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玉林市(陆川县、北流市、容县、兴业县、玉州区、福绵区、博白县)

合肥市(肥东县、庐江县、庐阳区、肥西县、巢湖市、蜀山区、长丰县、瑶海区、包河区)

保山市(龙陵县、昌宁县、腾冲市、隆阳区、施甸县)

蚌埠市(怀远县、蚌山区、禹会区、固镇县、龙子湖区、五河县、淮上区)  无锡市(惠山区、滨湖区、梁溪区、锡山区、江阴市、宜兴市、新吴区)

黄石市(铁山区、西塞山区、黄石港区、阳新县、下陆区、大冶市)

铁岭市(调兵山市、开原市、铁岭县、银州区、昌图县、清河区、西丰县)

佛山市(顺德区、高明区、三水区、禅城区、南海区)

滨州市(阳信县、沾化区、博兴县、邹平市、无棣县、惠民县、滨城区)  衡水市(冀州区、深州市、阜城县、枣强县、安平县、饶阳县、武邑县、故城县、景县、武强县、桃城区)

双鸭山市(集贤县、宝清县、四方台区、友谊县、饶河县、岭东区、宝山区、尖山区)

临汾市(乡宁县、安泽县、隰县、古县、永和县、翼城县、尧都区、洪洞县、大宁县、襄汾县、霍州市、侯马市、曲沃县、浮山县、汾西县、吉县、蒲县)

张家口市(万全区、下花园区、张北县、怀来县、阳原县、桥东区、宣化区、蔚县、桥西区、崇礼区、赤城县、怀安县、沽源县、尚义县、涿鹿县、康保县)

抚顺市(抚顺县、望花区、东洲区、清原满族自治县、顺城区、新抚区、新宾满族自治县)

驻马店市(泌阳县、汝南县、驿城区、正阳县、遂平县、新蔡县、平舆县、西平县、确山县、上蔡县)

大理白族自治州(大理市、南涧彝族自治县、永平县、云龙县、祥云县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、剑川县、巍山彝族回族自治县、宾川县、弥渡县、洱源县)

台州市(玉环市、临海市、仙居县、黄岩区、椒江区、天台县、路桥区、三门县、温岭市)

长治市(壶关县、沁源县、上党区、襄垣县、潞州区、长子县、潞城区、屯留区、平顺县、沁县、武乡县、黎城县)

泰州市(海陵区、姜堰区、泰兴市、靖江市、兴化市、高港区)

南通市(启东市、如东县、如皋市、海安市、海门区、通州区、崇川区)

兰州市(红古区、永登县、皋兰县、城关区、安宁区、榆中县、西固区、七里河区)

盐城市(盐都区、亭湖区、建湖县、大丰区、射阳县、滨海县、东台市、阜宁县、响水县)

定西市(安定区、通渭县、渭源县、陇西县、漳县、临洮县、岷县)

清远市(连南瑶族自治县、阳山县、佛冈县、英德市、连州市、清城区、清新区、连山壮族瑶族自治县)

益阳市(沅江市、赫山区、安化县、南县、资阳区、桃江县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

成都市(青白江区、温江区、都江堰市、金牛区、双流区、简阳市、金堂县、成华区、青羊区、龙泉驿区、锦江区、新津区、大邑县、新都区、邛崃市、彭州市、郫都区、武侯区、崇州市、蒲江县)

南平市(顺昌县、政和县、延平区、松溪县、光泽县、武夷山市、建瓯市、邵武市、浦城县、建阳区)

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开封市(兰考县、杞县、通许县、顺河回族区、尉氏县、鼓楼区、禹王台区、祥符区、龙亭区)

玉树藏族自治州(治多县、曲麻莱县、称多县、杂多县、囊谦县、玉树市)

玉溪市(江川区、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、华宁县、通海县、红塔区、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县)

鄂尔多斯市(康巴什区、鄂托克前旗、达拉特旗、杭锦旗、乌审旗、准格尔旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、东胜区)  十堰市(郧西县、郧阳区、丹江口市、张湾区、房县、茅箭区、竹山县、竹溪县)

唐山市(古冶区、迁西县、滦南县、乐亭县、丰润区、开平区、遵化市、滦州市、路北区、丰南区、曹妃甸区、玉田县、路南区、迁安市)

景德镇市(乐平市、昌江区、浮梁县、珠山区)

通化市(东昌区、二道江区、柳河县、集安市、梅河口市、辉南县、通化县)石河子市(新星市、胡杨河市、铁门关市、图木舒克市、北屯市、昆玉市、阿拉尔市、可克达拉市、白杨市、双河市、五家渠市)

东莞市  海东市(化隆回族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、互助土族自治县)

