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维修服务绿色维修理念推广,环保先行:积极推广绿色维修理念,鼓励使用环保材料、减少废弃物产生,共同守护地球家园。
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呼伦贝尔市(牙克石市、海拉尔区、额尔古纳市、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、满洲里市、根河市、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、阿荣旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗)
宁波市(慈溪市、镇海区、余姚市、海曙区、北仑区、宁海县、奉化区、鄞州区、江北区、象山县)
白山市(临江市、浑江区、江源区、长白朝鲜族自治县、靖宇县、抚松县)
乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)
邢台市(南和区、信都区、任泽区、巨鹿县、新河县、襄都区、内丘县、柏乡县、宁晋县、南宫市、沙河市、临西县、隆尧县、清河县、广宗县、威县、平乡县、临城县)
朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、北票市、凌源市、双塔区、龙城区、建平县)
中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)
拉萨市(当雄县、曲水县、堆龙德庆区、林周县、达孜区、城关区、尼木县、墨竹工卡县)
武汉市(硚口区、新洲区、汉阳区、汉南区、江夏区、江岸区、武昌区、黄陂区、蔡甸区、东西湖区、青山区、江汉区、洪山区)
潍坊市(寒亭区、安丘市、青州市、昌乐县、潍城区、高密市、坊子区、临朐县、奎文区、诸城市、昌邑市、寿光市)
那曲市(班戈县、双湖县、安多县、聂荣县、色尼区、尼玛县、巴青县、嘉黎县、索县、比如县、申扎县)
五指山市(东方市、文昌市、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、万宁市、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、临高县、琼海市、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、定安县、屯昌县)
揭阳市(榕城区、惠来县、普宁市、揭西县、揭东区)
本溪市(南芬区、平山区、溪湖区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、明山区)
西藏自治区
平凉市(静宁县、崆峒区、崇信县、灵台县、华亭市、庄浪县、泾川县)
晋中市(榆次区、寿阳县、左权县、昔阳县、太谷区、祁县、平遥县、和顺县、介休市、榆社县、灵石县)
德州市(禹城市、武城县、宁津县、临邑县、夏津县、陵城区、平原县、齐河县、德城区、庆云县、乐陵市)
日照市(五莲县、岚山区、莒县、东港区)
成都市(龙泉驿区、崇州市、简阳市、新津区、金堂县、郫都区、双流区、成华区、蒲江县、青羊区、邛崃市、都江堰市、新都区、温江区、锦江区、青白江区、武侯区、金牛区、大邑县、彭州市)
济南市(钢城区、章丘区、平阴县、天桥区、莱芜区、长清区、历城区、市中区、历下区、济阳区、槐荫区、商河县)
黔南布依族苗族自治州(惠水县、三都水族自治县、龙里县、贵定县、福泉市、都匀市、荔波县、瓮安县、独山县、罗甸县、长顺县、平塘县)
博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、阿拉山口市、博乐市)
黑河市(爱辉区、逊克县、孙吴县、北安市、嫩江市、五大连池市)
吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)
阜新市(彰武县、太平区、阜新蒙古族自治县、海州区、清河门区、新邱区、细河区)
咸宁市(崇阳县、通山县、咸安区、通城县、嘉鱼县、赤壁市)
延边朝鲜族自治州(敦化市、和龙市、龙井市、安图县、珲春市、图们市、汪清县、延吉市)
大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)
巴彦淖尔市(乌拉特前旗、杭锦后旗、乌拉特中旗、五原县、临河区、乌拉特后旗、磴口县)
广安市(邻水县、前锋区、武胜县、岳池县、广安区、华蓥市)
黔西南布依族苗族自治州(册亨县、晴隆县、兴义市、贞丰县、普安县、兴仁市、安龙县、望谟县)
渭南市(潼关县、富平县、澄城县、合阳县、临渭区、华阴市、韩城市、华州区、蒲城县、白水县、大荔县)
开封市(龙亭区、顺河回族区、鼓楼区、禹王台区、通许县、杞县、兰考县、尉氏县、祥符区)
阿克苏地区(沙雅县、阿瓦提县、新和县、库车市、乌什县、拜城县、阿克苏市、温宿县、柯坪县)
邯郸市(临漳县、大名县、曲周县、丛台区、邯山区、成安县、邱县、涉县、武安市、鸡泽县、广平县、永年区、馆陶县、魏县、肥乡区、磁县、峰峰矿区、复兴区)
湘潭市(韶山市、湘乡市、雨湖区、湘潭县、岳塘区)
曲靖市(师宗县、陆良县、罗平县、麒麟区、富源县、马龙区、会泽县、宣威市、沾益区)
黄冈市(红安县、黄梅县、蕲春县、麻城市、黄州区、浠水县、英山县、罗田县、团风县、武穴市)
南通市(如皋市、启东市、海安市、崇川区、海门区、如东县、通州区)
周口市(淮阳区、商水县、项城市、郸城县、鹿邑县、西华县、沈丘县、川汇区、太康县、扶沟县)
西宁市(城中区、城西区、城东区、湟源县、城北区、湟中区、大通回族土族自治县)
酒泉市(玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、肃北蒙古族自治县、金塔县、肃州区、敦煌市)
威海市(乳山市、环翠区、文登区、荣成市)
六盘水市(水城区、钟山区、六枝特区、盘州市)
牡丹江市(东宁市、爱民区、东安区、西安区、绥芬河市、穆棱市、海林市、阳明区、林口县、宁安市)
随州市(广水市、随县、曾都区)
清远市(阳山县、连州市、佛冈县、连南瑶族自治县、清城区、连山壮族瑶族自治县、英德市、清新区)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、乌恰县、阿合奇县)
双鸭山市(岭东区、饶河县、尖山区、友谊县、集贤县、宝清县、四方台区、宝山区)
广元市(剑阁县、苍溪县、昭化区、利州区、旺苍县、朝天区、青川县)
