浦口区、雨花台区、栖霞区、玄武区、鼓楼区、秦淮区、溧水区、建邺区、高淳区、六合区)江门市(新会区、恩平市、台山市、蓬江区、鹤山市、江海区、开平市)

鹤壁市(鹤山区、淇县、淇滨区、浚县、山城区)

阜阳市(颍泉区、太和县、临泉县、界首市、颍上县、颍东区、阜南县、颍州区)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

东营市(河口区、东营区、垦利区、利津县、广饶县)

防城港市(上思县、防城区、东兴市、港口区)

枣庄市(山亭区、台儿庄区、市中区、薛城区、滕州市、峄城区)

湘潭市(雨湖区、韶山市、岳塘区、湘潭县、湘乡市)

喀什地区(疏勒县、泽普县、伽师县、岳普湖县、莎车县、麦盖提县、喀什市、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、叶城县、巴楚县)

台州市(仙居县、临海市、黄岩区、三门县、玉环市、温岭市、路桥区、天台县、椒江区)

聊城市(东阿县、茌平区、高唐县、临清市、莘县、阳谷县、东昌府区、冠县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、西秀区)

延安市(黄陵县、延长县、甘泉县、黄龙县、宝塔区、吴起县、子长市、安塞区、延川县、富县、志丹县、洛川县、宜川县)

三明市(明溪县、清流县、尤溪县、永安市、大田县、将乐县、建宁县、泰宁县、沙县区、宁化县、三元区)

苏州市(昆山市、虎丘区、吴中区、吴江区、常熟市、太仓市、张家港市、相城区、姑苏区)

湛江市(麻章区、徐闻县、吴川市、遂溪县、赤坎区、霞山区、廉江市、坡头区、雷州市)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。