榆林市(佳县、绥德县、府谷县、子洲县、米脂县、吴堡县、定边县、清涧县、靖边县、榆阳区、神木市、横山区)

襄阳市(宜城市、保康县、南漳县、枣阳市、樊城区、襄州区、襄城区、老河口市、谷城县)

庆阳市(环县、华池县、镇原县、庆城县、正宁县、合水县、宁县、西峰区)温州市(龙湾区、瑞安市、洞头区、鹿城区、平阳县、文成县、瓯海区、龙港市、泰顺县、苍南县、永嘉县、乐清市)

北京市(门头沟区、朝阳区、丰台区、密云区、延庆区、通州区、顺义区、石景山区、怀柔区、西城区、房山区、大兴区、平谷区、昌平区、海淀区、东城区)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区)

金华市(磐安县、永康市、兰溪市、武义县、金东区、浦江县、义乌市、婺城区、东阳市)

连云港市(灌云县、灌南县、海州区、东海县、连云区、赣榆区)

焦作市(修武县、马村区、博爱县、温县、沁阳市、孟州市、中站区、山阳区、武陟县、解放区)

内蒙古自治区

抚州市(乐安县、临川区、宜黄县、南丰县、南城县、东乡区、黎川县、广昌县、金溪县、崇仁县、资溪县)

西宁市(大通回族土族自治县、城中区、城东区、湟中区、城北区、城西区、湟源县)

日照市(五莲县、东港区、莒县、岚山区)

安庆市(望江县、大观区、潜山市、岳西县、怀宁县、太湖县、迎江区、宜秀区、桐城市、宿松县)

包头市(白云鄂博矿区、土默特右旗、青山区、固阳县、九原区、石拐区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、东河区)

儋州市

中山市

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、祁连县、海晏县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

邵阳市(双清区、绥宁县、邵阳县、新宁县、北塔区、城步苗族自治县、新邵县、武冈市、大祥区、洞口县、邵东市、隆回县)

　　本周高盛集团促请股东批准向两位高管发放总额高达1.6亿美元的特别奖金，背后意图是希望投资者认同高盛早已不只是一家历史悠久的投资银行。

　　这笔留任奖金将发放给首席执行官戴维·所罗门和总裁约翰·沃尔德伦，以便他们继续留任并执掌该公司。但高盛给出的解释远不止于此。该行表示，两位高管的薪酬应当体现他们作为一家私募市场巨头掌舵人的地位。

　　高盛在1月宣布这一奖金方案及一项新的“附带权益”计划时表示，“董事会考虑到了高盛在人才竞争方面所面临的独特压力，包括来自另类资产管理公司以及传统银行体系之外的其他机构”。高盛强调，公司如今是“全球前五大另类资产管理机构之一”。

　　在周三于达拉斯召开的年度股东大会上，高盛股东将就这一不同寻常的薪酬安排进行一场不具约束力的投票。

　　近年来，高盛愈发将自身定位为与黑石、KKR和阿波罗全球管理等另类资产管理巨头同台竞争的机构。这些公司市值更高，非创始高管也有机会跻身亿万富豪行列。但在本次股东大会投票前，多个重要声音反对高盛以类似方式激励高管。

　　不同于金融危机后华尔街主流采用的与业绩挂钩的奖金结构，高盛为所罗门和沃尔德伦设计的是两笔每人8000万美元的多年期限制性股票薪酬激励，主要条件是两人至少再留任五年。富国银行分析师MikeMayo指出，这种安排可能会与高盛员工队伍“离心”。两家知名的股东顾问公司已呼吁投资者否决这一激励方案，一家批评其“过于慷慨”，另一家则称这种分层激励结构是“糟糕做法”。

　　“这次咨询性投票只是为了让我们的股东有机会对高管薪酬表达意见，”高盛发言人JenniferZuccarelli在电话中表示。

　　这场争议背后的核心问题在于：在私募市场迅速扩张的背景下，多元化投行与另类投资公司之间的界限正变得日益模糊。两类机构都在努力突破传统定位，投资银行开始从高净值客户和机构投资者那里募集资金，并参与私募股权投资。而另类投资公司则在积极扩张信贷业务。

　　这也引发了新的讨论，即银行是否应在估值和高管薪酬方面也与另类投资公司缩小差距。

　　高盛资产管理目前管理的以公募基金为主的3.2万亿美元资产中，私募资产规模约为5000亿美元。相比之下，全球最大另类资产管理公司黑石的私募资产规模超过1万亿美元。

　　“高盛这块业务正追赶一些大型上市另类资产管理公司，”CitizensFinancialGroup分析师DevinRyan表示，“我仍然认为高盛在对这项业务的财务潜力上有所低估——前提是执行到位。”

