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郑州市(管城回族区、上街区、中牟县、荥阳市、中原区、新密市、登封市、惠济区、二七区、金水区、新郑市、巩义市)

嘉兴市(桐乡市、海盐县、秀洲区、南湖区、嘉善县、海宁市、平湖市)

牡丹江市(林口县、绥芬河市、东安区、爱民区、西安区、阳明区、海林市、宁安市、东宁市、穆棱市)

自贡市(自流井区、富顺县、沿滩区、荣县、贡井区、大安区)  连云港市(海州区、连云区、灌云县、东海县、灌南县、赣榆区)

遂宁市(船山区、大英县、射洪市、蓬溪县、安居区)

广元市(朝天区、利州区、旺苍县、昭化区、剑阁县、青川县、苍溪县)

鞍山市(岫岩满族自治县、立山区、海城市、千山区、台安县、铁东区、铁西区)

滁州市(凤阳县、来安县、全椒县、南谯区、琅琊区、定远县、明光市、天长市)  庆阳市(环县、正宁县、庆城县、西峰区、华池县、镇原县、宁县、合水县)

荆州市(洪湖市、荆州区、沙市区、江陵县、公安县、松滋市、监利市、石首市)

攀枝花市(东区、盐边县、西区、米易县、仁和区)

葫芦岛市(兴城市、龙港区、南票区、建昌县、绥中县、连山区)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、龙里县、三都水族自治县、贵定县、长顺县、瓮安县、平塘县、荔波县、都匀市、福泉市、罗甸县、独山县)

南充市(顺庆区、嘉陵区、蓬安县、营山县、南部县、西充县、阆中市、高坪区、仪陇县)

荆门市(钟祥市、东宝区、京山市、掇刀区、沙洋县)

运城市(永济市、盐湖区、闻喜县、稷山县、新绛县、河津市、平陆县、临猗县、夏县、垣曲县、万荣县、绛县、芮城县)

朝阳市(龙城区、朝阳县、凌源市、双塔区、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市)

海北藏族自治州(海晏县、祁连县、门源回族自治县、刚察县)

果洛藏族自治州(达日县、甘德县、玛沁县、班玛县、久治县、玛多县)

淮安市(淮阴区、清江浦区、淮安区、金湖县、盱眙县、涟水县、洪泽区)

辽源市(东丰县、西安区、东辽县、龙山区)

北京市(西城区、朝阳区、顺义区、昌平区、密云区、怀柔区、通州区、延庆区、丰台区、大兴区、石景山区、东城区、平谷区、海淀区、门头沟区、房山区)

汕头市(濠江区、潮阳区、澄海区、南澳县、龙湖区、金平区、潮南区)

商丘市(宁陵县、睢县、睢阳区、虞城县、永城市、民权县、夏邑县、梁园区、柘城县)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、乌鲁木齐县、新市区、头屯河区、米东区、达坂城区、天山区、水磨沟区)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、阿尔山市、突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、阿图什市、乌恰县)

贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、八步区、钟山县、平桂区)

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广西壮族自治区

襄阳市(樊城区、谷城县、襄州区、南漳县、襄城区、老河口市、宜城市、枣阳市、保康县)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、肇源县、萨尔图区、肇州县、林甸县、龙凤区、让胡路区、红岗区)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)  鹤壁市(山城区、浚县、淇滨区、淇县、鹤山区)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、特克斯县、新源县、尼勒克县、昭苏县、伊宁市、巩留县、奎屯市、霍尔果斯市、霍城县、察布查尔锡伯自治县)

新余市(渝水区、分宜县)

淮南市(潘集区、寿县、凤台县、八公山区、谢家集区、大通区、田家庵区)南宁市(宾阳县、江南区、横州市、邕宁区、青秀区、兴宁区、良庆区、武鸣区、隆安县、西乡塘区、上林县、马山县)

桂林市(阳朔县、荔浦市、象山区、平乐县、兴安县、全州县、灌阳县、龙胜各族自治县、叠彩区、资源县、恭城瑶族自治县、七星区、临桂区、永福县、灵川县、秀峰区、雁山区)  本溪市(明山区、本溪满族自治县、南芬区、溪湖区、平山区、桓仁满族自治县)

林芝市(朗县、墨脱县、巴宜区、波密县、察隅县、米林市、工布江达县)

东营市(垦利区、广饶县、东营区、利津县、河口区)

宁德市(柘荣县、古田县、霞浦县、福安市、蕉城区、福鼎市、周宁县、寿宁县、屏南县)盐城市(大丰区、滨海县、响水县、东台市、建湖县、盐都区、射阳县、阜宁县、亭湖区)

咸宁市(通山县、嘉鱼县、咸安区、通城县、赤壁市、崇阳县)

韶关市(乳源瑶族自治县、仁化县、新丰县、曲江区、南雄市、翁源县、武江区、浈江区、乐昌市、始兴县)

南阳市(淅川县、内乡县、镇平县、方城县、西峡县、唐河县、宛城区、邓州市、卧龙区、社旗县、桐柏县、新野县、南召县)

毕节市(黔西市、纳雍县、七星关区、赫章县、大方县、织金县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县)

张家界市(桑植县、武陵源区、永定区、慈利县)

长治市(壶关县、黎城县、长子县、潞州区、潞城区、屯留区、上党区、沁县、武乡县、平顺县、襄垣县、沁源县)

清远市(英德市、清城区、清新区、连州市、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、连南瑶族自治县、阳山县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、温泉县、阿拉山口市)

巴中市(巴州区、南江县、恩阳区、平昌县、通江县)

株洲市(渌口区、石峰区、醴陵市、荷塘区、茶陵县、攸县、芦淞区、天元区、炎陵县)

六盘水市(盘州市、六枝特区、水城区、钟山区)

南昌市(青山湖区、青云谱区、红谷滩区、西湖区、东湖区、安义县、南昌县、新建区、进贤县)

崇左市(江州区、龙州县、天等县、凭祥市、宁明县、大新县、扶绥县)

甘南藏族自治州(临潭县、夏河县、碌曲县、合作市、迭部县、玛曲县、舟曲县、卓尼县)

亳州市(谯城区、利辛县、涡阳县、蒙城县)

内江市(市中区、隆昌市、威远县、东兴区、资中县)

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）