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济源市

辽源市(东丰县、东辽县、西安区、龙山区)

银川市(兴庆区、西夏区、灵武市、金凤区、贺兰县、永宁县)

海南藏族自治州(同德县、贵南县、兴海县、共和县、贵德县)  泸州市(纳溪区、合江县、江阳区、泸县、叙永县、龙马潭区、古蔺县)

咸阳市(秦都区、彬州市、乾县、长武县、永寿县、泾阳县、三原县、武功县、杨陵区、旬邑县、兴平市、淳化县、渭城区、礼泉县)

阿里地区(噶尔县、改则县、普兰县、措勤县、日土县、札达县、革吉县)

温州市(洞头区、泰顺县、文成县、平阳县、瑞安市、苍南县、瓯海区、龙港市、永嘉县、鹿城区、龙湾区、乐清市)

红河哈尼族彝族自治州(开远市、元阳县、石屏县、红河县、屏边苗族自治县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、绿春县、泸西县、个旧市、蒙自市、河口瑶族自治县)  西宁市(城中区、湟源县、城北区、大通回族土族自治县、湟中区、城东区、城西区)

黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县)

唐山市(玉田县、路北区、丰润区、丰南区、路南区、迁安市、曹妃甸区、乐亭县、迁西县、古冶区、滦州市、遵化市、滦南县、开平区)

铜陵市(郊区、铜官区、枞阳县、义安区)

天水市(清水县、武山县、甘谷县、张家川回族自治县、秦安县、麦积区、秦州区)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

丽江市(古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县、宁蒗彝族自治县、华坪县)

莆田市(秀屿区、城厢区、涵江区、荔城区、仙游县)

襄阳市(樊城区、襄州区、枣阳市、南漳县、老河口市、襄城区、宜城市、保康县、谷城县)

松原市(宁江区、长岭县、乾安县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

三亚市(崖州区、吉阳区、海棠区、天涯区)

黄山市(黄山区、黟县、歙县、祁门县、徽州区、休宁县、屯溪区)

广安市(武胜县、邻水县、广安区、岳池县、华蓥市、前锋区)

晋城市(泽州县、城区、沁水县、陵川县、阳城县、高平市)

锦州市(凌海市、古塔区、义县、太和区、北镇市、黑山县、凌河区)

内江市(威远县、市中区、东兴区、资中县、隆昌市)

洛阳市(涧西区、伊川县、瀍河回族区、栾川县、嵩县、宜阳县、偃师区、老城区、洛宁县、孟津区、西工区、新安县、洛龙区、汝阳县)

邯郸市(鸡泽县、邱县、魏县、永年区、大名县、武安市、成安县、涉县、广平县、馆陶县、邯山区、峰峰矿区、曲周县、肥乡区、丛台区、复兴区、磁县、临漳县)

合肥市(瑶海区、庐江县、包河区、肥西县、长丰县、庐阳区、蜀山区、肥东县、巢湖市)

济南市(槐荫区、钢城区、历下区、商河县、莱芜区、历城区、天桥区、平阴县、长清区、章丘区、济阳区、市中区)

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锡林郭勒盟(镶黄旗、正镶白旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、正蓝旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、多伦县)

攀枝花市(米易县、仁和区、盐边县、西区、东区)

通化市(柳河县、集安市、通化县、二道江区、辉南县、梅河口市、东昌区)

防城港市(港口区、东兴市、上思县、防城区)  秦皇岛市(昌黎县、山海关区、卢龙县、抚宁区、海港区、青龙满族自治县、北戴河区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县)

焦作市(武陟县、温县、山阳区、马村区、博爱县、沁阳市、修武县、中站区、解放区、孟州市)

陇南市(两当县、宕昌县、文县、康县、武都区、徽县、成县、西和县、礼县)黔西南布依族苗族自治州(安龙县、望谟县、普安县、贞丰县、晴隆县、兴义市、兴仁市、册亨县)

张掖市(山丹县、甘州区、肃南裕固族自治县、高台县、临泽县、民乐县)  新乡市(新乡县、长垣市、卫辉市、凤泉区、红旗区、卫滨区、牧野区、延津县、获嘉县、辉县市、原阳县、封丘县)

绍兴市(嵊州市、上虞区、诸暨市、新昌县、越城区、柯桥区)

白城市(洮南市、洮北区、镇赉县、通榆县、大安市)

厦门市(翔安区、湖里区、海沧区、集美区、思明区、同安区)佳木斯市(抚远市、同江市、桦南县、桦川县、前进区、富锦市、东风区、向阳区、汤原县、郊区)

营口市(老边区、站前区、西市区、鲅鱼圈区、大石桥市、盖州市)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

揭阳市(揭东区、揭西县、榕城区、惠来县、普宁市)

宜宾市(筠连县、珙县、江安县、叙州区、翠屏区、兴文县、高县、长宁县、南溪区、屏山县)

长春市(双阳区、榆树市、德惠市、九台区、绿园区、农安县、宽城区、朝阳区、公主岭市、二道区、南关区)

昌都市(洛隆县、左贡县、八宿县、丁青县、江达县、边坝县、卡若区、贡觉县、类乌齐县、察雅县、芒康县)

保定市(竞秀区、清苑区、安国市、涿州市、易县、顺平县、高阳县、蠡县、莲池区、安新县、望都县、高碑店市、徐水区、唐县、定兴县、雄县、涞水县、曲阳县、定州市、阜平县、涞源县、容城县、满城区、博野县)

汕头市(金平区、澄海区、潮南区、龙湖区、潮阳区、南澳县、濠江区)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、思南县、石阡县、江口县、德江县、万山区、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、碧江区)

茂名市(高州市、化州市、信宜市、电白区、茂南区)

南通市(通州区、海安市、海门区、启东市、如东县、崇川区、如皋市)

运城市(稷山县、河津市、盐湖区、垣曲县、芮城县、万荣县、夏县、永济市、临猗县、新绛县、绛县、平陆县、闻喜县)

安阳市(林州市、北关区、滑县、汤阴县、内黄县、安阳县、龙安区、殷都区、文峰区)

乌鲁木齐市(头屯河区、新市区、水磨沟区、乌鲁木齐县、米东区、天山区、达坂城区、沙依巴克区)

萍乡市(莲花县、安源区、湘东区、上栗县、芦溪县)

韶关市(新丰县、翁源县、乳源瑶族自治县、浈江区、曲江区、仁化县、乐昌市、武江区、南雄市、始兴县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）