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校花的贴身高手1760-掌握技巧,轻松击败敌人!

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铜陵市(枞阳县、义安区、铜官区、郊区)

呼伦贝尔市(扎兰屯市、新巴尔虎右旗、根河市、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、鄂伦春自治旗、阿荣旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、牙克石市、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、海拉尔区)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

那曲市(聂荣县、索县、色尼区、嘉黎县、申扎县、双湖县、尼玛县、巴青县、安多县、班戈县、比如县)

抚顺市(顺城区、东洲区、望花区、新抚区、清原满族自治县、新宾满族自治县、抚顺县)

河池市(南丹县、东兰县、宜州区、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、天峨县、金城江区、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、凤山县、巴马瑶族自治县)

威海市(环翠区、文登区、荣成市、乳山市)

吕梁市(交城县、文水县、石楼县、兴县、临县、孝义市、柳林县、方山县、交口县、汾阳市、离石区、中阳县、岚县)

株洲市(炎陵县、渌口区、石峰区、芦淞区、茶陵县、荷塘区、天元区、醴陵市、攸县)

伊犁哈萨克自治州(巩留县、特克斯县、伊宁县、尼勒克县、霍城县、新源县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、伊宁市、昭苏县、霍尔果斯市)

舟山市(普陀区、岱山县、定海区、嵊泗县)

安阳市(滑县、内黄县、殷都区、龙安区、林州市、北关区、汤阴县、安阳县、文峰区)

嘉兴市(嘉善县、海宁市、海盐县、秀洲区、桐乡市、南湖区、平湖市)

武威市(天祝藏族自治县、凉州区、民勤县、古浪县)

喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、喀什市、英吉沙县、巴楚县、叶城县、泽普县、岳普湖县、伽师县、疏勒县、莎车县、疏附县)

白银市(会宁县、靖远县、景泰县、平川区、白银区)

三亚市(吉阳区、海棠区、崖州区、天涯区)

和田地区(于田县、墨玉县、和田市、民丰县、洛浦县、和田县、策勒县、皮山县)

洛阳市(嵩县、伊川县、西工区、宜阳县、栾川县、汝阳县、老城区、涧西区、偃师区、孟津区、洛宁县、瀍河回族区、新安县、洛龙区)

昭通市(彝良县、昭阳区、盐津县、永善县、大关县、绥江县、水富市、镇雄县、威信县、鲁甸县、巧家县)

楚雄彝族自治州(禄丰市、姚安县、南华县、楚雄市、元谋县、永仁县、双柏县、牟定县、武定县、大姚县)

昆明市(宜良县、富民县、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、西山区、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、官渡区、晋宁区、呈贡区、东川区、安宁市、五华区)

日喀则市(昂仁县、南木林县、亚东县、仁布县、康马县、拉孜县、萨迦县、定日县、江孜县、谢通门县、仲巴县、岗巴县、白朗县、桑珠孜区、萨嘎县、吉隆县、聂拉木县、定结县)

合肥市(庐阳区、瑶海区、长丰县、蜀山区、包河区、庐江县、肥东县、巢湖市、肥西县)

乌兰察布市(凉城县、集宁区、察哈尔右翼中旗、兴和县、商都县、卓资县、察哈尔右翼前旗、化德县、丰镇市、察哈尔右翼后旗、四子王旗)

延安市(富县、甘泉县、黄陵县、安塞区、吴起县、宜川县、黄龙县、延川县、子长市、延长县、宝塔区、志丹县、洛川县)

邢台市(任泽区、隆尧县、巨鹿县、柏乡县、新河县、临城县、南和区、宁晋县、南宫市、清河县、临西县、平乡县、内丘县、信都区、广宗县、沙河市、襄都区、威县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、紫云苗族布依族自治县、普定县)

无锡市(锡山区、江阴市、新吴区、宜兴市、梁溪区、滨湖区、惠山区)

遂宁市(大英县、蓬溪县、射洪市、船山区、安居区)

武汉市(江夏区、汉南区、汉阳区、东西湖区、洪山区、江汉区、青山区、新洲区、江岸区、硚口区、武昌区、黄陂区、蔡甸区)

池州市(贵池区、东至县、青阳县、石台县)

宁波市(北仑区、象山县、镇海区、奉化区、宁海县、鄞州区、余姚市、江北区、慈溪市、海曙区)