　　就目前股票估值来看，高盛要让股东信服其战略转型仍有不少工作要做。

　　该股目前市盈率约为12倍，与摩根大通、摩根士丹利等同行大致相当。而另类投资巨头KKR的市盈率约为29倍，黑石市盈率高达37倍左右，该公司凭借其轻资产、以管理费为核心的商业模式而受到投资者青睐。

　　长期以来，高盛投资者的关注焦点仍集中在其投行与交易业务表现上。AutonomousResearch分析师ChristianBolu指出，要实现类似另类资产管理公司的估值水平并不现实，“因为这块业务很难成为高盛主要的利润贡献来源”。

　　这种差距也体现在高管薪酬上。2024年，摩根大通CEO杰米·戴蒙的薪酬总额是3900万美元，与高盛CEO所罗门大致持当。而在KKR，由于附带权益、奖金支付及股票奖励的加持，两位联席CEO的收入分别达到7300万美元和6400万美元。

　　即便是头部银行高管的薪酬包，也可能远不及私募股权同行从“附带权益”（即利润抽成）和绩效奖励中获得的收入。黑石创始人兼首席执行官苏世民去年光靠这部分收入就进账8370万美元。而作为公司第一大股东，他还另外获得了约9.16亿美元的股息收入。

　　“人才在这个行业里至关重要，所以薪酬方面必须具备竞争力，”Bolu说。“如果这项业务增长更快、回报更高，那我认为薪酬并不应是主要担忧。”

　　根据1月披露的信息，高盛将在自家薪酬结构中引入类似“附带权益”的机制，并为包括CEO所罗门和总裁沃尔德伦在内的高管提供从私募基金利润中分成的激励机制。

　　所罗门近年来持续强调高盛的增长潜力，尤其是在该行逐步向寻求超高回报的个人投资者开放旗下更多基金的背景下。本月的财报电话会上，他特别强调，管理费所带来的稳定收入符合私募市场高利润、可持续的长期趋势。

　　“从整体来看，私募资产和私募资产配置仍处于一个长期的结构性增长周期中，”所罗门表示。“在接下来的5年、10年、甚至15年里，随着更多投资者转向私募资产，这一结构性增长将具有深远意义。”

　　当前对另类资产管理公司来说并不是一个轻松时刻。美国总统特朗普的关税政策为全球市场注入了不确定性，一方面推动了交易量激增、让投行受益，另一方面却使得私募股权公司更难将投资对象出售或上市。

　　不过，高盛的私募股权部门至少处于相对舒适的位置。据知情人士透露，该团队的投资重心偏向于“轻资产”的服务类和科技公司，这些企业受关税影响相对较小。此外，在疫情过后，高盛已大幅退出部分投资项目，这也缓解了该部门今年实现退出回报的压力。

　　但根据汇总的分析师预期，高盛资产与财富管理部门的管理费收入增速预计将创下近五年来最低水平。

　　Citizens的分析师Ryan预测，两年内高盛资产管理业务可能进一步增长，对公司盈利贡献将从去年的四分之一左右提高到约三分之一。此外，该业务的私募资产管理规模有望在五年内翻倍至1万亿美元。

　　当被问及未来几年高盛另类投资业务的增长速度时，高盛资产管理负责人MarcNachmann在4月的一场媒体活动上露出了略带苦涩的笑容。

　　这位一向寡言的高管表示，“我们没有具体的目标。但我预计另类投资业务的增长速度会快于传统业务。我们的目标是两手抓，希望两条业务线都能实现增长”。

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　国际货币基金组织（IMF）总裁警告称，如果美国主导的贸易战的不确定性持续拖累，全球经济衰退的可能性将上升。

　　虽然这家总部位于华盛顿的机构尚未作出衰退预测，但IMF总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃周二接受采访时表示，关税威胁的影响造成了“超乎寻常”的不确定性。

　　她表示：“如果我们让这片不确定性的阴云越压越低，导致企业界和居民难以做出决策，那我们将自我伤害，我向你保证我们会后悔的。”

　　格奥尔基耶娃在IMF与世界银行联合主办的春季会议期间发表上述言论，会议聚集了各国财政部长和央行行长。

　　IMF早些时候发布的最新《世界经济展望》将对今年全球经济增长的预期从1月的3.3%下调至2.8%。

　　她在采访中表示：“如果我们能够更快化解贸易紧张局势，那将有可能推高全球增长预期，这对投资者和家庭来说都是好消息。”

　　“如果我们未能成功，不确定性依然很高，关税问题长时间悬而未决，那么全球增长可能进一步放缓，衰退风险也将日益加剧，”她补充道。