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广安市(邻水县、前锋区、岳池县、广安区、华蓥市、武胜县)

那曲市(双湖县、尼玛县、比如县、安多县、申扎县、聂荣县、色尼区、班戈县、索县、嘉黎县、巴青县)

杭州市(建德市、上城区、富阳区、钱塘区、临平区、余杭区、拱墅区、滨江区、淳安县、临安区、桐庐县、萧山区、西湖区)

营口市(盖州市、站前区、鲅鱼圈区、西市区、大石桥市、老边区)  青岛市(市北区、崂山区、城阳区、即墨区、莱西市、胶州市、黄岛区、市南区、李沧区、平度市)

安庆市(迎江区、太湖县、桐城市、大观区、潜山市、宜秀区、怀宁县、宿松县、望江县、岳西县)

邵阳市(邵阳县、隆回县、洞口县、大祥区、双清区、邵东市、新邵县、绥宁县、新宁县、武冈市、北塔区、城步苗族自治县)

辽源市(西安区、东辽县、龙山区、东丰县)

泰州市(姜堰区、海陵区、高港区、泰兴市、兴化市、靖江市)  济源市

大连市(普兰店区、甘井子区、庄河市、瓦房店市、长海县、沙河口区、金州区、旅顺口区、西岗区、中山区)

肇庆市(怀集县、高要区、端州区、四会市、德庆县、封开县、广宁县、鼎湖区)

抚顺市(望花区、抚顺县、顺城区、新抚区、东洲区、新宾满族自治县、清原满族自治县)

塔城地区(乌苏市、额敏县、裕民县、沙湾市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县)

甘孜藏族自治州(稻城县、新龙县、白玉县、道孚县、炉霍县、色达县、甘孜县、巴塘县、理塘县、乡城县、德格县、九龙县、雅江县、丹巴县、康定市、得荣县、泸定县、石渠县)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

朔州市(怀仁市、平鲁区、山阴县、应县、右玉县、朔城区)

通化市(集安市、柳河县、梅河口市、辉南县、二道江区、通化县、东昌区)

包头市(石拐区、九原区、东河区、固阳县、青山区、白云鄂博矿区、土默特右旗、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

菏泽市(曹县、巨野县、东明县、成武县、单县、定陶区、鄄城县、牡丹区、郓城县)

北海市(合浦县、铁山港区、银海区、海城区)

三亚市(海棠区、崖州区、天涯区、吉阳区)

安阳市(安阳县、文峰区、殷都区、内黄县、汤阴县、北关区、林州市、龙安区、滑县)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

新乡市(辉县市、卫滨区、牧野区、封丘县、获嘉县、长垣市、红旗区、原阳县、凤泉区、卫辉市、新乡县、延津县)

铜陵市(义安区、郊区、枞阳县、铜官区)

三明市(永安市、泰宁县、尤溪县、清流县、建宁县、明溪县、宁化县、沙县区、大田县、三元区、将乐县)

郴州市(北湖区、嘉禾县、桂东县、临武县、安仁县、苏仙区、汝城县、桂阳县、资兴市、永兴县、宜章县)

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吕梁市(石楼县、离石区、兴县、孝义市、交口县、柳林县、汾阳市、临县、交城县、中阳县、岚县、方山县、文水县)

上饶市(鄱阳县、横峰县、婺源县、弋阳县、余干县、信州区、铅山县、广信区、广丰区、德兴市、万年县、玉山县)

玉溪市(易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、华宁县、通海县、江川区、红塔区、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县)

日喀则市(仁布县、谢通门县、拉孜县、南木林县、萨迦县、亚东县、仲巴县、萨嘎县、聂拉木县、康马县、定结县、江孜县、定日县、昂仁县、吉隆县、桑珠孜区、白朗县、岗巴县)  南京市(溧水区、秦淮区、高淳区、鼓楼区、玄武区、雨花台区、浦口区、栖霞区、六合区、江宁区、建邺区)

泉州市(永春县、金门县、安溪县、洛江区、晋江市、南安市、石狮市、惠安县、鲤城区、德化县、泉港区、丰泽区)

