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包头市(青山区、石拐区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、白云鄂博矿区、昆都仑区、九原区、固阳县)

嘉兴市(海宁市、秀洲区、海盐县、南湖区、嘉善县、平湖市、桐乡市)

三沙市(南沙区、西沙区)  来宾市(象州县、金秀瑶族自治县、合山市、武宣县、忻城县、兴宾区)

乐山市(井研县、峨眉山市、市中区、峨边彝族自治县、犍为县、马边彝族自治县、沐川县、五通桥区、沙湾区、金口河区、夹江县)

松原市(长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区、扶余市)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、芒市、瑞丽市、陇川县、盈江县)阳江市(阳东区、江城区、阳西县、阳春市)

大连市(金州区、沙河口区、瓦房店市、庄河市、旅顺口区、中山区、西岗区、甘井子区、长海县、普兰店区)  汕尾市(城区、陆河县、陆丰市、海丰县)

宜春市(上高县、万载县、樟树市、高安市、靖安县、奉新县、丰城市、袁州区、宜丰县、铜鼓县)

潍坊市(奎文区、高密市、潍城区、寒亭区、青州市、安丘市、昌乐县、临朐县、坊子区、诸城市、寿光市、昌邑市)

南阳市(淅川县、新野县、西峡县、社旗县、宛城区、镇平县、唐河县、方城县、桐柏县、内乡县、邓州市、南召县、卧龙区)

昆明市(呈贡区、安宁市、寻甸回族彝族自治县、富民县、官渡区、晋宁区、石林彝族自治县、西山区、嵩明县、盘龙区、宜良县、五华区、东川区、禄劝彝族苗族自治县)

许昌市(长葛市、禹州市、建安区、襄城县、鄢陵县、魏都区)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

淮北市(杜集区、相山区、濉溪县、烈山区)

昌都市(类乌齐县、察雅县、左贡县、丁青县、芒康县、贡觉县、八宿县、江达县、洛隆县、边坝县、卡若区)

惠州市(惠东县、龙门县、博罗县、惠城区、惠阳区)

蚌埠市(禹会区、龙子湖区、淮上区、怀远县、蚌山区、五河县、固镇县)

益阳市(安化县、南县、桃江县、沅江市、赫山区、资阳区)

廊坊市(大厂回族自治县、大城县、永清县、广阳区、文安县、固安县、三河市、霸州市、安次区、香河县)

南平市(建瓯市、建阳区、浦城县、延平区、松溪县、顺昌县、邵武市、光泽县、武夷山市、政和县)

焦作市(修武县、孟州市、解放区、沁阳市、温县、山阳区、马村区、博爱县、武陟县、中站区)

忻州市(代县、忻府区、五台县、定襄县、静乐县、保德县、神池县、岢岚县、宁武县、原平市、繁峙县、河曲县、偏关县、五寨县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

江门市(新会区、台山市、蓬江区、开平市、鹤山市、江海区、恩平市)

武威市(凉州区、古浪县、民勤县、天祝藏族自治县)

南充市(西充县、高坪区、嘉陵区、顺庆区、蓬安县、阆中市、南部县、仪陇县、营山县)

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吉安市(永丰县、吉安县、万安县、峡江县、安福县、青原区、新干县、吉水县、永新县、井冈山市、吉州区、遂川县、泰和县)

六安市(霍邱县、舒城县、裕安区、金安区、叶集区、霍山县、金寨县)

铜陵市(枞阳县、义安区、铜官区、郊区)

莆田市(仙游县、城厢区、涵江区、荔城区、秀屿区)  芜湖市(南陵县、湾沚区、镜湖区、繁昌区、无为市、弋江区、鸠江区)

临沂市(蒙阴县、临沭县、沂水县、兰陵县、罗庄区、莒南县、费县、沂南县、河东区、兰山区、平邑县、郯城县)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、望谟县、册亨县、晴隆县、安龙县、普安县、贞丰县、兴仁市)

镇江市(丹阳市、扬中市、句容市、润州区、丹徒区、京口区)五指山市(临高县、琼海市、琼中黎族苗族自治县、万宁市、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、东方市、定安县、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、白沙黎族自治县、屯昌县、乐东黎族自治县、文昌市)

海口市(秀英区、龙华区、美兰区、琼山区)  宝鸡市(麟游县、凤翔区、扶风县、陈仓区、千阳县、凤县、金台区、太白县、渭滨区、陇县、眉县、岐山县)

宁夏回族自治区

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

朔州市(山阴县、朔城区、平鲁区、应县、右玉县、怀仁市)德阳市(绵竹市、罗江区、广汉市、什邡市、中江县、旌阳区)

临汾市(永和县、蒲县、尧都区、汾西县、隰县、襄汾县、侯马市、洪洞县、乡宁县、曲沃县、翼城县、古县、浮山县、安泽县、大宁县、霍州市、吉县)

