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山南市(隆子县、洛扎县、浪卡子县、曲松县、措美县、乃东区、扎囊县、贡嘎县、琼结县、加查县、桑日县、错那市)

黔南布依族苗族自治州(瓮安县、荔波县、长顺县、三都水族自治县、贵定县、独山县、罗甸县、平塘县、都匀市、惠水县、福泉市、龙里县)

蚌埠市(固镇县、龙子湖区、禹会区、怀远县、淮上区、五河县、蚌山区)

大庆市(让胡路区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、大同区、龙凤区、肇源县、肇州县、红岗区)  云浮市(云城区、云安区、郁南县、罗定市、新兴县)

阳江市(江城区、阳东区、阳西县、阳春市)

林芝市(朗县、墨脱县、工布江达县、察隅县、米林市、波密县、巴宜区)

香港特别行政区

石家庄市(无极县、新华区、行唐县、赞皇县、井陉矿区、平山县、新乐市、元氏县、井陉县、藁城区、鹿泉区、高邑县、裕华区、晋州市、灵寿县、辛集市、深泽县、长安区、赵县、桥西区、正定县、栾城区)  海西蒙古族藏族自治州(天峻县、格尔木市、茫崖市、德令哈市、乌兰县、都兰县)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、花垣县、龙山县、凤凰县、永顺县、保靖县、吉首市、古丈县)

聊城市(冠县、莘县、东阿县、茌平区、东昌府区、高唐县、临清市、阳谷县)

广安市(岳池县、华蓥市、前锋区、邻水县、武胜县、广安区)

自贡市(荣县、自流井区、富顺县、沿滩区、大安区、贡井区)

宿州市(埇桥区、泗县、灵璧县、砀山县、萧县)

那曲市(安多县、申扎县、尼玛县、索县、巴青县、嘉黎县、班戈县、双湖县、聂荣县、色尼区、比如县)

丹东市(振兴区、宽甸满族自治县、东港市、凤城市、元宝区、振安区)

秦皇岛市(北戴河区、青龙满族自治县、卢龙县、山海关区、昌黎县、海港区、抚宁区)

吴忠市(青铜峡市、红寺堡区、盐池县、同心县、利通区)

七台河市(勃利县、新兴区、茄子河区、桃山区)

本溪市(桓仁满族自治县、明山区、溪湖区、本溪满族自治县、平山区、南芬区)

宜宾市(叙州区、兴文县、江安县、南溪区、高县、筠连县、翠屏区、长宁县、屏山县、珙县)

海南藏族自治州(共和县、贵南县、兴海县、同德县、贵德县)

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区)

龙岩市(武平县、上杭县、漳平市、永定区、新罗区、长汀县、连城县)

烟台市(龙口市、莱阳市、海阳市、莱州市、招远市、蓬莱区、莱山区、牟平区、福山区、栖霞市、芝罘区)

辽阳市(太子河区、宏伟区、辽阳县、灯塔市、弓长岭区、白塔区、文圣区)

苏州市(常熟市、相城区、姑苏区、张家港市、虎丘区、吴江区、昆山市、吴中区、太仓市)

朔州市(右玉县、朔城区、平鲁区、怀仁市、应县、山阴县)

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百色市(靖西市、田林县、西林县、凌云县、德保县、田阳区、田东县、平果市、隆林各族自治县、那坡县、右江区、乐业县)

汉中市(宁强县、佛坪县、留坝县、镇巴县、略阳县、城固县、西乡县、南郑区、勉县、汉台区、洋县)

惠州市(惠城区、惠阳区、龙门县、惠东县、博罗县)

邵阳市(隆回县、邵东市、北塔区、大祥区、城步苗族自治县、武冈市、新宁县、新邵县、绥宁县、邵阳县、洞口县、双清区)  马鞍山市(和县、当涂县、含山县、博望区、雨山区、花山区)

沧州市(吴桥县、河间市、东光县、运河区、任丘市、泊头市、新华区、盐山县、献县、海兴县、孟村回族自治县、黄骅市、沧县、南皮县、青县、肃宁县)

六盘水市(钟山区、水城区、盘州市、六枝特区)