大理白族自治州(弥渡县、永平县、宾川县、大理市、云龙县、鹤庆县、祥云县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、洱源县、剑川县、南涧彝族自治县)

黑河市(逊克县、爱辉区、孙吴县、嫩江市、北安市、五大连池市)

崇左市(天等县、大新县、扶绥县、凭祥市、宁明县、江州区、龙州县)

中山市

阿勒泰地区(福海县、富蕴县、青河县、吉木乃县、布尔津县、哈巴河县、阿勒泰市)

吉林市(桦甸市、龙潭区、船营区、蛟河市、丰满区、磐石市、永吉县、舒兰市、昌邑区)

盐城市(盐都区、阜宁县、滨海县、响水县、亭湖区、大丰区、东台市、建湖县、射阳县)

铜仁市(德江县、万山区、玉屏侗族自治县、石阡县、沿河土家族自治县、江口县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、思南县、碧江区)

永州市(祁阳市、道县、零陵区、江永县、宁远县、冷水滩区、江华瑶族自治县、蓝山县、双牌县、新田县、东安县)

大同市(阳高县、平城区、灵丘县、天镇县、云州区、新荣区、浑源县、广灵县、云冈区、左云县)

白城市(大安市、镇赉县、洮南市、通榆县、洮北区)

鹤岗市(绥滨县、东山区、南山区、向阳区、兴安区、兴山区、工农区、萝北县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

上海市(黄浦区、闵行区、宝山区、长宁区、金山区、虹口区、奉贤区、普陀区、嘉定区、静安区、松江区、崇明区、浦东新区、青浦区、徐汇区、杨浦区)

七台河市(勃利县、茄子河区、桃山区、新兴区)

河源市(和平县、龙川县、东源县、源城区、连平县、紫金县)

湖州市(吴兴区、安吉县、德清县、长兴县、南浔区)

锦州市(黑山县、凌海市、古塔区、凌河区、太和区、义县、北镇市)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

益阳市(沅江市、安化县、赫山区、资阳区、南县、桃江县)

太原市(晋源区、清徐县、尖草坪区、杏花岭区、古交市、阳曲县、娄烦县、小店区、万柏林区、迎泽区)

商洛市(镇安县、洛南县、商南县、山阳县、丹凤县、柞水县、商州区)

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果洛藏族自治州(班玛县、甘德县、玛沁县、玛多县、久治县、达日县)

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漳州市(东山县、芗城区、诏安县、南靖县、平和县、云霄县、华安县、龙海区、漳浦县、长泰区、龙文区)

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烟台市(莱州市、招远市、莱山区、栖霞市、龙口市、蓬莱区、芝罘区、海阳市、莱阳市、牟平区、福山区)

临沂市(平邑县、费县、沂水县、蒙阴县、兰陵县、郯城县、兰山区、罗庄区、临沭县、河东区、莒南县、沂南县)

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德阳市(绵竹市、广汉市、中江县、旌阳区、罗江区、什邡市)

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滁州市(明光市、琅琊区、定远县、来安县、南谯区、凤阳县、天长市、全椒县)

亳州市(谯城区、利辛县、蒙城县、涡阳县)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、海晏县、门源回族自治县)

泸州市(叙永县、江阳区、纳溪区、合江县、古蔺县、泸县、龙马潭区)

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  Deepseek的爆火,各行各业也相继迎来了属于自己的“AI时刻”。华安基金是业内最早深耕科技投资的基金公司之一,在数字经济与硬科技双轮驱动的时代,华安基金已构建起全面覆盖产业链、融合量化与基本面研究的立体化科技投资体系。

  这支集结产业学术背景+投研实力的“华安基金科技联盟”中,就有一位深耕在创新药”和“AI医疗”领域的基金经理——桑翔宇,他认为医药产业发展源于需求侧的“三医联动”改革,并受益于中国医药产业创新结构的巨大升级,国产创新药已经从1.0的仿创时代进入2.0的原创创新弯道超车时代。

  中国在软件生态应用端的开发变现能力远强于欧美,医药行业作为数据最具颗粒度、需求前景最广阔的垂类领域,结合AI的应用拓展未来潜力巨大。2025年医药行业即将迎来确定性的向上复苏拐点,因此桑翔宇将今年的投资重点聚焦到了创新药+AI医疗投资方向上。

