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固原市(原州区、西吉县、隆德县、彭阳县、泾源县)

长春市(德惠市、宽城区、朝阳区、公主岭市、榆树市、绿园区、双阳区、南关区、九台区、二道区、农安县)

嘉兴市(南湖区、桐乡市、秀洲区、海宁市、海盐县、嘉善县、平湖市)

孝感市(孝昌县、应城市、大悟县、汉川市、安陆市、孝南区、云梦县)  兴安盟(突泉县、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市)

三门峡市(陕州区、卢氏县、湖滨区、义马市、渑池县、灵宝市)

宁波市(慈溪市、余姚市、镇海区、象山县、宁海县、海曙区、北仑区、江北区、鄞州区、奉化区)

宜昌市(猇亭区、兴山县、夷陵区、枝江市、秭归县、五峰土家族自治县、点军区、远安县、长阳土家族自治县、伍家岗区、宜都市、西陵区、当阳市)海口市(龙华区、琼山区、美兰区、秀英区)

安康市(白河县、旬阳市、平利县、汉阴县、紫阳县、宁陕县、镇坪县、石泉县、汉滨区、岚皋县)  东营市(河口区、广饶县、东营区、利津县、垦利区)

铁岭市(铁岭县、银州区、昌图县、清河区、开原市、西丰县、调兵山市)

三明市(沙县区、清流县、永安市、建宁县、泰宁县、将乐县、大田县、三元区、尤溪县、明溪县、宁化县)

衢州市(柯城区、衢江区、龙游县、常山县、江山市、开化县)

衡水市(安平县、饶阳县、景县、桃城区、阜城县、枣强县、冀州区、深州市、故城县、武邑县、武强县)

惠州市(惠东县、惠城区、惠阳区、博罗县、龙门县)

攀枝花市(盐边县、仁和区、米易县、东区、西区)

包头市(石拐区、土默特右旗、青山区、固阳县、九原区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、白云鄂博矿区)

邯郸市(曲周县、磁县、肥乡区、鸡泽县、涉县、大名县、邱县、广平县、武安市、永年区、峰峰矿区、馆陶县、复兴区、丛台区、临漳县、邯山区、成安县、魏县)

保山市(腾冲市、隆阳区、施甸县、昌宁县、龙陵县)

常德市(安乡县、鼎城区、澧县、津市市、石门县、桃源县、汉寿县、武陵区、临澧县)

河池市(都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、金城江区、东兰县、南丹县、大化瑶族自治县、宜州区、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、凤山县、天峨县)

承德市(平泉市、滦平县、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、隆化县、双桥区、鹰手营子矿区、承德县、双滦区)

舟山市(普陀区、定海区、嵊泗县、岱山县)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、鹤峰县、巴东县、恩施市、咸丰县、建始县、利川市、来凤县)

赣州市(南康区、龙南市、信丰县、上犹县、石城县、兴国县、章贡区、全南县、寻乌县、于都县、安远县、瑞金市、宁都县、大余县、会昌县、定南县、崇义县、赣县区)

安庆市(岳西县、宜秀区、怀宁县、迎江区、潜山市、太湖县、桐城市、宿松县、望江县、大观区)

庆阳市(正宁县、庆城县、镇原县、宁县、环县、合水县、西峰区、华池县)

鹤壁市(山城区、鹤山区、淇滨区、浚县、淇县)

临汾市(蒲县、襄汾县、隰县、乡宁县、浮山县、曲沃县、尧都区、霍州市、古县、吉县、侯马市、永和县、洪洞县、翼城县、安泽县、大宁县、汾西县)

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济源市

无锡市(宜兴市、新吴区、惠山区、江阴市、梁溪区、滨湖区、锡山区)

广州市(从化区、白云区、越秀区、海珠区、番禺区、南沙区、黄埔区、荔湾区、天河区、增城区、花都区)

丽水市(龙泉市、遂昌县、缙云县、云和县、青田县、莲都区、景宁畲族自治县、松阳县、庆元县)  苏州市(张家港市、虎丘区、相城区、太仓市、姑苏区、昆山市、吴中区、吴江区、常熟市)

渭南市(白水县、蒲城县、合阳县、华阴市、华州区、潼关县、富平县、临渭区、韩城市、大荔县、澄城县)

张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)

陇南市(宕昌县、康县、两当县、徽县、武都区、成县、礼县、文县、西和县)沈阳市(辽中区、浑南区、法库县、苏家屯区、康平县、于洪区、沈北新区、大东区、沈河区、皇姑区、新民市、铁西区、和平区)

金昌市(金川区、永昌县)  镇江市(丹阳市、京口区、句容市、润州区、扬中市、丹徒区)

