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葫芦岛市(南票区、绥中县、连山区、龙港区、建昌县、兴城市)

泰安市(新泰市、宁阳县、肥城市、东平县、泰山区、岱岳区)

重庆市(忠县、北碚区、大足区、沙坪坝区、江北区、武隆区、丰都县、巫溪县、万州区、合川区、巴南区、城口县、垫江县、云阳县、九龙坡区、秀山土家族苗族自治县、巫山县、渝中区、荣昌区、开州区、彭水苗族土家族自治县、綦江区、奉节县、石柱土家族自治县、涪陵区、黔江区、南岸区、渝北区、铜梁区、永川区、璧山区、梁平区、潼南区、大渡口区、酉阳土家族苗族自治县、江津区、长寿区、南川区)

银川市(灵武市、兴庆区、西夏区、永宁县、金凤区、贺兰县)  铜川市(耀州区、宜君县、印台区、王益区)

濮阳市(华龙区、清丰县、濮阳县、南乐县、范县、台前县)

西宁市(城东区、城中区、城北区、湟源县、湟中区、城西区、大通回族土族自治县)

湖州市(安吉县、南浔区、吴兴区、长兴县、德清县)

淮南市(潘集区、八公山区、凤台县、谢家集区、大通区、寿县、田家庵区)  三明市(三元区、建宁县、泰宁县、将乐县、清流县、明溪县、沙县区、尤溪县、大田县、宁化县、永安市)

焦作市(解放区、山阳区、孟州市、马村区、博爱县、武陟县、温县、中站区、沁阳市、修武县)

防城港市(港口区、防城区、东兴市、上思县)

温州市(瓯海区、洞头区、乐清市、苍南县、瑞安市、龙港市、平阳县、永嘉县、文成县、泰顺县、龙湾区、鹿城区)

松原市(扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区、长岭县)

石家庄市(井陉矿区、新乐市、行唐县、赵县、裕华区、深泽县、灵寿县、井陉县、鹿泉区、元氏县、平山县、藁城区、晋州市、栾城区、桥西区、高邑县、长安区、无极县、新华区、辛集市、赞皇县、正定县)

玉树藏族自治州(杂多县、称多县、治多县、曲麻莱县、玉树市、囊谦县)

娄底市(娄星区、涟源市、双峰县、新化县、冷水江市)

泰州市(海陵区、泰兴市、高港区、兴化市、姜堰区、靖江市)

宝鸡市(凤翔区、麟游县、渭滨区、岐山县、凤县、陈仓区、千阳县、扶风县、眉县、太白县、陇县、金台区)

杭州市(建德市、西湖区、拱墅区、钱塘区、萧山区、余杭区、桐庐县、临安区、淳安县、富阳区、上城区、临平区、滨江区)

锦州市(义县、古塔区、黑山县、北镇市、凌海市、凌河区、太和区)

十堰市(郧阳区、房县、丹江口市、郧西县、张湾区、竹山县、竹溪县、茅箭区)

曲靖市(富源县、罗平县、宣威市、马龙区、沾益区、师宗县、会泽县、麒麟区、陆良县)

延安市(黄陵县、吴起县、洛川县、富县、宝塔区、子长市、安塞区、甘泉县、延川县、黄龙县、宜川县、延长县、志丹县)

通辽市(扎鲁特旗、库伦旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、开鲁县)

襄阳市(樊城区、谷城县、保康县、宜城市、老河口市、襄州区、襄城区、枣阳市、南漳县)

青岛市(市南区、即墨区、平度市、市北区、胶州市、城阳区、崂山区、李沧区、莱西市、黄岛区)

呼伦贝尔市(海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、根河市、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、扎兰屯市、阿荣旗、满洲里市、鄂伦春自治旗)

鄂尔多斯市(东胜区、康巴什区、鄂托克旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、乌审旗、准格尔旗、杭锦旗、达拉特旗)

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衡水市(枣强县、武强县、武邑县、冀州区、饶阳县、深州市、故城县、景县、桃城区、安平县、阜城县)

保山市(施甸县、隆阳区、龙陵县、昌宁县、腾冲市)

南通市(通州区、如皋市、启东市、海门区、崇川区、海安市、如东县)

山南市(加查县、扎囊县、措美县、浪卡子县、贡嘎县、曲松县、桑日县、洛扎县、琼结县、隆子县、错那市、乃东区)  鹤壁市(鹤山区、山城区、淇县、淇滨区、浚县)

保定市(竞秀区、涿州市、安新县、涞水县、定兴县、安国市、涞源县、满城区、望都县、定州市、莲池区、曲阳县、清苑区、易县、博野县、雄县、顺平县、高碑店市、蠡县、阜平县、徐水区、高阳县、唐县、容城县)

