重生之金手指|与你的朋友一起享受难忘的观影时光！

400电话：123456（点击咨询）

重生之金手指|与你的朋友一起享受难忘的观影时光！各观看免费《今日汇总》

重生之金手指|与你的朋友一起享受难忘的观影时光！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

重生之金手指|与你的朋友一起享受难忘的观影时光！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

重生之金手指|与你的朋友一起享受难忘的观影时光！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

重生之金手指|与你的朋友一起享受难忘的观影时光！各区点热线观看免费《今日发布》

重生之金手指|与你的朋友一起享受难忘的观影时光！电话

7天观看免费人工电话为您、重生之金手指|与你的朋友一起享受难忘的观影时光！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

重生之金手指|与你的朋友一起享受难忘的观影时光！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

重生之金手指|与你的朋友一起享受难忘的观影时光！电话区域：

玉树藏族自治州(玉树市、称多县、杂多县、治多县、曲麻莱县、囊谦县)

眉山市(彭山区、丹棱县、青神县、洪雅县、仁寿县、东坡区)

商丘市(柘城县、夏邑县、虞城县、梁园区、永城市、睢阳区、民权县、睢县、宁陵县)

绍兴市(嵊州市、新昌县、柯桥区、越城区、诸暨市、上虞区)  淮南市(凤台县、八公山区、田家庵区、寿县、大通区、谢家集区、潘集区)

防城港市(东兴市、上思县、防城区、港口区)

连云港市(连云区、灌云县、海州区、灌南县、东海县、赣榆区)

昆明市(宜良县、盘龙区、呈贡区、五华区、官渡区、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、西山区、富民县、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、东川区)

咸阳市(秦都区、泾阳县、兴平市、乾县、三原县、淳化县、杨陵区、渭城区、礼泉县、彬州市、永寿县、长武县、旬邑县、武功县)  仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

宜昌市(宜都市、远安县、西陵区、猇亭区、伍家岗区、当阳市、秭归县、点军区、夷陵区、枝江市、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、兴山县)

徐州市(沛县、新沂市、邳州市、云龙区、铜山区、丰县、贾汪区、泉山区、鼓楼区、睢宁县)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、古丈县、泸溪县、保靖县、吉首市、凤凰县、花垣县、永顺县)

无锡市(宜兴市、梁溪区、惠山区、滨湖区、新吴区、江阴市、锡山区)

大连市(金州区、沙河口区、普兰店区、瓦房店市、甘井子区、长海县、旅顺口区、中山区、庄河市、西岗区)

重庆市(巴南区、合川区、梁平区、荣昌区、奉节县、涪陵区、大足区、酉阳土家族苗族自治县、巫溪县、永川区、丰都县、秀山土家族苗族自治县、云阳县、沙坪坝区、垫江县、綦江区、璧山区、潼南区、江北区、北碚区、大渡口区、巫山县、石柱土家族自治县、南岸区、开州区、九龙坡区、忠县、渝北区、武隆区、渝中区、城口县、江津区、铜梁区、万州区、黔江区、南川区、长寿区、彭水苗族土家族自治县)

玉林市(容县、博白县、福绵区、陆川县、兴业县、玉州区、北流市)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、沙湾市、裕民县、托里县、额敏县、乌苏市)

阿坝藏族羌族自治州(马尔康市、理县、黑水县、小金县、壤塘县、若尔盖县、松潘县、茂县、金川县、阿坝县、红原县、九寨沟县、汶川县)

那曲市(比如县、安多县、尼玛县、巴青县、申扎县、班戈县、嘉黎县、索县、色尼区、聂荣县、双湖县)

黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、从江县、黄平县、岑巩县、黎平县、榕江县、施秉县、麻江县、台江县、三穗县、天柱县、镇远县、剑河县、凯里市、丹寨县、雷山县)

天津市(北辰区、津南区、南开区、河西区、滨海新区、西青区、宝坻区、蓟州区、静海区、武清区、和平区、红桥区、河北区、河东区、宁河区、东丽区)

固原市(彭阳县、原州区、泾源县、西吉县、隆德县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、都兰县、天峻县、茫崖市、格尔木市、德令哈市)

