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濮阳市(范县、华龙区、濮阳县、南乐县、台前县、清丰县)
石家庄市(藁城区、新乐市、灵寿县、井陉县、赞皇县、鹿泉区、深泽县、高邑县、长安区、桥西区、新华区、赵县、栾城区、行唐县、正定县、井陉矿区、无极县、元氏县、晋州市、平山县、裕华区、辛集市)
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渭南市(华阴市、华州区、合阳县、韩城市、潼关县、富平县、蒲城县、澄城县、临渭区、白水县、大荔县)
嘉峪关市
阿勒泰地区(布尔津县、哈巴河县、吉木乃县、富蕴县、青河县、福海县、阿勒泰市)
甘孜藏族自治州(炉霍县、白玉县、丹巴县、道孚县、色达县、稻城县、理塘县、九龙县、雅江县、新龙县、得荣县、泸定县、石渠县、乡城县、德格县、康定市、巴塘县、甘孜县)
岳阳市(君山区、云溪区、岳阳楼区、平江县、临湘市、湘阴县、岳阳县、华容县、汨罗市)
哈尔滨市(依兰县、宾县、道里区、阿城区、平房区、五常市、南岗区、松北区、木兰县、方正县、通河县、呼兰区、尚志市、香坊区、道外区、延寿县、巴彦县、双城区)
湘潭市(湘潭县、岳塘区、湘乡市、雨湖区、韶山市)
昌都市(江达县、洛隆县、八宿县、芒康县、边坝县、贡觉县、察雅县、卡若区、左贡县、类乌齐县、丁青县)
无锡市(宜兴市、锡山区、梁溪区、惠山区、新吴区、江阴市、滨湖区)
来宾市(武宣县、金秀瑶族自治县、兴宾区、忻城县、象州县、合山市)
雅安市(汉源县、名山区、石棉县、雨城区、宝兴县、荥经县、天全县、芦山县)
温州市(龙港市、泰顺县、文成县、永嘉县、鹿城区、龙湾区、苍南县、瑞安市、乐清市、洞头区、平阳县、瓯海区)
平凉市(华亭市、崆峒区、崇信县、灵台县、静宁县、庄浪县、泾川县)
商丘市(虞城县、永城市、梁园区、睢阳区、柘城县、宁陵县、睢县、夏邑县、民权县)
阿坝藏族羌族自治州(红原县、壤塘县、黑水县、马尔康市、理县、小金县、汶川县、松潘县、金川县、阿坝县、茂县、若尔盖县、九寨沟县)
赤峰市(阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、林西县、元宝山区、敖汉旗、巴林右旗、克什克腾旗、翁牛特旗、宁城县、松山区、红山区、喀喇沁旗)
益阳市(沅江市、赫山区、南县、桃江县、安化县、资阳区)
衡水市(武强县、桃城区、冀州区、故城县、景县、枣强县、深州市、安平县、武邑县、饶阳县、阜城县)
遂宁市(船山区、蓬溪县、射洪市、安居区、大英县)
常州市(新北区、溧阳市、天宁区、钟楼区、武进区、金坛区)
喀什地区(疏附县、叶城县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、疏勒县、泽普县、莎车县、伽师县、巴楚县、喀什市、英吉沙县)
南通市(海安市、海门区、启东市、如皋市、如东县、崇川区、通州区)
邯郸市(复兴区、永年区、邱县、磁县、武安市、广平县、峰峰矿区、曲周县、肥乡区、馆陶县、魏县、邯山区、丛台区、涉县、临漳县、成安县、鸡泽县、大名县)
梅州市(兴宁市、蕉岭县、梅江区、梅县区、大埔县、丰顺县、平远县、五华县)
锡林郭勒盟(苏尼特左旗、正镶白旗、苏尼特右旗、正蓝旗、二连浩特市、多伦县、镶黄旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市)
枣庄市(薛城区、台儿庄区、滕州市、市中区、山亭区、峄城区)
晋中市(灵石县、和顺县、榆社县、寿阳县、平遥县、左权县、昔阳县、榆次区、太谷区、介休市、祁县)
固原市(隆德县、西吉县、彭阳县、泾源县、原州区)
宁德市(周宁县、柘荣县、古田县、屏南县、霞浦县、福安市、蕉城区、福鼎市、寿宁县)
长沙市(雨花区、芙蓉区、开福区、宁乡市、望城区、浏阳市、岳麓区、长沙县、天心区)
三亚市(海棠区、崖州区、天涯区、吉阳区)
葫芦岛市(龙港区、绥中县、南票区、建昌县、兴城市、连山区)
朔州市(平鲁区、应县、山阴县、右玉县、朔城区、怀仁市)
松原市(扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、宁江区)
广安市(华蓥市、岳池县、前锋区、武胜县、邻水县、广安区)
黄冈市(武穴市、蕲春县、罗田县、红安县、麻城市、黄州区、英山县、团风县、浠水县、黄梅县)
宁夏回族自治区
三门峡市(灵宝市、湖滨区、渑池县、陕州区、卢氏县、义马市)
青岛市(胶州市、莱西市、市北区、平度市、黄岛区、市南区、崂山区、李沧区、城阳区、即墨区)
淮北市(杜集区、濉溪县、烈山区、相山区)
潍坊市(寿光市、青州市、高密市、坊子区、潍城区、昌邑市、诸城市、安丘市、寒亭区、奎文区、临朐县、昌乐县)
呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、满洲里市、海拉尔区、牙克石市、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、根河市、陈巴尔虎旗、扎兰屯市)
中山市
临汾市(洪洞县、曲沃县、古县、永和县、隰县、侯马市、霍州市、尧都区、襄汾县、蒲县、吉县、翼城县、乡宁县、浮山县、安泽县、大宁县、汾西县)
阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)
牡丹江市(阳明区、东宁市、东安区、西安区、海林市、宁安市、绥芬河市、爱民区、林口县、穆棱市)