驻马店市(西平县、确山县、泌阳县、正阳县、遂平县、平舆县、汝南县、上蔡县、驿城区、新蔡县)
铁岭市(开原市、铁岭县、昌图县、银州区、调兵山市、西丰县、清河区)
大同市(灵丘县、阳高县、平城区、新荣区、云州区、云冈区、广灵县、天镇县、浑源县、左云县)
钦州市(浦北县、钦北区、灵山县、钦南区)
惠州市(惠阳区、惠城区、博罗县、龙门县、惠东县)
来宾市(金秀瑶族自治县、忻城县、合山市、象州县、武宣县、兴宾区)
池州市(石台县、青阳县、贵池区、东至县)
果洛藏族自治州(玛沁县、甘德县、久治县、班玛县、玛多县、达日县)
佛山市(顺德区、南海区、高明区、禅城区、三水区)
自贡市(大安区、自流井区、富顺县、贡井区、沿滩区、荣县)
广西壮族自治区
枣庄市(峄城区、滕州市、薛城区、山亭区、台儿庄区、市中区)
北京市(昌平区、石景山区、密云区、门头沟区、丰台区、平谷区、房山区、海淀区、朝阳区、通州区、顺义区、大兴区、东城区、延庆区、西城区、怀柔区)
哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)
聊城市(阳谷县、东阿县、东昌府区、茌平区、临清市、莘县、冠县、高唐县)
荆州市(江陵县、监利市、公安县、石首市、荆州区、松滋市、沙市区、洪湖市)
邵阳市(双清区、隆回县、邵东市、新邵县、北塔区、邵阳县、大祥区、城步苗族自治县、绥宁县、洞口县、新宁县、武冈市)
乌兰察布市(化德县、丰镇市、凉城县、集宁区、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、卓资县、兴和县、商都县、四子王旗、察哈尔右翼中旗)
昌都市(类乌齐县、丁青县、贡觉县、边坝县、江达县、八宿县、洛隆县、卡若区、左贡县、芒康县、察雅县)
新乡市(延津县、牧野区、卫辉市、封丘县、辉县市、凤泉区、长垣市、原阳县、红旗区、卫滨区、获嘉县、新乡县)
吉林市(蛟河市、龙潭区、昌邑区、舒兰市、丰满区、桦甸市、船营区、磐石市、永吉县)
德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、芒市、陇川县、梁河县)
郴州市(安仁县、北湖区、永兴县、嘉禾县、资兴市、临武县、桂阳县、宜章县、汝城县、苏仙区、桂东县)
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沈阳市(辽中区、沈河区、康平县、浑南区、沈北新区、于洪区、皇姑区、大东区、法库县、和平区、铁西区、新民市、苏家屯区)
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蚌埠市(蚌山区、五河县、禹会区、怀远县、龙子湖区、淮上区、固镇县)
银川市(西夏区、金凤区、灵武市、贺兰县、兴庆区、永宁县)
崇左市(大新县、凭祥市、龙州县、宁明县、天等县、江州区、扶绥县)
汉中市(镇巴县、南郑区、略阳县、勉县、留坝县、洋县、西乡县、宁强县、汉台区、佛坪县、城固县)
汕头市(南澳县、濠江区、金平区、潮阳区、潮南区、澄海区、龙湖区)
阳泉市(城区、盂县、郊区、平定县、矿区)
关于特朗普是否会(尝试)解雇鲍威尔,这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话,我真没太搞懂他的动机。
我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日,TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目,邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾,那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛,可以确定地说,华尔街确实开始关注这个问题了!当时节目的基本观点是,如果特朗普罢免联邦贸易委员会(以及其他类似机构)中民主党委员的尝试得到法律容许,那么理论上,美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。
我们先来说经济层面。很明显,特朗普想让鲍威尔下台,而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五,白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实,特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过,特朗普是否真的会动手(撇开法律问题不谈)还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道,特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他:如果他真的解雇鲍威尔,可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看,他还没有下这个决心。
这里值得指出的一点是,金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子:上周,汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%,原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员,这就是现实。
好吧,我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低,哪位总统不想要这样的经济环境?
但我们设想一下:如果特朗普真的解雇鲍威尔,换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用?
恐怕现在对特朗普(当然对所有参与美国经济的人也是如此)最令人不安的图表之一是:自“解放日”以来,美国股市出现明显的避险抛盘,而长期国债收益率节节攀升。
上面这张图大家可能已经看过很多次了,但关于“10年期收益率”,还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。
记住,美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是,假如其他因素不变,在“解放日”之后,联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。