通化市(集安市、辉南县、东昌区、梅河口市、柳河县、二道江区、通化县)

湘潭市(雨湖区、湘乡市、岳塘区、韶山市、湘潭县)

丹东市(元宝区、振兴区、振安区、凤城市、东港市、宽甸满族自治县)

延边朝鲜族自治州(珲春市、汪清县、敦化市、龙井市、延吉市、和龙市、安图县、图们市)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

400电话：123456（点击咨询）

重生之金手指|与你的朋友一起享受难忘的观影时光！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

重生之金手指|与你的朋友一起享受难忘的观影时光！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

重生之金手指|与你的朋友一起享受难忘的观影时光！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

重生之金手指|与你的朋友一起享受难忘的观影时光！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

重生之金手指|与你的朋友一起享受难忘的观影时光！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

重生之金手指|与你的朋友一起享受难忘的观影时光！电话

7天观看免费人工电话为您、重生之金手指|与你的朋友一起享受难忘的观影时光！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

重生之金手指|与你的朋友一起享受难忘的观影时光！中心2025已更新(今日/推荐)

重生之金手指|与你的朋友一起享受难忘的观影时光！电话区域：

日照市(岚山区、五莲县、东港区、莒县)

东莞市

赤峰市(宁城县、林西县、松山区、红山区、巴林右旗、巴林左旗、敖汉旗、翁牛特旗、喀喇沁旗、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、克什克腾旗)

百色市(田林县、田阳区、平果市、那坡县、德保县、凌云县、田东县、乐业县、右江区、隆林各族自治县、西林县、靖西市)  伊春市(伊美区、友好区、汤旺县、铁力市、嘉荫县、乌翠区、南岔县、大箐山县、金林区、丰林县)

龙岩市(漳平市、上杭县、武平县、新罗区、连城县、长汀县、永定区)

大庆市(肇州县、萨尔图区、红岗区、龙凤区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、肇源县、让胡路区)

沧州市(东光县、肃宁县、运河区、任丘市、泊头市、新华区、孟村回族自治县、河间市、黄骅市、青县、海兴县、沧县、南皮县、吴桥县、献县、盐山县)伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、昭苏县、伊宁市、新源县、特克斯县、奎屯市、巩留县、霍城县)

成都市(双流区、彭州市、新都区、崇州市、都江堰市、邛崃市、青羊区、金牛区、青白江区、锦江区、简阳市、温江区、新津区、蒲江县、武侯区、大邑县、龙泉驿区、成华区、郫都区、金堂县)  南通市(如东县、通州区、海门区、启东市、崇川区、海安市、如皋市)

揭阳市(揭西县、揭东区、普宁市、榕城区、惠来县)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、兴义市、贞丰县、晴隆县、望谟县、兴仁市、普安县、册亨县)

常德市(澧县、武陵区、鼎城区、石门县、安乡县、临澧县、津市市、桃源县、汉寿县)大理白族自治州(弥渡县、漾濞彝族自治县、云龙县、大理市、永平县、宾川县、剑川县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、洱源县、祥云县、南涧彝族自治县)

济宁市(曲阜市、梁山县、兖州区、嘉祥县、泗水县、鱼台县、金乡县、任城区、汶上县、微山县、邹城市)

绵阳市(平武县、涪城区、安州区、江油市、游仙区、梓潼县、盐亭县、北川羌族自治县、三台县)

枣庄市(市中区、台儿庄区、滕州市、峄城区、山亭区、薛城区)

上海市(黄浦区、浦东新区、嘉定区、青浦区、杨浦区、长宁区、虹口区、奉贤区、宝山区、崇明区、金山区、静安区、闵行区、普陀区、徐汇区、松江区)

阜阳市(颍泉区、临泉县、界首市、颍东区、太和县、颍州区、颍上县、阜南县)

德阳市(旌阳区、罗江区、什邡市、广汉市、中江县、绵竹市)

驻马店市(遂平县、新蔡县、正阳县、确山县、平舆县、上蔡县、泌阳县、西平县、驿城区、汝南县)

