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云浮市(云安区、新兴县、罗定市、郁南县、云城区)

忻州市(原平市、偏关县、宁武县、定襄县、繁峙县、五台县、神池县、河曲县、忻府区、代县、五寨县、岢岚县、保德县、静乐县)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

莆田市(仙游县、秀屿区、涵江区、城厢区、荔城区)  鹤壁市(淇县、鹤山区、浚县、淇滨区、山城区)

昆明市(宜良县、寻甸回族彝族自治县、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、石林彝族自治县、五华区、晋宁区、东川区、呈贡区、富民县、嵩明县、盘龙区、西山区)

达州市(渠县、万源市、大竹县、达川区、通川区、开江县、宣汉县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、昭苏县、尼勒克县、霍尔果斯市、奎屯市、新源县、巩留县、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、霍城县)

汉中市(西乡县、洋县、佛坪县、镇巴县、留坝县、南郑区、城固县、勉县、宁强县、汉台区、略阳县)  凉山彝族自治州(普格县、宁南县、雷波县、昭觉县、木里藏族自治县、美姑县、冕宁县、会东县、盐源县、金阳县、德昌县、会理市、喜德县、甘洛县、布拖县、越西县、西昌市)

宁夏回族自治区

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

福州市(闽清县、平潭县、晋安区、仓山区、永泰县、长乐区、罗源县、台江区、鼓楼区、连江县、福清市、马尾区、闽侯县)

武汉市(新洲区、武昌区、江岸区、东西湖区、青山区、汉南区、江汉区、黄陂区、硚口区、洪山区、汉阳区、蔡甸区、江夏区)

崇左市(龙州县、扶绥县、凭祥市、大新县、天等县、宁明县、江州区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、阿拉山口市、博乐市)

昌吉回族自治州(奇台县、玛纳斯县、昌吉市、阜康市、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、呼图壁县)

平顶山市(卫东区、湛河区、宝丰县、汝州市、鲁山县、石龙区、新华区、郏县、叶县、舞钢市)

新余市(渝水区、分宜县)

朔州市(山阴县、平鲁区、朔城区、应县、怀仁市、右玉县)

池州市(青阳县、石台县、东至县、贵池区)

北海市(合浦县、银海区、海城区、铁山港区)

梅州市(五华县、兴宁市、梅县区、平远县、梅江区、大埔县、丰顺县、蕉岭县)

宣城市(旌德县、泾县、广德市、郎溪县、宁国市、宣州区、绩溪县)

海口市(琼山区、龙华区、美兰区、秀英区)

淄博市(张店区、临淄区、沂源县、博山区、桓台县、周村区、淄川区、高青县)

长治市(武乡县、沁县、潞城区、平顺县、长子县、沁源县、潞州区、黎城县、壶关县、屯留区、襄垣县、上党区)

阳泉市(盂县、矿区、郊区、城区、平定县)

黄山市(黄山区、屯溪区、歙县、祁门县、休宁县、徽州区、黟县)

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西宁市(城西区、城中区、湟中区、城北区、城东区、湟源县、大通回族土族自治县)

扬州市(高邮市、宝应县、广陵区、江都区、仪征市、邗江区)

佛山市(顺德区、三水区、南海区、禅城区、高明区)

宿迁市(沭阳县、泗阳县、泗洪县、宿城区、宿豫区)  宜春市(丰城市、铜鼓县、高安市、万载县、袁州区、奉新县、靖安县、樟树市、上高县、宜丰县)

楚雄彝族自治州(姚安县、双柏县、楚雄市、元谋县、南华县、大姚县、武定县、牟定县、禄丰市、永仁县)

承德市(滦平县、平泉市、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、宽城满族自治县、隆化县、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、兴隆县、双桥区)

深圳市(龙华区、坪山区、南山区、光明区、盐田区、龙岗区、宝安区、福田区、罗湖区)三沙市(南沙区、西沙区)

泉州市(惠安县、安溪县、洛江区、德化县、晋江市、泉港区、鲤城区、丰泽区、永春县、石狮市、南安市、金门县)  丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县)

海南藏族自治州(贵德县、共和县、贵南县、同德县、兴海县)

塔城地区(沙湾市、托里县、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、塔城市、乌苏市)

邯郸市(大名县、邱县、武安市、肥乡区、馆陶县、永年区、复兴区、鸡泽县、磁县、临漳县、魏县、成安县、涉县、丛台区、邯山区、峰峰矿区、曲周县、广平县)乐山市(井研县、金口河区、马边彝族自治县、夹江县、沙湾区、犍为县、峨边彝族自治县、市中区、峨眉山市、五通桥区、沐川县)

湛江市(坡头区、遂溪县、霞山区、吴川市、徐闻县、雷州市、赤坎区、廉江市、麻章区)

泰安市(肥城市、宁阳县、泰山区、东平县、岱岳区、新泰市)

天水市(秦安县、甘谷县、武山县、秦州区、张家川回族自治县、麦积区、清水县)

贵港市(桂平市、港北区、覃塘区、港南区、平南县)

常州市(溧阳市、天宁区、武进区、新北区、金坛区、钟楼区)

成都市(新津区、青白江区、温江区、新都区、崇州市、蒲江县、青羊区、龙泉驿区、武侯区、郫都区、都江堰市、双流区、成华区、大邑县、锦江区、邛崃市、金堂县、简阳市、金牛区、彭州市)

嘉兴市(桐乡市、海宁市、秀洲区、南湖区、平湖市、海盐县、嘉善县)

长沙市(天心区、宁乡市、长沙县、岳麓区、望城区、芙蓉区、雨花区、浏阳市、开福区)

包头市(石拐区、固阳县、昆都仑区、九原区、白云鄂博矿区、青山区、土默特右旗、东河区、达尔罕茂明安联合旗)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、芒市、陇川县、盈江县、梁河县)

东营市(河口区、垦利区、东营区、广饶县、利津县)

宁波市(北仑区、慈溪市、江北区、余姚市、宁海县、奉化区、鄞州区、镇海区、象山县、海曙区)

马鞍山市(花山区、博望区、含山县、当涂县、和县、雨山区)

德阳市(绵竹市、广汉市、中江县、罗江区、什邡市、旌阳区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、祁连县、刚察县)

果洛藏族自治州(久治县、班玛县、玛多县、玛沁县、甘德县、达日县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。