当然,私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例,它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差,所以自“解放日”以来,随着10年期收益率上涨,房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。
这里的关键点在于:即便美联储现在选择激进降息,也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此,即便采取行动,在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。
就理论而言,美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具,即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场,依靠其几乎无上限的资产负债表,宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。
但问题是,现在市场“集体智慧”给出的信号是:为了兑现美联储在通胀方面的承诺,3%的利率还远远不够,至少要平均达到4.3822%。所以,如果美联储真的这么做,市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺,从而导致美元显著贬值。
这背后的逻辑其实很简单。当前,美联储对持有美元的人做出的“承诺”是:你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象,但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西,其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来,由于美国政策制定者做得相当不错,这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高,但不管怎样,这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中(哪怕是间接地)承认,这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%,那么美元将会显著贬值。
学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道,从历史演变来看,美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去,美元可以兑换黄金;现在,它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。
你可能会说,这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到,美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗?
换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人,真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了,那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向,那我可能会觉得这人有点不靠谱,但也不至于立刻翻脸。不过,如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”,那就说明他根本不尊重你,而你可能也不想再当他朋友了。
2022年,美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑,但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了,要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期,美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底,全球几乎所有央行都犯了同样的错,所以你知道,不会因为这事就“跟美联储分手”。况且,美联储非常重视沟通,甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么,美联储并没有“已读不回”。
但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率,从而让通胀重新抬头,那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息:美联储并不把“准时赴约”当回事。
周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点:即便是在1971年之前,美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的,更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节,那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来,美国政府会兑现它,给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”,但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构,那这一信任基础将遭到根本性破坏。
“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上,美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害,但在短期内,政府的确能“赢”一把:特朗普想让一些人离开美国,他们就真的被送走了。
但要是换成美联储这样的机构,连这种“短期胜利”都很难看到,经济变好根本无从谈起。
新闻结尾
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