唐山市(丰润区、迁西县、滦南县、丰南区、玉田县、乐亭县、迁安市、开平区、曹妃甸区、滦州市、路北区、路南区、遵化市、古冶区)

朝阳市(龙城区、凌源市、朝阳县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、双塔区)

株洲市(荷塘区、渌口区、石峰区、炎陵县、天元区、芦淞区、醴陵市、茶陵县、攸县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县)

潍坊市(青州市、寒亭区、潍城区、高密市、坊子区、昌乐县、临朐县、昌邑市、安丘市、奎文区、寿光市、诸城市)

昌吉回族自治州(昌吉市、木垒哈萨克自治县、阜康市、吉木萨尔县、呼图壁县、奇台县、玛纳斯县)

长治市(武乡县、襄垣县、长子县、平顺县、屯留区、黎城县、沁源县、上党区、沁县、潞州区、壶关县、潞城区)

亳州市(涡阳县、谯城区、利辛县、蒙城县)

儋州市

文|恒心

来源|博望财经

扫地机器人“领头羊”石头科技正站在十字路口。

据官网显示，石头科技成立于2014年，后于2020年2月在上交所科创板挂牌上市，目前主要从事智能扫地机器人等智能清洁产品的设计、研发、生产和销售业务。

如今，面对行业内卷、利润困局及股东减持三面围墙，石头科技的生存空间被不断压缩。

首先是行业内卷加剧，业内价格战白热化。据其最新财报显示，技术迭代趋缓与跨界竞争加剧导致毛利率持续下滑，境内毛利率降1.56个百分点，境外跌6.74个百分点，研发投入激增56.93%却难抵成本压力。

其次是增收不增利矛盾凸显。虽然2024年营收同比增长38.03%至119.45亿元，但归母净利润却同比下降3.64%，销售费用狂飙接近30亿元，拖累整体盈利。

最后是资本撤离引发信任危机。创始人昌敬高位套现近9亿元后仍呼吁“耐心”，一度被股民顶上热搜。此外，多名股东也大量减持石头科技，其中，“小米系”顺为资本更是清仓退出。

种种不利信号引发连锁效应，导致二级市场恐慌。截止2025年4月14日收盘，石头科技的股价跌至188.98元/股，较2024年最高点的333.5元/股缩水逾四成。雪上加霜的是，美国对华清洁电器加征关税的政策落地，导致北美市场利润率进一步承压。

但有一点是值得肯定的，那就是石头科技与AI深度绑定。据《证券之星》报道，石头科技相关人士表示，“推出的新品已经融入了AI功能，旨在提升产品的清洁体验”。具体来看，这些AI功能包括RRmindGPT，它使得产品能够实现智慧交互，为用户提供更加便捷、智能的操作体验；以及ReactiveAI功能，它能够实现动态避障，让扫地机器人在复杂家居环境中更加灵活、高效地工作。

行业内卷加剧，技术同质化与价格战的双面夹击

全球扫地机器人市场正在经历前所未有的内卷风暴。

据国际数据公司（IDC）数据显示，尽管全球智能扫地机器人市场2024年全年出货同比增长11.2%至2060.3万台，但第四季度出货量增速仅7.8%，较前三季度明显放缓。聚焦于石头科技，2024年虽以16%的销量份额和22.3%的销额份额登顶全球第一，却不得不面对一个残酷现实：行业正从技术同质化向创新驱动跃迁，价格战的红海不仅仍未退去，反而竞争手段日益激进。

头部玩家的追觅科技通过仿生多关节机械手和具身智能大模型强化自主决策能力，云鲸智能则推出智能擦窗机器人，石头科技虽以ReactiveAI3.0动态避障技术和五轴折叠仿生机械臂（G30Space）构建差异化，但竞品在视觉导航、自清洁等领域的突破，仍不断稀释其先发优势。更棘手的是，国内市场扫地机器人渗透率与欧美市场差距显著，而“以旧换新”政策退潮后，需求增速可能断崖式下滑。

行业内卷加剧的结果是毛利率承压。据财报显示，石头科技境内毛利率同比下滑1.56个百分点至46.49%，境外市场更因关税波动与渠道成本攀升，毛利率暴跌6.74个百分点至53.7%。

