潘甜甜 果冻传媒,生活会变得多么有趣,你绝对不想错过!

400电话：123456（点击咨询）

潘甜甜 果冻传媒,生活会变得多么有趣,你绝对不想错过!各观看免费《今日汇总》

潘甜甜 果冻传媒,生活会变得多么有趣,你绝对不想错过!各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

潘甜甜 果冻传媒,生活会变得多么有趣,你绝对不想错过!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

潘甜甜 果冻传媒,生活会变得多么有趣,你绝对不想错过!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

潘甜甜 果冻传媒,生活会变得多么有趣,你绝对不想错过!各区点热线观看免费《今日发布》

潘甜甜 果冻传媒,生活会变得多么有趣,你绝对不想错过!电话

7天观看免费人工电话为您、潘甜甜 果冻传媒,生活会变得多么有趣,你绝对不想错过!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

潘甜甜 果冻传媒,生活会变得多么有趣,你绝对不想错过!各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

潘甜甜 果冻传媒,生活会变得多么有趣,你绝对不想错过!电话区域：

汉中市(勉县、镇巴县、南郑区、略阳县、留坝县、城固县、宁强县、佛坪县、洋县、汉台区、西乡县)

南宁市(邕宁区、马山县、兴宁区、宾阳县、上林县、武鸣区、隆安县、江南区、青秀区、横州市、西乡塘区、良庆区)

滁州市(定远县、琅琊区、天长市、明光市、全椒县、凤阳县、南谯区、来安县)

襄阳市(谷城县、南漳县、樊城区、老河口市、襄州区、宜城市、保康县、枣阳市、襄城区)  吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

安康市(汉滨区、镇坪县、岚皋县、旬阳市、汉阴县、石泉县、平利县、紫阳县、白河县、宁陕县)

黄冈市(蕲春县、团风县、黄州区、黄梅县、麻城市、罗田县、英山县、红安县、浠水县、武穴市)

漳州市(云霄县、东山县、华安县、长泰区、芗城区、平和县、漳浦县、龙文区、南靖县、诏安县、龙海区)

黄石市(铁山区、下陆区、黄石港区、西塞山区、阳新县、大冶市)  鹤岗市(萝北县、东山区、兴山区、南山区、兴安区、向阳区、工农区、绥滨县)

武汉市(新洲区、蔡甸区、洪山区、武昌区、黄陂区、汉南区、江夏区、硚口区、东西湖区、江汉区、青山区、汉阳区、江岸区)

嘉峪关市

贵港市(港南区、港北区、平南县、桂平市、覃塘区)

汕头市(潮阳区、龙湖区、潮南区、金平区、南澳县、澄海区、濠江区)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、通海县、易门县、峨山彝族自治县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、华宁县、红塔区)

保山市(昌宁县、隆阳区、施甸县、龙陵县、腾冲市)

营口市(盖州市、鲅鱼圈区、大石桥市、西市区、站前区、老边区)

葫芦岛市(连山区、龙港区、兴城市、建昌县、南票区、绥中县)

南阳市(西峡县、唐河县、新野县、社旗县、桐柏县、淅川县、邓州市、方城县、镇平县、宛城区、南召县、卧龙区、内乡县)

延边朝鲜族自治州(龙井市、延吉市、图们市、和龙市、珲春市、敦化市、汪清县、安图县)

三沙市(南沙区、西沙区)

鄂尔多斯市(东胜区、达拉特旗、杭锦旗、准格尔旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、康巴什区、乌审旗)

宿州市(埇桥区、砀山县、萧县、泗县、灵璧县)

锦州市(凌河区、黑山县、太和区、凌海市、义县、古塔区、北镇市)

兰州市(七里河区、城关区、西固区、红古区、皋兰县、永登县、安宁区、榆中县)

德州市(宁津县、庆云县、德城区、夏津县、陵城区、平原县、乐陵市、武城县、禹城市、齐河县、临邑县)

铜仁市(思南县、松桃苗族自治县、万山区、德江县、碧江区、印江土家族苗族自治县、江口县、石阡县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