深圳市(坪山区、光明区、盐田区、宝安区、龙岗区、南山区、罗湖区、龙华区、福田区)

郑州市(惠济区、巩义市、金水区、二七区、新密市、上街区、新郑市、登封市、中牟县、中原区、管城回族区、荥阳市)

淄博市(高青县、淄川区、桓台县、临淄区、博山区、张店区、周村区、沂源县)双鸭山市(饶河县、尖山区、四方台区、岭东区、宝山区、友谊县、集贤县、宝清县)

三沙市(南沙区、西沙区)

阳泉市(矿区、城区、平定县、郊区、盂县)

滁州市(琅琊区、天长市、定远县、来安县、全椒县、凤阳县、明光市、南谯区)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、陇川县、瑞丽市、芒市、梁河县)

崇左市(天等县、扶绥县、龙州县、大新县、江州区、宁明县、凭祥市)

德阳市(什邡市、旌阳区、绵竹市、广汉市、中江县、罗江区)

绍兴市(上虞区、诸暨市、新昌县、柯桥区、越城区、嵊州市)

塔城地区(额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、托里县、乌苏市、塔城市、沙湾市)

佳木斯市(前进区、抚远市、桦南县、郊区、同江市、富锦市、汤原县、桦川县、东风区、向阳区)

朔州市(平鲁区、右玉县、应县、怀仁市、朔城区、山阴县)

贵港市(港北区、港南区、桂平市、平南县、覃塘区)

湛江市(赤坎区、遂溪县、吴川市、廉江市、麻章区、雷州市、徐闻县、霞山区、坡头区)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、贞丰县、普安县、兴仁市、望谟县、册亨县、安龙县、兴义市)

池州市(东至县、贵池区、石台县、青阳县)

德州市(宁津县、临邑县、齐河县、陵城区、平原县、庆云县、德城区、禹城市、武城县、乐陵市、夏津县)

西宁市(大通回族土族自治县、城西区、城中区、湟中区、湟源县、城北区、城东区)

广告传媒行业出现重磅并购！

4月9日晚间，梯媒龙头分众传媒发布公告表示，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买张继学、重庆京东、百度在线等50个交易对方持有的新潮传媒100%股权。本次交易完成后，新潮传媒将成为上市公司全资子公司。经初步协商，新潮传媒100%股权预估值为83亿元。

分众传媒由知名浙商江南春于2003年创立，2005年登陆美国纳斯达克，被称为“中国广告传媒股第一股”，2015年公司借壳回归A股。

新潮传媒由张继学创立，2014年进入电梯媒体赛道后迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，估值一度达到200亿元人民币。

曾因价格战打得“头破血流”的两个“死对头”，今日却选择握手言和。83亿元的买卖对于估值曾超百亿的新潮传媒来说划算吗？

新潮传媒创始人张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。”

京东、百度账面巨亏近六成

成立于2007年的新潮传媒，于2014年进入梯媒赛道并迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，公司估值一度达到200亿元人民币，披露的融资金额都已经接近90亿元。

目前，重庆京东持有新潮传媒18.4745%的股权，创始人张继学持有公司10.6888%的股权，百度持有8.9938%的股权，欧普照明持有1.7217%的股权。

2018年，百度领投新潮传媒21亿元，若按照当前估值83亿元计算，其持股的对应价值约为7.46亿元，账面亏损约64.48%。

京东于2019年战略投资新潮传媒10亿元，后在2021年继续领投，该轮新潮传媒融资4亿美元。按当前估值计算，其持股18.4745%对应价值约为15.33亿元，2021年京东具体投资金额数据没有明确披露，大致估算目前账面亏损近六成。

另外，按照本次83亿元的收购价格，欧普照明2017年出资的1.5亿元在8年后“缩水”至1.43亿元。

从业绩来看，2022年-2024年前三季度，新潮传媒营业收入分别为19.40亿元、19.32亿元和14.97亿元，营收逐年下滑；净利润也难逃亏损“噩梦”，分别亏损4.69亿元、2.79亿元和509.85万元。直到2024年第四季度，新潮传媒才脱离亏损状态。

截至2024年9月末，新潮传媒资产总额为44.53亿元，负债总额为10.31亿元。

新潮传媒经历了什么？实际上，这与“一场千亿级的仗”脱不开关系。

效仿滴滴、快的合并，投资方推动并购？

2018年，新潮传媒内部发布《关于全面争夺分众亿元级客户的通知》，表示2015-2017年在分众传媒投放超过1亿元的客户，凡是客户广告决策人与新湖合伙人见面，即可获端价值1000万元新湖广告资源，在该客户与分众传媒合作价格的基础上，直接打5折，效果和分众一样，价格是分众的一半。

在员工提成上，该通知称：“凡抢下分众亿元级客户，业务提成按原标准的200%核发。”