为维持市场份额，石头科技采取了激进的“以价换量”策略。2024年下半年，其主力机型Q7Max系列通过“老品降价+减配促销”实现价格跳水，标价569欧元的产品实际售价降至419欧元，降幅达26%-27%。这一策略虽推动国内线上渠道销售额同比增长104%，但直接导致毛利率下滑。更严峻的是，科沃斯、追觅科技等竞品同步跟进降价，行业盈利空间持续收窄，陷入“规模增长但利润缩水”的恶性循环。

不仅如此，石头科技的技术短板在专利诉讼中暴露无遗。2024年石头科技因仿生机械臂技术涉嫌抄袭追觅科技，被法院裁定在德国市场禁售相关产品，导致欧洲市占率暴跌。与此同时，追觅科技推出的毫米级避障功能等产品创新，进一步挤压了石头科技的技术护城河。

业绩增收不增利，规模扩张下的利润漏斗

2024年，石头科技交出了一份“营收大涨、归母净利润下滑”的矛盾答卷。

据财报显示，2024年石头科技营收同比增长38.03%至119.45亿元，但归母净利润却同比下降3.64%至19.77亿元。这一“增收不增利”的困局，折射出石头科技规模扩张背后的成本失控。

石头科技成本结构恶化明显。2024年营业成本激增49.38%，销售费用暴涨73.23%，显示“以价换量”策略的边际效益递减。智能扫地机及配件毛利率下滑2.87个百分点至52.07%，境外市场毛利率更暴跌6.74个百分点至53.7%。关税压力、原材料涨价及汇兑损失成为利润杀手。

如此庞大的销售费用，石头科技用来大搞营销宣传。为抢占热点流量，石头科技广告支出达19.24亿元，占销售费用比重约65%。然而可惜的是，高曝光并未带来预期转化。更危险的信号是，销售费用增速接近营收增速的两倍。

此外，石头科技还多试多错，虽然在洗衣机等业务上投入大量资金，但却因质量问题引发多起投诉。

据黑猫投诉【下载黑猫投诉客户端】平台显示，截止2025年4月14日，通过检索“石头科技”，涉及的诉讼量高达近2000条，产品质量问题成为“重灾区”。例如一位消费者反映，“在石头科技购买石头机器人g20，订单时间在2023年5月，过了一年就出现大量的问题，回程故障、回洗功能故障导致洗布模式的水排到集尘盒里，污水桶的水箱一点水都没有。app提示故障，一直反复提示添加净水，净水桶的水箱是满的返修过两次还未解决，这次又重新送回返修。”

事实上，这只是石头科技产品质量的冰山一角。

资本撤离连锁反应，减持潮下的信任危机与治理隐忧

自2020年上市以来，石头科技创始人昌敬及“小米系”顺为资本等早期投资者，通过多轮减持套现合计超百亿元。

2024年，石头科技顺利成为A股“减持王”。

就拿创始人昌敬为例，可谓是精准减持，累计套现8.88亿元。2023年3月-9月，首次减持131.24万股，套现3.92亿元，均价291-380元/股；2024年6月，又通过大宗交易减持131.58万股，套现4.96亿元，均价376.88元/股。最有趣的是，每次减持后昌敬均发布“不减持承诺”，但承诺期一结束即重启减持。昌敬更是被贴上“双标”的标签，石头科技股价下跌时，仍强调“转型需耐心”，但其个人已减持套现。

其余股东减持也紧随其后。自2016年B轮领投后，“小米系”顺为资本持股9年，2024年四季度持股比例从5.41%降至清仓，按当时股价估算套现约10亿元；联合创始人毛国华2021年套现25亿元后，2024年四季度再减持0.12%，持股比例降至1.2%；香港中央结算全年减持956万股。

行业内卷、利润困局与股东减持，如同三面围墙压缩石头科技生存空间，此时的AI技术，则是破墙而出的关键钥匙。

这场AI时代的破卷之战，石头科技能否取得胜利，尚需市场给出答案，我们拭目以待。