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宝鸡市(凤县、陈仓区、渭滨区、太白县、岐山县、眉县、金台区、凤翔区、陇县、麟游县、扶风县、千阳县)

孝感市(孝昌县、孝南区、安陆市、汉川市、应城市、云梦县、大悟县)

南通市(启东市、海安市、如皋市、崇川区、如东县、海门区、通州区)

青岛市(胶州市、崂山区、城阳区、即墨区、市北区、市南区、李沧区、黄岛区、莱西市、平度市)  上海市(虹口区、嘉定区、静安区、长宁区、普陀区、徐汇区、松江区、金山区、崇明区、青浦区、杨浦区、闵行区、浦东新区、黄浦区、奉贤区、宝山区)

宁夏回族自治区

眉山市(青神县、仁寿县、彭山区、东坡区、丹棱县、洪雅县)

昆明市(宜良县、安宁市、五华区、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、呈贡区、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、东川区、石林彝族自治县、富民县、西山区)吕梁市(文水县、临县、方山县、岚县、孝义市、石楼县、汾阳市、交口县、中阳县、柳林县、离石区、兴县、交城县)

铜仁市(思南县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、万山区、江口县、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、德江县、碧江区、石阡县)  邯郸市(邱县、成安县、临漳县、邯山区、复兴区、曲周县、魏县、肥乡区、馆陶县、大名县、丛台区、广平县、磁县、涉县、永年区、鸡泽县、武安市、峰峰矿区)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

安庆市(大观区、岳西县、迎江区、怀宁县、宜秀区、望江县、潜山市、桐城市、宿松县、太湖县)

毕节市(七星关区、纳雍县、大方县、赫章县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、黔西市)

邢台市(沙河市、威县、柏乡县、襄都区、信都区、隆尧县、平乡县、新河县、任泽区、南宫市、南和区、临城县、清河县、巨鹿县、临西县、广宗县、内丘县、宁晋县)

郑州市(新密市、惠济区、中牟县、登封市、中原区、管城回族区、荥阳市、金水区、上街区、二七区、巩义市、新郑市)

衡水市(冀州区、深州市、武邑县、阜城县、安平县、武强县、枣强县、桃城区、饶阳县、景县、故城县)

运城市(永济市、芮城县、平陆县、新绛县、闻喜县、盐湖区、稷山县、绛县、河津市、垣曲县、夏县、临猗县、万荣县)

厦门市(海沧区、湖里区、思明区、翔安区、集美区、同安区)

东营市(东营区、河口区、利津县、垦利区、广饶县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、盈江县、陇川县、梁河县、瑞丽市)

无锡市(新吴区、惠山区、宜兴市、江阴市、梁溪区、锡山区、滨湖区)

南宁市(兴宁区、邕宁区、良庆区、上林县、隆安县、武鸣区、青秀区、江南区、横州市、马山县、西乡塘区、宾阳县)

陇南市(武都区、礼县、西和县、成县、康县、徽县、两当县、宕昌县、文县)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、红岗区、肇州县、萨尔图区、林甸县、肇源县、龙凤区、大同区)

新余市(分宜县、渝水区)

长春市(朝阳区、九台区、农安县、榆树市、德惠市、公主岭市、双阳区、二道区、宽城区、南关区、绿园区)

河源市(东源县、紫金县、连平县、源城区、龙川县、和平县)

酒泉市(肃州区、金塔县、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、肃北蒙古族自治县、玉门市)

六安市(霍邱县、金安区、霍山县、叶集区、金寨县、裕安区、舒城县)

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朔州市(山阴县、应县、怀仁市、朔城区、右玉县、平鲁区)

西宁市(湟中区、湟源县、城东区、城北区、大通回族土族自治县、城西区、城中区)

柳州市(柳南区、鹿寨县、三江侗族自治县、融安县、融水苗族自治县、柳江区、柳北区、鱼峰区、城中区、柳城县)

泰安市(岱岳区、宁阳县、东平县、肥城市、新泰市、泰山区)  楚雄彝族自治州(姚安县、禄丰市、元谋县、大姚县、牟定县、双柏县、永仁县、南华县、楚雄市、武定县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

铁岭市(开原市、银州区、清河区、调兵山市、昌图县、铁岭县、西丰县)

榆林市(佳县、定边县、神木市、子洲县、绥德县、横山区、榆阳区、清涧县、米脂县、府谷县、吴堡县、靖边县)郴州市(嘉禾县、资兴市、桂东县、汝城县、安仁县、桂阳县、宜章县、永兴县、苏仙区、北湖区、临武县)

