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阿克苏地区(阿瓦提县、沙雅县、拜城县、柯坪县、新和县、阿克苏市、温宿县、库车市、乌什县)

来宾市(金秀瑶族自治县、忻城县、象州县、合山市、武宣县、兴宾区)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

拉萨市(林周县、达孜区、曲水县、尼木县、城关区、堆龙德庆区、墨竹工卡县、当雄县)  日照市(东港区、莒县、五莲县、岚山区)

聊城市(莘县、东阿县、阳谷县、临清市、冠县、高唐县、茌平区、东昌府区)

张家口市(沽源县、怀安县、怀来县、尚义县、宣化区、下花园区、赤城县、涿鹿县、崇礼区、张北县、桥西区、蔚县、阳原县、桥东区、康保县、万全区)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

包头市(土默特右旗、九原区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、白云鄂博矿区、青山区、石拐区、昆都仑区)  福州市(长乐区、连江县、台江区、闽侯县、鼓楼区、平潭县、马尾区、永泰县、闽清县、罗源县、晋安区、仓山区、福清市)

伊春市(乌翠区、金林区、南岔县、汤旺县、丰林县、大箐山县、友好区、嘉荫县、伊美区、铁力市)

滨州市(博兴县、阳信县、滨城区、无棣县、沾化区、邹平市、惠民县)

益阳市(资阳区、安化县、赫山区、南县、桃江县、沅江市)

银川市(兴庆区、金凤区、永宁县、贺兰县、西夏区、灵武市)

邢台市(新河县、襄都区、南和区、隆尧县、宁晋县、沙河市、任泽区、威县、平乡县、清河县、巨鹿县、临城县、南宫市、信都区、柏乡县、内丘县、临西县、广宗县)

佛山市(高明区、顺德区、禅城区、南海区、三水区)

绵阳市(江油市、平武县、游仙区、梓潼县、涪城区、盐亭县、三台县、北川羌族自治县、安州区)

固原市(原州区、彭阳县、泾源县、西吉县、隆德县)

香港特别行政区

昌吉回族自治州(阜康市、昌吉市、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、奇台县、呼图壁县、玛纳斯县)

新疆维吾尔自治区

济南市(历下区、历城区、长清区、章丘区、济阳区、钢城区、商河县、平阴县、市中区、莱芜区、天桥区、槐荫区)

盐城市(响水县、射阳县、东台市、大丰区、阜宁县、滨海县、亭湖区、盐都区、建湖县)

厦门市(翔安区、同安区、湖里区、思明区、海沧区、集美区)

济源市

自贡市(自流井区、贡井区、大安区、荣县、富顺县、沿滩区)

丹东市(东港市、宽甸满族自治县、凤城市、振安区、振兴区、元宝区)

成都市(龙泉驿区、新都区、青羊区、双流区、新津区、都江堰市、成华区、金堂县、崇州市、锦江区、蒲江县、金牛区、武侯区、温江区、彭州市、简阳市、邛崃市、大邑县、青白江区、郫都区)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

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西藏自治区

沧州市(运河区、河间市、南皮县、任丘市、新华区、东光县、献县、肃宁县、沧县、盐山县、吴桥县、孟村回族自治县、泊头市、黄骅市、青县、海兴县)

延安市(宜川县、富县、吴起县、志丹县、甘泉县、延长县、洛川县、宝塔区、黄龙县、安塞区、黄陵县、延川县、子长市)

朝阳市(龙城区、双塔区、凌源市、北票市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县)  阿勒泰地区(哈巴河县、青河县、福海县、吉木乃县、富蕴县、布尔津县、阿勒泰市)

西安市(长安区、高陵区、雁塔区、灞桥区、碑林区、蓝田县、鄠邑区、临潼区、新城区、阎良区、周至县、未央区、莲湖区)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)攀枝花市(米易县、东区、盐边县、西区、仁和区)

玉溪市(通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、新平彝族傣族自治县、江川区、华宁县、红塔区、澄江市、峨山彝族自治县)  大庆市(龙凤区、萨尔图区、肇州县、肇源县、大同区、让胡路区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、小金县、马尔康市、壤塘县、汶川县、松潘县、金川县、若尔盖县、茂县、理县、红原县、九寨沟县、黑水县)

湛江市(遂溪县、吴川市、雷州市、赤坎区、廉江市、坡头区、徐闻县、麻章区、霞山区)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)和田地区(墨玉县、洛浦县、皮山县、于田县、策勒县、和田市、和田县、民丰县)

常德市(鼎城区、津市市、临澧县、澧县、安乡县、武陵区、汉寿县、桃源县、石门县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、盈江县、瑞丽市、梁河县、陇川县)

荆门市(掇刀区、京山市、东宝区、沙洋县、钟祥市)

新乡市(获嘉县、原阳县、卫滨区、辉县市、凤泉区、卫辉市、牧野区、红旗区、延津县、封丘县、新乡县、长垣市)

蚌埠市(淮上区、固镇县、禹会区、五河县、龙子湖区、蚌山区、怀远县)

汕头市(金平区、龙湖区、濠江区、潮南区、澄海区、潮阳区、南澳县)

岳阳市(平江县、华容县、汨罗市、岳阳楼区、岳阳县、君山区、临湘市、湘阴县、云溪区)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、克山县、富裕县、昂昂溪区、龙沙区、克东县、铁锋区、建华区、依安县、泰来县、龙江县、甘南县、拜泉县、碾子山区、讷河市、富拉尔基区)

武汉市(汉阳区、东西湖区、洪山区、汉南区、江夏区、新洲区、江汉区、黄陂区、蔡甸区、武昌区、青山区、硚口区、江岸区)

咸阳市(礼泉县、秦都区、杨陵区、武功县、泾阳县、长武县、渭城区、淳化县、乾县、彬州市、兴平市、三原县、旬邑县、永寿县)

株洲市(石峰区、攸县、芦淞区、天元区、渌口区、荷塘区、炎陵县、醴陵市、茶陵县)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

孝感市(应城市、云梦县、孝南区、汉川市、大悟县、孝昌县、安陆市)

晋中市(榆社县、平遥县、寿阳县、和顺县、祁县、榆次区、灵石县、太谷区、介休市、左权县、昔阳县)

乌兰察布市(四子王旗、化德县、凉城县、丰镇市、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、集宁区、商都县、察哈尔右翼中旗、兴和县、卓资县)

贺州市(八步区、昭平县、富川瑶族自治县、钟山县、平桂区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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