  寻找两大共振:产业周期+个股周期

  桑翔宇拥有生物工程+经济学复合背景,8年研究员和1年半投资经理履历,完整经历过医药牛熊周期,善于抓行业的景气趋势机会、偏好左侧布局产业技术爆发拐点、力求挖掘有认知差的黑马股;同时,高仓位和相对集中持股的运行风格,也让桑翔宇更注重风险控制,通过高颗粒度的跟踪、灵活调整组合、交易上设置止损线和部分止盈规则,来给到投资人更稳定的长期体验。

  具体来看投资框架,桑翔宇专注寻找产业周期和个股周期的共振,在中国医药发展的确定性趋势中寻找认知差、做乘势而上企业的收集者。

  在桑翔宇看来,首先,医药是政策影响权重极大的行业,理解政策定调有利于指导组合的风险偏好并抓住结构性的风险和机遇;其次,医药产业伴随城镇化、国际化曾诞生医疗服务、CXO等长牛板块,理解产业周期决定了投资思路;最后,对创新时代产品迭代趋势和技术升级特点的理解是挖掘超额收益的核心,技术周期脉络指明了投资方向。

  对于个股挖掘,桑翔宇觉得这是一个把书读厚、再读薄的过程,他通过中观的跟踪框架、个股财报和产业跟踪等维度,在变化中理解公司,同时将研发进化能力以及企业家品质设定为所有模型假设兑现的核心。

  在获取超额收益上,桑翔宇非常重视困境反转和0-1.x阶段的公司。困境反转的公司往往存在巨大预期差,进入0-1阶段,公司此时更容易获取β的收益;1-2则是不同禀赋公司跑出差距的阶段,也是寻找β和α共振的重要窗口期;当进入2-10阶段,则需要基金经理在判断正确景气趋势前提下,不断加强仓位、获得超额收益。

  2025迎来医药复苏拐点之年

  过往持续4年医药行业的低迷,本质是一系列收缩性政策导致医药部分子行业的成长性断崖式下降,以及不确定性带来的风险偏好急速降低。

  随着国内一系列具备实操性解决集采痛点的优化文件浮出水面,商保作为基本医疗保险的重要补充在今年也会迎来重大的实质性推进,这对于解决收支压力以及创新药量价体系的提升是极大利好。

  桑翔宇格外聚焦“创新”二字,他认为今年中国创新药产业迎来了三端共振,首先是政策端医保局给予了创新药最大的支持,首发定价松绑、现金回款改善;其次,供给端中国在ADC、双抗等领域逐步实现了对于欧美的弯道超车,海外MNC蜂拥而至抢购中国资产;最后,报表端多数龙头企业迎来盈亏平衡拐点,高收入增速未来会确定性带动利润端加速提升。

  此外,国内医院层面高质量、大规模、多维度的医疗数据也是值得深度挖掘的数据金矿,在此基础上孵化的AI应用会成为医药投资变革重要推动力。

  医药投资两大解法:创新药+AI医疗

  对于未来的行业发展和医药投资,桑翔宇看好创新药和AI医疗两大解法。

  第一,创新药仍处于产业加速向上的周期,今年也有强基本面的兑现支撑。在既往ADC、PD1/VEGF等技术爆发之后,TCE、ProTac等新技术已经看到萌芽开花;同时,创新药从可预期的BD潮走向盈利潮,以往大家对创新药的疑虑是研究壁垒高、企业没盈利,因此不敢投,但随着未来企业的收入高增速带动利润的快速提升,就进入了投资者可理解的范畴内。

  第二,AI医疗有望成为2025的年度投资主题,与其它国家相比,我国AI医疗的底座能力强、具备先发优势和互联网化的运维能力。目前,国内AI医疗已发展出三种商业模式,分别为AI+制药、AI+Biotech和AI+医疗。

  其中,AI+制药主打“卖铲人”逻辑,通过AI加速新药的研发。AI+Biotech则是药企利用AI开发新靶点、新机制;AI+医疗是通过诊疗数据变现,实现降本增效和商业逻辑提升,赋能医疗的各个环节。

  展望AI医疗的发展终局,“互联网大厂+医药公司+头部医院”合作的商业化模式具备竞争优势,在B端利用高质量数据训练出高质量模型,再进一步向C端辐射,可能是未来产业发展演化路径。桑翔宇将重点关注有数据的企业,尤其是与大厂合作、与高能级医院有科室共建、能获取优质数据的企业。

  风险提示:基金管理公司不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险,投资需谨慎,详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。

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