白银市(平川区、会宁县、白银区、景泰县、靖远县)  汉中市(留坝县、汉台区、宁强县、略阳县、勉县、南郑区、城固县、镇巴县、洋县、西乡县、佛坪县)

淮安市(淮安区、淮阴区、金湖县、清江浦区、盱眙县、洪泽区、涟水县)

德州市(禹城市、德城区、齐河县、临邑县、武城县、宁津县、夏津县、陵城区、乐陵市、平原县、庆云县)

丹东市(宽甸满族自治县、凤城市、元宝区、振安区、东港市、振兴区)晋城市(陵川县、沁水县、城区、阳城县、泽州县、高平市)

周口市(沈丘县、川汇区、商水县、西华县、鹿邑县、郸城县、项城市、扶沟县、太康县、淮阳区)

三亚市(海棠区、崖州区、天涯区、吉阳区)

凉山彝族自治州(金阳县、甘洛县、德昌县、美姑县、冕宁县、会东县、雷波县、布拖县、昭觉县、木里藏族自治县、越西县、宁南县、盐源县、普格县、喜德县、会理市、西昌市)

白山市(临江市、浑江区、长白朝鲜族自治县、靖宇县、江源区、抚松县)

南昌市(新建区、青云谱区、青山湖区、安义县、红谷滩区、西湖区、南昌县、进贤县、东湖区)

重庆市(黔江区、九龙坡区、彭水苗族土家族自治县、铜梁区、沙坪坝区、南岸区、江津区、南川区、合川区、梁平区、潼南区、巴南区、垫江县、大足区、渝北区、秀山土家族苗族自治县、奉节县、城口县、长寿区、荣昌区、北碚区、忠县、武隆区、大渡口区、酉阳土家族苗族自治县、永川区、江北区、涪陵区、巫溪县、石柱土家族自治县、綦江区、巫山县、云阳县、开州区、万州区、丰都县、璧山区、渝中区)

钦州市(浦北县、灵山县、钦南区、钦北区)

玉林市(福绵区、玉州区、北流市、博白县、容县、兴业县、陆川县)

威海市(文登区、乳山市、环翠区、荣成市)

固原市(隆德县、泾源县、彭阳县、原州区、西吉县)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、且末县、轮台县、尉犁县、和硕县、和静县、库尔勒市、博湖县、若羌县)

攀枝花市(米易县、东区、西区、盐边县、仁和区)

遵义市(湄潭县、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、仁怀市、红花岗区、正安县、桐梓县、余庆县、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、赤水市、绥阳县、播州区、习水县)

泉州市(石狮市、惠安县、南安市、金门县、洛江区、泉港区、德化县、鲤城区、安溪县、晋江市、永春县、丰泽区)

石家庄市(元氏县、灵寿县、深泽县、新华区、井陉矿区、井陉县、赞皇县、辛集市、藁城区、高邑县、晋州市、无极县、新乐市、桥西区、裕华区、平山县、赵县、长安区、鹿泉区、正定县、行唐县、栾城区)

晋中市(昔阳县、祁县、左权县、介休市、榆次区、太谷区、榆社县、平遥县、和顺县、灵石县、寿阳县)

　　高盛首席经济学家JanHatzius指出，美国总统特朗普有关解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔的反复威胁已对金融市场产生了重大影响。

　　“我们看到金融环境出现严重收紧，债券收益率上升再加上股市下跌而且美元也走软，”Hatzius周二接受采访时说，“但总的来说，每当出现这种情况时都会收紧我们的金融状况指数，所以我认为这在某种程度上预示了如果这条路走下去就会发生什么。

　　特朗普周一再次发帖指责鲍威尔，甚至用“大废物”来形容这位美联储主席。他还说如果不立即降息美国经济就可能会放缓。

　　特朗普加大力度施压鲍威尔：不立即降息美国经济就可能放缓

　　最近几天特朗普的口诛笔伐令投资者如坐针毡。此前他的首席经济学家透露总统正在研究是否可以免去鲍威尔的美联储主席一职。

　　Hatzius表示，虽然特朗普可以通过任命来改造美联储理事会，但利率决策权属于更广泛的委员会，而其中包括了非总统委任成员，因此在一定程度上对政治压力构成了抵御力。

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　国际货币基金组织周二警告称，自去年秋季以来，全球金融稳定风险显著增加，这在很大程度上是由围绕贸易政策和其他地缘政治因素的经济不确定性加剧所致。