景德镇市(乐平市、浮梁县、珠山区、昌江区)

佛山市(三水区、禅城区、高明区、顺德区、南海区)丹东市(元宝区、凤城市、宽甸满族自治县、振安区、东港市、振兴区)

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、永平县、漾濞彝族自治县、宾川县、南涧彝族自治县、祥云县、洱源县、剑川县、弥渡县、鹤庆县、云龙县、大理市)  济宁市(梁山县、曲阜市、汶上县、鱼台县、金乡县、泗水县、任城区、兖州区、微山县、邹城市、嘉祥县)

四平市(双辽市、伊通满族自治县、铁西区、铁东区、梨树县)

沈阳市(浑南区、辽中区、沈河区、法库县、康平县、铁西区、皇姑区、沈北新区、新民市、苏家屯区、和平区、于洪区、大东区)

日照市(岚山区、莒县、东港区、五莲县)新余市(分宜县、渝水区)

广元市(剑阁县、苍溪县、旺苍县、利州区、昭化区、青川县、朝天区)

太原市(清徐县、杏花岭区、古交市、万柏林区、迎泽区、娄烦县、晋源区、尖草坪区、阳曲县、小店区)

伊春市(丰林县、金林区、铁力市、嘉荫县、伊美区、大箐山县、乌翠区、汤旺县、友好区、南岔县)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、罗甸县、长顺县、贵定县、都匀市、平塘县、独山县、惠水县、瓮安县、福泉市、龙里县、三都水族自治县)

本溪市(溪湖区、桓仁满族自治县、南芬区、明山区、平山区、本溪满族自治县)

泸州市(江阳区、合江县、龙马潭区、古蔺县、纳溪区、叙永县、泸县)

苏州市(常熟市、虎丘区、相城区、张家港市、吴中区、昆山市、太仓市、吴江区、姑苏区)

郴州市(桂东县、安仁县、北湖区、临武县、嘉禾县、资兴市、宜章县、桂阳县、永兴县、苏仙区、汝城县)

贵港市(平南县、桂平市、覃塘区、港北区、港南区)

锡林郭勒盟(镶黄旗、正蓝旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、多伦县、太仆寺旗、二连浩特市、锡林浩特市、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗、正镶白旗)

张家界市(慈利县、永定区、武陵源区、桑植县)

蚌埠市(禹会区、龙子湖区、怀远县、固镇县、五河县、蚌山区、淮上区)

佳木斯市(富锦市、同江市、前进区、汤原县、郊区、东风区、桦南县、桦川县、抚远市、向阳区)

抚顺市(东洲区、新宾满族自治县、顺城区、新抚区、清原满族自治县、抚顺县、望花区)

东营市(利津县、垦利区、广饶县、东营区、河口区)

荆门市(沙洋县、掇刀区、钟祥市、京山市、东宝区)

　　来源：时代财经

　　受2024年“924”行情助推，券商上年自营业务收入大幅增长，成为业绩最强支柱。据中证协披露数据，2024年，全行业实现自营业务收入1740.7亿元，同比增长43%。

　　从目前已公布的2024年上市公司年报可窥见前十大流通股股东的变化，券商调仓路径也逐渐显露，据Wind数据统计，银行、医药生物及有色金属是券商2024年减持最多的三大行业（按申万一级行业2021口径统计），通信行业则获券商增持。剔除中信建投外，牧原股份、藏格矿业、卫星化学是券商持仓市值较高的企业，陕国投A、ST天邦、宏创控股成为券商减持数量最多的3家公司。

　　中信建投主要由“巨头”中信证券持有，从持仓市值来看，中信证券持有3.83亿股中信建投股份，持仓市值约98.58亿元。

　　多家券商自营业务翻倍式增长

　　2024年，由于行情逐步回暖，自营业务打了翻身仗，成为券商业务中“挑大梁”的存在，多家券商自营业务大赚超百亿。

　　回顾2024年市场环境，A股市场及港股市场主要指数均收涨，市场成交量也较前几年放量。上证综指上涨12.67%，深证成指上涨9.34%，创业板指上涨9.63%，A股市场股票基金交易量日均规模为1.21万亿元，同比提升22.03%。

　　恒生指数则上涨17.67%、恒生国企指数上涨26.37%、恒生科技指数上涨18.70%，香港证券市场交易量日均成交为1318亿港元，同比提升25.53%。

　　从2024年券商年报数据可知，多家券商利润增厚多归因于证券投资业务增长，以中信证券为例，其2024年全年证券投资业务实现收入高达240.40亿元，同比增长23.95%，位居行业第一，投资收益更是高达324.86亿元，较上年增长71.76%，主要增长系金融工具持有期间及处置取得的投资收益增加所致。

