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澳门特别行政区

聊城市(高唐县、冠县、茌平区、阳谷县、临清市、东阿县、莘县、东昌府区)

五指山市(昌江黎族自治县、文昌市、陵水黎族自治县、琼海市、万宁市、临高县、白沙黎族自治县、屯昌县、定安县、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、东方市、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县)

绍兴市(上虞区、越城区、诸暨市、新昌县、柯桥区、嵊州市)  黔南布依族苗族自治州(罗甸县、独山县、长顺县、贵定县、福泉市、龙里县、都匀市、荔波县、平塘县、三都水族自治县、瓮安县、惠水县)

日照市(莒县、五莲县、东港区、岚山区)

石河子市(阿拉尔市、昆玉市、图木舒克市、五家渠市、双河市、可克达拉市、白杨市、新星市、北屯市、胡杨河市、铁门关市)

秦皇岛市(山海关区、卢龙县、青龙满族自治县、抚宁区、海港区、昌黎县、北戴河区)

金华市(永康市、东阳市、婺城区、武义县、兰溪市、浦江县、金东区、磐安县、义乌市)  茂名市(化州市、高州市、茂南区、信宜市、电白区)

武汉市(武昌区、汉阳区、蔡甸区、江夏区、东西湖区、硚口区、新洲区、青山区、江汉区、江岸区、黄陂区、洪山区、汉南区)

乐山市(峨眉山市、马边彝族自治县、犍为县、市中区、金口河区、井研县、沐川县、峨边彝族自治县、五通桥区、夹江县、沙湾区)

白城市(大安市、通榆县、洮北区、洮南市、镇赉县)

泰州市(兴化市、泰兴市、姜堰区、靖江市、海陵区、高港区)

天津市(河西区、津南区、河北区、静海区、和平区、宝坻区、河东区、南开区、北辰区、西青区、宁河区、滨海新区、东丽区、红桥区、武清区、蓟州区)

江门市(新会区、鹤山市、台山市、蓬江区、恩平市、开平市、江海区)

抚州市(广昌县、东乡区、南丰县、宜黄县、南城县、金溪县、临川区、崇仁县、黎川县、乐安县、资溪县)

重庆市(巫溪县、忠县、江津区、南岸区、城口县、石柱土家族自治县、秀山土家族苗族自治县、奉节县、彭水苗族土家族自治县、武隆区、黔江区、璧山区、潼南区、云阳县、北碚区、永川区、铜梁区、大足区、酉阳土家族苗族自治县、垫江县、巫山县、大渡口区、渝中区、长寿区、綦江区、九龙坡区、南川区、丰都县、荣昌区、开州区、合川区、江北区、沙坪坝区、渝北区、万州区、涪陵区、梁平区、巴南区)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、普定县、西秀区、平坝区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县)

延边朝鲜族自治州(敦化市、安图县、延吉市、龙井市、和龙市、汪清县、珲春市、图们市)

香港特别行政区

南阳市(淅川县、卧龙区、新野县、南召县、镇平县、西峡县、内乡县、唐河县、桐柏县、方城县、宛城区、社旗县、邓州市)

滨州市(邹平市、滨城区、无棣县、沾化区、阳信县、博兴县、惠民县)

揭阳市(惠来县、揭东区、揭西县、普宁市、榕城区)

锦州市(北镇市、义县、古塔区、太和区、凌河区、黑山县、凌海市)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

毕节市(七星关区、大方县、金沙县、黔西市、赫章县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县)

喀什地区(英吉沙县、疏勒县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、岳普湖县、叶城县、泽普县、疏附县、莎车县、伽师县、喀什市)

岳阳市(华容县、汨罗市、平江县、君山区、湘阴县、云溪区、岳阳楼区、岳阳县、临湘市)

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常州市(金坛区、天宁区、钟楼区、溧阳市、新北区、武进区)

阜新市(海州区、太平区、新邱区、彰武县、阜新蒙古族自治县、细河区、清河门区)