阿里地区(噶尔县、措勤县、日土县、札达县、改则县、革吉县、普兰县)

400电话：123456（点击咨询）

潘甜甜 果冻传媒,生活会变得多么有趣,你绝对不想错过!各观看免费《今日汇总》《今日发布》

潘甜甜 果冻传媒,生活会变得多么有趣,你绝对不想错过!各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

潘甜甜 果冻传媒,生活会变得多么有趣,你绝对不想错过!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

潘甜甜 果冻传媒,生活会变得多么有趣,你绝对不想错过!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

潘甜甜 果冻传媒,生活会变得多么有趣,你绝对不想错过!各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

潘甜甜 果冻传媒,生活会变得多么有趣,你绝对不想错过!电话

7天观看免费人工电话为您、潘甜甜 果冻传媒,生活会变得多么有趣,你绝对不想错过!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

潘甜甜 果冻传媒,生活会变得多么有趣,你绝对不想错过!中心2025已更新(今日/推荐)

潘甜甜 果冻传媒,生活会变得多么有趣,你绝对不想错过!电话区域：

蚌埠市(淮上区、怀远县、龙子湖区、蚌山区、固镇县、五河县、禹会区)

无锡市(锡山区、梁溪区、江阴市、新吴区、惠山区、宜兴市、滨湖区)

芜湖市(湾沚区、鸠江区、繁昌区、弋江区、无为市、南陵县、镜湖区)

果洛藏族自治州(久治县、班玛县、甘德县、玛沁县、玛多县、达日县)  张家口市(涿鹿县、沽源县、万全区、尚义县、阳原县、宣化区、怀安县、崇礼区、张北县、桥东区、桥西区、康保县、蔚县、怀来县、下花园区、赤城县)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、小金县、若尔盖县、理县、壤塘县、汶川县、茂县、马尔康市、阿坝县、黑水县、松潘县、金川县、红原县)

渭南市(白水县、合阳县、澄城县、富平县、华阴市、韩城市、大荔县、临渭区、华州区、蒲城县、潼关县)

石河子市(胡杨河市、铁门关市、北屯市、图木舒克市、白杨市、昆玉市、双河市、阿拉尔市、新星市、五家渠市、可克达拉市)曲靖市(马龙区、会泽县、陆良县、沾益区、富源县、宣威市、师宗县、麒麟区、罗平县)

景德镇市(浮梁县、乐平市、珠山区、昌江区)  固原市(隆德县、原州区、彭阳县、泾源县、西吉县)

梅州市(蕉岭县、大埔县、梅江区、梅县区、丰顺县、五华县、兴宁市、平远县)

聊城市(阳谷县、茌平区、临清市、东阿县、冠县、莘县、东昌府区、高唐县)

朝阳市(双塔区、龙城区、建平县、北票市、朝阳县、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县)呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、牙克石市、阿荣旗、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、海拉尔区、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、满洲里市)

湛江市(吴川市、徐闻县、遂溪县、廉江市、雷州市、坡头区、赤坎区、麻章区、霞山区)

广元市(朝天区、苍溪县、昭化区、青川县、旺苍县、利州区、剑阁县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、额敏县、托里县、裕民县、塔城市、沙湾市)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

合肥市(巢湖市、庐阳区、包河区、肥西县、蜀山区、长丰县、肥东县、瑶海区、庐江县)

盐城市(滨海县、响水县、射阳县、盐都区、亭湖区、阜宁县、大丰区、建湖县、东台市)

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区)

贵阳市(云岩区、息烽县、乌当区、花溪区、修文县、清镇市、观山湖区、开阳县、白云区、南明区)

丽水市(景宁畲族自治县、松阳县、青田县、庆元县、缙云县、遂昌县、云和县、莲都区、龙泉市)

眉山市(东坡区、丹棱县、洪雅县、青神县、仁寿县、彭山区)

韶关市(乐昌市、武江区、曲江区、仁化县、浈江区、南雄市、乳源瑶族自治县、始兴县、新丰县、翁源县)

廊坊市(文安县、霸州市、香河县、三河市、大城县、广阳区、固安县、大厂回族自治县、安次区、永清县)

