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包头市(九原区、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、昆都仑区、土默特右旗、白云鄂博矿区、青山区、固阳县、东河区)

江门市(江海区、开平市、台山市、新会区、蓬江区、恩平市、鹤山市)

张家界市(永定区、慈利县、武陵源区、桑植县)

朝阳市(双塔区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、建平县、朝阳县、北票市)  金华市(永康市、浦江县、义乌市、武义县、磐安县、婺城区、金东区、兰溪市、东阳市)

梅州市(梅县区、梅江区、蕉岭县、大埔县、平远县、丰顺县、五华县、兴宁市)

和田地区(和田县、于田县、民丰县、皮山县、洛浦县、和田市、策勒县、墨玉县)

张家口市(阳原县、张北县、沽源县、怀来县、崇礼区、尚义县、康保县、赤城县、下花园区、万全区、桥西区、桥东区、怀安县、宣化区、涿鹿县、蔚县)

梧州市(蒙山县、龙圩区、岑溪市、万秀区、藤县、长洲区、苍梧县)  葫芦岛市(兴城市、南票区、连山区、绥中县、龙港区、建昌县)

北京市(房山区、丰台区、密云区、朝阳区、海淀区、通州区、石景山区、延庆区、怀柔区、昌平区、门头沟区、顺义区、平谷区、东城区、西城区、大兴区)

石家庄市(新乐市、高邑县、无极县、裕华区、平山县、井陉矿区、灵寿县、辛集市、鹿泉区、赵县、深泽县、长安区、赞皇县、元氏县、行唐县、正定县、晋州市、新华区、桥西区、井陉县、栾城区、藁城区)

惠州市(惠城区、博罗县、惠东县、龙门县、惠阳区)

铁岭市(昌图县、清河区、银州区、开原市、西丰县、调兵山市、铁岭县)

桂林市(恭城瑶族自治县、雁山区、灵川县、全州县、资源县、叠彩区、象山区、七星区、阳朔县、龙胜各族自治县、荔浦市、兴安县、秀峰区、平乐县、灌阳县、永福县、临桂区)

菏泽市(曹县、牡丹区、成武县、定陶区、郓城县、单县、鄄城县、东明县、巨野县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、刚察县、海晏县)

玉树藏族自治州(治多县、囊谦县、玉树市、杂多县、曲麻莱县、称多县)

鄂尔多斯市(乌审旗、鄂托克旗、东胜区、康巴什区、杭锦旗、鄂托克前旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、达拉特旗)

北海市(海城区、合浦县、铁山港区、银海区)

固原市(隆德县、泾源县、西吉县、彭阳县、原州区)

六盘水市(盘州市、水城区、六枝特区、钟山区)

石河子市(新星市、北屯市、铁门关市、图木舒克市、五家渠市、可克达拉市、昆玉市、胡杨河市、白杨市、双河市、阿拉尔市)

昆明市(官渡区、富民县、宜良县、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、东川区、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、西山区、五华区、呈贡区、晋宁区、安宁市)

烟台市(海阳市、莱阳市、福山区、牟平区、招远市、莱山区、芝罘区、龙口市、蓬莱区、栖霞市、莱州市)

文山壮族苗族自治州(富宁县、砚山县、麻栗坡县、马关县、丘北县、广南县、西畴县、文山市)

自贡市(荣县、富顺县、沿滩区、自流井区、大安区、贡井区)

钦州市(钦南区、钦北区、浦北县、灵山县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、阿拉山口市、博乐市)

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舟山市(普陀区、定海区、嵊泗县、岱山县)

白银市(平川区、白银区、靖远县、会宁县、景泰县)

汕尾市(海丰县、陆河县、陆丰市、城区)

三沙市(南沙区、西沙区)  贵阳市(花溪区、观山湖区、息烽县、修文县、开阳县、清镇市、白云区、乌当区、云岩区、南明区)

毕节市(纳雍县、赫章县、黔西市、大方县、金沙县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区)

安康市(白河县、平利县、紫阳县、汉滨区、石泉县、旬阳市、宁陕县、镇坪县、岚皋县、汉阴县)

青岛市(李沧区、城阳区、黄岛区、崂山区、市北区、即墨区、胶州市、莱西市、市南区、平度市)渭南市(蒲城县、澄城县、华州区、大荔县、白水县、富平县、潼关县、华阴市、韩城市、临渭区、合阳县)

新乡市(新乡县、长垣市、凤泉区、卫滨区、牧野区、获嘉县、原阳县、封丘县、辉县市、延津县、红旗区、卫辉市)  宜宾市(翠屏区、兴文县、江安县、南溪区、高县、叙州区、屏山县、筠连县、长宁县、珙县)

果洛藏族自治州(玛多县、久治县、甘德县、班玛县、达日县、玛沁县)

池州市(贵池区、青阳县、东至县、石台县)

许昌市(禹州市、建安区、魏都区、襄城县、长葛市、鄢陵县)湘西土家族苗族自治州(古丈县、吉首市、永顺县、龙山县、凤凰县、花垣县、泸溪县、保靖县)

崇左市(凭祥市、龙州县、天等县、大新县、江州区、扶绥县、宁明县)

黄石市(下陆区、铁山区、大冶市、黄石港区、西塞山区、阳新县)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、恩施市、宣恩县、来凤县、建始县、鹤峰县、咸丰县、利川市)

锦州市(凌海市、古塔区、北镇市、凌河区、黑山县、太和区、义县)

衡水市(安平县、武邑县、饶阳县、枣强县、深州市、桃城区、故城县、景县、阜城县、冀州区、武强县)

绥化市(绥棱县、海伦市、北林区、庆安县、明水县、望奎县、兰西县、肇东市、安达市、青冈县)

保山市(施甸县、龙陵县、隆阳区、腾冲市、昌宁县)

连云港市(灌云县、东海县、海州区、灌南县、连云区、赣榆区)

酒泉市(瓜州县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、肃州区、肃北蒙古族自治县、敦煌市)

襄阳市(南漳县、谷城县、襄城区、宜城市、樊城区、襄州区、保康县、老河口市、枣阳市)

蚌埠市(固镇县、淮上区、五河县、龙子湖区、怀远县、蚌山区、禹会区)

开封市(禹王台区、尉氏县、杞县、顺河回族区、龙亭区、通许县、兰考县、祥符区、鼓楼区)

甘南藏族自治州(舟曲县、玛曲县、迭部县、卓尼县、碌曲县、夏河县、临潭县、合作市)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

贺州市(富川瑶族自治县、钟山县、昭平县、平桂区、八步区)

湘潭市(韶山市、岳塘区、雨湖区、湘潭县、湘乡市)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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