盐城市(射阳县、响水县、亭湖区、盐都区、东台市、阜宁县、建湖县、大丰区、滨海县)
成都市(新津区、双流区、简阳市、青羊区、新都区、锦江区、龙泉驿区、彭州市、蒲江县、邛崃市、温江区、金牛区、成华区、都江堰市、武侯区、郫都区、青白江区、崇州市、大邑县、金堂县)
南昌市(南昌县、西湖区、新建区、红谷滩区、进贤县、青云谱区、东湖区、安义县、青山湖区)
襄阳市(南漳县、襄州区、宜城市、谷城县、枣阳市、襄城区、樊城区、保康县、老河口市)
阳江市(阳东区、阳春市、阳西县、江城区)
六盘水市(水城区、盘州市、六枝特区、钟山区)
杭州市(钱塘区、萧山区、建德市、临安区、滨江区、临平区、淳安县、余杭区、富阳区、拱墅区、上城区、桐庐县、西湖区)
郴州市(桂东县、资兴市、安仁县、嘉禾县、汝城县、宜章县、临武县、永兴县、苏仙区、北湖区、桂阳县)
娄底市(冷水江市、娄星区、双峰县、新化县、涟源市)
昆明市(宜良县、西山区、晋宁区、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、东川区、盘龙区、五华区、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、富民县、石林彝族自治县、安宁市、官渡区)
铜陵市(枞阳县、铜官区、义安区、郊区)
营口市(老边区、西市区、大石桥市、鲅鱼圈区、站前区、盖州市)
韶关市(乐昌市、武江区、始兴县、仁化县、乳源瑶族自治县、曲江区、新丰县、南雄市、浈江区、翁源县)
澳门特别行政区
安顺市(紫云苗族布依族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、平坝区)
云浮市(云安区、云城区、新兴县、罗定市、郁南县)
黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市、泽库县)
张家界市(永定区、慈利县、武陵源区、桑植县)
南宁市(横州市、江南区、隆安县、邕宁区、上林县、宾阳县、西乡塘区、兴宁区、青秀区、良庆区、马山县、武鸣区)
保定市(阜平县、莲池区、清苑区、曲阳县、定州市、徐水区、高碑店市、安国市、安新县、博野县、竞秀区、涞水县、满城区、望都县、涿州市、雄县、易县、涞源县、容城县、蠡县、唐县、顺平县、高阳县、定兴县)
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海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)
鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)
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铁岭市(开原市、清河区、昌图县、调兵山市、西丰县、银州区、铁岭县)
果洛藏族自治州(班玛县、达日县、玛沁县、玛多县、甘德县、久治县)
乌鲁木齐市(水磨沟区、新市区、达坂城区、米东区、天山区、乌鲁木齐县、头屯河区、沙依巴克区)
武威市(凉州区、天祝藏族自治县、民勤县、古浪县)
承德市(滦平县、鹰手营子矿区、隆化县、双滦区、承德县、兴隆县、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、双桥区、宽城满族自治县、平泉市)
2024年，妙可蓝多（600882.SH）在复杂的市场环境中交出一份“增利不增收”的成绩单：全年营收48.44亿元，同比下降8.99%，但净利润逆势增长89.16%至1.14亿元。这一矛盾现象背后，是公司主动调整业务结构、优化成本的战略选择。2025年一季度，随着产品结构升级与降本增效措施显效，公司营收同比增长6.26%至12.33亿元，净利润激增114.88%至8239.67万元。
业绩冰火两重天：结构优化驱动盈利改善
2024年，妙可蓝多奶酪业务收入达37.57亿元，占总营收80.12%，销量同比增长18.32%，。公司通过战略性收缩低毛利贸易业务，并推动液态奶业务稳健增长，实现整体盈利质量显著改善。原材料价格下降叠加降本增效措施，推动净利润率提升。
2025年一季度的业绩反转，则源于三大核心动能：产品结构升级、费用精细化管理，以及渠道与供应链协同。此外，公司通过收购蒙牛奶酪实现业务整合，2024年餐饮工业系列收入同比增长。
隐忧浮现：增长背后的三大风险点
尽管短期业绩回暖，妙可蓝多仍面临多重挑战：
债务杠杆攀升。资产负债率从2023年的37%升至43%，长短期借款合计20.42亿元．高额利息支出可能侵蚀利润。
募投项目长期延期。2021年募资建设的三大生产基地，截至2024年末完工进度较慢，其中长春项目仅完成5.93%。供应链布局滞后可能影响成本控制能力，若项目最终减值将直接冲击净利润。
结语
妙可蓝多2024年的业绩波动，是传统消费品企业在行业变革期的典型缩影——短期阵痛源于战略调整，长期价值则取决于转型成效。2025年一季度的复苏信号，印证了公司“聚焦奶酪主业、优化成本结构、依托蒙牛生态”战略的有效性。然而，在研发投入、债务风险、项目进度等关键领域，仍需持续验证。对于投资者而言，妙可蓝多的故事远未结束，其能否在“奶酪蓝海”中持续领跑，将取决于战略执行的精度与速度。
（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）
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