萍乡市(安源区、湘东区、上栗县、芦溪县、莲花县)

呼和浩特市(新城区、赛罕区、托克托县、土默特左旗、玉泉区、回民区、清水河县、武川县、和林格尔县)

铜川市(宜君县、耀州区、印台区、王益区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

　　来源：证券之星

　　2024年，国内疫苗行业业绩承压明显，头部二类疫苗上市公司康泰生物（300601.SZ）的业绩也坐上了“过山车”：第一、第二季度营收和净利均呈现同比双降，第三季度虽实现营收同比双位数增长，但第四季度业绩再度急转直下。全年实现营收和归母净利润为26.52亿元和2.02亿元，分别同比下滑23.75%和76.59%。

　　而在今年一季度，虽然公司止住了营收下滑的颓势，然而归母净利润仍同比腰斩58.51%至2243.41万元。

　　作为反映疫苗企业市场竞争力的关键指标，批签发量常被视作产品销量的先行信号。然而，证券之星关注到，康泰生物2024年的批签发量与营收增长呈现背离：尽管其多款核心疫苗产品的批签发量均实现不同程度的增长，但公司整体营收不增反降，这一数据表明，其批签发量未能有效转化为实际销量的增长。

　　此外，公司在财务端的隐忧凸显，截至今年一季度末，康泰生物应收账款高达28.54亿元，同比增长5.1%，应收账款周转率和存货周转率均仅为0.23，反映出公司收款风险增加的同时，资金运营效率低下。2024年至今，公司股价跌幅超48%。

　　01． 自费疫苗收入大幅下滑

　　国内市场中，康泰生物产品主要涵盖免疫规划疫苗和非免疫规划疫苗（由居民自愿接种的其他疫苗）。证券之星了解到，康泰生物的免疫规划疫苗包括重组乙型肝炎疫苗（酿酒酵母）、麻疹风疹联合减毒活疫苗，以及吸附无细胞百白破联合疫苗。从批签发量看，2024年公司的免疫规划疫苗产品呈现出两极分化态势，其中乙肝疫苗产品扭转了连续两年下滑颓势，全年批签发量达到1018.80万剂，同比上涨38.60%。与之形成鲜明对比的是，百白破疫苗产品的批签发量遭遇了断崖式下跌，2024年的批签发量仅为62.31万剂，跌幅达到72.28%。

　　或受益于乙肝疫苗批签发量增长的带动，2024年康泰生物来自免疫规划疫苗贡献的收入为6108.36万元，同比大幅增长144.07%。然而，尽管免疫规划疫苗收入呈现爆发式增长，但其在公司全年总营收中占比仅2.3%，该板块对公司整体业绩的拉动相对有限。

　　证券之星了解到，免疫规划疫苗通常由政府统一采购，价格相对较低，利润空间有限。与此同时，伴随出生人口数量的减少，国家免疫规划疫苗招标采购经费需求也在减少。从毛利率对比可以直观地看出，2024年康泰生物免疫规划疫苗为25.24%，反观非免疫规划疫苗则高达84.30%。

　　作为康泰生物的核心收入来源，其非免疫规划疫苗包括13价肺炎球菌多糖结合疫苗、冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）、23价肺炎球菌多糖疫苗、新型冠状病毒灭活疫苗（Vero细胞）、重组新型冠状病毒疫苗（Y25腺病毒载体）、无细胞百白破b型流感嗜血杆菌联合疫苗（四联苗）、b型流感嗜血杆菌结合疫苗，以及水痘减毒活疫苗。

　　2024年，康泰生物多款非免疫规划疫苗的批签发量较上年呈现大幅增长，其中13价肺炎疫苗、人二倍体狂犬疫苗以及Hib疫苗的增幅分别达到49.87%、3262.51%和171.20%。然而，作为销量的前瞻指标，公司增势可观的批签发量却未能完全转化为销量的增长，2024年，公司自主产品的销售量同比下滑7.78%至1868.27万剂。反映在收入层面，来自非免疫规划疫苗的收入为25.46亿元，同比大幅下滑26.02%。

