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丽水市(遂昌县、云和县、龙泉市、莲都区、景宁畲族自治县、缙云县、青田县、松阳县、庆元县)

韶关市(翁源县、始兴县、新丰县、武江区、乐昌市、南雄市、曲江区、浈江区、乳源瑶族自治县、仁化县)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、来凤县、巴东县、建始县、鹤峰县、宣恩县、利川市、咸丰县)

日喀则市(拉孜县、昂仁县、萨嘎县、谢通门县、岗巴县、南木林县、聂拉木县、仁布县、桑珠孜区、仲巴县、萨迦县、江孜县、白朗县、吉隆县、亚东县、定日县、康马县、定结县)  自贡市(大安区、自流井区、贡井区、沿滩区、富顺县、荣县)

滨州市(惠民县、沾化区、无棣县、滨城区、邹平市、阳信县、博兴县)

许昌市(建安区、魏都区、禹州市、长葛市、鄢陵县、襄城县)

通辽市(库伦旗、科尔沁区、霍林郭勒市、扎鲁特旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗)

辽阳市(灯塔市、弓长岭区、文圣区、太子河区、白塔区、宏伟区、辽阳县)  阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

鞍山市(海城市、岫岩满族自治县、铁西区、立山区、铁东区、千山区、台安县)

固原市(隆德县、西吉县、泾源县、彭阳县、原州区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

忻州市(代县、保德县、五台县、繁峙县、宁武县、神池县、偏关县、河曲县、岢岚县、忻府区、五寨县、定襄县、原平市、静乐县)

铜陵市(铜官区、郊区、枞阳县、义安区)

南昌市(西湖区、进贤县、新建区、东湖区、红谷滩区、南昌县、青山湖区、安义县、青云谱区)

六安市(裕安区、霍邱县、叶集区、霍山县、舒城县、金寨县、金安区)

泉州市(惠安县、晋江市、金门县、安溪县、南安市、泉港区、丰泽区、鲤城区、永春县、石狮市、洛江区、德化县)

玉林市(玉州区、北流市、博白县、兴业县、福绵区、容县、陆川县)

南宁市(上林县、青秀区、西乡塘区、宾阳县、马山县、隆安县、兴宁区、良庆区、横州市、江南区、邕宁区、武鸣区)

阿克苏地区(沙雅县、温宿县、库车市、乌什县、拜城县、柯坪县、新和县、阿瓦提县、阿克苏市)

锦州市(凌海市、黑山县、古塔区、义县、太和区、凌河区、北镇市)

保定市(高碑店市、清苑区、容城县、阜平县、定州市、涞水县、顺平县、蠡县、博野县、竞秀区、望都县、雄县、曲阳县、易县、安新县、涿州市、莲池区、唐县、安国市、涞源县、徐水区、高阳县、满城区、定兴县)

双鸭山市(饶河县、尖山区、宝山区、集贤县、宝清县、四方台区、岭东区、友谊县)

漳州市(龙海区、东山县、云霄县、南靖县、平和县、龙文区、长泰区、漳浦县、华安县、诏安县、芗城区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、精河县、博乐市)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

海口市(琼山区、龙华区、秀英区、美兰区)

洛阳市(宜阳县、嵩县、洛宁县、西工区、涧西区、孟津区、栾川县、瀍河回族区、洛龙区、偃师区、新安县、汝阳县、伊川县、老城区)

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七台河市(勃利县、桃山区、新兴区、茄子河区)

黔东南苗族侗族自治州(施秉县、黎平县、雷山县、丹寨县、锦屏县、凯里市、黄平县、岑巩县、台江县、麻江县、从江县、镇远县、天柱县、剑河县、榕江县、三穗县)

沧州市(肃宁县、新华区、南皮县、运河区、东光县、黄骅市、献县、青县、河间市、盐山县、吴桥县、海兴县、任丘市、孟村回族自治县、沧县、泊头市)

天水市(甘谷县、张家川回族自治县、秦州区、秦安县、清水县、麦积区、武山县)  黄山市(歙县、祁门县、休宁县、屯溪区、黄山区、徽州区、黟县)

酒泉市(金塔县、玉门市、瓜州县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、肃州区)

昌吉回族自治州(阜康市、奇台县、吉木萨尔县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、呼图壁县)

临沧市(凤庆县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、镇康县、临翔区)晋城市(陵川县、城区、沁水县、高平市、阳城县、泽州县)

濮阳市(范县、台前县、濮阳县、南乐县、华龙区、清丰县)  长沙市(岳麓区、宁乡市、望城区、芙蓉区、长沙县、天心区、开福区、雨花区、浏阳市)

铁岭市(昌图县、开原市、清河区、西丰县、铁岭县、调兵山市、银州区)