这场价格战可谓是打的“两败俱伤”。

2019年，分众传媒实现营业收入121.36亿元，同比下降16.6%；归母净利润18.75亿元，同比下降67.8%；毛利率从2018年的66.21%骤降到45.21%，此后始终未能回到2017年的“巅峰”。新潮传媒也陷入连年亏损的窘境。

这场价格战很难分出谁是赢家，昔日“宿敌”如今握手言和，不少市场声音认为是分众传媒“赢了”。

对于“为什么要卖？是新潮不行了吗？”的质疑，张继学表示恰恰相反：“今天的新潮是历史上最好的时期。此时选择和分众合作，是选择一条更优实现梦想的路径。新潮的点位和客户，正好与分众互补，能全方位的覆盖主流生活圈，更好地为客户服务。在眼下经济政策和户外广告数字化的多重利好下，毋庸置疑，协作的价值提升远大于竞争。”

首都经济贸易大学蒋泽中教授对搜狐财经表示：“从进攻方和收购方来讲，我觉得是双赢的。从进攻方来讲，一就是凸显自己的实力，扩大了市场份额；第二是消灭竞争对手；第三就是会摊薄他的运营成本。目标公司也是换股，吃不了什么亏。”

蒋泽中认为：“这几年的传媒虽然总体市场是在扩大，但是其实主要是搞新媒体，而不是靠他们这种传统线下媒体，因此他们两家（分众、新潮）应该是有比较强的危机意识，所以抱团取暖。”

回想2015年滴滴与快的合并事件，阿里、腾讯等资本方为结束烧钱竞争、加速获利而推动资源整合，分众、新潮或与该案例相似。

蒋泽中对搜狐财经表示：“此次并购谁来推动？无疑是资本推动的。投资方现在或许不看好（新潮），所以用这种方式等于是改弦更张了，由投资原来的新潮改投资分众了，所以才会有这种换股收购这种方式。新潮借这个机会进入上市公司之后，它的股权就可以套现，这就是它的主要意图了，实际上是另一种获利方式。”

据新潮传媒关于并购事项的声明，当前交易处于公告预案阶段，还需履行法定审批程序，存在一定的不确定性。在审批期间，未完成交割前，新潮传媒依然是一家独立法人企业。

新潮传媒提到：本次并购不是新潮传媒“退场”，而是对新潮传媒社区媒体价值的认可。合并后，张继学将出任集团的首席增长官，他表示：“将用AI和算法打造中国最先进的线下数字化广告平台”。

83亿元是贵还是便宜？

分众传媒主营业务为生活圈媒体的开发和运营，主要产品为楼宇媒体（包含电梯电视媒体和电梯海报媒体）和影院银幕广告媒体等。公司电梯电视媒体自营设备约109.7万台，电梯海报媒体自营设备约154.9万台，影院媒体合作影院1835家，约1.3万个影厅。

官方数据显示，新潮传媒已在全国超200个城市有70万部电梯智能屏，每天覆盖45000个社区、1.8亿中产家庭人群，已经服务了23000多个客户。

根据中国广告协会发布的《2024年全球及中国户外广告市场报告》，2024年户外广告企业中，分众传媒排名第一，占据14.5%的市场份额；新潮传媒市场份额为2.7%，排名第三。在户外视频广告企业中，分众传媒、新潮传媒分别以19.4%、4.4%的市场份额占据第一、第二的位置。

分众传媒表示，新潮传媒资源点位与上市公司重合度较低。本次交易完成后，公司将进一步聚焦主业，拓展优质资源点位，优化媒体资源覆盖的密度和结构。

东吴证券分析师张良卫及分析师张家琦认为：“过往分众传媒和新潮传媒竞争激烈，在价格上起到相互牵制的影响，在收购完成后，一方面分众自身点位未来提价的价格传导将会更为顺利，另一方面新潮单点位过往价值量低于分众，未来收购的新潮点位价值量也有大幅提升的空间。”

华安证券分析师金荣认为：“重组后公司在户外广告赛道的资源点位布局进一步完善，品牌营销网络覆盖范围扩大，竞争压力减小情况下，点位价格空间得到一定释放，价量有望双升。另外，成本端费用因整合而有一定程度下降，利润侧有望受益增长。”

新潮传媒官网显示，公司估值一度近200亿元人民币，如今83亿元就做了买卖，可谓是打了惊天“巨折”。

到底是不是“贱卖”了？张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。基于对国内经济大循环的看好，分众合并新潮后，协作发展对股东的回报和客户的价值提升，我认为是更好的。”

据了解，本次交易将以股份对价作为主要支付手段，剩余部分采用少量现金形式，股份和现金对价比例尚未确定。