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张家界市(武陵源区、永定区、慈利县、桑植县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)  玉林市(博白县、福绵区、玉州区、陆川县、兴业县、容县、北流市)

赣州市(于都县、瑞金市、寻乌县、定南县、会昌县、安远县、赣县区、上犹县、大余县、章贡区、龙南市、南康区、崇义县、全南县、信丰县、石城县、兴国县、宁都县)

泸州市(古蔺县、纳溪区、泸县、合江县、江阳区、叙永县、龙马潭区)

沈阳市(康平县、沈北新区、辽中区、皇姑区、和平区、于洪区、铁西区、新民市、苏家屯区、浑南区、法库县、沈河区、大东区)

鄂尔多斯市(东胜区、康巴什区、伊金霍洛旗、杭锦旗、鄂托克前旗、准格尔旗、乌审旗、达拉特旗、鄂托克旗)  晋城市(陵川县、高平市、泽州县、城区、阳城县、沁水县)

内蒙古自治区

达州市(通川区、大竹县、渠县、万源市、开江县、达川区、宣汉县)

保定市(徐水区、定兴县、顺平县、高碑店市、望都县、满城区、涞源县、高阳县、安国市、定州市、容城县、涿州市、阜平县、易县、蠡县、唐县、莲池区、雄县、曲阳县、竞秀区、博野县、清苑区、涞水县、安新县)

葫芦岛市(南票区、连山区、绥中县、兴城市、龙港区、建昌县)

忻州市(忻府区、代县、繁峙县、宁武县、原平市、保德县、五寨县、河曲县、静乐县、五台县、神池县、偏关县、岢岚县、定襄县)

平顶山市(叶县、汝州市、湛河区、舞钢市、石龙区、宝丰县、鲁山县、郏县、卫东区、新华区)

昌吉回族自治州(昌吉市、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、玛纳斯县、奇台县、吉木萨尔县、阜康市)

淮南市(田家庵区、谢家集区、寿县、潘集区、八公山区、凤台县、大通区)

贵港市(平南县、港北区、港南区、覃塘区、桂平市)

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呼伦贝尔市(满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、根河市、海拉尔区、阿荣旗、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、牙克石市、扎兰屯市)

连云港市(灌云县、连云区、东海县、赣榆区、海州区、灌南县)

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伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、奎屯市、特克斯县、霍城县、新源县、伊宁市、霍尔果斯市、巩留县、伊宁县)

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漯河市(召陵区、临颍县、舞阳县、源汇区、郾城区)

黄山市(黟县、徽州区、屯溪区、祁门县、休宁县、黄山区、歙县)

舟山市(嵊泗县、岱山县、定海区、普陀区)

镇江市(扬中市、句容市、丹阳市、京口区、丹徒区、润州区)  甘南藏族自治州(碌曲县、卓尼县、合作市、临潭县、夏河县、玛曲县、舟曲县、迭部县)

清远市(阳山县、佛冈县、连州市、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、清城区、英德市、清新区)

通化市(二道江区、梅河口市、集安市、辉南县、柳河县、东昌区、通化县)

六盘水市(水城区、盘州市、钟山区、六枝特区)宝鸡市(金台区、陇县、渭滨区、千阳县、岐山县、凤县、太白县、眉县、陈仓区、凤翔区、扶风县、麟游县)

温州市(苍南县、瑞安市、乐清市、泰顺县、洞头区、龙湾区、鹿城区、瓯海区、龙港市、文成县、平阳县、永嘉县)  商洛市(丹凤县、商州区、山阳县、柞水县、商南县、洛南县、镇安县)

澳门特别行政区

漳州市(芗城区、长泰区、华安县、龙文区、云霄县、平和县、诏安县、南靖县、漳浦县、东山县、龙海区)

吉安市(永丰县、井冈山市、万安县、峡江县、吉安县、安福县、泰和县、青原区、新干县、吉州区、永新县、遂川县、吉水县)贵阳市(云岩区、息烽县、花溪区、观山湖区、乌当区、清镇市、白云区、南明区、修文县、开阳县)

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开封市(通许县、龙亭区、禹王台区、顺河回族区、尉氏县、杞县、鼓楼区、兰考县、祥符区)

　　本周高盛集团促请股东批准向两位高管发放总额高达1.6亿美元的特别奖金，背后意图是希望投资者认同高盛早已不只是一家历史悠久的投资银行。

　　这笔留任奖金将发放给首席执行官戴维·所罗门和总裁约翰·沃尔德伦，以便他们继续留任并执掌该公司。但高盛给出的解释远不止于此。该行表示，两位高管的薪酬应当体现他们作为一家私募市场巨头掌舵人的地位。

　　高盛在1月宣布这一奖金方案及一项新的“附带权益”计划时表示，“董事会考虑到了高盛在人才竞争方面所面临的独特压力，包括来自另类资产管理公司以及传统银行体系之外的其他机构”。高盛强调，公司如今是“全球前五大另类资产管理机构之一”。

　　在周三于达拉斯召开的年度股东大会上，高盛股东将就这一不同寻常的薪酬安排进行一场不具约束力的投票。

　　近年来，高盛愈发将自身定位为与黑石、KKR和阿波罗全球管理等另类资产管理巨头同台竞争的机构。这些公司市值更高，非创始高管也有机会跻身亿万富豪行列。但在本次股东大会投票前，多个重要声音反对高盛以类似方式激励高管。

　　不同于金融危机后华尔街主流采用的与业绩挂钩的奖金结构，高盛为所罗门和沃尔德伦设计的是两笔每人8000万美元的多年期限制性股票薪酬激励，主要条件是两人至少再留任五年。富国银行分析师MikeMayo指出，这种安排可能会与高盛员工队伍“离心”。两家知名的股东顾问公司已呼吁投资者否决这一激励方案，一家批评其“过于慷慨”，另一家则称这种分层激励结构是“糟糕做法”。