衡水市(枣强县、安平县、武强县、故城县、深州市、饶阳县、武邑县、阜城县、景县、冀州区、桃城区)

保山市(隆阳区、腾冲市、昌宁县、龙陵县、施甸县)鄂尔多斯市(鄂托克前旗、康巴什区、东胜区、乌审旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、达拉特旗、杭锦旗)

榆林市(吴堡县、子洲县、佳县、府谷县、横山区、米脂县、绥德县、清涧县、神木市、靖边县、榆阳区、定边县)

宣城市(泾县、广德市、绩溪县、宣州区、旌德县、宁国市、郎溪县)

蚌埠市(怀远县、固镇县、淮上区、龙子湖区、五河县、蚌山区、禹会区)

眉山市(彭山区、青神县、东坡区、丹棱县、仁寿县、洪雅县)

阳江市(阳西县、江城区、阳春市、阳东区)

澳门特别行政区

随州市(广水市、随县、曾都区)

郑州市(新密市、登封市、中原区、荥阳市、惠济区、二七区、新郑市、金水区、上街区、中牟县、巩义市、管城回族区)

青岛市(即墨区、李沧区、崂山区、莱西市、黄岛区、平度市、胶州市、市南区、城阳区、市北区)

德阳市(罗江区、广汉市、绵竹市、什邡市、旌阳区、中江县)

绵阳市(安州区、平武县、江油市、三台县、游仙区、盐亭县、北川羌族自治县、梓潼县、涪城区)

大同市(浑源县、灵丘县、左云县、广灵县、云冈区、云州区、阳高县、新荣区、天镇县、平城区)

三亚市(吉阳区、海棠区、天涯区、崖州区)

嘉峪关市

张家口市(怀安县、下花园区、宣化区、涿鹿县、赤城县、沽源县、崇礼区、康保县、桥西区、尚义县、桥东区、蔚县、怀来县、万全区、张北县、阳原县)

广安市(邻水县、前锋区、广安区、华蓥市、武胜县、岳池县)

　　本周高盛集团促请股东批准向两位高管发放总额高达1.6亿美元的特别奖金，背后意图是希望投资者认同高盛早已不只是一家历史悠久的投资银行。

　　这笔留任奖金将发放给首席执行官戴维·所罗门和总裁约翰·沃尔德伦，以便他们继续留任并执掌该公司。但高盛给出的解释远不止于此。该行表示，两位高管的薪酬应当体现他们作为一家私募市场巨头掌舵人的地位。

　　高盛在1月宣布这一奖金方案及一项新的“附带权益”计划时表示，“董事会考虑到了高盛在人才竞争方面所面临的独特压力，包括来自另类资产管理公司以及传统银行体系之外的其他机构”。高盛强调，公司如今是“全球前五大另类资产管理机构之一”。

　　在周三于达拉斯召开的年度股东大会上，高盛股东将就这一不同寻常的薪酬安排进行一场不具约束力的投票。

　　近年来，高盛愈发将自身定位为与黑石、KKR和阿波罗全球管理等另类资产管理巨头同台竞争的机构。这些公司市值更高，非创始高管也有机会跻身亿万富豪行列。但在本次股东大会投票前，多个重要声音反对高盛以类似方式激励高管。

　　不同于金融危机后华尔街主流采用的与业绩挂钩的奖金结构，高盛为所罗门和沃尔德伦设计的是两笔每人8000万美元的多年期限制性股票薪酬激励，主要条件是两人至少再留任五年。富国银行分析师MikeMayo指出，这种安排可能会与高盛员工队伍“离心”。两家知名的股东顾问公司已呼吁投资者否决这一激励方案，一家批评其“过于慷慨”，另一家则称这种分层激励结构是“糟糕做法”。

　　“这次咨询性投票只是为了让我们的股东有机会对高管薪酬表达意见，”高盛发言人JenniferZuccarelli在电话中表示。

　　这场争议背后的核心问题在于：在私募市场迅速扩张的背景下，多元化投行与另类投资公司之间的界限正变得日益模糊。两类机构都在努力突破传统定位，投资银行开始从高净值客户和机构投资者那里募集资金，并参与私募股权投资。而另类投资公司则在积极扩张信贷业务。

　　这也引发了新的讨论，即银行是否应在估值和高管薪酬方面也与另类投资公司缩小差距。

　　高盛资产管理目前管理的以公募基金为主的3.2万亿美元资产中，私募资产规模约为5000亿美元。相比之下，全球最大另类资产管理公司黑石的私募资产规模超过1万亿美元。

　　“高盛这块业务正追赶一些大型上市另类资产管理公司，”CitizensFinancialGroup分析师DevinRyan表示，“我仍然认为高盛在对这项业务的财务潜力上有所低估——前提是执行到位。”

