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临沂市(沂南县、平邑县、费县、郯城县、河东区、罗庄区、临沭县、兰山区、兰陵县、沂水县、莒南县、蒙阴县)

内江市(隆昌市、威远县、东兴区、资中县、市中区)

益阳市(赫山区、桃江县、沅江市、安化县、资阳区、南县)

泸州市(泸县、叙永县、江阳区、古蔺县、合江县、龙马潭区、纳溪区)  吴忠市(利通区、青铜峡市、盐池县、同心县、红寺堡区)

郴州市(桂阳县、汝城县、桂东县、北湖区、嘉禾县、安仁县、临武县、资兴市、永兴县、苏仙区、宜章县)

六安市(金寨县、霍山县、裕安区、叶集区、金安区、舒城县、霍邱县)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

沧州市(运河区、新华区、任丘市、泊头市、吴桥县、河间市、海兴县、孟村回族自治县、南皮县、盐山县、肃宁县、沧县、献县、青县、黄骅市、东光县)  开封市(鼓楼区、龙亭区、通许县、禹王台区、祥符区、兰考县、顺河回族区、尉氏县、杞县)

吕梁市(兴县、中阳县、柳林县、岚县、方山县、交口县、汾阳市、文水县、孝义市、交城县、离石区、石楼县、临县)

来宾市(兴宾区、忻城县、象州县、金秀瑶族自治县、合山市、武宣县)

上饶市(广丰区、德兴市、横峰县、鄱阳县、广信区、玉山县、信州区、婺源县、弋阳县、余干县、铅山县、万年县)

濮阳市(南乐县、华龙区、清丰县、濮阳县、范县、台前县)

铜陵市(枞阳县、郊区、铜官区、义安区)

宁夏回族自治区

太原市(古交市、杏花岭区、清徐县、尖草坪区、小店区、阳曲县、万柏林区、迎泽区、晋源区、娄烦县)

聊城市(茌平区、冠县、东昌府区、阳谷县、东阿县、莘县、高唐县、临清市)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、托里县、乌苏市、塔城市、额敏县、裕民县、沙湾市)

黄石市(西塞山区、下陆区、铁山区、黄石港区、大冶市、阳新县)

池州市(贵池区、青阳县、石台县、东至县)

甘南藏族自治州(舟曲县、临潭县、卓尼县、玛曲县、夏河县、合作市、迭部县、碌曲县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

大理白族自治州(云龙县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、大理市、南涧彝族自治县、洱源县、宾川县、弥渡县、剑川县、永平县、祥云县)

吉林市(磐石市、舒兰市、船营区、桦甸市、蛟河市、龙潭区、永吉县、丰满区、昌邑区)

芜湖市(弋江区、镜湖区、繁昌区、南陵县、鸠江区、无为市、湾沚区)

潍坊市(昌邑市、坊子区、诸城市、寿光市、临朐县、奎文区、高密市、寒亭区、潍城区、安丘市、昌乐县、青州市)

邢台市(南和区、威县、任泽区、南宫市、临西县、清河县、内丘县、平乡县、广宗县、巨鹿县、隆尧县、信都区、柏乡县、宁晋县、临城县、沙河市、襄都区、新河县)

天水市(武山县、秦安县、秦州区、甘谷县、麦积区、清水县、张家川回族自治县)

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宜昌市(当阳市、秭归县、点军区、枝江市、西陵区、伍家岗区、远安县、猇亭区、长阳土家族自治县、夷陵区、宜都市、五峰土家族自治县、兴山县)

三沙市(西沙区、南沙区)

威海市(乳山市、文登区、环翠区、荣成市)

南京市(鼓楼区、秦淮区、六合区、玄武区、建邺区、高淳区、浦口区、雨花台区、溧水区、栖霞区、江宁区)  湖州市(南浔区、长兴县、德清县、吴兴区、安吉县)

延边朝鲜族自治州(安图县、图们市、延吉市、珲春市、汪清县、和龙市、敦化市、龙井市)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

咸宁市(嘉鱼县、赤壁市、咸安区、通山县、崇阳县、通城县)林芝市(波密县、米林市、朗县、察隅县、巴宜区、墨脱县、工布江达县)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、黑水县、理县、金川县、小金县、茂县、汶川县、马尔康市、松潘县、九寨沟县、壤塘县、若尔盖县、红原县)  广安市(华蓥市、岳池县、前锋区、广安区、武胜县、邻水县)

南充市(高坪区、嘉陵区、南部县、西充县、顺庆区、阆中市、营山县、蓬安县、仪陇县)

鹤壁市(淇滨区、鹤山区、淇县、浚县、山城区)

毕节市(织金县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、大方县、七星关区、黔西市、纳雍县、赫章县)成都市(双流区、武侯区、锦江区、新都区、都江堰市、金牛区、新津区、成华区、金堂县、郫都区、简阳市、蒲江县、彭州市、龙泉驿区、邛崃市、青羊区、崇州市、温江区、大邑县、青白江区)

新乡市(红旗区、卫滨区、长垣市、牧野区、原阳县、延津县、封丘县、卫辉市、获嘉县、新乡县、凤泉区、辉县市)

蚌埠市(固镇县、禹会区、蚌山区、淮上区、五河县、龙子湖区、怀远县)

襄阳市(宜城市、襄州区、枣阳市、襄城区、谷城县、保康县、樊城区、老河口市、南漳县)

郑州市(中原区、惠济区、管城回族区、新郑市、上街区、中牟县、登封市、新密市、二七区、金水区、巩义市、荥阳市)

沈阳市(沈河区、于洪区、沈北新区、皇姑区、康平县、法库县、苏家屯区、大东区、铁西区、浑南区、新民市、和平区、辽中区)

杭州市(西湖区、上城区、钱塘区、萧山区、建德市、滨江区、余杭区、富阳区、淳安县、临安区、临平区、拱墅区、桐庐县)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、霍尔果斯市、奎屯市、伊宁县、尼勒克县、昭苏县、新源县、巩留县、伊宁市)

海南藏族自治州(兴海县、贵德县、贵南县、共和县、同德县)

黑河市(嫩江市、逊克县、孙吴县、五大连池市、北安市、爱辉区)

昆明市(晋宁区、呈贡区、西山区、嵩明县、石林彝族自治县、五华区、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、东川区、富民县、官渡区、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、宜良县)

重庆市(秀山土家族苗族自治县、永川区、酉阳土家族苗族自治县、北碚区、开州区、武隆区、万州区、丰都县、巫溪县、沙坪坝区、江北区、涪陵区、云阳县、九龙坡区、南川区、璧山区、巴南区、大足区、合川区、大渡口区、铜梁区、城口县、綦江区、荣昌区、渝中区、巫山县、石柱土家族自治县、潼南区、黔江区、渝北区、奉节县、长寿区、南岸区、垫江县、江津区、彭水苗族土家族自治县、梁平区、忠县)

兴安盟(突泉县、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、扎赉特旗)

南平市(顺昌县、武夷山市、浦城县、光泽县、政和县、建瓯市、建阳区、邵武市、松溪县、延平区)

辽阳市(弓长岭区、辽阳县、灯塔市、文圣区、宏伟区、白塔区、太子河区)

龙岩市(武平县、连城县、上杭县、长汀县、永定区、新罗区、漳平市)

达州市(万源市、渠县、大竹县、开江县、达川区、通川区、宣汉县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。