　　刚完成整合的国泰海通投资收入也有不小的增幅，较上年增长20.15%达130.42亿元。

　　从目前已经披露的年报来看，2024年共有6家券商自营业务净收入超过100亿元，除中信证券和国泰海通外，还包括华泰证券、中国银河、申万宏源、中金公司。而中小券商由于业务体量不大，增速则更为迅猛。

　　据Wind数据统计，2024年自营业务净收入实现增长翻倍的券商较多，有红塔证券、国投证券、南京证券、东兴证券、广发证券、东方证券等，华林证券、国元证券等中小券商都在年报中提及自营业务增长情况较为乐观。

　　国元证券表示，2024年公司自营投资、财富信用等主营业务实现收入同比显著增加，超额完成全年经营任务。

　　但也有券商并未抓住本轮市场上涨的机遇，中原证券、国联民生证券2024年自营业务净收入同比还下滑。

　　华林证券相关人士向时代财经分析道，“在自营业务方面，2024年度公司秉持稳健投资理念，坚持‘精品’投资路线，适当借助量化数据分析工具，精准把握择时与做市交易机会，进一步提升配置资产能力，实现了投资收益大幅提升。”

　　券商减持银行医药有色，增持通信

　　从2024年上市公司年报披露的前十大流通股股东情况来看，券商布局路径逐渐清晰。

　　其中，有3家上市公司的前十大流通股中同时有3家券商现身，分别是宏创控股、藏格矿业和川恒股份；5家上市公司同时被2家券商重仓持有，分别是人民同泰、振芯科技、佳都科技、ST盛屯和古越龙山。

　　2024年被券商减持股份数量靠前的是陕国投A、ST天邦和宏创控股，减持数量高达7784.32万股、2634.88万股、1350.36万股，被增持股份靠前的个股是佳都科技、川恒股份、藏格矿业和振芯科技，以上4家公司股份均被券商增持超过1000万股。其中，川恒股份目前券商持股占流通股比例已经超过4%，而上年同期仅占流通股的1.09%。

　　从持股数量来说，中信证券位居第一，合计进入34家上市公司的前十大流通股东，其次是中金公司和中信建投，分别重仓22只和13只股票。

　　具体来看，除了中信证券重仓持有中信建投外，中信建投则最为青睐牧原股份，持仓市场高达14.21亿元，广发证券则新进入卫星化学和杰瑞股份，位列卫星化学第五大流通股东，持股市值8.73亿元，同时，广发证券位列杰瑞股份第五大流通股东，持股市值为7.20亿元。

　　藏格矿业同时被招商证券、广发证券及申万宏源证券重仓，分列其第六、第七、第八大流通股东。国信证券则青睐海螺水泥，东方证券重仓江中药业、平煤股份，国泰海通新进江淮汽车前十大流通股东。

　　从申万一级行业来看，银行被券商减持股份数量最多，合计减持9.97亿股，其次是医药生物，减持4.74亿股，有色金属和非银金融分别被减持2.86亿股和2.49亿股。通信则被券商增持2356.92万股，增长明显。

　　与此同时，券商持有银行股的市值也急剧下滑，减少80.75亿元，仅余2.67亿元。交通运输行业持仓市值增长，券商持有该行业市值达7.28亿元。

　　整体来看，券商持股数量及市值均有增长，合计持有15.91亿股上市公司股份数，上年同期为12.99亿股，持股市值也从上年的190.44亿元增长至238.30亿元。

　　也有部分个股退出券商持股名单，从2024年年报中可知，券商已减持并退出华映科技、博士眼镜在内的超过50只个股十大流通股东。

　　一名资深券商投资人士向时代财经表示，“自‘924行情’开启后，2024年四季度自营业务增速迅猛，对券商投资业务提振全年业绩起到明显推进作用，可以说配置风格上也有部分调整，此前在市场行情相对低迷的时期，整体券商自营以布局红利资产为主，Deepseek带动科技产业链爆发之后，对成长标的的布局比例也在提升。”

　　该报告并预计北美地区的下降幅度尤其大，今年的出口预计将下降12.6%。

　　16日，世界贸易组织（WTO）发出最新警告称，在特朗普政府实施关税政策后，全球贸易前景“急剧恶化”。

　　第一财经记者从WTO方面获悉，根据其在16日发布的最新《全球贸易展望与统计》报告，在调整基线预测以考虑到最近宣布的关税和贸易政策不确定性的影响后，WTO经济学家现在预计2025年商品贸易量将萎缩0.2%，低于2024年的增长2.9%。随后2026年商品贸易量将增长2.5%，反映出全球需求疲软。与此同时，全球服务贸易的增长预计将从去年的6.8%放缓至今年的4.0%，明年将回升至4.1%。

