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赣州市(安远县、全南县、上犹县、定南县、赣县区、寻乌县、南康区、石城县、章贡区、于都县、兴国县、大余县、崇义县、会昌县、瑞金市、信丰县、宁都县、龙南市)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

营口市(盖州市、西市区、站前区、老边区、大石桥市、鲅鱼圈区)

钦州市(钦南区、浦北县、钦北区、灵山县)  博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、精河县、博乐市)

镇江市(句容市、扬中市、丹阳市、丹徒区、京口区、润州区)

九江市(都昌县、庐山市、濂溪区、武宁县、浔阳区、共青城市、湖口县、永修县、彭泽县、德安县、修水县、柴桑区、瑞昌市)

广安市(邻水县、岳池县、广安区、华蓥市、前锋区、武胜县)大庆市(龙凤区、林甸县、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、大同区、红岗区、肇源县、肇州县)

白山市(浑江区、江源区、临江市、靖宇县、抚松县、长白朝鲜族自治县)  海南藏族自治州(同德县、贵德县、贵南县、共和县、兴海县)

呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、海拉尔区、根河市、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、阿荣旗、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、扎兰屯市)

湖州市(长兴县、吴兴区、德清县、南浔区、安吉县)

文山壮族苗族自治州(广南县、马关县、砚山县、麻栗坡县、西畴县、丘北县、富宁县、文山市)

和田地区(皮山县、于田县、墨玉县、洛浦县、和田县、和田市、策勒县、民丰县)

海口市(琼山区、美兰区、龙华区、秀英区)

晋中市(榆次区、太谷区、左权县、寿阳县、介休市、昔阳县、和顺县、榆社县、平遥县、灵石县、祁县)

塔城地区(托里县、额敏县、乌苏市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、塔城市)

平顶山市(湛河区、鲁山县、卫东区、石龙区、舞钢市、宝丰县、叶县、汝州市、新华区、郏县)

宿迁市(泗阳县、泗洪县、宿豫区、沭阳县、宿城区)

枣庄市(山亭区、滕州市、峄城区、市中区、薛城区、台儿庄区)

海东市(平安区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县)

安康市(汉阴县、宁陕县、旬阳市、岚皋县、汉滨区、紫阳县、镇坪县、石泉县、平利县、白河县)

台州市(天台县、仙居县、临海市、玉环市、椒江区、路桥区、温岭市、黄岩区、三门县)

温州市(泰顺县、苍南县、鹿城区、永嘉县、瓯海区、洞头区、乐清市、瑞安市、文成县、平阳县、龙港市、龙湾区)

池州市(石台县、青阳县、贵池区、东至县)

南阳市(淅川县、南召县、宛城区、内乡县、唐河县、新野县、镇平县、社旗县、方城县、卧龙区、桐柏县、邓州市、西峡县)

延边朝鲜族自治州(珲春市、敦化市、图们市、龙井市、安图县、和龙市、汪清县、延吉市)

上饶市(鄱阳县、广丰区、横峰县、广信区、信州区、余干县、铅山县、德兴市、婺源县、弋阳县、万年县、玉山县)

乐山市(沐川县、金口河区、峨眉山市、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、犍为县、井研县、夹江县、市中区、沙湾区、五通桥区)

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河池市(凤山县、金城江区、都安瑶族自治县、东兰县、宜州区、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、天峨县、大化瑶族自治县、南丹县、巴马瑶族自治县)

深圳市(盐田区、南山区、坪山区、龙岗区、光明区、罗湖区、宝安区、龙华区、福田区)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县)

宝鸡市(凤县、太白县、陇县、扶风县、渭滨区、凤翔区、千阳县、岐山县、麟游县、眉县、陈仓区、金台区)  嘉峪关市

百色市(西林县、那坡县、右江区、隆林各族自治县、靖西市、田东县、田林县、德保县、田阳区、凌云县、平果市、乐业县)

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、独山子区、克拉玛依区)

泰州市(高港区、兴化市、海陵区、姜堰区、泰兴市、靖江市)锡林郭勒盟(正镶白旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、正蓝旗、锡林浩特市、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、多伦县、太仆寺旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、镶黄旗)

咸宁市(咸安区、赤壁市、嘉鱼县、通城县、通山县、崇阳县)  漳州市(东山县、平和县、云霄县、南靖县、芗城区、龙海区、龙文区、漳浦县、华安县、诏安县、长泰区)

辽源市(东丰县、东辽县、龙山区、西安区)

长治市(沁县、屯留区、潞城区、潞州区、沁源县、壶关县、襄垣县、长子县、武乡县、平顺县、上党区、黎城县)

南宁市(上林县、横州市、邕宁区、西乡塘区、隆安县、青秀区、马山县、江南区、武鸣区、宾阳县、良庆区、兴宁区)绍兴市(柯桥区、嵊州市、越城区、诸暨市、上虞区、新昌县)