大理白族自治州(洱源县、云龙县、巍山彝族回族自治县、永平县、宾川县、大理市、漾濞彝族自治县、剑川县、鹤庆县、弥渡县、南涧彝族自治县、祥云县)重庆市(丰都县、沙坪坝区、云阳县、城口县、江北区、荣昌区、涪陵区、开州区、秀山土家族苗族自治县、彭水苗族土家族自治县、渝中区、合川区、永川区、酉阳土家族苗族自治县、巴南区、北碚区、黔江区、南岸区、梁平区、潼南区、大渡口区、南川区、渝北区、璧山区、武隆区、长寿区、铜梁区、大足区、巫溪县、綦江区、石柱土家族自治县、江津区、垫江县、奉节县、九龙坡区、巫山县、万州区、忠县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、盈江县、陇川县、梁河县、芒市)  湘潭市(湘潭县、岳塘区、雨湖区、韶山市、湘乡市)

和田地区(民丰县、皮山县、墨玉县、和田市、和田县、洛浦县、于田县、策勒县)

台州市(三门县、椒江区、玉环市、温岭市、黄岩区、天台县、仙居县、路桥区、临海市)

海东市(化隆回族自治县、乐都区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、平安区)衢州市(常山县、开化县、衢江区、江山市、柯城区、龙游县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

孝感市(安陆市、孝南区、应城市、汉川市、大悟县、云梦县、孝昌县)

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佳木斯市(抚远市、向阳区、前进区、桦南县、同江市、富锦市、汤原县、东风区、郊区、桦川县)

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巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、库尔勒市、且末县、和静县、博湖县、若羌县、轮台县、和硕县、焉耆回族自治县)

　　本周高盛集团促请股东批准向两位高管发放总额高达1.6亿美元的特别奖金，背后意图是希望投资者认同高盛早已不只是一家历史悠久的投资银行。

　　这笔留任奖金将发放给首席执行官戴维·所罗门和总裁约翰·沃尔德伦，以便他们继续留任并执掌该公司。但高盛给出的解释远不止于此。该行表示，两位高管的薪酬应当体现他们作为一家私募市场巨头掌舵人的地位。

　　高盛在1月宣布这一奖金方案及一项新的“附带权益”计划时表示，“董事会考虑到了高盛在人才竞争方面所面临的独特压力，包括来自另类资产管理公司以及传统银行体系之外的其他机构”。高盛强调，公司如今是“全球前五大另类资产管理机构之一”。

　　在周三于达拉斯召开的年度股东大会上，高盛股东将就这一不同寻常的薪酬安排进行一场不具约束力的投票。

　　近年来，高盛愈发将自身定位为与黑石、KKR和阿波罗全球管理等另类资产管理巨头同台竞争的机构。这些公司市值更高，非创始高管也有机会跻身亿万富豪行列。但在本次股东大会投票前，多个重要声音反对高盛以类似方式激励高管。

　　不同于金融危机后华尔街主流采用的与业绩挂钩的奖金结构，高盛为所罗门和沃尔德伦设计的是两笔每人8000万美元的多年期限制性股票薪酬激励，主要条件是两人至少再留任五年。富国银行分析师MikeMayo指出，这种安排可能会与高盛员工队伍“离心”。两家知名的股东顾问公司已呼吁投资者否决这一激励方案，一家批评其“过于慷慨”，另一家则称这种分层激励结构是“糟糕做法”。

　　“这次咨询性投票只是为了让我们的股东有机会对高管薪酬表达意见，”高盛发言人JenniferZuccarelli在电话中表示。

　　这场争议背后的核心问题在于：在私募市场迅速扩张的背景下，多元化投行与另类投资公司之间的界限正变得日益模糊。两类机构都在努力突破传统定位，投资银行开始从高净值客户和机构投资者那里募集资金，并参与私募股权投资。而另类投资公司则在积极扩张信贷业务。

　　这也引发了新的讨论，即银行是否应在估值和高管薪酬方面也与另类投资公司缩小差距。

　　高盛资产管理目前管理的以公募基金为主的3.2万亿美元资产中，私募资产规模约为5000亿美元。相比之下，全球最大另类资产管理公司黑石的私募资产规模超过1万亿美元。

　　“高盛这块业务正追赶一些大型上市另类资产管理公司，”CitizensFinancialGroup分析师DevinRyan表示，“我仍然认为高盛在对这项业务的财务潜力上有所低估——前提是执行到位。”

　　就目前股票估值来看，高盛要让股东信服其战略转型仍有不少工作要做。

　　该股目前市盈率约为12倍，与摩根大通、摩根士丹利等同行大致相当。而另类投资巨头KKR的市盈率约为29倍，黑石市盈率高达37倍左右，该公司凭借其轻资产、以管理费为核心的商业模式而受到投资者青睐。