　　康泰生物近日召开的业绩说明会上表示，2024年度受市场竞争、降库存等因素影响，导致2024年营收下降，此外，叠加固定资产折旧费用增加、资产减值增加、2023年股权激励计划终止实施加速行权等因素影响，致使净利润大幅下滑。

　　02． 四联疫苗批签发量“腰斩”

　　证券之星了解到，康泰生物的四联疫苗作为其重要产品，曾在2020年创造高达13.62亿元的营收，在公司总营收中占比超六成，当年批签发量达556.33万剂。但至2024年，该疫苗批签发量已大幅回落至282.06万剂。

　　不仅如此，2024年12月，多部委下发的《关于国家免疫规划百白破疫苗和白破疫苗免疫程序调整相关工作的通知》，让四联疫苗的未来销售面临更多不确定性。通知显示，自2025年1月1日起，全国范围内百白破疫苗免疫程序从原本3月龄、4月龄、5月龄、18月龄各接种1剂次，6周岁接种1剂次吸附白喉-破伤风联合疫苗，调整为2月龄、4月龄、6月龄、18月龄、6周岁各接种1剂次百白破疫苗。康泰生物也明确表示，此次免疫程序调整，存在对公司2024年及未来经营业绩产生不利影响的风险。

　　在其他主要疫苗产品方面，13价肺炎疫苗和人二倍体狂犬疫苗的市场竞争形势严峻。证券之星了解到，目前，13价肺炎疫苗市场初步形成辉瑞、沃森生物和康泰生物三足鼎立的局面。其中，沃森生物的13价肺炎疫苗早在2019年便获批上市，积累了较好的口碑，而康泰生物的13价肺炎疫苗2021年9月才获批，入局时间晚，后续还有艾美疫苗、康希诺等企业发力追赶，未来行业竞争愈发激烈。

　　在狂犬疫苗市场，康华生物（维权）凭借先发优势，在人二倍体狂犬疫苗领域占据领先地位。与此同时，艾美疫苗、辽宁成大、智飞生物等企业也纷纷涉足该领域。康泰生物作为后来者，能否持续扩大市场份额还要等待时间的检验。

　　除已上市疫苗产品外，公司年报显示，其还拥有近30项在研品。尽管在研管线储备充足，产品布局广泛，却并不必然能直接转化为亮眼的业绩增长。

　　例如在2020年，彼时正值全球疫情暴发，康泰生物一口气“押注”了三个技术路线的新冠疫苗，包括自研灭活疫苗、与阿斯利康合作，引进其腺病毒载体疫苗以及布局重组VSV病毒载体疫苗。然而公司自研的灭活疫苗直至2021年5月才在国内获批紧急使用，彼时国内新冠疫苗市场竞争已趋于白热化，多款同类灭活疫苗早已抢先布局并大规模接种，市场份额被迅速瓜分。

　　此后伴随着新冠疫苗需求量的快速下滑，康泰生物新冠疫苗销量也迅速走低。2022年，因对新冠疫苗相关资产计提资产减值，导致公司自创业板上市后首次出现业绩亏损。今年1月23日，公司发布公告称，因市场环境变化等因素，继续研发该疫苗的经济效益和社会效益已降低，决定终止新型冠状病毒灭活疫苗研发。

　　值得注意，今年一季度，康泰生物业绩颓势仍未得到扭转，呈现出“增收不增利，”与此同时，公司财务数据也亮起红灯。截至今年一季度末，公司应收账款为：28.54亿元，同比增长5.1%；存货周转天数高达396.48天。康泰生物解释称，其主要客户是疾病预防控制中心，具有良好的信誉及履约能力，应收账款回收的风险较小。

　　不过证券之星注意到，2024年公司计提的信用减值准备、资产减值准备合计2.6亿元，包括应收账款坏账准备2973.95万元、存货跌价准备2.17亿元；2025年一季度，计提信用减值准备、资产减值准备合计3028.75万元，包括771.69万元的应收账款坏账准备和2230.82万元的存货跌价准备。