泰安市(泰山区、东平县、肥城市、岱岳区、新泰市、宁阳县)

漳州市(华安县、芗城区、东山县、平和县、诏安县、云霄县、漳浦县、龙文区、长泰区、南靖县、龙海区)德州市(齐河县、庆云县、夏津县、宁津县、平原县、禹城市、陵城区、武城县、乐陵市、临邑县、德城区)

昌都市(芒康县、卡若区、左贡县、洛隆县、八宿县、贡觉县、边坝县、类乌齐县、丁青县、江达县、察雅县)  河源市(东源县、龙川县、源城区、和平县、紫金县、连平县)

郑州市(中牟县、巩义市、登封市、管城回族区、金水区、惠济区、新密市、二七区、中原区、荥阳市、上街区、新郑市)

三门峡市(渑池县、陕州区、卢氏县、灵宝市、湖滨区、义马市)

东莞市汕尾市(陆丰市、海丰县、城区、陆河县)

内蒙古自治区

汉中市(南郑区、镇巴县、洋县、留坝县、西乡县、略阳县、城固县、汉台区、宁强县、勉县、佛坪县)

怀化市(麻阳苗族自治县、溆浦县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、洪江市、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、鹤城区、中方县、新晃侗族自治县、会同县)

香港特别行政区

清远市(阳山县、清新区、清城区、佛冈县、连南瑶族自治县、连州市、连山壮族瑶族自治县、英德市)

大同市(浑源县、阳高县、平城区、广灵县、左云县、云冈区、灵丘县、天镇县、新荣区、云州区)

枣庄市(薛城区、市中区、滕州市、山亭区、峄城区、台儿庄区)

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拉萨市(林周县、墨竹工卡县、城关区、曲水县、堆龙德庆区、达孜区、尼木县、当雄县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、乌拉特后旗、磴口县、临河区、乌拉特中旗、杭锦后旗、五原县)

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武汉市(江汉区、蔡甸区、汉南区、黄陂区、洪山区、东西湖区、硚口区、武昌区、江夏区、江岸区、汉阳区、青山区、新洲区)

绵阳市(盐亭县、涪城区、安州区、江油市、梓潼县、北川羌族自治县、游仙区、三台县、平武县)

漯河市(召陵区、临颍县、舞阳县、源汇区、郾城区)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、茫崖市、乌兰县、格尔木市、德令哈市、天峻县)

　　高盛首席经济学家JanHatzius指出，美国总统特朗普有关解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔的反复威胁已对金融市场产生了重大影响。

　　“我们看到金融环境出现严重收紧，债券收益率上升再加上股市下跌而且美元也走软，”Hatzius周二接受采访时说，“但总的来说，每当出现这种情况时都会收紧我们的金融状况指数，所以我认为这在某种程度上预示了如果这条路走下去就会发生什么。

　　特朗普周一再次发帖指责鲍威尔，甚至用“大废物”来形容这位美联储主席。他还说如果不立即降息美国经济就可能会放缓。

　　特朗普加大力度施压鲍威尔：不立即降息美国经济就可能放缓

　　最近几天特朗普的口诛笔伐令投资者如坐针毡。此前他的首席经济学家透露总统正在研究是否可以免去鲍威尔的美联储主席一职。

　　Hatzius表示，虽然特朗普可以通过任命来改造美联储理事会，但利率决策权属于更广泛的委员会，而其中包括了非总统委任成员，因此在一定程度上对政治压力构成了抵御力。

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　国际货币基金组织周二警告称，自去年秋季以来，全球金融稳定风险显著增加，这在很大程度上是由围绕贸易政策和其他地缘政治因素的经济不确定性加剧所致。

　　国际货币基金组织在其半年期的《全球金融稳定报告》中警告称，金融状况趋紧，再加上不确定性加剧，正在推高全球金融风险。

　　国际货币基金组织货币和资本市场部主任托拜厄斯・阿德里安表示：“政策不确定性的总体水平有所上升……未来经济活动的预测略有下降。”