　　“这次咨询性投票只是为了让我们的股东有机会对高管薪酬表达意见，”高盛发言人JenniferZuccarelli在电话中表示。

　　这场争议背后的核心问题在于：在私募市场迅速扩张的背景下，多元化投行与另类投资公司之间的界限正变得日益模糊。两类机构都在努力突破传统定位，投资银行开始从高净值客户和机构投资者那里募集资金，并参与私募股权投资。而另类投资公司则在积极扩张信贷业务。

　　这也引发了新的讨论，即银行是否应在估值和高管薪酬方面也与另类投资公司缩小差距。

　　高盛资产管理目前管理的以公募基金为主的3.2万亿美元资产中，私募资产规模约为5000亿美元。相比之下，全球最大另类资产管理公司黑石的私募资产规模超过1万亿美元。

　　“高盛这块业务正追赶一些大型上市另类资产管理公司，”CitizensFinancialGroup分析师DevinRyan表示，“我仍然认为高盛在对这项业务的财务潜力上有所低估——前提是执行到位。”

　　就目前股票估值来看，高盛要让股东信服其战略转型仍有不少工作要做。

　　该股目前市盈率约为12倍，与摩根大通、摩根士丹利等同行大致相当。而另类投资巨头KKR的市盈率约为29倍，黑石市盈率高达37倍左右，该公司凭借其轻资产、以管理费为核心的商业模式而受到投资者青睐。

　　长期以来，高盛投资者的关注焦点仍集中在其投行与交易业务表现上。AutonomousResearch分析师ChristianBolu指出，要实现类似另类资产管理公司的估值水平并不现实，“因为这块业务很难成为高盛主要的利润贡献来源”。

　　这种差距也体现在高管薪酬上。2024年，摩根大通CEO杰米·戴蒙的薪酬总额是3900万美元，与高盛CEO所罗门大致持当。而在KKR，由于附带权益、奖金支付及股票奖励的加持，两位联席CEO的收入分别达到7300万美元和6400万美元。

　　即便是头部银行高管的薪酬包，也可能远不及私募股权同行从“附带权益”（即利润抽成）和绩效奖励中获得的收入。黑石创始人兼首席执行官苏世民去年光靠这部分收入就进账8370万美元。而作为公司第一大股东，他还另外获得了约9.16亿美元的股息收入。

　　“人才在这个行业里至关重要，所以薪酬方面必须具备竞争力，”Bolu说。“如果这项业务增长更快、回报更高，那我认为薪酬并不应是主要担忧。”

　　根据1月披露的信息，高盛将在自家薪酬结构中引入类似“附带权益”的机制，并为包括CEO所罗门和总裁沃尔德伦在内的高管提供从私募基金利润中分成的激励机制。

　　所罗门近年来持续强调高盛的增长潜力，尤其是在该行逐步向寻求超高回报的个人投资者开放旗下更多基金的背景下。本月的财报电话会上，他特别强调，管理费所带来的稳定收入符合私募市场高利润、可持续的长期趋势。

　　“从整体来看，私募资产和私募资产配置仍处于一个长期的结构性增长周期中，”所罗门表示。“在接下来的5年、10年、甚至15年里，随着更多投资者转向私募资产，这一结构性增长将具有深远意义。”

　　当前对另类资产管理公司来说并不是一个轻松时刻。美国总统特朗普的关税政策为全球市场注入了不确定性，一方面推动了交易量激增、让投行受益，另一方面却使得私募股权公司更难将投资对象出售或上市。

　　不过，高盛的私募股权部门至少处于相对舒适的位置。据知情人士透露，该团队的投资重心偏向于“轻资产”的服务类和科技公司，这些企业受关税影响相对较小。此外，在疫情过后，高盛已大幅退出部分投资项目，这也缓解了该部门今年实现退出回报的压力。

　　但根据汇总的分析师预期，高盛资产与财富管理部门的管理费收入增速预计将创下近五年来最低水平。

　　Citizens的分析师Ryan预测，两年内高盛资产管理业务可能进一步增长，对公司盈利贡献将从去年的四分之一左右提高到约三分之一。此外，该业务的私募资产管理规模有望在五年内翻倍至1万亿美元。

　　当被问及未来几年高盛另类投资业务的增长速度时，高盛资产管理负责人MarcNachmann在4月的一场媒体活动上露出了略带苦涩的笑容。

　　这位一向寡言的高管表示，“我们没有具体的目标。但我预计另类投资业务的增长速度会快于传统业务。我们的目标是两手抓，希望两条业务线都能实现增长”。

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　国际货币基金组织（IMF）总裁警告称，如果美国主导的贸易战的不确定性持续拖累，全球经济衰退的可能性将上升。

　　虽然这家总部位于华盛顿的机构尚未作出衰退预测，但IMF总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃周二接受采访时表示，关税威胁的影响造成了“超乎寻常”的不确定性。

　　她表示：“如果我们让这片不确定性的阴云越压越低，导致企业界和居民难以做出决策，那我们将自我伤害，我向你保证我们会后悔的。”

　　格奥尔基耶娃在IMF与世界银行联合主办的春季会议期间发表上述言论，会议聚集了各国财政部长和央行行长。

　　IMF早些时候发布的最新《世界经济展望》将对今年全球经济增长的预期从1月的3.3%下调至2.8%。

　　她在采访中表示：“如果我们能够更快化解贸易紧张局势，那将有可能推高全球增长预期，这对投资者和家庭来说都是好消息。”

　　“如果我们未能成功，不确定性依然很高，关税问题长时间悬而未决，那么全球增长可能进一步放缓，衰退风险也将日益加剧，”她补充道。