　　就目前股票估值来看，高盛要让股东信服其战略转型仍有不少工作要做。

　　该股目前市盈率约为12倍，与摩根大通、摩根士丹利等同行大致相当。而另类投资巨头KKR的市盈率约为29倍，黑石市盈率高达37倍左右，该公司凭借其轻资产、以管理费为核心的商业模式而受到投资者青睐。

　　长期以来，高盛投资者的关注焦点仍集中在其投行与交易业务表现上。AutonomousResearch分析师ChristianBolu指出，要实现类似另类资产管理公司的估值水平并不现实，“因为这块业务很难成为高盛主要的利润贡献来源”。

　　这种差距也体现在高管薪酬上。2024年，摩根大通CEO杰米·戴蒙的薪酬总额是3900万美元，与高盛CEO所罗门大致持当。而在KKR，由于附带权益、奖金支付及股票奖励的加持，两位联席CEO的收入分别达到7300万美元和6400万美元。

　　即便是头部银行高管的薪酬包，也可能远不及私募股权同行从“附带权益”（即利润抽成）和绩效奖励中获得的收入。黑石创始人兼首席执行官苏世民去年光靠这部分收入就进账8370万美元。而作为公司第一大股东，他还另外获得了约9.16亿美元的股息收入。

　　“人才在这个行业里至关重要，所以薪酬方面必须具备竞争力，”Bolu说。“如果这项业务增长更快、回报更高，那我认为薪酬并不应是主要担忧。”

　　根据1月披露的信息，高盛将在自家薪酬结构中引入类似“附带权益”的机制，并为包括CEO所罗门和总裁沃尔德伦在内的高管提供从私募基金利润中分成的激励机制。

　　所罗门近年来持续强调高盛的增长潜力，尤其是在该行逐步向寻求超高回报的个人投资者开放旗下更多基金的背景下。本月的财报电话会上，他特别强调，管理费所带来的稳定收入符合私募市场高利润、可持续的长期趋势。

　　“从整体来看，私募资产和私募资产配置仍处于一个长期的结构性增长周期中，”所罗门表示。“在接下来的5年、10年、甚至15年里，随着更多投资者转向私募资产，这一结构性增长将具有深远意义。”

　　当前对另类资产管理公司来说并不是一个轻松时刻。美国总统特朗普的关税政策为全球市场注入了不确定性，一方面推动了交易量激增、让投行受益，另一方面却使得私募股权公司更难将投资对象出售或上市。

　　不过，高盛的私募股权部门至少处于相对舒适的位置。据知情人士透露，该团队的投资重心偏向于“轻资产”的服务类和科技公司，这些企业受关税影响相对较小。此外，在疫情过后，高盛已大幅退出部分投资项目，这也缓解了该部门今年实现退出回报的压力。

　　但根据汇总的分析师预期，高盛资产与财富管理部门的管理费收入增速预计将创下近五年来最低水平。

　　Citizens的分析师Ryan预测，两年内高盛资产管理业务可能进一步增长，对公司盈利贡献将从去年的四分之一左右提高到约三分之一。此外，该业务的私募资产管理规模有望在五年内翻倍至1万亿美元。

　　当被问及未来几年高盛另类投资业务的增长速度时，高盛资产管理负责人MarcNachmann在4月的一场媒体活动上露出了略带苦涩的笑容。

　　这位一向寡言的高管表示，“我们没有具体的目标。但我预计另类投资业务的增长速度会快于传统业务。我们的目标是两手抓，希望两条业务线都能实现增长”。

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　国际货币基金组织（IMF）总裁警告称，如果美国主导的贸易战的不确定性持续拖累，全球经济衰退的可能性将上升。

　　虽然这家总部位于华盛顿的机构尚未作出衰退预测，但IMF总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃周二接受采访时表示，关税威胁的影响造成了“超乎寻常”的不确定性。

　　她表示：“如果我们让这片不确定性的阴云越压越低，导致企业界和居民难以做出决策，那我们将自我伤害，我向你保证我们会后悔的。”

　　格奥尔基耶娃在IMF与世界银行联合主办的春季会议期间发表上述言论，会议聚集了各国财政部长和央行行长。

　　IMF早些时候发布的最新《世界经济展望》将对今年全球经济增长的预期从1月的3.3%下调至2.8%。

　　她在采访中表示：“如果我们能够更快化解贸易紧张局势，那将有可能推高全球增长预期，这对投资者和家庭来说都是好消息。”

　　“如果我们未能成功，不确定性依然很高，关税问题长时间悬而未决，那么全球增长可能进一步放缓，衰退风险也将日益加剧，”她补充道。