　　在国际货币基金组织因美国关税的影响而下调大多数国家的增长预测之际，发出了金融风险上升的警告。

　　具体而言，国际货币基金组织指出了未来可能影响金融稳定的三个脆弱点。其一，尽管近期出现抛售，但一些股票和公司债券市场的估值仍然很高，仍有进一步下跌的空间。其二，一些高杠杆金融机构，如对冲基金，在市场波动时可能会承受压力，从而加剧抛售。

　　最后，更多的动荡可能会给主权债务市场带来压力，特别是对那些债务水平较高的国家。

　　国际货币基金组织对其金融风险评估的最新更新是在唐纳德・特朗普总统当选以及他努力对全球贸易伙伴实施全面关税之后。该报告发布之际，国际货币基金组织和世界银行正在华盛顿开启其半年一次的会议。

　　具体来说，国际货币基金组织警告称，关税动荡可能会给银行带来沉重压力，因为贸易冲击可能会迫使银行预留更多资金以应对潜在损失，如果资本市场放缓，银行的非利息收入会减少，或者贸易融资会受到干扰，而贸易融资是全球银行180亿美元收入的驱动因素。

　　报告称：“贸易融资依赖稳定的现金流、供应链和监管框架，而这些都可能因关税的突然变化而受到干扰。”

　　为应对这些风险，国际货币基金组织再次呼吁全球监管机构确保银行拥有足够的资本和流动性，包括通过实施关于更高资本标准的全球“巴塞尔协议III”。

　　具体而言，国际货币基金组织呼吁“全面、及时和一致地实施”这些新的资本标准，而此时美国监管机构已放弃此前实施这些规则的尝试，转而可能试图制定一种对银行新增资本负担最小的新标准。

　　国际货币基金组织还呼吁对银行进行“独立和强化”监管，尤其要高度关注银行与不受类似审查的非银行机构之间的相互作用。

　　国际货币基金组织在报告中表示：“不同司法管辖区之间日益增强的相互关联性意味着，来自特定司法管辖区的压力可能会产生全球影响，这就要求其他地区做好准备。这凸显了多边监测和全球金融安全网在迅速有效降低金融风险方面的关键作用。”

　　国际货币基金组织在报告中还警告称，国际活跃的非美国银行可能会因波动性加剧和地缘政治事件而面临美元融资压力。路透社此前报道称，一些欧洲央行和监管官员正在质疑，在市场压力时期，他们是否还能依赖美国联邦储备委员会提供美元资金。

　　美国总统特朗普的混乱政策刺激一些投资者“抛售美国资产”，但VanguardGroup首席执行官SalimRamji表示，他仍然相信美国经济的潜在实力。

　　当被问及美国例外论是否已经达到顶峰时，Ramji说，“绝对没有”。

　　这种观点与越来越多的共识背道而驰，共识认为美国数十年的投资主导地位即将终结。

　　法国兴业银行资产配置主管AlainBokobza在9月时就美国资产疲软发出警告，并在2月重申了这一预测。他周二表示，如果美国总统特朗普坚持推行贸易政策，全球投资者撤离美国资产的趋势将持续数年。

　　标普500指数今年以总回报计算已下跌约10%，本月早些时候曾短暂徘徊于熊市区域，特朗普在关税问题上的反复无常重创了股市几乎所有板块。这种波动性也冲击了美国国债市场和美元，动摇了这些资产作为避风港的传统角色。

　　Ramji表示，虽然过去几周投资者一直在抛售各种美国资产，但特朗普的贸易政策不会标志着美国经济金融主导地位的终结。

　　“我们肯定在资金流动中看到了这种情况，”Ramji说。他所在的公司管理着超过10万亿美元的资产。“我们在客户的行为和我们自己团队的投资信念中看到了这一点。”

　　根据汇编数据，Vanguard的交易所交易基金（ETF）产品线2025年迄今已吸收近1170亿美元资金流入，在所有ETF发行人中资金流入最多。其中，990亿美元流向了Vanguard专注于美国本土市场的股票和固定收益基金。不过，Vanguard仍坚持倡导多元化理念。

　　“客户始终需要保持平衡，”Ramji说。“几十年来我们一直在强调这一点，包括美国和国际市场、股票和债券之间的合理配置。”