　　该报告并预计北美地区的下降幅度尤其大，今年的出口预计将下降12.6%。

　　今年年初，WTO秘书处预计2025年和2026年世界贸易将继续扩大，商品贸易将与全球国内生产总值（GDP）同步增长，服务贸易将以更快的速度增长。然而，自1月份以来推出的大量新关税促使WTO经济学家重新评估贸易形势，从而大幅下调了对商品贸易的预测，并对服务贸易的前景进行了小幅下调。

　　存在严重下行风险

　　WTO世贸组织警告说，全球贸易“存在严重下行风险”，风险包括美方实施所谓“对等关税”和更广泛的政策不确定性外溢等。

　　最近的贸易动荡是继2024年世界贸易强劲增长之后发生的。2024年，全球商品贸易增长了2.9%，服务贸易增长了6.8%。然而，目前WTO新估计的2025年世界贸易为下降0.2%，比此前“低关税”基线情景下的世界贸易下降近3个百分点，这标志着与年初相比发生了重大逆转，前值为2.7%。

　　“预测面临的风险包括美国实施目前暂停的所谓‘对等关税’，以及贸易政策的不确定性在更大范围内蔓延到与美国相关的贸易关系之外。”WTO表示，如果实施所谓“对等关税”，2025年全球商品贸易量增长将额外减少0.6个百分点，而贸易政策不确定性的蔓延将进一步令全球贸易增长减少0.8个百分点。综合来看，所谓“对等关税”和贸易政策不确定性的扩散将导致2025年世界商品贸易量下降1.5%。

　　“我们的模拟结果表明，贸易政策的不确定性对贸易流动具有显著的抑制作用，会减少出口并削弱经济活动。”WTO首席经济学家奥萨表示，“此外，关税是一种政策杠杆，具有广泛的、往往是意想不到的后果。在贸易紧张局势日益加剧的今天，清醒地看待这些利弊得失比以往任何时候都更加重要。”

　　地区差异

　　WTO此次表示，近期贸易政策变化的影响可能会因地区不同而产生巨大差异。

　　在当前的政策环境下，预计2025年北美的出口将下降12.6%，进口下降9.6%。该地区的表现将使2025年的世界商品贸易增长减少1.7个百分点，从而使总体数字变为负数。

　　第一财经记者看到，WTO预计今年亚洲和欧洲的出口和进口都将小幅增长，其中欧洲出口增长1.0%，进口增长1.9%，亚洲出口、进口均增长1.6%。在当前政策下，这两个地区对世界贸易增长的贡献将保持正值，尽管比基准低关税情景下的贡献要小。其他地区对世界贸易增长的集体贡献也将保持正值，部分原因是这些地区作为能源产品生产国的重要性，而能源产品的需求在全球商业周期中趋于稳定。

　　此外，WTO提出，如果美国恢复征收所谓“对等关税”可能会对以出口为导向的最不发达国家（LDCs）造成严重影响，这些国家的经济对外部经济冲击特别敏感，因为它们的贸易集中在少数产品上，而且应对挫折的资源有限。在当前美国暂停所谓“对等关税”的情况下，最不发达国家可能会从贸易转移中受益。

　　在服务贸易方面，2024年，根据国际收支统计数据，服务贸易占全球贸易的26.4%，是2005年以来的最高份额。服务需求的增长和数字化的进步有助于扩大服务对全球贸易的贡献。2024年，服务贸易总额将达到8.69万亿美元，增长9%，与2023年的增长持平。这与货物贸易形成了鲜明对比，2024年货物贸易额仅增长了2%。

　　此次，WTO表示，虽然高关税仅限于商品，但其影响预计会波及更广泛的经济领域，包括服务贸易。

　　譬如，高关税将直接影响货物贸易量，导致对港口和机场货运和物流服务的需求减弱，而这些服务在整个运输中占大头。国际旅行，尤其是休闲旅行，可能是首先受到经济不确定性影响的部门，因为旅行和住宿方面的自由支配支出很容易缩减。此外，支持货物贸易的各种中间服务和其他服务，如专业、研发和信息技术服务，在当前的经济环境下可能会面临需求下降的问题。

　　WTO预测，2025年的大部分服务业增长将来自欧洲，根据目前的政策，欧洲的服务贸易出口预计将增长5.0%。2026年，欧洲将继续保持4.4%的增长。

　　亚洲经济体的服务出口预计在2025年增长4.4%，2026年增长5.1%。北美的服务出口增长在2025年将放缓至1.6%，但在2026年将加速至2.3%。

　　WTO总干事伊维拉表示，持久的不确定性有可能成为全球经济增长的掣肘，给世界，尤其是最脆弱的经济体带来严重的负面影响。面对这场危机，WTO成员迎来了前所未有的机遇，可以为本组织注入活力，促进公平竞争，简化决策，调整我们的协定，以更好地适应当今的全球现实。