　　国际货币基金组织在其半年期的《全球金融稳定报告》中警告称，金融状况趋紧，再加上不确定性加剧，正在推高全球金融风险。

　　国际货币基金组织货币和资本市场部主任托拜厄斯・阿德里安表示：“政策不确定性的总体水平有所上升……未来经济活动的预测略有下降。”

　　在国际货币基金组织因美国关税的影响而下调大多数国家的增长预测之际，发出了金融风险上升的警告。

　　具体而言，国际货币基金组织指出了未来可能影响金融稳定的三个脆弱点。其一，尽管近期出现抛售，但一些股票和公司债券市场的估值仍然很高，仍有进一步下跌的空间。其二，一些高杠杆金融机构，如对冲基金，在市场波动时可能会承受压力，从而加剧抛售。

　　最后，更多的动荡可能会给主权债务市场带来压力，特别是对那些债务水平较高的国家。

　　国际货币基金组织对其金融风险评估的最新更新是在唐纳德・特朗普总统当选以及他努力对全球贸易伙伴实施全面关税之后。该报告发布之际，国际货币基金组织和世界银行正在华盛顿开启其半年一次的会议。

　　具体来说，国际货币基金组织警告称，关税动荡可能会给银行带来沉重压力，因为贸易冲击可能会迫使银行预留更多资金以应对潜在损失，如果资本市场放缓，银行的非利息收入会减少，或者贸易融资会受到干扰，而贸易融资是全球银行180亿美元收入的驱动因素。

　　报告称：“贸易融资依赖稳定的现金流、供应链和监管框架，而这些都可能因关税的突然变化而受到干扰。”

　　为应对这些风险，国际货币基金组织再次呼吁全球监管机构确保银行拥有足够的资本和流动性，包括通过实施关于更高资本标准的全球“巴塞尔协议III”。

　　具体而言，国际货币基金组织呼吁“全面、及时和一致地实施”这些新的资本标准，而此时美国监管机构已放弃此前实施这些规则的尝试，转而可能试图制定一种对银行新增资本负担最小的新标准。

　　国际货币基金组织还呼吁对银行进行“独立和强化”监管，尤其要高度关注银行与不受类似审查的非银行机构之间的相互作用。

　　国际货币基金组织在报告中表示：“不同司法管辖区之间日益增强的相互关联性意味着，来自特定司法管辖区的压力可能会产生全球影响，这就要求其他地区做好准备。这凸显了多边监测和全球金融安全网在迅速有效降低金融风险方面的关键作用。”

　　国际货币基金组织在报告中还警告称，国际活跃的非美国银行可能会因波动性加剧和地缘政治事件而面临美元融资压力。路透社此前报道称，一些欧洲央行和监管官员正在质疑，在市场压力时期，他们是否还能依赖美国联邦储备委员会提供美元资金。

　　美国总统特朗普的混乱政策刺激一些投资者“抛售美国资产”，但VanguardGroup首席执行官SalimRamji表示，他仍然相信美国经济的潜在实力。

　　当被问及美国例外论是否已经达到顶峰时，Ramji说，“绝对没有”。

　　这种观点与越来越多的共识背道而驰，共识认为美国数十年的投资主导地位即将终结。

　　法国兴业银行资产配置主管AlainBokobza在9月时就美国资产疲软发出警告，并在2月重申了这一预测。他周二表示，如果美国总统特朗普坚持推行贸易政策，全球投资者撤离美国资产的趋势将持续数年。

　　标普500指数今年以总回报计算已下跌约10%，本月早些时候曾短暂徘徊于熊市区域，特朗普在关税问题上的反复无常重创了股市几乎所有板块。这种波动性也冲击了美国国债市场和美元，动摇了这些资产作为避风港的传统角色。

　　Ramji表示，虽然过去几周投资者一直在抛售各种美国资产，但特朗普的贸易政策不会标志着美国经济金融主导地位的终结。

　　“我们肯定在资金流动中看到了这种情况，”Ramji说。他所在的公司管理着超过10万亿美元的资产。“我们在客户的行为和我们自己团队的投资信念中看到了这一点。”

　　根据汇编数据，Vanguard的交易所交易基金（ETF）产品线2025年迄今已吸收近1170亿美元资金流入，在所有ETF发行人中资金流入最多。其中，990亿美元流向了Vanguard专注于美国本土市场的股票和固定收益基金。不过，Vanguard仍坚持倡导多元化理念。

　　“客户始终需要保持平衡，”Ramji说。“几十年来我们一直在强调这一点，包括美国和国际市场、股票和债券之间的合理配置。”