芜湖市(鸠江区、镜湖区、繁昌区、弋江区、南陵县、无为市、湾沚区)

新乡市(新乡县、封丘县、获嘉县、凤泉区、卫辉市、原阳县、红旗区、辉县市、卫滨区、牧野区、延津县、长垣市)

长沙市(岳麓区、长沙县、宁乡市、望城区、天心区、雨花区、开福区、芙蓉区、浏阳市)

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临夏回族自治州(东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、康乐县、和政县、临夏市、广河县、临夏县)

五指山市(白沙黎族自治县、琼海市、文昌市、屯昌县、昌江黎族自治县、陵水黎族自治县、澄迈县、临高县、琼中黎族苗族自治县、定安县、万宁市、东方市、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县)

临沂市(蒙阴县、费县、临沭县、沂南县、兰陵县、莒南县、罗庄区、河东区、平邑县、兰山区、郯城县、沂水县)

驻马店市(遂平县、平舆县、汝南县、西平县、正阳县、泌阳县、驿城区、新蔡县、确山县、上蔡县)

保定市(蠡县、莲池区、博野县、易县、望都县、雄县、高碑店市、涞水县、涞源县、安新县、清苑区、顺平县、竞秀区、唐县、定州市、涿州市、容城县、曲阳县、安国市、定兴县、徐水区、阜平县、高阳县、满城区)

威海市(乳山市、文登区、环翠区、荣成市)

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亳州市(利辛县、涡阳县、谯城区、蒙城县)

张家口市(万全区、张北县、蔚县、桥西区、怀安县、尚义县、涿鹿县、怀来县、沽源县、阳原县、康保县、桥东区、下花园区、宣化区、崇礼区、赤城县)

徐州市(邳州市、沛县、睢宁县、云龙区、铜山区、贾汪区、泉山区、鼓楼区、新沂市、丰县)

合肥市(庐阳区、肥西县、包河区、巢湖市、长丰县、肥东县、瑶海区、庐江县、蜀山区)

嘉兴市(平湖市、秀洲区、南湖区、海宁市、嘉善县、海盐县、桐乡市)

　　本周高盛集团促请股东批准向两位高管发放总额高达1.6亿美元的特别奖金，背后意图是希望投资者认同高盛早已不只是一家历史悠久的投资银行。

　　这笔留任奖金将发放给首席执行官戴维·所罗门和总裁约翰·沃尔德伦，以便他们继续留任并执掌该公司。但高盛给出的解释远不止于此。该行表示，两位高管的薪酬应当体现他们作为一家私募市场巨头掌舵人的地位。

　　高盛在1月宣布这一奖金方案及一项新的“附带权益”计划时表示，“董事会考虑到了高盛在人才竞争方面所面临的独特压力，包括来自另类资产管理公司以及传统银行体系之外的其他机构”。高盛强调，公司如今是“全球前五大另类资产管理机构之一”。

　　在周三于达拉斯召开的年度股东大会上，高盛股东将就这一不同寻常的薪酬安排进行一场不具约束力的投票。

　　近年来，高盛愈发将自身定位为与黑石、KKR和阿波罗全球管理等另类资产管理巨头同台竞争的机构。这些公司市值更高，非创始高管也有机会跻身亿万富豪行列。但在本次股东大会投票前，多个重要声音反对高盛以类似方式激励高管。

　　不同于金融危机后华尔街主流采用的与业绩挂钩的奖金结构，高盛为所罗门和沃尔德伦设计的是两笔每人8000万美元的多年期限制性股票薪酬激励，主要条件是两人至少再留任五年。富国银行分析师MikeMayo指出，这种安排可能会与高盛员工队伍“离心”。两家知名的股东顾问公司已呼吁投资者否决这一激励方案，一家批评其“过于慷慨”，另一家则称这种分层激励结构是“糟糕做法”。

　　“这次咨询性投票只是为了让我们的股东有机会对高管薪酬表达意见，”高盛发言人JenniferZuccarelli在电话中表示。

　　这场争议背后的核心问题在于：在私募市场迅速扩张的背景下，多元化投行与另类投资公司之间的界限正变得日益模糊。两类机构都在努力突破传统定位，投资银行开始从高净值客户和机构投资者那里募集资金，并参与私募股权投资。而另类投资公司则在积极扩张信贷业务。

　　这也引发了新的讨论，即银行是否应在估值和高管薪酬方面也与另类投资公司缩小差距。

　　高盛资产管理目前管理的以公募基金为主的3.2万亿美元资产中，私募资产规模约为5000亿美元。相比之下，全球最大另类资产管理公司黑石的私募资产规模超过1万亿美元。

　　“高盛这块业务正追赶一些大型上市另类资产管理公司，”CitizensFinancialGroup分析师DevinRyan表示，“我仍然认为高盛在对这项业务的财务潜力上有所低估——前提是执行到位。”