三亚市(海棠区、崖州区、吉阳区、天涯区)

济南市(济阳区、市中区、槐荫区、章丘区、历城区、长清区、莱芜区、钢城区、商河县、平阴县、历下区、天桥区)

盘锦市(兴隆台区、双台子区、盘山县、大洼区)

宜宾市(长宁县、翠屏区、叙州区、江安县、高县、筠连县、南溪区、屏山县、珙县、兴文县)

成都市(新津区、彭州市、邛崃市、锦江区、蒲江县、青白江区、温江区、简阳市、大邑县、崇州市、双流区、金堂县、金牛区、成华区、龙泉驿区、都江堰市、新都区、郫都区、武侯区、青羊区)

安康市(镇坪县、白河县、旬阳市、汉阴县、岚皋县、汉滨区、石泉县、宁陕县、平利县、紫阳县)

邢台市(宁晋县、平乡县、任泽区、南和区、巨鹿县、临西县、南宫市、柏乡县、清河县、威县、沙河市、隆尧县、信都区、临城县、内丘县、新河县、广宗县、襄都区)

延安市(志丹县、黄陵县、延长县、延川县、洛川县、甘泉县、黄龙县、子长市、宝塔区、宜川县、吴起县、富县、安塞区)

绵阳市(北川羌族自治县、游仙区、平武县、安州区、江油市、涪城区、三台县、盐亭县、梓潼县)

无锡市(惠山区、梁溪区、江阴市、滨湖区、新吴区、宜兴市、锡山区)

柳州市(城中区、融水苗族自治县、三江侗族自治县、柳城县、融安县、鱼峰区、柳南区、鹿寨县、柳江区、柳北区)

黑河市(五大连池市、爱辉区、北安市、嫩江市、逊克县、孙吴县)

大同市(天镇县、广灵县、云州区、灵丘县、新荣区、平城区、浑源县、阳高县、云冈区、左云县)

运城市(新绛县、平陆县、垣曲县、闻喜县、绛县、芮城县、夏县、永济市、盐湖区、临猗县、万荣县、河津市、稷山县)

淮安市(涟水县、盱眙县、清江浦区、洪泽区、金湖县、淮阴区、淮安区)

　　本周高盛集团促请股东批准向两位高管发放总额高达1.6亿美元的特别奖金，背后意图是希望投资者认同高盛早已不只是一家历史悠久的投资银行。

　　这笔留任奖金将发放给首席执行官戴维·所罗门和总裁约翰·沃尔德伦，以便他们继续留任并执掌该公司。但高盛给出的解释远不止于此。该行表示，两位高管的薪酬应当体现他们作为一家私募市场巨头掌舵人的地位。

　　高盛在1月宣布这一奖金方案及一项新的“附带权益”计划时表示，“董事会考虑到了高盛在人才竞争方面所面临的独特压力，包括来自另类资产管理公司以及传统银行体系之外的其他机构”。高盛强调，公司如今是“全球前五大另类资产管理机构之一”。

　　在周三于达拉斯召开的年度股东大会上，高盛股东将就这一不同寻常的薪酬安排进行一场不具约束力的投票。

　　近年来，高盛愈发将自身定位为与黑石、KKR和阿波罗全球管理等另类资产管理巨头同台竞争的机构。这些公司市值更高，非创始高管也有机会跻身亿万富豪行列。但在本次股东大会投票前，多个重要声音反对高盛以类似方式激励高管。

　　不同于金融危机后华尔街主流采用的与业绩挂钩的奖金结构，高盛为所罗门和沃尔德伦设计的是两笔每人8000万美元的多年期限制性股票薪酬激励，主要条件是两人至少再留任五年。富国银行分析师MikeMayo指出，这种安排可能会与高盛员工队伍“离心”。两家知名的股东顾问公司已呼吁投资者否决这一激励方案，一家批评其“过于慷慨”，另一家则称这种分层激励结构是“糟糕做法”。

　　“这次咨询性投票只是为了让我们的股东有机会对高管薪酬表达意见，”高盛发言人JenniferZuccarelli在电话中表示。

　　这场争议背后的核心问题在于：在私募市场迅速扩张的背景下，多元化投行与另类投资公司之间的界限正变得日益模糊。两类机构都在努力突破传统定位，投资银行开始从高净值客户和机构投资者那里募集资金，并参与私募股权投资。而另类投资公司则在积极扩张信贷业务。

　　这也引发了新的讨论，即银行是否应在估值和高管薪酬方面也与另类投资公司缩小差距。

　　高盛资产管理目前管理的以公募基金为主的3.2万亿美元资产中，私募资产规模约为5000亿美元。相比之下，全球最大另类资产管理公司黑石的私募资产规模超过1万亿美元。

　　“高盛这块业务正追赶一些大型上市另类资产管理公司，”CitizensFinancialGroup分析师DevinRyan表示，“我仍然认为高盛在对这项业务的财务潜力上有所低估——前提是执行到位。”