荆门市(钟祥市、沙洋县、京山市、东宝区、掇刀区)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、且末县、和静县、博湖县、尉犁县、焉耆回族自治县、轮台县、若羌县、和硕县)  宁夏回族自治区

昌吉回族自治州(玛纳斯县、吉木萨尔县、阜康市、呼图壁县、奇台县、昌吉市、木垒哈萨克自治县)

忻州市(原平市、偏关县、代县、河曲县、岢岚县、宁武县、保德县、静乐县、忻府区、神池县、定襄县、五台县、五寨县、繁峙县)

常德市(安乡县、武陵区、津市市、石门县、桃源县、汉寿县、澧县、临澧县、鼎城区)盐城市(亭湖区、大丰区、响水县、滨海县、阜宁县、盐都区、射阳县、东台市、建湖县)

杭州市(临安区、余杭区、建德市、滨江区、西湖区、钱塘区、富阳区、临平区、拱墅区、上城区、萧山区、桐庐县、淳安县)  济南市(济阳区、天桥区、章丘区、槐荫区、商河县、市中区、莱芜区、长清区、钢城区、平阴县、历下区、历城区)

唐山市(乐亭县、迁西县、滦州市、曹妃甸区、路南区、开平区、古冶区、遵化市、滦南县、丰润区、丰南区、路北区、迁安市、玉田县)

哈尔滨市(依兰县、方正县、尚志市、香坊区、双城区、呼兰区、木兰县、道里区、阿城区、南岗区、通河县、宾县、巴彦县、延寿县、平房区、松北区、道外区、五常市)

周口市(项城市、淮阳区、鹿邑县、商水县、川汇区、西华县、郸城县、太康县、沈丘县、扶沟县)德宏傣族景颇族自治州(梁河县、陇川县、瑞丽市、芒市、盈江县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、精河县、博乐市)

果洛藏族自治州(玛沁县、久治县、甘德县、班玛县、玛多县、达日县)

河源市(紫金县、连平县、龙川县、源城区、东源县、和平县)

新乡市(辉县市、凤泉区、获嘉县、延津县、新乡县、红旗区、长垣市、牧野区、封丘县、卫滨区、卫辉市、原阳县)

吕梁市(文水县、兴县、孝义市、离石区、汾阳市、方山县、石楼县、交城县、交口县、岚县、临县、中阳县、柳林县)

商丘市(民权县、虞城县、梁园区、柘城县、永城市、睢阳区、夏邑县、睢县、宁陵县)

阿勒泰地区(青河县、阿勒泰市、福海县、富蕴县、吉木乃县、哈巴河县、布尔津县)

眉山市(东坡区、彭山区、仁寿县、丹棱县、洪雅县、青神县)

呼和浩特市(玉泉区、赛罕区、和林格尔县、清水河县、武川县、回民区、土默特左旗、新城区、托克托县)

郑州市(金水区、管城回族区、中牟县、新郑市、上街区、荥阳市、惠济区、登封市、巩义市、中原区、新密市、二七区)

黄山市(徽州区、歙县、祁门县、屯溪区、休宁县、黄山区、黟县)

柳州市(柳北区、城中区、柳江区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、鱼峰区、柳南区、鹿寨县、柳城县、融安县)

崇左市(江州区、大新县、宁明县、天等县、扶绥县、凭祥市、龙州县)

廊坊市(文安县、安次区、大厂回族自治县、广阳区、霸州市、固安县、永清县、香河县、大城县、三河市)

安康市(紫阳县、石泉县、宁陕县、平利县、汉滨区、岚皋县、汉阴县、白河县、旬阳市、镇坪县)

石家庄市(行唐县、正定县、辛集市、裕华区、高邑县、平山县、桥西区、灵寿县、新华区、栾城区、新乐市、赵县、晋州市、井陉县、井陉矿区、鹿泉区、深泽县、元氏县、赞皇县、长安区、藁城区、无极县)

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）