　　长期以来，高盛投资者的关注焦点仍集中在其投行与交易业务表现上。AutonomousResearch分析师ChristianBolu指出，要实现类似另类资产管理公司的估值水平并不现实，“因为这块业务很难成为高盛主要的利润贡献来源”。

　　这种差距也体现在高管薪酬上。2024年，摩根大通CEO杰米·戴蒙的薪酬总额是3900万美元，与高盛CEO所罗门大致持当。而在KKR，由于附带权益、奖金支付及股票奖励的加持，两位联席CEO的收入分别达到7300万美元和6400万美元。

　　即便是头部银行高管的薪酬包，也可能远不及私募股权同行从“附带权益”（即利润抽成）和绩效奖励中获得的收入。黑石创始人兼首席执行官苏世民去年光靠这部分收入就进账8370万美元。而作为公司第一大股东，他还另外获得了约9.16亿美元的股息收入。

　　“人才在这个行业里至关重要，所以薪酬方面必须具备竞争力，”Bolu说。“如果这项业务增长更快、回报更高，那我认为薪酬并不应是主要担忧。”

　　根据1月披露的信息，高盛将在自家薪酬结构中引入类似“附带权益”的机制，并为包括CEO所罗门和总裁沃尔德伦在内的高管提供从私募基金利润中分成的激励机制。

　　所罗门近年来持续强调高盛的增长潜力，尤其是在该行逐步向寻求超高回报的个人投资者开放旗下更多基金的背景下。本月的财报电话会上，他特别强调，管理费所带来的稳定收入符合私募市场高利润、可持续的长期趋势。

　　“从整体来看，私募资产和私募资产配置仍处于一个长期的结构性增长周期中，”所罗门表示。“在接下来的5年、10年、甚至15年里，随着更多投资者转向私募资产，这一结构性增长将具有深远意义。”

　　当前对另类资产管理公司来说并不是一个轻松时刻。美国总统特朗普的关税政策为全球市场注入了不确定性，一方面推动了交易量激增、让投行受益，另一方面却使得私募股权公司更难将投资对象出售或上市。

　　不过，高盛的私募股权部门至少处于相对舒适的位置。据知情人士透露，该团队的投资重心偏向于“轻资产”的服务类和科技公司，这些企业受关税影响相对较小。此外，在疫情过后，高盛已大幅退出部分投资项目，这也缓解了该部门今年实现退出回报的压力。

　　但根据汇总的分析师预期，高盛资产与财富管理部门的管理费收入增速预计将创下近五年来最低水平。

　　Citizens的分析师Ryan预测，两年内高盛资产管理业务可能进一步增长，对公司盈利贡献将从去年的四分之一左右提高到约三分之一。此外，该业务的私募资产管理规模有望在五年内翻倍至1万亿美元。

　　当被问及未来几年高盛另类投资业务的增长速度时，高盛资产管理负责人MarcNachmann在4月的一场媒体活动上露出了略带苦涩的笑容。

　　这位一向寡言的高管表示，“我们没有具体的目标。但我预计另类投资业务的增长速度会快于传统业务。我们的目标是两手抓，希望两条业务线都能实现增长”。

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　国际货币基金组织（IMF）总裁警告称，如果美国主导的贸易战的不确定性持续拖累，全球经济衰退的可能性将上升。

　　虽然这家总部位于华盛顿的机构尚未作出衰退预测，但IMF总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃周二接受采访时表示，关税威胁的影响造成了“超乎寻常”的不确定性。

　　她表示：“如果我们让这片不确定性的阴云越压越低，导致企业界和居民难以做出决策，那我们将自我伤害，我向你保证我们会后悔的。”

　　格奥尔基耶娃在IMF与世界银行联合主办的春季会议期间发表上述言论，会议聚集了各国财政部长和央行行长。

　　IMF早些时候发布的最新《世界经济展望》将对今年全球经济增长的预期从1月的3.3%下调至2.8%。

　　她在采访中表示：“如果我们能够更快化解贸易紧张局势，那将有可能推高全球增长预期，这对投资者和家庭来说都是好消息。”

　　“如果我们未能成功，不确定性依然很高，关税问题长时间悬而未决，那么全球增长可能进一步放缓，衰退风险也将日益加剧，”她补充道。