　　就目前股票估值来看，高盛要让股东信服其战略转型仍有不少工作要做。

　　该股目前市盈率约为12倍，与摩根大通、摩根士丹利等同行大致相当。而另类投资巨头KKR的市盈率约为29倍，黑石市盈率高达37倍左右，该公司凭借其轻资产、以管理费为核心的商业模式而受到投资者青睐。

　　长期以来，高盛投资者的关注焦点仍集中在其投行与交易业务表现上。AutonomousResearch分析师ChristianBolu指出，要实现类似另类资产管理公司的估值水平并不现实，“因为这块业务很难成为高盛主要的利润贡献来源”。

　　这种差距也体现在高管薪酬上。2024年，摩根大通CEO杰米·戴蒙的薪酬总额是3900万美元，与高盛CEO所罗门大致持当。而在KKR，由于附带权益、奖金支付及股票奖励的加持，两位联席CEO的收入分别达到7300万美元和6400万美元。

　　即便是头部银行高管的薪酬包，也可能远不及私募股权同行从“附带权益”（即利润抽成）和绩效奖励中获得的收入。黑石创始人兼首席执行官苏世民去年光靠这部分收入就进账8370万美元。而作为公司第一大股东，他还另外获得了约9.16亿美元的股息收入。

　　“人才在这个行业里至关重要，所以薪酬方面必须具备竞争力，”Bolu说。“如果这项业务增长更快、回报更高，那我认为薪酬并不应是主要担忧。”

　　根据1月披露的信息，高盛将在自家薪酬结构中引入类似“附带权益”的机制，并为包括CEO所罗门和总裁沃尔德伦在内的高管提供从私募基金利润中分成的激励机制。

　　所罗门近年来持续强调高盛的增长潜力，尤其是在该行逐步向寻求超高回报的个人投资者开放旗下更多基金的背景下。本月的财报电话会上，他特别强调，管理费所带来的稳定收入符合私募市场高利润、可持续的长期趋势。

　　“从整体来看，私募资产和私募资产配置仍处于一个长期的结构性增长周期中，”所罗门表示。“在接下来的5年、10年、甚至15年里，随着更多投资者转向私募资产，这一结构性增长将具有深远意义。”

　　当前对另类资产管理公司来说并不是一个轻松时刻。美国总统特朗普的关税政策为全球市场注入了不确定性，一方面推动了交易量激增、让投行受益，另一方面却使得私募股权公司更难将投资对象出售或上市。

　　不过，高盛的私募股权部门至少处于相对舒适的位置。据知情人士透露，该团队的投资重心偏向于“轻资产”的服务类和科技公司，这些企业受关税影响相对较小。此外，在疫情过后，高盛已大幅退出部分投资项目，这也缓解了该部门今年实现退出回报的压力。

　　但根据汇总的分析师预期，高盛资产与财富管理部门的管理费收入增速预计将创下近五年来最低水平。

　　Citizens的分析师Ryan预测，两年内高盛资产管理业务可能进一步增长，对公司盈利贡献将从去年的四分之一左右提高到约三分之一。此外，该业务的私募资产管理规模有望在五年内翻倍至1万亿美元。

　　当被问及未来几年高盛另类投资业务的增长速度时，高盛资产管理负责人MarcNachmann在4月的一场媒体活动上露出了略带苦涩的笑容。

　　这位一向寡言的高管表示，“我们没有具体的目标。但我预计另类投资业务的增长速度会快于传统业务。我们的目标是两手抓，希望两条业务线都能实现增长”。

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　国际货币基金组织（IMF）总裁警告称，如果美国主导的贸易战的不确定性持续拖累，全球经济衰退的可能性将上升。

　　虽然这家总部位于华盛顿的机构尚未作出衰退预测，但IMF总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃周二接受采访时表示，关税威胁的影响造成了“超乎寻常”的不确定性。

　　她表示：“如果我们让这片不确定性的阴云越压越低，导致企业界和居民难以做出决策，那我们将自我伤害，我向你保证我们会后悔的。”

　　格奥尔基耶娃在IMF与世界银行联合主办的春季会议期间发表上述言论，会议聚集了各国财政部长和央行行长。

　　IMF早些时候发布的最新《世界经济展望》将对今年全球经济增长的预期从1月的3.3%下调至2.8%。

　　她在采访中表示：“如果我们能够更快化解贸易紧张局势，那将有可能推高全球增长预期，这对投资者和家庭来说都是好消息。”

　　“如果我们未能成功，不确定性依然很高，关税问题长时间悬而未决，那么全球增长可能进一步放缓，衰退风险也将日益加剧，”她补充道。