　　就目前股票估值来看，高盛要让股东信服其战略转型仍有不少工作要做。

　　该股目前市盈率约为12倍，与摩根大通、摩根士丹利等同行大致相当。而另类投资巨头KKR的市盈率约为29倍，黑石市盈率高达37倍左右，该公司凭借其轻资产、以管理费为核心的商业模式而受到投资者青睐。

　　长期以来，高盛投资者的关注焦点仍集中在其投行与交易业务表现上。AutonomousResearch分析师ChristianBolu指出，要实现类似另类资产管理公司的估值水平并不现实，“因为这块业务很难成为高盛主要的利润贡献来源”。

　　这种差距也体现在高管薪酬上。2024年，摩根大通CEO杰米·戴蒙的薪酬总额是3900万美元，与高盛CEO所罗门大致持当。而在KKR，由于附带权益、奖金支付及股票奖励的加持，两位联席CEO的收入分别达到7300万美元和6400万美元。

　　即便是头部银行高管的薪酬包，也可能远不及私募股权同行从“附带权益”（即利润抽成）和绩效奖励中获得的收入。黑石创始人兼首席执行官苏世民去年光靠这部分收入就进账8370万美元。而作为公司第一大股东，他还另外获得了约9.16亿美元的股息收入。

　　“人才在这个行业里至关重要，所以薪酬方面必须具备竞争力，”Bolu说。“如果这项业务增长更快、回报更高，那我认为薪酬并不应是主要担忧。”

　　根据1月披露的信息，高盛将在自家薪酬结构中引入类似“附带权益”的机制，并为包括CEO所罗门和总裁沃尔德伦在内的高管提供从私募基金利润中分成的激励机制。

　　所罗门近年来持续强调高盛的增长潜力，尤其是在该行逐步向寻求超高回报的个人投资者开放旗下更多基金的背景下。本月的财报电话会上，他特别强调，管理费所带来的稳定收入符合私募市场高利润、可持续的长期趋势。

　　“从整体来看，私募资产和私募资产配置仍处于一个长期的结构性增长周期中，”所罗门表示。“在接下来的5年、10年、甚至15年里，随着更多投资者转向私募资产，这一结构性增长将具有深远意义。”

　　当前对另类资产管理公司来说并不是一个轻松时刻。美国总统特朗普的关税政策为全球市场注入了不确定性，一方面推动了交易量激增、让投行受益，另一方面却使得私募股权公司更难将投资对象出售或上市。

　　不过，高盛的私募股权部门至少处于相对舒适的位置。据知情人士透露，该团队的投资重心偏向于“轻资产”的服务类和科技公司，这些企业受关税影响相对较小。此外，在疫情过后，高盛已大幅退出部分投资项目，这也缓解了该部门今年实现退出回报的压力。

　　但根据汇总的分析师预期，高盛资产与财富管理部门的管理费收入增速预计将创下近五年来最低水平。

　　Citizens的分析师Ryan预测，两年内高盛资产管理业务可能进一步增长，对公司盈利贡献将从去年的四分之一左右提高到约三分之一。此外，该业务的私募资产管理规模有望在五年内翻倍至1万亿美元。

　　当被问及未来几年高盛另类投资业务的增长速度时，高盛资产管理负责人MarcNachmann在4月的一场媒体活动上露出了略带苦涩的笑容。

　　这位一向寡言的高管表示，“我们没有具体的目标。但我预计另类投资业务的增长速度会快于传统业务。我们的目标是两手抓，希望两条业务线都能实现增长”。

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　国际货币基金组织（IMF）总裁警告称，如果美国主导的贸易战的不确定性持续拖累，全球经济衰退的可能性将上升。

　　虽然这家总部位于华盛顿的机构尚未作出衰退预测，但IMF总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃周二接受采访时表示，关税威胁的影响造成了“超乎寻常”的不确定性。

　　她表示：“如果我们让这片不确定性的阴云越压越低，导致企业界和居民难以做出决策，那我们将自我伤害，我向你保证我们会后悔的。”

　　格奥尔基耶娃在IMF与世界银行联合主办的春季会议期间发表上述言论，会议聚集了各国财政部长和央行行长。

　　IMF早些时候发布的最新《世界经济展望》将对今年全球经济增长的预期从1月的3.3%下调至2.8%。

　　她在采访中表示：“如果我们能够更快化解贸易紧张局势，那将有可能推高全球增长预期，这对投资者和家庭来说都是好消息。”

　　“如果我们未能成功，不确定性依然很高，关税问题长时间悬而未决，那么全球增长可能进一步放缓，衰退风险也将日益加剧，”她补充道。